财富管理新时代:基金和理财产品各显神通 投资者更青睐“主动型”

财富管理新时代:基金和理财产品各显神通 投资者更青睐“主动型”
2023年03月10日 02:23 媒体滚动

  来源:证券日报

  本报记者 昌校宇

  新时代十年,在经济转型升级、资本市场深化改革、居民财富管理需求提升的背景下,财富管理行业实现较快发展。2022年,资管新规全面实施,行业坚持守正创新,各展专长、各显特色。其中,公募基金和私募基金业务快速增长,券商资管转型步伐稳健。

  全国人大代表、清华大学五道口金融学院副院长田轩在接受《证券日报》记者采访时表示,由于从起步时就坚持市场化运作,公募基金和私募基金属于受资管新规调整影响较小的行业。

  目前,公募基金、私募基金及券商资管均更注重规模和收益的平衡,通过提升主动投资策略、壮大投研团队等,扩大管理规模的半径。

  公私募基金规模迅速增长

  券商资管转型步伐稳健

  截至2022年末,公募基金规模26.03万亿元,全年新增4687亿元,私募基金规模20.28万亿元。公募REITs、同业存单基金等创新产品扩容,产品谱系更加完善;私募基金多个衍生品工具发布,管理策略更加多元化。

  中基协数据显示,截至2022年末,公募基金累计向客户分红超过4万亿元。

  “优质的金融产品能让投资者分享经济发展的红利,从而实现财富增值。公募基金正通过产品形式的创新,持续丰富和完善市场金融工具。”博时基金介绍,公司多年来持续加强投研能力建设和创新产品开发,目前产品线布局完整,服务客户逾1.6亿人。

  财富管理机构“一肩挑两头”,既为投资者提供金融产品和服务,也为资本市场带来资金供给。建信基金在2022年推出业内首批养老目标基金Y类份额的基础上,不断升级客户资产配置“工具箱”,目前已布局形成的“正金字塔”型产品体系可满足投资者对不同资金期限、不同收益水平的需求;同时,还坚持在长期深入的产业链调研基础上,精选优质赛道并关注优秀企业的长期成长。

  另一更强调个性化的基金领域——私募基金,保持良好增长态势,已成为财富管理市场规模扩张的主力之一。

  “资管新规全面实施的背景下,标准化金融理财产品日趋占据主流,居民财富向权益市场转移的趋势令私募行业快速发展,量化基金产品成为居民财富管理的重要方式之一。”上海明汯投资管理有限公司创始人裘慧明介绍说,2022年以来,主流量化私募超额收益保持在合理区间,表明主流量化私募已基本消化过去几年的规模增长,超额保持一定的相对优势。

  在上海蒙玺投资管理有限公司创始人、总经理李骧看来,随着投资观念的转变,越来越多的投资者开始正视风险与收益相匹配的原则,认同价值投资和长期投资的理念。量化私募具备产品设计和投资策略较灵活等优点,可有效捕捉到市场的无效性,在近两年的震荡行情中依然保持了正向收益,因而受到特定客户群体的青睐。

  除公募私募以外,券商资管也是居民开展财富管理的重要渠道。近两年来,券商资管通道业务规模大幅压降,主动管理能力明显提升。

  2022年证券公司及其资管子公司新登记备案私募资管产品4856只,设立规模2514.28亿元,较2021年同比下滑31.2%,通道业务规模大幅压降。同时,截至目前,券商资管子公司已扩增至25家,多家券商及其资管子公司完成产品公募化改造,积极提升主动管理能力,并在投研和产品细分策略方面加大投入。

  扩大财富管理服务供给

  助投资者分享经济增长红利

  “随着我国居民财富不断积累、投资意识不断增强,叠加资管新规全面实施,居民财富逐渐向权益类资产转移,资产管理多元化、专业化要求逐渐提升,同时公募基金、私募基金、券商等机构之间的竞争也日益加剧。”田轩建议,接下来,各类财富管理机构需要针对各自优势进行差异化发展,不断丰富FOF、权益、量化等各类产品线,培育新的业务增长点。此外,要进一步加强机构投研能力,提升主动管理能力,针对客户多样化需求,提供个性化资产管理服务。

  据中金公司测算,到2030年,我国资管行业的管理规模有望达到300万亿元。如何把这笔资金运作好,既为实体经济提供资本助力,又让居民财富实现保值、增值,实现经济发展与财富管理良性互动,是各类财富管理机构需要思考的问题。

  在北京星鹏联海私募基金管理有限公司看来,财富管理行业规模将出现新一轮快速增长。从需求端看,客户更加细分,不同的客户有不同的需求;对于公募基金、私募基金和券商等资产端的供应商而言,从专业性上下功夫至关重要,只有做出有特色的策略,才能更好地适应共同富裕理念为财富管理赋予的新时代内涵。

  对于公募基金如何进一步提高财富管理能力,全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东在提案中建议,优化个人养老金投资范围。建议拓展个人养老金投资范围,在现有基础上兼顾流动性、收益水平与风险控制,增加非养老目标FOF、公募REITs、公募基金投顾等投资品类,畅通养老金配置权益类产品渠道。

  上投摩根基金管理有限公司副总经理郭鹏对《证券日报》记者表示,一方面,公募基金应该积极推动产品和策略创新,积极引入全球的优质策略和产品,为有不同风险收益特征的客户提供跨市场、跨行业、跨主题、跨资产类别的多元解决方案;另一方面,在不断强化投研能力的同时,帮助投资者践行理性投资,是营造良好的投资者体验和提升客户投资收益的关键所在。

  广东正圆私募基金管理有限公司总经理廖茂林认为,私募基金需要发挥良好的价值发现优势,坚持以投资标的基本面为依托,做到科学合理估值。要以实业产业投资视角,挖掘符合国家战略的优质实体产业公司,陪伴企业共同经营成长,助力构建金融与实体产业正向循环发展的新业态。

  “私募基金可在策略、技术、产品等方面进行差异化布局,保证模型和策略的有效性、收益来源的多元化,为投资人创造可持续的稳健收益。”李骧说。

  作为居民财富与资本市场的重要媒介,券商在财富管理领域也大有可为。

  长江证券认为,券商要发挥专业优势,加快推进财富管理转型,构建以客户为中心的综合金融服务体系,持续加强财富管理买方能力建设,向客户提供优质的金融产品、资产配置方案和投资顾问服务;努力提升金融服务的可获得性、便利性和普惠性,帮助城乡居民多渠道增加财产性收入,分享经济社会发展成果,进一步缩小居民财富差距,扎实推进共同富裕事业的进程。

  在中信建投证券资产管理部看来,券商可持续加强投研体系建设和投研人才培养,积极拓展公司内部渠道及各机构外部渠道,针对各类客户群体,完善客户服务体系,全面布局产品线、注重品牌建设,力争在激烈的竞争中形成自己的风格,建立差异化的经营模式和核心竞争力,服务和满足新时代日益增长的财富管理需求。

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