10年4次终止辅导1次撤申请 博创智能冲刺科创板

10年4次终止辅导1次撤申请 博创智能冲刺科创板
2023年02月20日 22:12 每日经济新闻

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  每经记者 吴泽鹏    每经编辑 文多    

  资本市场上,“工业母机”是热门概念之一,日前,一批“工业母机”企业也走到了IPO关口,有望分享闻“机”起舞的资本盛宴,博创智能装备股份有限公司(以下简称博创智能)便是其中之一。

  2021年2月一度撤回科创板IPO申请的博创智能,于2022年6月再次踏上IPO征程,选择的依然是科创板。

  2019~2021年,博创智能主营业务收入分别是7.51亿元、9.38亿元以及11.16亿元,归母净利润分别是6270.06万元、6295.16万元以及6231.46万元。这三年,研发投入占营业收入的比例分别是4.84%、4.68%以及4.77%。

  《每日经济新闻》记者查询发现,到2022年底,博创智能已历经两轮审核问询。首轮问询时,“前次申报撤回”事项成了交易所首先提及的问题。同时,两次申报中2019年的财务数据有所调整,也受到关注。

  博创智能面临的竞争压力也不小。与行业龙头超160亿元的年度营收规模相比,博创智能2021年营收刚突破10亿元。此外,公司主要产品注塑机也有电动化趋势,目前,国内品牌电动化产品中的关键零部件依赖进口,因此并无成本优势,2021年,博创智能电动注塑机收入尚不足1000万元。

  前次申报成关注问题

  近10年来,博创智能一直在寻求上市,并有4次上市辅导终止、1次撤回IPO申请的经历。

  据博创智能介绍,早在2012年9月,公司便与中信证券签订A股IPO辅导协议,并于当年11月在广东证监局办理了辅导备案登记。但1年后的2013年11月,该次上市辅导终止,原因是当时公司尚无法满足中信证券的内核要求。

  与中信证券的合作终止1个月后,博创智能找到了英大证券,并再次办理了辅导备案登记,到2015年4月,上市辅导再一次终止,对此,博创智能称:“当时境内资本市场环境变化,拟调整上市规划。”

  到2017年11月,博创智能又与国金证券签订上市辅导协议并办理了辅导备案登记,但1年后,博创智能称因申报时间安排未达成一致,终止了双方的上市辅导关系。紧接着,博创智能又与民生证券签订辅导协议,再一次无果而终。

  因此,2020年6月与国金证券签订的上市辅导协议,已是博创智能的第五次尝试。这一次博创智能在IPO道路上终于迈出新的步伐,于2020年11月向上交所提交了科创板上市申请,但在被抽中现场检查后,撤回了申请文件。

  因此,在本次冲刺IPO首轮问询时,“前次申报”便成了交易所首先关注的问题。博创智能也给予了详细的说明,解释撤回原因包括:部分股东拟进行股权转让、2020年度境外销售核查难度较大、申报前期销售环节存在部分单据瑕疵、证监会监管新规对保荐机构及律师核查工作的影响(工作量较大)等。

  博创智能提到,被抽中现场检查后对财务资料进行自查。公司发现“前次申报前期的销售环节存在部分单据瑕疵”,瑕疵包括部分调试报告单据信息漏记而存在要素不完整(例如缺少客户签字或盖章)、单据缺失(例如部分运输单因经销商或发行人销售人员未及时回收导致缺失)。

  不过,博创智能也表示,经核查,问题单据所对应的收入真实、准确,不存在重大跨期确认收入的情形。

  需要说明的是,博创智能本次IPO提交的数据中,2019年的财务数据与前次申报的数据有所调整,其中营业收入申报财务报表较前次申报数据减少1410.34万元,各项费用及成本也有所调整,净利润减少了116.15万元。博创智能表示,会计差错更正影响未导致公司相关年度盈亏性质发生改变,亦未对财务报表产生广泛性影响。

  同行相比有较大差距

  虽然在IPO道路上未能一帆风顺,但从招股书(审核稿)介绍来看,博创智能称得上是国内注塑机头部企业之一。

  在第二轮问询回复时,博创智能援引中国塑料机械工业协会数据,介绍称,2019年、2020年及2021年的国内注塑成型装备行业排名中,公司按主营业务收入排序分别为第4名、第5名及第7名,按净利润排序分别为第6名、第8名及第11名。

  此外,博创智能援引QYResearch统计数据,2021年全球注塑机市场销售额达107.9亿美元(按2021年平均汇率,折合人民币约696亿元),公司的收入达到了10亿元规模,占全球市场份额为1.56%。

  另据中国塑料机械工业协会及智研咨询统计数据,2019年、2020年我国注塑机行业市场规模分别为233.02亿元、252.10亿元,公司分别占比1.73%、1.90%。

  不过,《每日经济新闻》记者注意到,2019~2021年,行业收入遥遥领先的是海天国际(HK01882,股价21.550港元,市值343.94亿港元)、伊之密(SZ300415,股价24.72元,市值115.88亿元)以及震雄集团(HK00057,股价1.900港元,市值11.98亿港元)。

  上述3家企业中,海天国际2021年注塑机销售收入超过160亿元,伊之密的收入接近26亿元,震雄集团也超过了22亿元,这3家企业分属第一、第二阵营。在前述博创智能援引QYResearch统计全球市场销售数据中,海天国际占比23.01%,伊之密、震雄集团占比3.71%、3.25%。

  相比之下,博创智能的注塑机销售收入2021年刚突破10亿元,与“大佬”们仍有差距,但与已上市的同行泰瑞机器(SH603289,股价12.28元,市值36.31亿元)、力劲科技(HK00558,股价10.260港元,市值141.22亿港元)等企业相当,都是10亿元左右的年度营收规模,在头部企业中属于“跟跑”的第三阵营。

  “工业母机”概念下,上述注塑机公司股票在近段时间也得到大幅提振,A股中,伊之密2022年12月23日的收盘价为16.93元/股,到2023年2月20日报收于24.72元/股,期间涨幅约48%;同期泰瑞机器涨幅约40%;而港股上市的力劲科技同期涨幅约45%。

  电动化市场仍被垄断

  产品方面,关乎注塑机的技术水平指标有很多,其中“锁模力”是最为关键的一个。它可以衡量注塑机对模具的夹持力,实现锁紧模具,注射过程中不漏胶。锁模力越大,可实现的注塑件加工尺寸也越大。据此划分,博创智能的注塑机产品可分为小(60吨~200吨)、中(200吨~600吨)、大(超过600吨)三类机型。

  博创智能介绍,在大型注塑机领域,公司定位于二板智能注塑机专家,是国家级首台(套)超大型二板式注塑机(锁模力达6800吨)制造商。截至2017年,公司“BU6800超大型两板式伺服节能注塑成型机”是亚洲地区所生产制造的锁模力与注射量最大的两板式注塑机。

  《每日经济新闻》记者查询发现,同行们也在角逐“最大锁模力”的荣誉,海天国际在2014年开发出JU6600,锁模力达到6600吨,当时也描述为亚洲最大的两板式注塑机。此外,伊之密在2021年报中披露,公司正在研发(已出样机、现正在试模)最大锁模力可达到8500吨的注塑机,是国内锁模力最大的注塑机首台套产品。

  在中小型注塑机领域,博创智能则表示,在精密高效、伺服节能、电动注塑、多组分共塑等多方面取得重大的突破创新。

  记者注意到,博创智能还提及,“大型机二板化、小型机电动化”已成为行业发展的主旋律。相对于国内仍以液压注塑机为主导的局面,电动注塑机正在形成对高端液压注塑机的替代。

  而电动注塑机市场仍被国际品牌所主导。博创智能介绍,日本厂商自上世纪率先商业化推出电动注塑机以来,在电动注塑机的技术、市场等方面长期占据优势。目前,日本品牌占据了全球大部分电动注塑机市场。国内厂商中,除了海天国际通过长飞亚品牌已经形成规模化的电动注塑机销售外,其他厂商的电动注塑机由于控制系统、电机等关键部件主要依赖进口,不具备成本优势,因此销售相对较少。

  “公司虽然在2012年开发了BE系列电动注塑机……但是报告期内BE系列电动注塑机销售量较少。”博创智能解释称,受国内工业技术水平限制,该系列产品技术路线使用的核心零件(工业电脑、伺服电机、伺服驱动器、滚珠丝杠等)长期来自于进口,价格高,因此成本居高不下,价格没有市场竞争力,销量一直没有取得突破。

  根据二轮问询回复,2019~2021年,博创智能电动注塑机分别销售83.55万元、152.55万元以及898.11万元。

  博创智能表示,预计在未来可预见的期间内,公司也将紧密跟随“小型机电动化”趋势。公司在2022年9月发布了新一代BD系列电动注塑机,在提升性能的同时,成本较原有BE系列产品低20%~30%,极具市场竞争力。

  对于前述锁模力达6800吨的注塑机产品,以及新一代电动注塑机产品是否实现销售,记者尝试联系博创智能,未能得到回复。

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责任编辑:吕成飞

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