创新领航，医保谈判后创新药放量可期|医保_新浪财经

　　（以下内容从东方证券《医药生物行业行业周报：创新领航，医保谈判后创新药放量可期》研报附件原文摘录）

　　板块双周表现：近两周沪深300指数上涨2.63%，医药生物（申万）指数上涨2.50%，较沪深300的相对收益为-0.13%，行业排名第12位。自2023年初以来，沪深300指数上涨8.00%，医药生物（申万）指数上涨7.83%，较沪深300的相对收益为-0.18%，整体涨跌幅在行业中排名9位。分子板块来看，近两周7个申万医药子行业中，6个板块均上涨，其中SW医疗服务II和SW中药II涨幅居前，分别上涨5.09%、3.00%，仅SW医药商业II下跌1.09%。自年初以来，整体医药板块走势较好，7个子行业涨幅均为正值，其中SW医疗服务II涨幅最大，为14.22%。

　　个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近两周医药行业A股（包括科创板）有317家股票涨幅为正，110家股票下跌。近两周涨幅排名前五的个股为广誉远（+26.66%）、微芯生物（+21.48%）、特宝生物（+15.09%）、凯因科技（+14.57%）、博腾股份（+13.83%）。近两周跌幅排名前五的个股为悦康药业（-14.88%）、翰宇药业（-13.64%）、拱东医疗（-10.71%）、大参林（-8.38%）、广生堂（-8.25%）。2）陆股通持股：近两周北向资金合计净买入17.77亿元，其中流入56.61亿元，流出38.84亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为安科生物、众生药业、翰宇药业、爱美客、益丰药房。减持前五分别为欧普康视、漱玉平民、博腾股份、美迪西、一心堂。3）大宗交易：近两周医药生物行业中共有48家公司发生大宗交易，成交总金额为68.18亿元。大宗交易成交前五名为恒瑞医药、药明康德、康龙化成、凯莱英、金域医学。

　　板块估值水平：近两周医药生物板块的PE（TTM）估值达到25.13X，仍低于近五年平均PE35.23X。近两周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-12.55%，相对沪深300的溢价率为108.93%。

　　行业要闻：1）新一轮眼科耗材集采启动：报价参考精准；2）国家卫健委：建设约20个重大传染病防治基地；3）人工智能平台开发商FerrumHealth宣布完成600万美元融资；4）米戈思医疗完成数千万元Pre-A轮融资；5）心血管设备开发商HVRCardio宣布完成1070万欧元B轮融资。

　　创新领航，医保谈判后创新药放量可期：

　　1）医保谈判降幅温和，多方面政策不断支持创新。1月18日，国家医保局正式公布2022年国家医保药品目录调整结果：药品谈判总体成功率达到82.3%，近三年来不断提升；谈判的价格平均降幅为60.1%，维持往年水平，整体较为温和。此外，江苏率先出台《关于推动经济运行率先整体好转的若干政策措施》，对创新药械研发进行资金等方面的支持，创新领航值得期待。

　　2）国产创新药放量值得关注。一方面，在近年医保常态化等政策持续鼓励创新促进药品相关产业链的信心回暖，化药、生物药以及CXO相关行业受益明显。另一方面，国内药企积极推动国产创新药进入医保，将加速品种商业化进程，带来较大放量预期。

　　建议关注：恒瑞医药(600276，买入)、信达生物(01801，未评级)、百济神州-U(688235，未评级)、荣昌生物(688331，未评级)等创新药企，以及药明康德(603259，未评级)、阳光诺和(688621，买入)、药明生物(02269，未评级)、百诚医药(301096，未评级)、泰格医药(300347，未评级)等CXO行业的优质标的。

　　风险提示

　　行业竞争加剧的风险，创新药研发不及预期的风险，药品纳入医保销售不及预期的风险