注册制落地传闻不实，A股大涨功臣券商股又是一日游|注册制_新浪财经

转自：上游新闻综合

昨日，在注册制落地传闻消息之下，证券板块暴力拉升，直接推动了A股的大涨。8月12日盘前，有报道称，此则传闻不实，11日大涨的证券板块，未能延续强势，截至收盘，证券板块跌0.04%，南京证券、兴业证券、华鑫股份、长城证券、中信建投等领跌。

证券板块昨日暴涨今日收跌

8月11日，受注册制改革机遇券商有望带来业绩增量消息影响，A股证券板块持续拉升，47只券商股平均收涨5.48%，其中21只券商股涨幅超过5%，南京证券、哈投股份、国元证券、光大证券、华西证券5家涨停；板块当日成交417.13亿元，日环比增超305.90亿元，增幅达274.99%，其中东方财富当日成交102.03亿元，是排名第二的3.65倍。

机构普遍认为，市场风险偏好提升，资本市场改革力度加大，估值较低以及市场对券商下半年业绩预期的改善是券商股大涨的主要因素。

然而，股民们没想到的是，券商股这次又是一日游。

8月12日，A股全天震荡，个股跌多涨少。券商板块虽然全力护盘，盘中大部分时间飘红，但板块依然收跌。47只券商股中，26家收跌。

易会满：以注册制改革为契机，继续全面深化资本市场改革

2019年7月，首批科创板上市公司挂牌交易，2020年8月，创业板注册制改革正式落地，2021年11月，北交所开板，同步试点注册制改革，目前主板注册制正在全面推进。

8月1日，证监会主席易会满近日在《求是》上发文称，要始终坚持实事求是，大胆探索、小心求证，以注册制改革为契机，继续全面深化资本市场改革，努力走出一条符合我国国情的资本市场发展之路。

易会满表示，近年来，证监会坚持尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征的三原则，先后推进科创板、创业板、北交所试点注册制，在坚持以信息披露为核心、强化中介机构把关责任、推行市场化定价等国际通行做法的同时，在一二级市场平衡、板块错位发展、投资者保护等方面作出了一系列有特色的机制安排。

方正证券：注册制落地利好券商，头部效应凸显

8月8日，方正证券研报称，近年以来，我国证券发行逐步向注册制方向改革：

注册制改革进一步完善资本市场融资功能：（1）提升融资规模和效率，直接融资占比有望提升，注册制更为简化的流程加快了公司的上市融资速度，降低了融资费用，上市融资的公司家数增多，整个市场的融资效率提升，2020年，创业板实施注册制后，直接融资比例由原本的17年的27.07％上升至21年的36.80％；（2）加强市场价格发现进程，注册制下，新股发行定价受到的估值限制相对较少，放宽了涨跌幅限制，科创版、创业板、北交所首日不设置涨跌幅限制，公司市场价格更能体现其真实价值；（3）注册制下市场活跃度提升，参考科创版、创业板、北交所，预计将放松对主板的涨跌幅等限制，换手率、日均成交额、日均两融余额将受益提升。

注册制落地利好券商，头部效应凸显：（1）投行业务直接受益，注册制下，股票融资规模将会显著增加，带动投行业务收入提升，投行业务资源向头部券商集中现象明显，预计项目经验丰富的头部券商将更具竞争力；（2）市场化定价更利好头部券商，券商投行由通道中介转向定价中介，投行实力更强的券商，更有机会获得优质企业资源，发行价更高，保荐费也就更高，同时由于跟投机制，合理定价及后续股价走势对于券商收益有较大影响；（3）市场活跃度提升利好经纪业务、两融业务，2019年及2020年券商代理买卖证券业务净收入同比增速分别为26％、47％，2020年券商两融业务余额为近十年最高，预计伴随主板注册制落地，券商各业务条线收入将进一步增长。

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