本周再遇“破发”，下周存储、小型锂电头部企业都来了，赚钱效应能否回归丨打新必读|锂电_新浪财经

本周（7月18日-7月22日）及下周（7月25日-7月29日）IPO动态如下：

1.下周共有9家公司启动申购，分别为深交所主板2家；创业板4家；科创板3家；

2.本周共计12家公司上会，创业板9家，深交所主板3家。12家均通过。

3.截至发稿，下周共有10家公司上会，均在创业板；

4.本周共有4只新股上市，科创板2家，北交所2家。

【下周新股申购】

下周共有9家公司启动申购，分别为深交所主板2家；创业板4家；科创板3家。

江波龙：国内存储行业龙头，毛利率是否“合格”？

江波龙是领先的综合型半导体存储企业。研报认为，全球半导体存储产业整体呈现增长趋势，DRAM与NANDFlash占据主导地位。综合毛利率方面，由于2021年上游晶圆代工产能紧缺，下游市场需求旺盛，带动了该公司毛利率提升。不过，该公司收入规模虽然高于可比公司，但毛利率低于行业平均水平，此外公司的机构原材料供应商集中度较高且境外采购占比较高，若受自然灾害、重大事故等突发事件影响，存储晶圆等主要原材料可能无法获得及时、充足的供应，极端情况下可能发生断供。

广立微：有望受益集成电路产业发展，仍有风险需警惕

公司是集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商，专注于芯片成品率提升和电性测试快速监控技术。研报认为，目前公司的测试机产品已通过多家大型晶圆代工厂的试用认可，并建立长期合作关系，报告期内公司来自WAT 设备的销售收入高速增长。未来测试机及配件业务或将成为公司未来收入的稳定增长点。公司立足于集成电路成品率提升细分领域，有望受益于集成电路产业链发展。不过仍需警惕公司存在诸多风险，包括行业波动、市场竞争加剧、新领域拓展不利、客户集中度较高、软件技术开发收入波动、采购集中度较高、募投项目用地尚未取得等。

盟科药业：创新抗菌药小巨人，商业化能力是短板？

公司为尚未盈利的创新药企业，目前仅有一款产品康替唑胺上市，是首个在中国首次上市的国产原研噁唑烷酮类抗菌新药。WHO指出，到2030年，对常用抗菌药的耐药率在某些国家可能超过40%-60%。研报认为，公司针对当前全球亟待解决的抗菌药耐药性难题，已经成功搭建核心研发管线。不过值得注意的是康替唑胺可能面临行业监管风险。目前该产品已在四川省被列入限制使用级名录，在海南省被列入特殊使用级名录。上述限制将对公司的市场开拓造成不利影响。且由于目前只有这一款上市产品，可能会对短期收入造成不利影响。

魅视科技：累积大量忠实客户资源，芯片等原材料价格对公司的业绩影响大

机构研报认为，公司打造的众多产品案例成为行业内的标杆项目。由于省、市、区（县）不同层级、不同地域之间单位存在互联互通需求，标杆项目的带动效应比较明显，公司借此积累了大量忠实的客户资源。不过受芯片下游市场需求变化等多种因素影响，报告期内公司芯片采购价格波动较大。

紫建电子：小型锂电头部企业来了

公司是长期专精于1,000mAh以下的小型消费类可充电锂离子电池产品的企业，报告期内，公司产品主要用于蓝牙耳机、智能穿戴，上述两个领域合计销售收入占比均达95%以上。研报认为，该公司目前无市场一致盈利预期。不过锂离子电池行业有一定的市场需求，未来公司对消费类可充电锂离子电池等投入持续增加，且募投项目将大幅提升公司的生产和研发能力，增强综合竞争力，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。值得注意的是，TWS耳机电池，这几年营收增长虽然很快，但21年开始产品面临激烈价格战，主要是TWS耳机过于火爆市场有新的参与者进入，21年公司毛利率大幅下滑，利润倒退，22年消费电子行业低迷，公司业绩进一步下滑。

【本周IPO上会公司】

本周共计12家公司上会，创业板9家，深交所主板3家。12家均通过。

【下周IPO上会公司】

截至发稿，下周共有10家公司上会，均为创业板。

【本周首日上市表现】

本周共4只新股上市，其中隆达股份再遇“破发”，上市首日即低开10.44%，跌幅一度达11.67%。如果在最低点卖出，中一签最多亏2845元。资料显示，隆达股份专注于航空航天和燃气轮机等领域用高品质高温合金业务，产品分为铸造高温合金母合金和变形高温合金。而发行价达70.88元的国博电子则避免了过去两周高价新股屡遭破发的“尴尬”，开盘即涨32%。值得注意的是，国博电子对应的市盈率为80.78倍，高于行业最近一个月平均静态市盈率，也高于同行业可比公司2021年平均静态市盈率，发行市值283.5亿元。国博电子是国内射频芯片龙头企业，主要从事有源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售，产品主要包括有源相控阵T/R组件、砷化镓基站射频集成电路等，覆盖民用等领域。

此外，惠丰钻石以北交所史上最高的发行底价28.18元/股，上市首日全程飘红，打破了北交所7月以来新股上市四连破发的“魔咒”，收盘涨3.62%。分析人士认为，市场对惠丰钻石的认可，一定程度来自于公司近年来经营表现。惠丰钻石是专业从事人造单晶金刚石粉体的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括金刚石微粉、金刚石破碎整形料两大系列。

截至目前，7月多只新股遭遇“破发”。华金证券认为，在新股情绪和新股定价暂未出现同步转折信号的背景下，新股板块可能更多将呈现结构性分化走势，其中在本轮新股上涨行情中定价相对不那么充分的新股、及中报行业高成长或成长预期得到验证的产业链新股或有更多活跃可能。具体新股投资策略上，华金证券指出，建议循着上述两条线索布局，包括“定价相对滞后的景气产业链或稳增长产业链主线”、及“成长确定性相对较高的景气产业链主线”等。

【IPO观察】

近三年，海通证券屡“吃”罚单。而在IPO业务上占据绝对优势的龙头券商，也多次出现在投行处罚名单中。其中，“三中一华”均在科创板IPO项目上“摔跤”。

作为小米生态链企业之一的趣睡科技，即将完成冲刺创业板上市的最后一步。关于趣睡科技到底何时上市，在2022年上半年成为投资银行业内最热议的话题之一。2021年7月15日，趣睡科技在创业板首发上会通过。对问询函回复里面的“特别风险提示”当中，趣睡科技再次重点谈到了对小米集团的依赖，列示为“公司与小米集团和京东集团合作持续性风险”，“销售渠道集中度较高及主要运营平台单一风险”。

7月18日，深交所网站发布文件指出，土巴兔的保荐人中金公司向深交所提交了撤回土巴兔在创业板上市的申请。土巴兔的上市之路可谓一波三折。2018年8月，土巴兔向港交所提交上市申请书，4个月后，公司撤销上市申请，第一次上市折戟。此次临门插一脚，土巴兔再次无缘“互联网家装第一股”。

业务高度依赖房地产以及美的集团的销售渠道，是美智光电的硬伤。除此以外，美智光电面临的问题还包括：跟京东集团等电商巨头议价能力显得“弱势”，只有可能不到0.5%的市场份额，低于同行业的毛利率，不惜采取“价格战”的手段争夺市场等。

破发仍获关注，北交所新股获得机构密集调研

今年以来，北交所共有23只新股上市，以最新收盘价计算，共有16只新股仍处于破发状态，破发率达到69.57%，个别新股甚至上市首日便破发。但是，这些公司在上市后受到机构关注，不少机构甚至第一时间进行了调研。有业内人士认为，北交所公司大多仍处于成长期，部分个股上市破发也是情理之中。机构密集调研，也在一定程度上体现了北交所公司的吸引力。（上证报）