新股纳芯微弃购金额创纪录打新市场或将形成新的收益预期|纳芯微_新浪财经

封面新闻记者朱宁

4月17日晚，超募50亿元的新股纳芯微发布最新发行结果公告：网上投资者弃购达到338.15万股，占网上发行总数872.35万股的38.76%，弃购金额高达7.78亿元，占总发行数的近四成。

针对股票弃购问题，记者通过公开渠道致电苏州纳芯微电子股份有限公司进行采访，电话未有人接听。

纳芯微弃购破纪录

数据显示，今年以来，上证指数震荡下跌，个股表现普遍不佳，导致新股上市后收益预期降低，部分散户投资者出于避险情绪选择弃购。而此次科创板新股纳芯微遭到网上投资者弃购7.78亿元，占本次网上发行总数的38.76%，创造了A股有史以来的最大弃购金额和弃购比例。

记者注意到，从个股角度来看，纳芯微总体估值与绝对价格也相对较高。公开资料显示，纳芯微本次发行定价230元/股，对应2020年的扣非净利润摊薄后的市盈率高达574倍，对应2021年的扣非净利润摊薄后的市盈率为107倍，与同行业公司估值相比，也在较高水平，发行公告中也提示了风险。

公司官网介绍，纳芯微电子是国内高性能高可靠性模拟及混合信号芯片设计公司。根据市场反馈，纳芯微作为国内隔离芯片细分行业的领军企业，近几年发展迅速，网下机构投资者总体看好公司估值，因而并未出现弃购行为。

新股破发成“常态”

记者注意到，新股不断遭弃购的背后，是今年以来新股破发常态化。数据显示，去年年底上市首日破发的新股数量占当月新股的比例在15%以下，今年1月则突破20%，3月已达到35%。而截至上个交易日（4月15日），4月份以来上市的13只新股中，上市首日收盘破发的就多达7只，占比过半。

从今年破发个股所属板块看，科创板、创业板破发股票分别为17只、9只，在今年该板块上市新股中数量占比分别为51.52％、21.43％，科创板俨然成为新股破发的高发区，半数上市公司破发。

并且首日大破发态势不断延续，动辄一签亏上万。新股“普源精电”于4月8日登陆科创板，上市首日破发，截至收盘下跌了34.66%，创近20年来新股上市首日的最大跌幅，若按收盘价39.78元计算，中一签普源精电新股浮亏超过1万元。

后期或会形成新的收益预期

针对新股频频弃购、破发问题，记者采访相关券商研究员，其认为，近期部分新股弃购比例上升，体现出市场化约束机制正不断发挥作用。

从成熟资本市场数据来看，港股每年新股上市首日破发比例在20%左右，美股是30%左右，相比之下，之前A股市场新股上市首日动辄翻倍的表现其实才是不正常的现象。

从去年9月询价定价新规实施以来，买卖双方深化博弈，部分新股开始出现“破发”，网上投资者的弃购股数、金额也有所增加。这同时表明“打新稳赚”“新股不败”等现象被逐步打破，也是中国资本市场逐步走向成熟的标志。

同时，上述研究员也表示，虽然弃购和破发属于正常现象，但是近期如此比例的破发现象，还是与当前市场有关系。今年以来受到国内外因素扰动，A股市场出现了连续回调，尤其是成长行业下跌幅度较大，随之成长股的估值在被不断压低，市场对成长股的风险偏好在下降。

而今年以来上市的新股主要集中在成长性行业，随着二级市场行业估值的不断走低，市场给予新股的估值水平也在下调，之前能给的高估值难以持续，从而导致部分新股在上市之后出现了破发现象。

对于“打新”后市是否还能保持一定的收益率，该研究员表示，新股申购，还是要回到基本面评估，选择估值合理，同时对基本面有信心的标的进行参与。过去可以“无脑打新”，现在就需要仔细研究标的质量了。

至于后续打新收益率走势，还是得看市场风险偏好变化，但市场博弈最终会形成新的稳态的新股收益预期。

券商积极提示风险

在新股频频破发的背景下，有不少券商已提醒投资者提前做足功课，理性看待破发。记者联系到招商证券客户经理赵女士，对于近期新股破发，赵女士说道：“近期打新收益较差，风险较以前提高不少，在每个客户中签后，我都会专门对其提示风险，并且从公司层面，也会对新股做一些研究报告和进行风险提示，来帮助投资者决定中签后继续缴款打新还是弃购。”