因逾3亿元巨额债务豁免四收关注函 *ST德威保壳“赌局”胜算几何？|债务_新浪财经

本报记者陈红

处于保壳关键期的*ST德威频收交易所关注函，为这场“赌局”的胜负蒙上了一层不确定性。

3月7日，*ST德威收到深交所关注函，要求该公司就3.29亿元债务豁免相关事项进行进一步说明。值得注意的是，此前*ST德威分别于1月2日、1月18日、1月26日就债务豁免事项三次收到关注函。

三家国资入场豁免逾3亿元债务

*ST德威四收交易所关注函

因债务压顶、诉讼缠身、经营业绩惨淡等问题，*ST德威已处在破产的边缘。

2021年6月10日苏州中院决定对公司启动预重整，并指定*ST德威清算组担任该该公司临时管理人，同年6月25日*ST德威向资本市场公开招募“重整投资人”。2021年12月底，*ST德威确认中海外城开为重整投资人，与华融资产江苏分公司和信达资产江苏分公司分别承担*ST德威在恒丰银行、农业银行和交通银行的债务，合计豁免其债务3.29亿元。

对此，浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示：“上述三家公司皆有国资背景，预期也是为了帮助德威脱困，但在之前，国资可能没有对其进行充分的风险评估，后来经营恶化，也是始料未及。此时的*ST德威已经缺乏自身造血解决问题的能力，重整失败公司将随时进入破产程序。投资人要注意风险，重整是寻求解决问题的一种方式，但是否能够解决问题则要看具体情况。”

清晖智库创始人宋清辉则向《证券日报》记者说道：“三家公司豁免其3.3亿元债务或并非为企业纾困，很可能是为了盘活*ST德威，而后再借机出货。中海外被其确认为重整投资人，未来如果入主*ST德威会对其有良性影响，有助于帮助其尽快脱离泥潭。”

随着三家国资的入场，巨额债务豁免也引起了交易所监管层的关注。

2022年1月1日深交所要求，公司说明相关方进行债务豁免的具体原因及合理性，是否与本次豁免债务各方后续参与你公司破产重整投资构成一揽子交易；你公司、控股股东、实际控制人或5%以上股东与豁免债务的各方之间是否存在其他协议安排，是否对上述债务豁免事项负有其他义务。

*ST德威回复称：“基于看好公司重整后发展前景，三家公司共同参与公司重整投资。本次债务豁免，一定程度缓解了公司的经营压力；三家公司进行本次债务豁免事项不以成功参与重整投资为前提条件，参与重整投资也并未在进行本次债务豁免时进行书面约定和安排，二者是两个不互为条件的、独立的交易安排，不构成一揽子交易；此外，公司及股东等与豁免债务各方之间不存在其他协议安排，对本次债务豁免事项不负有其他义务。”

在得到*ST德威“粗糙”的回复后，交易所接连下发关注函，质疑也进一步升级。

3月7日，*ST德威收到第四封关注函，要求公司进一步核实并结合相关债权转让流程各节点具体时间、公告及通知内容等说明华融资产、信达资产取得公司相关债权的具体时点，以及于2021年12月31日前是否已成为公司的合法债权人；中海外上述代偿并豁免的债权是否即为华融资产、信达资产前述公示拟处置的全部或部分债权，说明中海外为公司代偿的部分债权是否存在权属瑕疵。

事实上，即使债务豁免后，*ST德威的债务依旧高企。2022年1月5日，公司公告称，截至2021年8月17日，公司贷款本金逾期金额及涉诉本金金额为22.56亿元，占公司最近一期经审计净资产的839.59%。截至2021年12月31日，公司贷款本金逾期金额及涉诉本金金额为19.27亿元，占公司最近一期经审计净资产的717.15%。

有业内人士表示：“后续*ST德威可能存在继续逾期及被金融机构提起诉讼的风险，上述事项如无法妥善处理，可能会进一步导致公司资产被冻结或强制执行，加剧公司资金紧张的局面，对公司的日常生产经营造成不利影响。”

掩盖关联方资金占用近10亿元

*ST德威被罚占用款至今未还

除财务方面外，*ST德威2018年年报、2019年年报和2020年半年报在关联采购事项、关联方资金占用事项、为关联方提供担保事项、重大诉讼事项等信息披露方面存在重大遗漏及虚假记载。

中国证监会调查显示，2018年，*ST德威与供应商菲尔普斯的关联交易金额为2.38亿元；同时，2018年12月31日，*ST德威关联方菲尔普斯的资金占用余额为7.95亿元。2019年12月31日，关联方菲尔普斯资金占用余额为9.69亿元。截至2020年7月8日（调查日），关联方菲尔普斯资金占用余额为9.78亿元。

为掩盖此事，*ST德威在2018年年报、2019年年报和2020年半年报中竟然铤而走险披露虚假信息。

此外，2017年11月至12月，*ST德威向南京银行为关联人苏州乾威、德威投资、德超制冷、伊泰诺合计2.83亿元的贷款提供担保。2018年末、2019年末上述对外担保的余额均为2.83亿元。直到2020年12月29日，*ST德威首次披露相关担保事项。而其在2018年年报、2019年年报和2020年半年报中均未披露该事项。

因涉嫌信披违法违规，*ST德威被中国证监会罚款200万元；公司实控人周建明被处以450万元罚款，并处5年禁入证券市场；财务总监陆仁芳被罚款30万元，并被采取3年证券市场禁入措施。

值得注意的是，高达近10亿元的资金占用至今未还。*ST德威2022年1月5日发公告称，菲尔普斯资金占用余额为9.78亿元，公司关联方资金占用事项暂未解除。

专家提醒“过山车”式财报风险系数高

*ST德威重整将有利于投资者索赔

根据《证券法》虚假陈述司法解释，上市公司等因信息披露违法被证监会处罚，受损投资者可以依法起诉索赔，索赔范围包括：投资差额、佣金、印花税和利息损失等。

鉴于证监会行政处罚已下达，浙江裕丰律师事务所厉健律师向《证券日报》记者表示：“2017年11月1日至2020年7月8日期间买入德威新材股票，并在2020年7月8日收盘时仍持有该股票的受损投资者，可以索赔。索赔条件以法院认定为准。”

*ST德威重整对投资者索赔有何影响？投资者如何规避此类风险？

“*ST德威推进破产重整，将有利于投资者索赔。公司重回正常发展轨道，拥有正常的支付赔偿能力；重整投资人有意愿提前支付相关的投资索赔。”中国本土企业软权力研究中心周锡冰向《证券日报》记者表示。”

“投资者需要注意，慎重选择‘过山车’式的财报数据的公司投资；要透过独立董事等渠道了解财报和投资公司的真实财务数据和营收实情；对比三年或者三年以上的损益表、资产负债表、现金流量表，客观地评估投资公司的商业投资潜力；查询投资公司在工商、税务等报告，分析其盈余管理的财报信息真实性。”周锡冰说道。

腾讯证券研究院专栏作家郭施亮亦向《证券日报》记者表示：“对债务危机的企业，有实质性重整计划的出台，将有利于股价稳定与投资者后续索赔，但具体重整的具体执行情况，则存在变数，所以投资者索赔还是一个相对漫长的过程。”

“对投资者来说，应该尽量回避信披违法企业，或对上市公司会计师事务所无法出具意见或者存在明显财务问题企业，还是应该尽量回避。在未来全面注册制预期下，更注重信披机制，上市公司更应该强调信披真实性、完整性等。”郭施亮补充说道。

北京市京师律师事务所律师孟博则向《证券日报》记者表示：“对于广大投资者特别是中小投资者而言，可以及时关注交易所向企业发出的问询函，关注问询日、披露日、要求回复日、回复日、再次问询日（如有）等重要时间节点，甄别其中隐藏的风险，以便做出更为理性的投资决策。”