信贷结构调整引关注 380家机构密集调研|制造业_新浪财经

本报记者王柯瑾北京报道

Wind数据显示，2022年开年以来，截至2月21日，已有380家调研机构对9家上市银行调研45次。而2021年同期，仅有100家调研机构对9家上市银行调研14次。

随着机构密集调研上市银行，多家上市银行2022年资产配置的布局思路也得以披露。例如，苏州银行发布的投资者关系活动记录表显示，将优先加大信贷类资产的配置，在监管允许及风险可控的情况下，适度增加债券、基金、同业等业务规模以增厚利润。

从各家银行披露情况看，信贷方面，先进制造业、绿色产业、科技产业将成为投放重点。张家港行就自身经营情况与调研机构进行交流时，更是透露2022年是该行信贷转型之年，转型重点方向是先进制造业、优质民营企业、绿色产业。

业内分析认为，2020年和2021年银行不断调整贷款结构，2022年当房地产贷款不再是“香饽饽”之后，商业银行应顺势而为，不断优化资产结构和客户结构，打造改革转型新引擎。

开年上市银行被火热调研

截至2月24日，A股银行板块整体PB（平均市净率）为0.57倍、H股银行板块整体PB为0.56倍。结合PB估值的历史情况来看，当前A股银行板块和H股银行板块整体PB均处于近年低位。

与此同时，多家机构纷纷调研上市银行。Wind数据统计显示，2022年以来调研上市银行的机构包括证券公司、基金公司、保险公司及保险资管公司、投资机构和其他。截至2月21日，调研上市银行的机构数量和对上市银行进行调研的次数均远远高于2021年同期。

具体来看，江浙地区上市银行最受调研机构欢迎，2022年以来常熟银行被101家机构调研10次，张家港行被48家机构调研10次，杭州银行被93家机构调研6次，苏农银行被24家机构调研5次，苏州银行被11家机构调研5次。

《中国经营报》记者在采访中了解到，机构调研银行，无论是对于银行市场知名度，还是促进银行完善内部经营管理，均有影响。

“机构调研反映市场对银行板块的关注度明显升温，看好银行板块的机构在增加，银行板块或蕴含着潜在投资机会。”光大银行金融市场部分析师周茂华告诉记者。

经济学者、允泰资本创始合伙人付立春表示：“调研是衡量投资机构关注度的重要指标，调研的次数和频率增加，说明这个行业或公司受到机构的重视程度提高。根据调研的情况，如果结果比较符合投资机构的预期，可能会增加投资比例，也可能推动被调研机构股价的上扬。”

配置结构以信贷资产为重点

从上市银行被调研的具体情况看，2022年信贷资产投放为重头戏。

天风证券研究认为，这两年银行最显著的微观趋势就是分化加大，预计2022年银行的分化格局还将延续。而这两年银行业的主要分化点之一在于资产配置方面，2020年和2021年是银行对公贷款结构调整最为激烈的两年。2022年当房地产贷款不再是“香饽饽”之后，怎么进行资产配置是银行业需要解决的核心问题。在平淡的总量增速之下，结构性的宽信用和紧信用之间的矛盾、局部性资产荒与资金过剩之间的矛盾或是继续影响2022年银行基本面的核心因素。

在当前信贷供需格局偏弱以及“稳增长”的大背景下，上市银行在信贷投放上有哪些抓手和发力点？

杭州银行在投资者关系活动记录中表示，在行业分布上，除基建、绿色金融等行业外，该行还积极支持战略新兴产业、现代服务业、先进制造业、科技文创企业，2022年度新增贷款主要投向水利、环境和公共设施管理业、租赁商务服务业、制造业等行业，目前信贷储备情况良好。

苏州银行表示，一方面，将持续支持制造业、民营、绿色金融等实体产业发展，在实现农、林、牧、渔业、租赁和商务服务业等行业持续增长的基础上，力争实现批发零售业、住宿餐饮业、建筑业、水利、环境和公共设施管理业等行业的贷款增长突破。另一方面，将灵活调整零售贷款投放策略，在保障客户刚性住房投资需求、实现按揭投放的同时，积极迎合消费市场，努力增加消费金融贷款投放。

张家港行就自身经营情况与调研机构进行交流时透露，2022年是该行信贷转型之年，转型重点方向是先进制造业、优质民营企业、绿色产业。

交通银行金融研究中心研究认为，2022年在政策引导资金脱虚向实以及持续加大服务实体经济力度背景下，上市银行贷款占比有望进一步提升至59%左右，非信贷资产占比或将降至41%左右。其中，个人住房贷款仍将维持低速增长，但零售转型仍将持续深化，个人贷款占比或将稳定在41%左右；在国家政策引导下，上市银行将持续加大对普惠小微、绿色、制造业等领域的信贷支持力度，相关重点领域贷款将保持较快增长，贷款占比将进一步提升。

上述研究认为，中国经济进入新发展阶段，先进制造业和战略性新兴产业成为经济发展新动力和新赛道，商业银行应顺势而为，强化改革创新，持续加大对数字经济、新能源汽车等新兴行业的支持力度，不断优化资产结构和客户结构，打造改革转型新引擎。

周茂华表示：“随着国内经济结构转型升级，政策引导等，预计2022年国内信贷总量保持平稳增长，信贷结构持续优化，预计商业银行小微、民营企业信贷保持较高增速，信贷规模占比上升；制造业与绿色经济领域信贷占比有所上升，一些‘专精特新’等新进制造业企业信贷增长有望保持强劲；房地产信贷有所回暖，保障性租赁与长租房方面信贷有所增长；同时，房地产并购贷款也有明显增长。”

平安普惠金融研究院副院长程瑞表示：“2022年商业银行信贷转型方向包括两方面，目标行业转型方面，围绕国家或区域产业化升级方向，减少房地产、高碳行业等投放，聚焦普惠金融、绿色发展、乡村振兴、科技创新、制造业等领域。数字化运营转型方面，提升科技能力和数字化运用，改变传统的线下为主的信贷体验。”

先进制造业、绿色产业与高科技等新兴企业，对于促进产业转型升级，提升区域经济效率与竞争力，区域经济可持续发展均具有重要意义。但周茂华也指出：“对于部分银行来说，如何在风险可控的前提下，更好服务这些新兴企业发展也存在挑战，原因主要是新兴企业生命周期短、风险相对较高、缺乏传统抵押品、现金流不够稳定，银行相关管理成本高等等。”

“整体来看，对银行数字化、科技化提出了更高的要求和挑战，银行应加强对新兴行业的风险辩识与筛选能力、产品设计能力、精准营销能力和贷后管理能力来应对。”程瑞如是说。