金租公司领跑绿色租赁 行业“内卷”拼价格

　　来源：中国经营报

　　本报记者 石健 北京报道

　　截至2021年年末，已有2家金融租赁公司和6家融资租赁公司荣获了企业绿色认证。与此同时，2021年12月6日，国家发布“双碳”目标指导路线，光伏发电、海上风电新能源汽车等一系列绿色产业已经开始有更多的租赁公司参与其中。德银研究数据显示，中国绿色金融市场规模或将在2060年增至100万亿元。按照融资租赁市场渗透率10%计算，2060年，我国绿色租赁的市场规模或将达到10万亿元水平。

　　虽然行业蓝海前景凸显，但是《中国经营报》记者在采访中了解到，由于各种主流机构进场，租赁公司存在价格比拼、融资缺口等问题，加之租赁行业以往存在的差异化不足、期限错配等问题，想要寻求突破，仍需首先解决行业“内卷”问题。多位业内人士还认为，“发展绿色租赁，不能贪大求全，应该通过深耕细分领域，形成专业化运营模式。”

　　金租呈领跑趋势

　　对于绿色租赁而言，其最大的特点就是业务涵盖范围广。目前，主要集中在清洁能源、节能环保、城市交通、绿色建筑、生态旅游、智能制造等领域，其中，在清洁能源（如风电光伏）、节能环保（如新能源汽车、商用车）等细分板块规模较大。

　　以光伏领域为例，其热度还体现在海外需求上，华电融资租赁有限公司董事长、总经理殷红军称，“光伏海外市场发展空间巨大，欧美传统市场需求持续旺盛，我国在太阳能硅片行业技术领先。2021年1月至10月，光伏产品出口额为231亿美元，同比增长44.6%，其中光伏组件出口量82.2亿元，同比增长32.2%。”

　　“如果未来能够在海外建设风电和光伏，那将会是一片新的蓝海。”殷红军分析称。

　　而就国内而言，租赁行业在风电光伏方面同样存在优势。殷红军给记者算了一笔账，“在投资方面，风电光伏设备占比比较高，能达到60%到70%。其他资金缺口可以通过资本金来解决。以10万千瓦风电为例，整体投资规模目前为5.5亿元，现在降到5亿元以内。主机设备2.5亿元，附属设备1.2亿元，整体设备投资占比67%，若股东单位出30%资本金，基本可以完成项目投资。租赁公司的设备优势是非常明显的。另外，产品无差异性，投产后现金流是稳定的。不论是风发电，还是光伏发电，都可以稳定供应，可以实现较好的现金流。”

　　殷红军预测，“如果说‘十四五’期间，风电光伏投资金额将超过2.7万亿元，67%的资金通过融资租赁解决，仅风电光伏的市场容量在1.8万亿元左右。”

　　事实上，随着绿色租赁蓝海挖掘，一些地方监管机构也发文支持绿色租赁业务发展。2021年10月8日，河北银保监局发布《关于银行业保险业发展绿色金融 助力碳达峰碳中和目标实现的指导意见》，其中提到，“绿色债券、绿色信托、绿色租赁等业务稳健发展。”“支持绿色信托、绿色租赁、绿色保险为绿色企业提供金融服务。”

　　前述提到，到2060年，我国绿色租赁的市场规模或达到10万亿元水平。就目前的发展来看，金租租赁公司大有领跑之势。天津银保监局官网数据显示，截至2020年末，辖区内金融租赁公司节能环保相关“绿色租赁”项目余额超400亿元，占全部租赁资产比重接近三成。此外，中央财经大学绿色金融国际研究院数据显示，目前70家金融租赁公司中至少有30家将绿色租赁列为主要业务领域，占金融租赁公司总数的42.9%。

　　除了将绿色租赁作为主要业务，金融租赁的绿色贷款占比也有领跑趋势。以天津绿色贷款为例，截至2021年年中，金融租赁公司绿色贷款余额合计1096.85亿元，占比达27.90%，成为天津绿色贷款的第二大贡献者，仅次于四大全国性商业银行。对此，有业内人士表示，这符合早前央行等七部委印发的构建绿色金融体系的指导意见。早在2016年，中国人民银行等七部委就共同印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》，提出绿色金融体系是指通过绿色信贷、绿色债券、绿色股票指数和相关产品、绿色发展基金、绿色保险、碳金融等金融工具和相关政策支持经济向绿色化转型的制度安排。

　　此外，行业绿色认证提速。截至2021年12月末，已有2家金融租赁公司和6家融资租赁公司荣获了企业绿色认证，分别是交银金融租赁有限责任公司、苏银金融租赁股份有限公司、华能天成融资租赁有限公司、华润融资租赁有限公司、大唐融资租赁有限公司、广东绿金融资租赁有限公司、中核融资租赁有限公司、中广核国际融资租赁有限公司。

　　对抗“内卷”

　　虽然绿色租赁在行业中间风生水起，但是在采访中，有多位业内人士表示，围绕绿色租赁的“内卷”现象已经开始显现，如何抵制“内卷”是行业在未来一年应该重点考虑的问题。

　　采访中，业内普遍反映绿色租赁基础设施不完善、项目认定难、激励政策不完善、融资难、期限错配严重等问题，制约了绿色租赁业务的开展。中国人民银行天津分行针对辖内金租公司的一份调查显示，金租公司绿色租赁参与度较广，但集中度高、活跃度不足。66.7%的样本金租公司开展绿色租赁业务占比不足20%，55.6%的样本金租公司表示“缺乏足够政策激励”是制约绿色租赁开展的关键因素。

　　同样以风电光伏为例，有业内人士告诉记者，“由于租赁时间长，存在期限错配的现象。因为风电光伏投资回收期8到10年，租赁公司负债包括发债券期限为3年，除了永续债较长外，融资模式有待改变。另外，目前，租赁的成本已经较低，随着绿色租赁热度上升，各大主流机构纷纷进场风电光伏市场，导致租赁公司的价格更低。最后是设备处置难度比较大，风电光伏设备都是专用设备，开展这类业务一般需要股权质押等措施相配合。上述制约因素还需要行业及监管及时进行调整化解。”

　　记者获悉，2021年11月8日，央行宣布推出碳排放支持工具，重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三个碳减排领域，央行通过先贷后借的方式，对金融机构向碳减排重点领域里相关企业发放，利率仅为1.75%，并明确提出可以展期2次，期限1年。

　　对此，殷红军分析认为，“央行推出的这一支持工具是非常有效的，租赁行业在成本方面，原本就比银行存在一定的劣势，尤其是在大型项目的比拼上，更显现乏力。所以，绿色租赁的发展也需要不断在‘内卷’中突围。”

　　采访中，曾有业内人士估算，“如果实现‘双碳’目标，只需要260亿元的资金作为支撑。”打通绿色租赁和金融，已经成为业内的普遍共识，同时，很多租赁公司通过打造绿色金融服务平台的模式，来提升绿色租赁的金融属性和能力。上海申能融资租赁有限公司常务副总经理高一翔说：“2019年末，公司成立了能源金融事业部，相当于把几家可以实控的金融公司囊括其中，包括租赁、财务等。正是因为有这样一个平台，使得绿色金融得到推广，绿色租赁的推广合作协同变得便捷，特别是在与碳科技公司合作方面。”

　　高一翔认为，“租赁一头是资产，一头是负债，没有便宜的资金支持，行业是走不远的。除了绿色信贷之外，还可以通过引入绿色债券盘活资源。2020年6月，央行推出ABCP资产支持商业票据，我们注意到，该票据存在几点好处，一是发行期限短并可以持续发行，如果每半年一发，滚动发行，可以实现借新还旧；二是具备一定的便利性，我们知道，租赁底层资产期限都是7年以上，这种票据发行只有180天，对于入池资产不要求匹配，可以错配，对于租赁公司来很便利；三是标准化程度高，安全性好。各种征信措施非常便利。”

　　事实上，在绿色租赁出现“内卷”之前，租赁行业内部也存在一定的“内卷”，行业差异化发展道路已经是多年的口号。

　　天津排放权交易所有限公司副总经理林翊认为，“对抗‘内卷’，实际上也是一种抵御风险的能力。这就需要租赁公司强化对产品的组合和布局。我们注意到，2021年10月，中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，作为碳达峰碳中和‘1+N’政策体系中的‘1’，意见为碳达峰、碳中和这项重大工作进行系统谋划、总体部署。‘1+N’系列文件将构建起目标明确、分工合理、措施有力、衔接有序的碳达峰、碳中和政策体系。‘1+N’其实可以作为租赁公司布局绿色租赁的一种方式。”

　　同时，林翊还提到，“光有技术支撑、政策导向，如果没有金融，没有租赁业务做支撑，想要实现碳达峰的目标，其实是很难达到的。包括技术研发、技术实用化等落地，都需要金融作为支撑。同时，对抗‘内卷’比较好的方式，还是发现市场和社会问题，通过解决问题来创造价值，继而打造新的租赁生态圈。”

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责任编辑：李桐