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NSE50季度论坛暨2023年第四季度宏观经济形势分析会于1月21日举行, 会议主题为“2024:开创新局、深化改革、发展振兴”。
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中关村华夏新供给经济学研究院理事长、浙商证券首席经济学家李超对一季度经济的总体看法是“寻找改善的方向”。
对此,他有三点看法:第一,美国的财政刺激带来了积极性的变化,这些变化对应着我们的外需和出口或超预期。第二,中央财政加杠杆投资基建,其对价格的影响或将变得逐渐积极。第三,信贷存在一定的不确定性,仍然有可能出现一季度开门红。
李超谈到,预计中央财经加杠杆利好基建。前期由于美国经济韧性使得中国的汇率与国际收支承压,传统的降准降息等货币政策工具不再适用,而是货币政策更加注重宽信用,配合发力重点切向产业政策+财政政策的思路。产业政策层面,侧重工业稳增长发力,以十大重点行业为抓手,从供需两端助力工业增速恢复向好。财政政策层面,需要中央财政加杠杆。为什么不是地方财政加杠杆?因为地方在化债进程中难以兼顾。
他指出,2023年四季度增发一万亿国债,主要投向水利与管廊,但形成实物工作量预计需等待东北、华北等地在春节后开工。所以,在这种情况下,周期股也相应有一波机会,数据层面,可以跟踪住北方基建开工情况。
此外,他还谈到,开年信贷是否具有持续性是权益市场的重要影响变量。
对此,李超认为信贷是2024年权益市场重要的持续性影响变量,一季度总体要控制信贷的节奏,在此背景下市场对整个信贷的开门红有些担忧。
“但是一季度银行往往会对优质客户进行重复营销或者扩大信贷投放,这种情况下都容易使得信贷超预期。信贷的确是一个不确定性的变量,现在还不能做最后的判断,但如果出现开门红则将会超出市场的预期。”他说。
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责任编辑:李思阳
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