医疗行业并购难华泰联合劳志明(@劳阿毛)：初创企业难认可成熟阶段没动力_新浪财经

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专题：新浪财经2023年年会暨第16届金麒麟论坛

　　新浪财经2023医药与资本论坛12月21日（周四）北京隆重召开，谭勇、李玲、刘国恩、俞熔、钟勇、Anny Liu、刘纪鹏、马雪娇、尹烨、蔡磊、劳志明、林园、朱国广、罗佳荣等大咖齐聚一堂，共话医药行业高质量发展与投资机会。

　　论坛上，华泰联合证券执行委员会委员、微博财经大V劳志明（@劳阿毛）出席并带来主题分享，他表示“为什么医疗行业，并购不是特别好操作呢？因为早期处于研发阶段企业，在商业逻辑上特别有价值，但是在估值上，不是特别好估，因为A股主体还是以现金流的逻辑来估值。这就带来一个逻辑，初创企业的并购很难获得监管的认可。真正到了成熟阶段，自身的现金流又比较好，被并购的动力又不是特别足，导致医疗并购交易整个成就，还是有些难度的。看一下数据，这几年医疗行业的并购重组，大家发现一个现象，跟整体的并购重组，这几年整体走弱相比，医疗行业并购重组的冬天来得更为彻底。2023年无论是A股还是港股，基本上医疗行业的并购重组非常沉寂的。”

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