管涛：目前人民币汇率处于合理均衡水平附近_新浪财经

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专题：2023全球财富管理论坛

　　“2023全球财富管理论坛”于12月7日-8日在北京举行。中银证券全球首席经济学家管涛出席并演讲。

　　管涛指出，目前人民币汇率处于合理均衡水平附近。然而，市场汇率不会自动稳定在均衡汇率水平上，而一定是围绕均衡汇率上下波动。

　　“最近两年，人民币汇率一直在调整，既有内部原因，包括疫情的影响，也有结构性、体制性、周期性问题交织，以及‘三期叠加影响’持续深化。同时，还有外部环境变化，这包括百年变局加速演进，全球政治经济格局在发生深刻变化。同时，主要央行以美联储为代表，持续货币紧缩对我们造成较大溢出影响。特别是外因通过内因作用，某些时候会放大内部不利因素的冲击”，管涛分析称。

　　管涛指出，如果汇率具有弹性，将有助于及时释放市场压力、避免预期积累，发挥汇率浮动吸收内外部冲击的“减震器”作用。相反，如果汇率比较僵化。那么，在某个具体水平上停留时间越长、越辛苦，市场可能会越紧张。因为不使用价格出清市场，必然使用数量手段出清市场。“外资机构担心的不是汇率涨跌，而是‘不可交易’的风险，用行政手段限制跨境资本流动，带来一些不便利”，他说。

　　不过，他也强调，无论汇率是固定、浮动还是有管理浮动，都有利有弊。当前面临的问题是如何避免汇率超调、过度涨跌偏离经济基本面水平，这可能会对经济金融稳定产生冲击。因此，相关部门频频发声并采取措施。

　　“可喜的是，我们通过前期采取的稳汇率政策措施，以及最近外部市场环境的好转和国内经济的边际改善，11月份以来人民币汇率开始企稳，从7.3多升到了7.2以内，中间价升到了7.1附近”，他说，汇率在市场决定的情况下有涨有跌，不会单边运动。“均衡汇率不是一个点，而是一个区间”。

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