为什么ESG信息披露政策对中国至关重要?_新浪财经

　　来源：PRI负责任投资原则

　　多年来，缺乏标准化、具有可比性的ESG数据已被视为中国负责任投资者面临的主要障碍。但PRI发现，标准化的ESG信息披露政策框架似乎可以有效应对这一挑战。

　　作者：唐棣

　　PRI高级政策分析师

　　PRI主导的研究表明，缺乏ESG信息披露是中国负责任投资发展的主要障碍。PRI于5月发布了最新简报并开展投资者调查，旨在了解投资者对中国ESG信息披露政策发展方向的期待。本文将围绕这一主题，对投资者调查的主要结果进行梳理总结。调查结果也符合我们近年来观察到的中国总体监管趋势。

　　中国ESG信息披露政策趋势

　　1）从自愿披露到强制性报告

　　2016年，仅污染严重的公司被要求报告有关污染物排放的环境数据，而其他公司则被要求“不遵守就解释”。预计今年年底前，所有上市公司将被强制要求环境信息披露。

　　香港交易所要求香港所有上市公司就气候和公司治理相关指标进行强制性披露，并基于“不遵守就解释”的原则进行社会层面的披露。

　　2）扩及至更大范围，覆盖新市场

　　上海和深圳证券交易所现行的ESG披露准则影响了新设立的上海证券交易所科创板（SSE STAR Market）。STAR Market要求上市公司在年度报告中披露其如何在运营和管理中履行社会责任，以及如何将环境保护纳入公司战略。中国证监会也将环境因素纳入了证券的公开发行过程，要求发行人披露生产经营中涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放量、主要处理设施及处理能力、任何其他潜在的环境问题、募集的资金是否用来控制相应问题。

　　3）与国际标准接轨

　　中国政策制定者致力于缩小本地和全球标准之间的差距。例如，人民银行最近调整了《绿色债券项目支持目录》，在绿色项目中剔除了煤炭的清洁利用，以更好地与国际标准接轨并应对气候变化风险。

　　4）从E到ESG？

　　除了预期在2020年推行环境信息强制披露外，中国证监会还于2018年着手制定全面的ESG信息披露框架以及ESG信息披露质量评估体系。证券交易所也愈发关注ESG披露问题：例如，深圳证券交易所将ESG披露纳入2020年上市公司整体披露质量评估体系。对于这一趋势，中国企业也做好了准备：1/4的上市公司已经在其年度报告中发布ESG相关信息。

　　投资者需求与市场开放

　　尽管相关指引不断得到修订和完善，市场惯例也愈加成熟，但中国企业发布的ESG数据尚未标准化，在全球市场中缺乏可比性。随着市场开放进程的日益深化，以及中国企业在全球指数中的比重不断增加，监管机构需要进一步降低全球投资者在中国的投资障碍，其中包括加强中国企业的ESG信息披露质量。

　　PRI于2020年5月主导的投资者调查指出，本地和全球投资者都需要标准化、可比较的ESG信息披露，以做出明智的投资决策，并在中国投资更多的可持续性绿色资产。调查中，98%的受访者认为实施统一的国际标准至关重要，中国亟需与国际框架和指标保持一致。研究结果还表明，标准化的ESG披露政策框架将有助于增加全球投资者对中国的投资，从而推进中国资本市场的双向开放进程。

　　多年来，缺乏标准化、具有可比性的ESG数据已被确定为中国负责任投资者面临的主要障碍。此次调查的积极发现是，标准化的ESG信息披露政策框架似乎可以有效应对这一挑战。在中国，ESG信息透明度的提升不仅可以解决ESG数据问题，还将有助于推动绿色金融体系的建设、实现经济的可持续发展。