案例分析｜必和必拓拟要约收购英美资源

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过去两年，由于经济不确定性、监管收紧以及长期高利率等因素，全球并购活动一直受到抑制。这导致交易融资成本飙升、股票估值低迷，许多交易者保持观望。

然而，标普全球市场财智数据显示，2024年并购活动显示复苏迹象，特别是一些处于整合期的行业，总体上存在积极的市场情绪。

根据我们的数据，全球在2023年第一季度宣布了11,505笔并购交易，总交易价值为5016.3亿美元。2024年第一季度的交易数量减少至9369笔，但总交易价值更高，达到6153亿美元，增长了23%。在第二季度，大型交易继续推动全球并购总额，尽管公告数量仍然低迷。然而，随着交易者对利率走势有了更清晰的预判，预计会继续支持交易活动。此外，报价和目标价格预期之间的差距也有所缩小。

在能源矿产领域，许多公司正在竞相加入全球供应链中能源转型的大潮。由于中国央行相对于其他主要经济体维持较低的利率，中国矿业公司在全球范围内获取能源转型所需的金属密集型材料方面具有特定优势。根据标普全球市场财智分析，2023年中国在金属和矿业的资产及公司权益的投资总交易价值同比增长54.3%，达到147亿美元。 

鉴于这些市场状况，支持能源转型的交易者可能会转向全面股权收购或控股股权收购的交易。必和必拓试图收购英美资源集团就是一个例子，这是一个全面股权收购的意向，但最终失败。

一致性预期价格预测，联产品计量，

总现金成本根据各矿山产量加权平均计算

（截止2024年4月25日）

必和必拓和英美资源的全球矿山资产

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（转自：标普全球）

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