【一带一路•观察】1-6月“一带一路”沿线国家股票市场分析|股票指数_新浪财经

2022年上半年，在新冠肺炎疫情持续、俄对乌特别军事行动、对俄大规模制裁、能源资源短缺、大宗商品价格上涨、通胀飙升、多国央行加息、供应链承压等众多利空因素影响下，全球股票市场经历了较大幅度的波动，“一带一路”沿线国家部分市场也遭遇了较大的下跌。下半年，“一带一路”以及全球股票市场是否已经触底？行情将如何演变？

1-6月全球主要股票市场回顾

2022年2月以来，俄罗斯对乌克兰的特别军事行动造成了全球性的粮食、能源和金融三重危机，能源和基本商品的价格上涨推动了通货膨胀和债务的恶化，投资者的不确定性和风险规避行为对2022年上半年的全球股票市场造成巨大的冲击，主要股票市场大幅下跌。

2022年上半年，MSCI全球股指遭遇1990年创立以来的最大上半年跌幅，全球股市总计蒸发约13万亿美元。

根据亚布力企业家论坛研究中心对全球92个国家和地区的96个股票指数的监测，1-6月，96个股票指数平均下跌5.8%，其中有66个股票指数下跌，占监测股指的68.7%，仅有30个股票指数上涨。

美股方面，整个上半年，主要股指创2008年金融危机以来半年最大跌幅：纳斯达克综合指数下跌29.51，下跌幅度仅次于俄罗斯MOEX Russia指数和斯里兰卡科伦坡指数。1月4日，纳指盘中摸高到15852.14点，此后不断下跌，到6月16日，触及上半年最低点位10565.13，目前看，纳指仍然处于下跌区间。上半年，标普500指数下跌20.58%，道琼斯工业指数下跌15.31%，均创下金融危机以来的最大跌幅。

图1｜纳斯达克综合指数上半年走势

图2｜美国标准普尔500指数上半年走势

图3｜道琼斯工业平均指数上半年走势

欧洲方面，上半年，欧洲斯托克(Euro Stoxx)50指数下跌19.62%。2022年的第一个交易日，斯托克(Euro Stoxx)50指数收盘于4331.82点，1月5日摸高至上半年最高点——4395.78点，此后开始不断下跌，到3月7日达到上半年最低点3387点，并进入较长横盘期。

图4｜斯托克50指数上半年走势

其他主要欧股指数，上半年，富时意大利全股指数下跌22.15%；德国DAX30指数下跌19.52%；法国CAC40指数(FCHI)下跌17.2%；英国富时100指数累计下跌2.92%。其中，英国富时100指数虽然下跌幅度较小，但在上半年振荡幅度却极大。

图5｜英国富时100指数上半年走势

亚洲股市方面，上半年，日经225指数累计下跌8.33%；上证指数累计下跌6.63%，1月4日，上证指数盘中摸高至3651.89点，这也成为上半年上证指数的最高点，此后不断阴跌，到4月27日，上证指数触及上半年最低点——2863.65点后开始反弹，至6月30日，上证指数收于3398.62点。从个股涨跌情况看，上半年，吉翔股份累计上涨278.52%，该股一年累计涨幅已高达416.94%；其次是农发种业，半年累计涨幅达122.35%；中路股份半年上涨113.71%；华润双鹤半年累计上涨102.62%。三孚股份、双良节能等的涨幅都超过了75%以上。上半年，跌幅较大的有中房股份、ST易见，半年累计跌幅都超过80%，凤凰光学、上海沪工等半年累计下跌均超过50%。香港恒生指数累计下跌6.57%。

图6｜日经225指数上半年走势

图7｜上证指数上半年走势

图8｜香港恒生指数上半年走势

在其他新兴市场，巴西IBOVESPA股指下跌6%；南非40指数下跌10.36%。

图9｜巴西IBOVESPA股指上半年走势

图10｜南非40指数上半年走势

“一带一路”沿线国家上半年股票市场概况

在中国商务部、国家统计局与国家外汇管理局历年出版的《中国对外直接投资统计公报》中，纳入“一带一路”统计的沿线国家有63个，亚布力企业家论坛研究中心监测了39个国家的40个股票指数表现。

在监测到的40个股票指数中，1-6月份，平均下跌4.39%，下跌幅度较全球股指下跌幅度低1.5个百分点。其中，下跌的股票指数有25个，占监测到的“一带一路”股票指数的62.5%。下跌幅度在10%以内的国家有14个，下跌幅度在10%-20%的国家有4个，下跌幅度在20%-30%的国家有5个，下跌幅度超过30%的国家有2个。

在监测到的40个“一带一路”沿线国家股指中，上半年，上涨的股票指数有15个，其中，有9个股票指数的涨幅在10%以下，4个股票指数涨幅在10%-20%之间，超过20%的股票指数有2个。

总体看，俄乌冲突导致的全球能源短缺使西亚等能源资源富集国的股指表现相对较好。在上半年上涨的“一带一路”股指中，大多数集中在西亚地区，而俄罗斯因为受美国及欧洲和其他国家的制裁，股票市场遭遇重创。

在东欧和东南欧的“一带一路”国家，因为欧盟对俄罗斯能源、交通等的封锁禁运，对俄罗斯能源依存度较高的一些国家能源价格大幅上涨，经济受到较大冲击，这些国家的股票市场也受到影响，下跌幅度较大。

东南亚和南亚地区股票市场也都遭遇了不同程度的下跌。在南亚，斯里兰卡因为通胀引发经济、政治与社会危机，股票市场也受到严重冲击。跌幅接近40%，股票市场下跌幅度仅次于俄罗斯；印度市场下跌了接近10%。东南亚国家中，越南领跌，越南VN30指数累计跌幅达18.67%，成为上半年东盟国家中股票下跌幅度最大的国家。

“一带一路”沿线主要国家股票市场涨跌情况

如上所述，2022年上半年，受俄罗斯对乌克兰特别军事行动、疫情持续、通胀、主要央行加息、制裁等因素影响，“一带一路”沿线国家的股票市场也弥漫着悲观情绪。首当其冲的是俄罗斯股票市场。

1月3日，俄罗斯MOEX Russia指数以3825.30点开盘，当日收盘上涨1.72%。1月份的21个交易日，俄罗斯MOEX Russia指数有12个交易日上涨，9个交易日下跌。进入2月份，随着俄乌紧张局势升级，俄罗斯股票市场波动幅度加大。2月21日，MOEX Russia指数下跌10.5%；24日，在俄罗斯对乌克兰采取特别军事行动的当天， MOEX Russia指数断崖式下跌，当天盘中触及上半年最低点——1681.55点，最高下跌超过45%。为减轻战争及各国制裁对股票市场的影响，莫斯科证券交易所从2月28日至3月24日休市。上半年，俄罗斯股票市场累计下跌41.78%。

图11｜俄罗斯MOEX Russia指数上半年走势

从个股情况看，MOEX Russia指数的成分股中，上半年仅有PhosAgro和俄罗斯水电集团的股票上涨，其中PhosAgro上涨33%，俄水电上涨7.61%。其中，PhosAgro是欧洲最大的磷酸盐肥料生产商，其股价上涨主要得益于全球化肥价格的大幅上涨。下跌幅度最大的是Petropavlovsk PLC的股票，前六个月累计下跌83.93%。

印度S&P CNX NIFTY指数 (NSEI)上半年累计下跌9.07%。1月3日，NSEI以17387.15点开盘，当日收涨1.57%。俄乌战争爆发当天，印度股票市场下跌4.78%。此后略有反弹。到6月17日，NSEI指数触及上半年最低点位，15183.4点。从个股情况看，在NSEI的成分股中，上涨幅度最大的是印度汽车制造商马恒达公司的股票，该股上半年上涨32.28%；其次是印度烟草公司，上半年上涨30.41%；股价涨幅排第三的是印度煤炭公司股票，上半年累计上涨25.47%。下跌幅度最大的是马恒达集团旗下的马恒达科技，累计跌幅43.55%；其次是威普罗公司，上半年股价累计下跌41%。

图12｜印度S&P CNX NIFTY指数上半年走势

越南VN30指数在2022年的第一个交易日收于1558.87点，当日上涨1.51%，此后反复振荡。到2月9日，VN30指数摸高到1570.32点，然后不断下行，到5月17日，触及上半年的最低点1203.51点，累计跌幅18.67%。从个股情况看，上半年，VN30指数成分股中，上涨幅度最大的是富润珠宝股份有限公司的股票，累计上涨达29.99%；其次是越南国家油气集团公司股票，上半年累计上涨17.46%；下跌幅度最大的是西贡证券，上半年累计下跌57.2%；其次是越南橡胶集团股票，累计下跌38.84%。

图13｜越南VN30指数上半年走势

阿联酋FTSE ADX General指数在2022年的前两个交易周，一度收7连阴。1月11日，FTSE ADX General指数触及上半年的最低点8236.89点，此后开始反弹上攻，到4月12日，达到上半年最高点10171.79点，并在1万点左右横盘振荡。6月份，FTSE ADX General指数开始下行。上半年，FTSE ADX General指数累计上涨幅度10.44%。从个股情况看，Ghitha Holding PJSC半年累计涨幅最大，高达171.45%；其次是National Marine Dredging PSC，半年累计涨幅96.17%。

图14｜阿联酋FTSE ADX General指数上半年走势

总体看，2022年下半年，在上半年影响“一带一路”以及全球股市的利空影响还将持续，尤其是在通胀压力缓和之前，美欧央行难以改变紧缩立场，全球股票市场整体下行可能仍是大势所趋，“一带一路”股票市场也或将继续低迷。

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