特别国债是否足够？整体看符合预期|政府工作报告_新浪财经

　　原标题：特别国债是否足够？整体看符合预期

　　5月22日，政府工作报告出炉。新京报举办全国“两会经济策”系列沙龙之问策中国经济，嘉宾包括全国政协委员、中国证监会原主席肖钢，全国政协经济委员会副主任刘世锦，全国政协委员、原保监会副主席周延礼，全国政协委员、中国财政科学研究院院长刘尚希。委员们对政府工作报告涉及的经济增速、财政货币政策等重要议题进行解读。

　　刘世锦表示，“稳增长是为了稳就业，把就业指标直接推到第一位，如果就业问题解决得比较好，其实增速也就是比较合适的水平。”周延礼表示，特别国债直接发放到市县，链条比较长，要确保资金都能安全平稳地用到刀刃上。

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　　为何不提GDP目标？

　　保就业放在首位，经济增速内在其中

　　今年政府工作报告没有设定经济增速具体目标。刘世锦表示，因为今年情况特殊，下半年不确定性很大，所以难以确定增速目标。但确定了就业目标，贯彻就业优先的精神，这在今后对宏观政策也是有益的。“稳增长是为了稳就业，把就业指标直接推到第一位，如果就业问题解决得比较好，其实增速也就是比较合适的水平。”

　　刘世锦还提出，不设定经济增速的具体目标也是一个积极的探索，以后在国家层面可以只确定就业指标，再提一系列经济高质量、可持续发展的要求，比如对物价、居民收入和风险防控等指标提出要求，不一定要再提具体经济增速。

　　刘尚希表示，通过就业、赤字率水平可以反推出增速。政府工作报告提出赤字率按3.6%以上安排，可推出GDP名义增长率可能在5.4%左右，实际增长率可能在2%-3%。并且，实现正增长才能完成新增900万就业人口的任务。

　　刘尚希还提出，要改变经济工作的思路，以前一直把经济增长放在首位，今年把就业放在首位，实际上如果就业率的目标能够实现，经济增长的目标也就内在其中了。在目前新的经济环境下，就业升级可能成为经济增长的内在动力。“以前是人找工作，现在是人可以创造工作。”刘尚希表示，在数字化、平台化的条件下，创新、创业可以带动就业。因此，把就业放在首位，为各种形态的就业、尤其是互联网下的灵活就业营造好的环境和条件，使大家有更多的机会为自己创造工作岗位，本身就可以带动经济增长。

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　　特别国债规模是否足够？

　　整体看符合预期，2万亿直达市县以保持地方财政能力

　　政府工作报告提出，今年财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债。上述2万亿元全部转给地方，建立特殊转移支付机制，资金直达市县基层、直接惠企利民，主要用于保就业、保基本民生、保市场主体。

　　刘尚希表示，此前从一揽子的角度预期特别国债的规模是5万亿，但5万亿是综合考虑各方面因素，不仅仅是抗疫特别国债本身，也考虑在一揽子计划中将地方专项债进行调整。此次政府工作报告大幅度扩大地方专项债规模，抗疫特别国债就不需要这么大。刘尚希称，整体看，总量上特别国债的规模与原来的预期并没有很大落差。毕竟今年政府债券发行规模达到8.5万亿元，已经不小了。要对这些政府债券发行对资金市场的影响有充分的估计，如流动性、利率。

　　刘尚希表示，此次政府工作报告提出2万亿要直达市县，因为市县财政受疫情冲击最大，据其了解，不少市县财政收入的降幅达到了50%。地方面临着非常大的困难，因此需要重点保持地方的财政能力，地方有了基本的财政能力才能更好地落实中央的决策部署，围绕六保发力。

　　周延礼表示，特别国债直接发放到市县，链条比较长，要确保资金都能安全平稳地用到刀刃上、不被挪用，难度不小。他认为，重要的是要加强财政监管，确保资金用到位，用得精准。

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　　财政赤字货币化是否可行？

　　委员看法不一：理论上具有可行性，实践是否推出仍需讨论

　　对于此前引发热议的财政赤字货币化话题，刘尚希表示，从实践来看，财政赤字货币化在现实中早就存在，我国1997年向商业银行注资、2007年成立中投公司，实质上都是采用了赤字货币化的做法，对当时的金融市场几乎没有影响。棚改其实也是赤字货币化。从理论层面看，很多国家发行货币使得货币存量成倍增加，但并没有出现恶性通货膨胀，这意味着传统的货币理论可能不完全适用于现今的情况。

　　刘尚希还提出，现在是特殊时期，赤字货币化有可行性，但是否做这样的选择，取决于多种因素和高层决策。赤字货币化有严格的法律程序，并不是政府部门可以为所欲为，在财政预算法定化要求下，赤字货币化不是“脱缰的野马”，摆在明处反而容易控制风险。因此，赤字货币化可以成为未来货币政策操作中的选项之一，并不会发生“一旦开了闸门就收不住”的情况。

　　肖钢认为，财政赤字货币化在理论上可以继续探讨，但实践上可能还不到推出这一措施的时候。现代货币理论有一个假设是低通货膨胀，而我国的通胀压力仍很大，从人民币的购买力来看，我国是存在一定通货膨胀的，人民币的购买力在贬损。西方国家是想提升通胀率，但我国的情况并不相同。

　　除此之外，我国的政策空间还很大。肖钢表示，我国的利率水平还远没有到零利率，存款准备金率目前仍然不低，这意味着下一步的降准、降息还有空间。我国的政策工具很充足，现在还轮不上用到赤字货币化的工具。

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　　如何理解报告重申“房住不炒”？

　　应放在城镇化背景下考虑，加大廉租房建设

　　今年的政府工作报告重申“房住不炒”，同时提到“赋予省级政府建设用地更大自主权”。刘尚希表示，尽管经济受疫情冲击负增长，但没有改变“房住不炒”定位，房地产市场的健康发展会有保障。

　　刘尚希还提出，房地产市场应该放在城镇化背景下考虑。我国城镇化程度刚过60%，还要进一步提高，城镇化毫无疑问对住房现有的分布状态也有空间上的改变，比如越来越多农民家庭到城里去了，城市的住房需求就会扩大。“对这种空间置换带来的新变化，恐怕就不是重复过去的老路。如农民工进城，按照现在房价买不起房，需要加大廉租房建设，实现进城的人都有房住，是下一步住房政策方面需要考虑的。”

　　肖钢也认为，要加大公租房、租售并举的发展，当前长租公寓比例尚小，下一步应大力发展公租住房，从金融政策上可以给予支持；另外发改委和证监会近日推出基础设施Reits指引征求意见相关工作，未来商用物业、包括长租公寓可以采用Reits来融资，盘活存量，利用市场化的金融工具发展长租公寓房，增加租房比重。

　　周延礼认为，要确保资金用到改善型住房、居民住宅，解决居民现实需要。这对金融机构或是两难，一方面贷款需要收益，另一方面资金需要安全。“我们要妥善处理好。对房地产概念也进行结构化分析，解决信贷资金、金融支持向哪个方向聚。”