公募主动权益业绩前十收益超30% 近九成仍亏钱

　　作者： 曹璐

　　12月已经过半，基金业绩迎来最后的冲刺阶段，排名前列者竞争战进入“白热化”状态。Wind数据显示，截至12月17日，在主动权益类基金中，约有一成产品年内回报收正，排名前十位产品的年内收益率均超过30%。

　　其中，目前年内以来业绩最好的主动权益基金是泰信行业精选A（48.17%），而东吴移动互联A、东方区域发展均在近两周内曾短暂登顶，东吴新趋势价值线也同样曾跻身前三。整体而言，由于产品之间相差甚小，最终冠军花落谁家，有待市场确认。展望后市，有业内人士仍传递对市场的乐观态度，并表示春季行情值得期待。

　　基金产品轮番登顶

　　进入12月，行情在犹疑中前行。在漫长的磨底时间里，A股市场兜兜转转又重回3000点以下的位置。数据显示，截至12月15日收盘，上证指数最新点位在2942.56点，已再次接近年内最低点2923.51点；年内跌幅扩至4.75%。

　　市场波折带来的是赚钱难度的增加。Wind数据显示，截至12月17日，普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数年初至今分别下跌12.27%、14.12%。在有可比数据的7510只主动权益类基金中（包括普通股票型、灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型，不同份额分开计算），年内实现了正回报的基金产品数量为809只，占比10.77%；而在11月底，这一数字为1033只，占比13.75%。

　　据第一财经统计，若剔除今年成立的新基金且仅计算初始基金，目前暂列第一的是泰信行业精选A，年初至今的累计净值回报率达48.17%；东吴移动互联A、东方区域发展则分别以45.4%、43.53%的年内回报位居第二、第三。此外，今年以来累计回报率超过40%的主动权益类产品还有东吴新趋势价值线，为42.19%。

　　此外，华夏北交所创新中小企业精选两年定开、金鹰科技创新A今年以来的累计回报分别达39.28%、38.13%，与前4只相差不大；而金鹰核心资源A、金鹰红利价值A、金鹰中小盘精选A、招商体育文化休闲A等4只产品的年内累计回报均超过30%。

　　除了前十的产品外，年内回报超过20%的产品还有23只。值得注意的是，与去年前三选手以较大优势领先的情况不同，今年的排位赛战情胶着，排名前列者你追我赶，单只产品之间的业绩差距不超过4个百分点。

　　这也意味着，在近期震荡的市场下，一旦行情出现些许变动，基金产品排名将随时变化。如12月1日至6日，东方区域发展牢牢占据头把交椅；8日至14日，东吴移动互联A则取而代之，踏浪登顶；15日，冠军产品又换成泰信行业精选A。在这期间，现排名第四位的东吴新趋势价值线也曾挺进前三。

　　从近一个月的情况来看，市场波动下确有部分基金业绩势头迅猛。如受益于北证50指数在11月一枝独秀的表现，8只北交所主题基金近一个月反弹超过15%，最高者中信建投北交所精选两年定开A区间上涨超过27%。

　　不过，还有近九成的主动权益类产品仍在负收益中“苦苦挣扎”，年内跌幅超过40%的产品数量有46只，如垫底者中信建投低碳成长A年初至今的回报为-51.35%。随着年内行情渐入尾声，留下的时间已经不多了。

　　从过去经验来看，夺得“冠军”或排名前列者，大概率能实现“名利双收”。但由于近年来明星基金经理因业绩低谷而口碑下滑，众多投资者也随之“祛魅”，基金经理个人的“光环”效应正在减弱。已有多家基金公司或基金经理对记者表示，不执着于单年度等短期排名，更加注重长期主义，因此考核期大多在三年至五年。

　　某中大型基金公司人士告诉记者，基金年度业绩排名战也是投资者看重的维度之一，但近几年板块轮动加快，表现较好的产品可能是踩对了风口，业绩能否持续有待考量，建议理性看待并更多关注产品的长期业绩表现。

　　“夺冠或排名前列当然是件值得开心的事情，不过有一定运气成分在。最重要的是看长期的方法是否正确。”一位曾取得年度好成绩的基金经理对记者称，要相信自己在走正确的道路，结出的果实不会太差。

　　业内称“春季行情”可期

　　2023年已经进入倒计时阶段，市场仍在来回拉锯。随着近期回调，A股已再次接近10月下旬底部。明年A股能否迎来回暖，春季“跨年行情”会否上演，接下来后市该如何布局，成为投资者关注的焦点。

　　“今年以来股市和经济基本面、企业盈利增速方向出现了背离，主要原因是投资者的风险偏好有所降低。”南方基金FOF投资部总经理、基金经理李文良对记者表示，作为机构投资者，对未来市场走势满怀信心。

　　李文良分析称，政策对经济呵护有力、A股估值吸引力进一步增强、结构上高质量发展体系建设成效从量变进入质变，三大因素共振，有助于稳固资本市场的信心并提升投资者的长期回报预期。

　　“客观来讲，投资者经过三年的震荡行情难免会有一定的悲观情绪。”李文良告诉记者，这类预期从历史上看往往是线性的，而从交易量、基金发行等数据来看，目前已经处在历史上比较适宜的配置区间。

　　在部分业内人士看来，12月是“日历效应”较显著的一个月，“春季躁动”行情值得期待。所谓“春季躁动”行情，是指股价变化与特定日期或时间阶段具有显著的相关性，属于股市中“日历效应”的一种。

　　从历史经验来看，“春季行情”主要由政策预期、市场流动性及基本面三方面共同影响，通常出现在当年中央经济工作会议至次年两会之间。但因各年存在的特殊事件及市场环境的不同，行情启动及结束的时间不一，涨跌幅也有所差异。

　　招商基金策略分析师潘睿莹对记者表示，目前来看，虽然经济复苏进程有所反复，但三季度国内经济已有触底企稳的迹象，复苏的方向较为确定，且市场估值水平与历史相比仍处于底部区域，市场或将迎来结构性的投资机会。

　　她进一步表示，虽然近期上证指数仍处于3000点附近动荡，但随着海外不确定因素消退、政策组合拳加速落地、国内经济基本面回暖、企业盈利企稳回升、市场流动性改善等积极因素进一步确定，并结合过往股市“日历效应”来看，“春季行情”将值得期待。

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责任编辑：周唯