东方红万里行投资小课堂第6期：长期投资与复利的力量|投资_新浪财经

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　　欢迎大家收看东方红万里行投资小课堂，今天我们想和大家聊一聊长期投资和复利的力量。

　　做权益类投资时，投资者的风格大致可分为两类。第一类投资者倾向于做短期投资，喜好快进快出。这种操作的优点在于，如果踩准了时点，真的可以短期赚快钱。股市中大赚的“传奇”故事，可能发生在身边，可能流传在朋友圈里，总是刺激着我们的神经，挑动着大家贪婪的欲望。但事实上，每次都准确择时，做到低买高卖，是非常困难的，很少有人能够做到。

　　这张图是上证综指走势和同期基金发行规模的对比图，我们可以看到，人们总是在市场低位时因为恐惧不敢有所作为，其实这时才是适合布局的时候；在市场高位，本应该感到恐惧时，人们却在疯狂的买入。低买高卖、逆势布局的道理谁都明白，但追涨杀跌才是人之天性，要做到逆势布局，就必须要与人类千万年进化而积累下来的本能作斗争，难度可想而知。因此不难想象，短期择时想要“低买高卖”常常演化成追涨杀跌。

　　做短期投资的另一个缺点在于，不管是自己做股票投资还是买卖权益类产品，都是要付出交易佣金或者手续费的，如果交易频繁，长期来看这也不是一笔小数目。

　　人们喜好短期博弈的一个重要原因，是普遍认为高收益只能通过频繁操作、高风险的博弈来获得。但其实，现实中存在着通过相对稳健方式而获得高收益的方法的。这就是我们今天谈论的主题，长期投资和复利。

　　这个人是谁，我们先不说。但我们可以先来看看他的投资收益表。

　　这是他45年来每年的投资收益情况，我们对各个区间收益率进行了统计。从该图中我们可以看出，他的投资收益率只有一年超过了50%，多数年份集中在10%-20%这个区间，百分之十几的年收益率，在牛市中很多股民可能看不上。单从他每年的收益率来看，也绝对称不上惊为天人。但就是这样的成绩，在45年间，让它的资产从1000万跃升至440亿，一度成为世界首富。现在您猜到他是谁了吗？

　　没错，他就是“股神”巴菲特。

　　从巴菲特的例子中我们可以看到，要获得高收益确实不一定要通过高风险的博弈，也可以通过长期投资和复利来获得。

　　关于这个话题，有两点值得我们探讨。

　　第一，保住本金。第二，重视时间的力量。

　　第一，保住本金。巴菲特45年的投资经历中令人最深刻的部分也许不是他每年收益有多高，而是他的投资收益只有两年是负的。他曾经说过，投资中有两个重要的原则，第一，保住本金，第二，记住第一条。本金是种子，没有种子就无法播种，更不用谈收获。

　　本金的安全至关重要。一个资产跌了50%，要涨100%才能回本。比如10万跌了50%剩下5万，若要再回到10万则需要涨100%。然而，如果跌幅为15%，那只要涨17.65%就可回本了。因此，长期投资第一个要记住的，便是保住本金。

　　第二，一定要重视复利效应下，时间的力量。

　　那什么是复利呢？

　　复利是一种利息的计算方式，它是相对于单利而言的。单利就是利不生利，即本金固定，本金所产生的利息不能作为下一期的本金计算收益。打个比方，1000元本金，10%单利计算，每年的收益就是1000的10%，即100元，五年到期所获得的利息为500元。

　　相对的，复利就是利滚利，即把上一期的本金和利息都作为下一期的本金用来计算利息收益。打个比方，1000元本金，10%复利计算，第一年利息和单利一样是1000的10%，即100元，但第二年利息为第一期本息和1100的10%，即110元。因此五年后，利息总和为610.51元。收益是要高于单利的。

　　爱因斯坦曾说，复利是世界上第八大奇迹。那复利配上时间究竟有多神奇呢？

　　这张表是以1万元为本金，在不同的投资年限下的复利回报情况。这里我们可以很明显的看到，随着时间的累积，复利效应引发的倍数增长会越来越显著。