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来源:证券时报 陈嘉禾
在投资工作中,价值投资是非常有效的一种投资方式。这种投资方式不管市场短期价格波动,无视市场对股票的出价,而是回归本源,着眼于长期的基本面增长,把证券投资组合看成与企业集团一般无二的商业实体,让投资者以简单、轻松的方式赚钱。
但是,为什么许多投资者仍然无法坚持价值投资呢?因为价值投资赚钱的速度“太慢了”,资本市场里一夜暴富的故事又太多。这就好比你天天吃家常菜,隔壁天天鲍鱼龙虾,焉能不眼馋?
盟固利(21.840, -0.31, -1.40%)一天涨37倍
凡人都是利字当头,这么多短期赚大钱的机会放在眼前,似乎唾手可得,又有谁愿意搞什么十年才赚几倍的价值投资?今天,就让我们来看一个神奇的“一夜暴富”的故事:一天赚37倍。
8月9日,3只新股登陆资本市场,分别是创业板的盟固利(301487)、威力传动(52.550, -0.02, -0.04%)(300904),以及科创板的碧兴物联(19.940, 0.40, 2.05%)(688671)。这三家公司的主营业务,分别为锂电池材料、风电设备、环境监测,符合创业板和科创板对新材料、新技术、环保的要求。在2022年,这三家公司的归属母公司净利润分别为0.9亿元、0.7亿元、0.6亿元,都属于规模不太大的企业。
对于这三家公司的IPO(新股首次发行上市),资本市场并没有过多的反应。在8月9日上午交易时间,这三家公司的股价表现也和之前的新股差不多,没有什么异常的地方。
但是,到了下午,事情开始变得异常。以盟固利为例,其发行价为5.32元,发行市盈率为29.02倍。这本来是一个普通的估值,谈不上太低、也谈不上特别高(尤其是在新股发行估值普遍不会太低的情况下)。但是到了下午1点54分,它的股价上涨到29.28元,是IPO价格的5.5倍。
由于股票价格涨幅过高,盟固利股票被两次停牌,另外2只新股也不例外。但是,停牌没能挡住这3只新股上涨的步伐。在下午2点27分第二次停牌之后,盟固利的股价一路飙升,最高竟然达到了令人咋舌的202.15元,是IPO发行价的38倍。也就是说,按这个价格,以IPO价格买入的投资者,一天就赚了37倍。
另外2只新股威力传动和碧兴物联,股价表现也不遑多让。威力传动的IPO价格为35.41元,当天盘中最高涨到305.7元,涨幅7.6倍;碧兴物联的IPO价格则是36.12元,当天最高价格179元,涨幅近4倍。
不过,无论是7.6倍还是4倍,其引发的舆论海啸,都不如盟固利股票的37倍涨幅。新股一天上涨37倍,不能说是前无古人后无来者,但是也一定能够在股票IPO的历史上留下重重的一笔。
而这37倍的涨幅,也把盟固利当时的PE(市盈率)估值,推到了1103倍。也就是说,单纯按公司当年的盈利,要1103年才能赚回市值。
2023年往前推1103年,也就是公元920年。当时的中国,北方属于辽朝,南方则有五代里的后梁,十国里的南吴、前蜀、南汉、南楚、吴越、闽国等政权分割天下,是一个非常混乱的时代。
按《辽史·太祖本纪》记载:“庚辰,有龙见于拽剌山阳水上,上射获之。”就是在公元920年这一年,根据当时的正史记载,辽太祖耶律阿保机射死了一条龙。当然,世界上是没有龙的,后来人推断耶律阿保机可能射死了一条大蟒蛇,为了夸自己能干,给吹成了龙。不管怎么说,从那个能射死龙的时候到现在,1103倍的PE估值才能让市值和利润等价。
暴涨的诱惑
但是,无论一天37倍的股价涨幅如何离谱,不少投资者居然为之心动不已。在收盘以后,有文章写道:“一天37倍的涨幅告诉我们,只要足够努力,资本市场总有无限可能性!”“抓住最好的投资机会,我们就能一夜暴富!”“今天的机会虽然过去了,但是我们的眼光,就是要放在下一个37倍身上!”
“一天37倍”这种典型的资本市场异动,居然会被不少人理解成“机会”,理解成自己投资应当追寻的目标。且不说“一天37倍”究竟是不是机会,就让我们来简单计算一下,37倍这种涨幅,如果未来可以反复重现,它会带来什么呢?
先不说一天37倍,或者一个月37倍,如果我们能做到一年赚37倍(也就是把资产变成初始投入资金的38倍),那么10年以后,我们的资产会变成原来的多少倍?是6278万亿倍。
作为对比,根据中国人民银行公布的数据,截至2023年6月,全中国的货币总量是287万亿元。也就是说,只要拿出5分钱,在10年里每年赚上37倍,得到的钱就比全中国所有的钱还要多。这个神话故事简直比历史上最离谱的炼金师还要离谱上千万倍。
现在,你明白赚上37倍是什么概念了吧?不要说一天37倍、一个月37倍,哪怕是一年37倍,都是一个绝不可能完成的目标。如果谁认为一天37倍这种奇异的现象,代表资本市场中真实存在的机会,可以为之努力尝试,那么他一定是脑袋让驴踢了。
其实,不要说每年赚37倍,即使是每10年赚37倍,也是无法完成的任务。要知道,如果每10年把资本变成原来的38倍(也就是赚37倍),“简单”重复5次,50年的时间里就会变成7923.52万倍。
而根据伯克希尔·哈撒韦公司年报,世界上最成功的投资者沃伦·巴菲特,在1964年~2014年的50年里,也不过让公司的股价变成原来的1.82万倍而已,只有7923.52万倍的0.02%。巴菲特在50年中实现的1.82万倍的投资回报,其CAGR(年复合增长率)是21.7%,折合每10年的盈利“只有”6倍。
看出对比来了吗?当有些投资者觉得,一天37倍是个可以追逐、至少是可以类比一下的目标时,真正的股神在每个十年里,也只不过赚到6倍而已。
坚持价值投资正道
看完了以上的数据分析,我们就会明白,所谓“一天赚37倍”,纯粹只是资本市场的异象而已,和真正的投资毫不相干。对于投资者来说,对这样的投资回报哪怕动一丝一毫的心,觉得自己说不定哪天也会走这样的好运,都是非常不专业的。
但是,这种“一天37倍”的市场异象,却实实在在拨动了不少投资者的心弦。从某种意义上来说,这样的投资故事就有点像彩票投注站门口挂的大牌子:“这期某某人又中了千万元大奖”。虽然从理智的角度,人们知道自己很难有这样的好运气,但是我们却会劝说自己:“不去赌一下,谁知道呢?说不定我真的命里有偏财运?”
于是,抱着对财富的渴望,有多少人在资本市场里起起伏伏,追逐那些看似就在身边、触手可及的浮光掠影,却一步步偏离了价值投资的正道。许多年以后,回首往事,他们是会后悔自己没有一直遵循正确的投资方法呢?还是会感叹,曾经只差一点点就能抓到一天赚37倍的机会呢?
(作者系九圜青泉科技首席投资官)
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责任编辑:李桐
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股市直播
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徐善武今天 08:50:05
市场全天探底回升,三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.76万亿,较上个交易日放量356亿。盘面上,市场热点快速轮动,个股涨多跌少,全市场超3300只个股上涨。从板块来看,AI眼镜概念股再度爆发,机器人(sz300024)概念股维持强势。<br /><br />盘面的情况异常的复杂 多空双方激战的非常厉害,两市的成交额比上一个交易日放量350亿。从早盘我们可以看到港股恒生指数出现了明显的低开,其实今天是最容易出现调整的一天。但是也正是在这种调整预期比较大的情况下,我们看到市场迅速地出现了增量资金,昨天我们看到市场是明显大幅缩量的,但是今天成交量突然就出现了增加。我感觉确实有一只“神秘的大手”在不停地平衡着市场。这几天主力就是在压指数上下巨震吸筹码,每天都是在盘中高抛低吸,早上拉高散户追,下午杀跌散户离场。多空双杀。明天早上应该还会先继续震荡洗筹码,洗完了还要继续创新高,所以明天早上低开是机会,高开不要追。而是防冲高回落。<br /><br />现在的A股市场走势比较纠结,港股恒指反弹也有转弱的迹象,而且市场看空的情绪也开始比较高了,这会给股民散户营造出要大跌的感觉。但是从汇率市场来看,今天人民币汇率保持在7.26附近,近期有一定的稳定升值,从量的角度来看,持续破1.5万亿,今天有望突破1.8万亿成交额;政策来看,当前稳定外资信心,多部门围绕资本市场改革继续发力,央行持续释放出货币政策宽松的信号。一方面是从表象营造出走弱的迹象,另一方面则是高层本质上要改变A股市场,活跃资本市场,所以股民朋友到底该相信哪个?我觉得还是要以量为主,虽然说内资主力机构有时候会大幅的流出,但是每一次的走弱或者跳水,基本上都是短期内被化解,这就说明神秘力量对于市场的支撑是有效的。 -
北京红竹今天 07:48:31
3、1.76万亿<br /><br />每天都保持1.5万亿以上,市场的活跃度很简单,该交易就交易,只是别激进,别追高,追着资金玩就行。<br /><br />上涨3377家,下跌1842家,涨停106家,跌停1家。<br /><br />情绪还是没问题的,掌握好节奏。<br /><br />这几天人形机器人(sz300024)大方向没问题,短期别追高,可以把目光放到DS上。<br /><br />特别是滞涨调整到20日线附近的,人形机器人(sz300024)如何出现洗盘,资金就有可能跷跷板,DS和人形机器人(sz300024)一来一回的。<br /><br />另外,咱们第三个方向铜缆指数即将新高,如果找不到DS里面的品种,可以看看铜缆。 -
北京红竹今天 07:48:27
2、创业板挺有意思<br /><br />恒生科技指数最有性价比,日线级别上涨段还没完成,波段反弹结束盯好5394点。<br /><br />科创50目前就是个中阴阶段,一个震荡结构,可上可下。<br /><br />排第三的就是这创业板了,假如它不新高,继续回落跌破2173点,也没什么波动反弹结束信号,直接进入三十分钟级别二买区间。<br /><br />这么说可能有同学不清楚怎么回事,晚上直播我拿图展示下,就清楚了。<br /><br />我要表达的意思,就是指数回落可以有,但还是洗盘,别太担心。 -
北京红竹今天 07:48:21
1、提示个洗盘预期<br /><br />我这里用的是洗盘,不是大风险。<br /><br />那个品种呢?当然是一直关注的品种,人形机器人(sz300024)<br /><br />这两天它绝对是每个人都谈论的话题,人声鼎沸呀,上周五高位股资金筹码松动,资金切换到了滞涨品种,这两天滞涨品种补涨,涨的是那叫一个欢。<br /><br />本周在小课中讲解的几个案例全部大涨,昨晚小课新讲解的领益智造(sz002600)盘中创出新高,上海电气(sh601727)盘中也碰了一下涨停。<br /><br />滞涨品种一旦也补涨到位,那就要注意获利了结的资金兑现,出现一波洗盘。<br /><br />还有个逻辑,就是人形机器人(sz300024)大级别向上没问题,也没有看到任何风险,<br /><br />只是五分钟级别上涨已经有2个中枢了,一旦三买形成并且跌破,洗盘一波还是可以有的。<br /><br />具体走势图晚上直播和大家讲解。<br /><br />大白话,洗盘可以有,大风险没有,别追高。 -
宋谈股经今天 07:47:05
【VIP直播间】教学个股继续上涨,还在支撑之上!想了解布局逻辑的,跟上节奏的!速戳抢购查阅〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
巨丰投资张翠霞今天 07:20:21
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)沪指窄幅震荡一天,科创波动较大,但收盘基本都报收十字星,多空平衡信号,但对比昨日普涨修复,以及港股盘中大幅调整来看,今日震荡属于强势,明日又到周五,观察能否延续周五周一上涨规律,市场主线继续聚焦科技方向;2)量能,沪深两市今日成交额17915亿元,较上个交易日17492亿元增加426亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业36家红盘,文教休闲、通用机械、医疗保健等板块涨幅居前;电信运营、船舶、保险等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
宋谈股经今天 07:14:32
【“黑嘴”误导AI大模型作为操纵市场新工具 近期5家上市公司“躺枪”】<br /><br />2月20电,本月以来,大量虚假的“利好消息”以AI问答截图形式在几大投资者交流平台传播扩散。一批账号“马甲”通过散布所谓“某公司入股DeepSeek”“某公司为DeepSeek提供技术服务”等谣言,误导AI大模型给出错误回答,将AI作为其构设“信息陷阱”坑骗股民的新工具。据财联社记者统计,近期已有慈星股份(sz300307)、华胜天成(sh600410)、并行科技(bj839493)、诚迈科技(sz300598)以及三六零(sh601360)等5家上市公司被“黑嘴”利用AI问答编造传播不实信息。截至目前,除慈星股份(sz300307)外,前述公司均已通过发布公告、在投资者互动平台回复等方式,对相关谣言进行了公开澄清。(财联社) -
宋谈股经今天 07:06:00
2月20日收评:沪指窄幅震荡微跌,AI眼镜概念股集体大涨<br /><br />1、沪指全天窄幅震荡,创业板指探底回升。AI眼镜概念股集体爆发,明月镜片(sz301101)、杰美特(sz300868)、博士眼镜(sz300622)、星星科技(sz300256)、水晶光电(sz002273)、瀛通通讯(sz002861)等多股涨停。机器人(sz300024)概念股继续活跃,双飞集团(sz300817)、三丰智能(sz300276)、中大力德(sz002896)、新时达(sz002527)等封板。有机硅板块走强,远翔新材(sz301300)、硅宝科技(sz300019)、宏柏新材(sh605366)涨停。AI医疗概念股再度走强,宝莱特(sz300246)、光正眼科(sz002524)、昭衍新药(sh603127)、国际医学(sz000516)等封板。下跌方面,DeepSeek概念股走势分化,每日互动(sz300766)跌超10%。个股涨多跌少,沪深京三市超3300股飘红,今日成交1.79万亿。截止收盘沪指跌0.02%,深成指涨0.2%,创业板指跌0.06%。<br />2、板块概念方面,AI眼镜、机器人(sz300024)、有机硅、AI医疗等板块涨幅居前,保险、船舶、游戏、腾讯云等板块跌幅居前。<br />3、两市共3169只个股上涨,103只个股涨停,1787只个股下跌,1只个股跌停,23只股票炸板,炸板率21%。 -
趋势领涨今天 07:04:29
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=<br />【1】购买VIP自动加入私密小直播间!<br />【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!<br />【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!<br />【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!<br />新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 07:04:20
DeepSeek大股东就是幻方,最近几年,幻方在股市赚了很多钱,但同时也造就了DeepSeek,DeepSeek现在估值在500亿元美元到1000亿美元之间,创始人有望成为国内首富,这个时候放开小散,不在股市收割韭菜,这才是男子汉的形象!<br /><br />AI眼镜概念今天大爆发,板块涨幅超过5%,伟达光电30CM、博士眼镜(sz300622)、明月镜片(sz301101)等多股出现20CM,这个概念昨晚的利好比较多,消息面上,近日,中国信通院泰尔终端实验室联合S-Dream Lab,从基本配置、音频、图像、防抖、交互、续航、安全隐私7个模块、超60个测试项,对RayBan-Meta Wayfarer智能眼镜的主要使用场景和功能进行全面、客观的功能、性能、可用性和可靠性测试。对这个板块构成利好刺激,但这个板块已经炒过很多次了,很多个股已经出现了几.倍的涨停,大家追涨还需谨慎。<br /><br />今天大盘虽然出现了探底回升,但市场有两个不好的现象:<br /><br />一是大盘量能没有出现明显放大,特别是沪市还是缩量的,无量当然就走不远;<br /><br />二是内资昨天流入不到140亿元,今天盘中最大流出近400亿元,下午虽然出现了回流,但最终还是流出近300亿元,市场量能萎缩,内资走向对大盘影响比较大;<br /><br />三是港股连续上涨以后,今天出现了大跌,港股如果连续回调,最终会影响A股,虽然港股上涨不能带动A股,但A股是跟跌不跟涨的。<br /><br />所以,我们认为大盘短期还有调整的压力,看回踩20日线附近吧,不排除这几天会有再次急跌。