旺季不旺 猪价退出过度上涨预警区间

　　证券时报记者 赵黎昀

　　春节前夕，本是生猪行业一年一度的需求旺季。但近期国内生猪价格整体下行明显，已退出过度上涨预警区间。

　　猪价退出

　　过度上涨预警区间

　　经历年初的周期低谷，今年4月份后，国内生猪市场逐步回温，在三季度收获可观的价格涨幅。然而四季度以来，虽然年度旺季临近，但猪价却一改前期涨势，快速下行。

　　2022年十一小长假过后，国内生猪价格一度拉涨，国家发改委此前表示，10月10日~14日当周，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价比去年同期上涨超过40%，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度上涨一级预警区间。

　　不过，时隔两个月，伴随猪价高位回落，国家发改委微信公号12月16日消息显示，据发展委监测，12月5日~9日当周，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价同比涨幅低于30%，根据有关规定，已退出价格过度上涨预警区间。

　　近两个月来，国内生猪价格整体走弱明显。12月16日，生猪期货主力合约2303再度领跌，单日报跌4.13%，收于15830元/吨。从12月7日以来，该主力合约已累计报跌约16%，相较10月19日21180元/吨的高点，更是已下行超25%。

　　现货市场上，在今年十一小长假后，全国生猪市场价格一度最高涨至近29元/公斤。而据搜猪网监测数据显示，12月16日全国瘦肉型生猪出栏均价为19.15元/公斤，较前一日的19.21元/公斤再度下跌0.06元/公斤。

　　卓创分析师李霞认为，11月生猪价格跌幅明显大于猪肉跌幅，主要原因是养殖环节进入传统出栏高峰，生猪供应增加，但因气温及肉价同比偏高，传统腌腊制作时间推迟，导致市场出现供强需弱的矛盾，生产端表现更为明显。鸡蛋价格的走势出现背离，根本原因在于供需关系的变化。

　　百川盈孚数据也显示，12月16日全国生猪价格下跌，生猪均价为20.25元/公斤，跌幅为0.78%。集团有年度计划，提前出栏，再加上二次育肥的养殖户和压栏惜售的养殖户也会聚集在年前这一段选择出栏。现在猪价不抵心理预期，散养户的出栏积极性增加，生猪供应数量充足。目前虽然全国各地已经解封，出行限制基本消除，但即使开放了，广大老百姓暂时也不敢随意出门，毕竟口罩问题依旧存在，国内餐饮行业、酒店堂食恢复需要时间，消费再次遇冷。

　　旺季需求未及预期

　　受猪价下行影响，近期生猪养殖概念股较前期高点也有所下行。Wind猪产业指数12月16日收于1299.17点，较10月中旬高点回落超7%。

　　为提振市场信心，生猪养殖行业龙头牧原股份12月12日晚间公告，拟使用自有资金进行回购，斥资不低于10亿元且不超过20亿元（均含本数）。值得关注的是，牧原股份计划此番回购价格不超过72.24元/股（含本数），远高于目前该公司不足50元/股的价格。

　　在12月15日披露的投资者关系活动记录中，牧原股份披露，结合近期公司生猪生产、销售的变化，公司将2022年生猪预计出栏量区间上调为6100万头~6200万头。出栏量区间上调的主要原因为今年以来公司加强了对生猪养殖各环节的全流程管理，生猪养殖各阶段效率指标均有提升，同时公司在上半年销售较多仔猪，也对全年出栏量有一定影响。

　　龙头供给量超出预期的同时，生猪养殖行业的下游需求却“旺季不旺”。国信期货分析，近期受防疫政策松动影响，社会面阳性传播加快，群体恐慌心理上升，户外活动减少，猪价消费旺季兑现程度不佳，而养殖户压栏及二次育肥大猪消化偏慢，继续加大恐慌抛售的压力，短期继续对生猪市场形成利空。

　　东吴期货研报也显示，临近年底，集团场为完成年度出栏目标，12月出栏计划量继续增长，散户前期压栏大猪以及二次育肥的猪源均集中在年底出栏，造成猪价恐慌性下跌；需求端，随着全国气温下降，南方腌腊消费启动对需求有所提振。不过防疫政策放松后，民众的担忧心理造成集中性消费的继续萎靡。整体看今年四季度猪肉消费大幅低于去年同期，短期供应冲击大于消费提振，预计猪价短期将继续呈现震荡偏弱的格局。

　　李霞认为，临近年末养殖单位出栏积极，养殖集团需完成年度出栏目标，预计12月生猪出栏量将保持8月以来的增长势头，或达到年内出栏峰值，对猪价有一定拖拽作用。据调研了解，今年的腌腊时间推迟，且西南整体需求不及预期，12月上旬末期生猪价格下跌趋势较明显。所以成本端、需求端均利空猪肉价格。从价格来看，鸡蛋价格及猪肉价格均明显高于去年同期，或抑制部分终端消费。综合来看，12月生猪价格或继续走低。

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责任编辑：李桐