五年后，滴滴重遇Uber，Uber变成美团，美团抢食滴滴

　　五年之后，它们都不再是当初的模样。

　　文 / 巴九灵

　　来源：吴晓波频道

　　合并Uber中国五年后，6月10日，滴滴出行向美国证券交易委员会递交了上市招股书，与Uber在美股市场重逢。

　　2016年，滴滴与Uber在中国本土上演了一场别开生面的大战，战役的结果是滴滴收购Uber中国。

　　收购后，滴滴在对外发布的新闻稿里，如此总结：

　　“伟大的对手，史诗般的对决。”

　　彼时滴滴与快的已经合并，纳入Uber中国后，滴滴在当时成为占据网约车领域全国90%以上市场份额的互联网巨头。

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　　如今，两位昔日冤家都来到了全球这个更大的市场里，于是有了新的对决。

　　滴滴出行的估值据说在700亿—1000亿美元之间。滴滴能否超过Uber？当前930亿美元的市值，成了吃瓜群众关心的话题。

　　今天，我们就从两家公司的财报入手，来品一品财务上的瓜味。

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　　财务表现

　　翻开滴滴首次公开的财报，2020年滴滴全年收入为216亿美元，Uber为111亿美元。看起来Uber只有滴滴的一半。

　　但是要注意的是两者在收入的计量方式上是有区别的。滴滴把乘客支付的全部金额算作收入，而Uber只是算了Uber提成的部分，也就是乘客付费减去Uber支付给司机的钱，所以二者缺乏可比性。

　　一个更适合比较的指标是总交易额。滴滴叫它GTV（Gross Transaction Value），Uber叫它Gross Booking。这个指标可以看出两者的体量。

　　得益于中国对抗疫情的成功，滴滴的收入在2020年初下滑之后快速反弹，不到六个月就恢复到了疫情前的水平。

　　而Uber的出行业务，到现在还没有回到疫情前的水平。

　　不过，它的外卖业务（以Uber Eats为主）却因为疫情有了大幅增长，甚至反超了出行业务，从疫情前占总业务的不到30%到2021年占到总业务的60%之多。

　　看完业务体量，我们再来看看它们的盈利能力如何。

　　滴滴在2021年第一季度，终于首次实现了盈利。相比之下，Uber还在持续亏损中。

　　但仔细看一下，我们会发现滴滴第一季度的盈利其实来自于一次性出售“橙心优选”业务取得的14亿美元的利润。

　　如果只看主营业务，两家都是亏损状态。以2021年第一季度为例，滴滴亏66亿人民币（约合10亿美元），Uber亏15亿美元。

　　实际上，Uber现在还持有滴滴12.8%的股份，也就是五年前出售中国区业务换来的。

　　如果滴滴上市成功，这些股份也会随之升值。如果滴滴总体估值可以达到700亿—1000亿美元，那么Uber估计可以确认30亿—60亿美元的收益，足以使下个季度扭亏为盈，甚至2021年首次实现全年盈利也似乎不是梦。

　　* 招股书显示，IPO之前，包括程维柳青在内的滴滴管理层拥有超过50%的投票权，公司股东软银将退出董事会。

　　最后，再来看一看现金流。两家在经营主业上也都还是在烧钱。2021年第一季度，滴滴的经营性现金流为负9.4亿美元，Uber为负6.1亿美元。

　　从体量上来讲，Uber略大于滴滴，但是在主营业务上，两者离盈利都有一定距离。

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　　市场份额

　　讲市场份额，先来看看各自在自家门前的表现如何。

　　根据Statista.com的数据，滴滴在中国市场的份额达到91%，占绝对的主导地位。而Uber在美国市场上的份额只有68%左右，面临着来自强大对手Lyft的竞争压力。

　　但是，滴滴目前93%的业务来自中国，而Uber在美国本土的业务只占其全部业务的55%。显然，在国际化上滴滴还有很大的进步空间。

　　滴滴也在招股书中表示，会将IPO融得资金的30%用于扩张海外市场。

　　在国际市场上征战多年的Uber，摸索出了一条“撒钱抢占市场份额”“抢不过就卖/买”的路径。2016年，Uber在中国和滴滴打了两年后退出中国市场，把中国业务卖给了滴滴，换取了滴滴的股份。

　　2018年，Uber又用类似的手法剥离了俄罗斯和东南亚的业务，同样，换成了对当地胜出的网约车公司的投资。毕竟拼补贴拼到最后两败俱伤，财报不好看，又要和当地监管部门扯皮，不如换成间接投资坐享其成比较好。

　　2019年，上了市、融到钱的Uber开始了全世界范围内的买买买。先是花了30亿美元买了中东和北非地区的前竞争对手、共享出行巨头Careem，又花了3.6亿美元收购了墨西哥网络买菜平台Cornershop。

　　滴滴从2018年才走出了海外征途的第一步，收购了巴西的出行公司99 Taxi。目前，滴滴和Uber的直接竞争主要在拉丁美洲和澳大利亚这两个地区。

　　要在Uber已经打出一定知名度的市场上站稳脚跟，滴滴可供选择的路径无非就是两条：一是继续撒钱，靠补贴吸引客户；二是通过和当地公司兼并收购来对抗Uber的竞争。无论哪条，都得靠IPO融来的资金支撑。

　　在本土市场上，滴滴似乎比Uber做得更好一些。在国际市场上，后起之秀滴滴还需继续努力。

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　　业务布局

　　然而，五年后，两家却早已不是当初的模样——都不再是一家纯粹的打车公司了。

　　除了共享出行这一主营业务的高度重合和相互竞争之外，滴滴和Uber向着不同的方向拓展而去。

　　滴滴出行越来越像一家囊括新能源车和自动驾驶技术等在内的“大出行公司”，而Uber则日益接近中国人熟悉的“美团”。

　　在招股说明书里，滴滴将出行的未来定义为“四个核心战略板块”，其中包括：

共享出行平台、车服网络（共享单车、汽车租赁、加油、维修等服务）、电动车（合作开发的电动车、充电站），以及自动驾驶。

　　反观Uber，在2021年初卖掉了曾经月烧两千万美元的自动驾驶研发部门ATG，不再自主进行自动驾驶的研发。

　　与此同时，其他与出行有关的领域也被Uber逐渐舍弃。

　　它卖掉了共享电动单车与滑板车业务JUMP。和前面提到的地区战略类似，经营不善的业务，就卖掉，变成间接投资。

　　然后，它开始发力外卖。

　　从2020年至今，Uber收购了外卖送餐平台Postmates和酒类外卖平台Drizly。在收购了前面提到的墨西哥网上买菜平台Cornershop之后，Uber也开始将Cornershop的买菜业务带到了美国本土的一些城市。

　　在Uber看来，外卖业务可以提高司机的利用率，增加司机对Uber的黏性，和共享出行达到互相促进的协同作用。

　　从业务的布局上，滴滴属于在自己的领域一边深耕，一边触角伸到与此相关的其他领域，想方设法要吃下一个出行大生态，而Uber则更像是“精中做细”，一方面把自己不擅长的“外包”出去，另一方面，则专注于增加核心业务的市场份额，即便是做外卖，也是基于这个想法。

　　这俩公司的策略谁会更棒，还需市场检验。

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　　新局面，旧味道

　　值得一提的是，Uber变得越来越像的美团，早在2017年就在中国本土对滴滴发出了挑战。

　　2017年2月14日，美团在南京上线打车业务。

　　网传彼时滴滴程维和美团王兴还一起吃饭，面对美团事后送给自己的“情人节礼物”，程维发消息给王兴，后者回复：“试试”。

　　就此打开了两家公司在对方领域各自的“试试”。

　　2017年，滴滴注册与“滴滴外卖”商标有关的多个品类，2018年3月，“滴滴外卖”App正式上线，几个月内，快速登陆无锡、南京、泰州、成都、郑州等多个城市。同一个月，“美团打车”正式登陆上海，同日拿下杭州运营资质。

　　不过两家的“试斗”尚未进入白热化，就因各种原因重新规划了路线。

　　2019年，因为众所周知的原因，滴滴宣布“集体过冬”，非主营业务遭“关停”，其中就包括在国内的滴滴外卖业务；同一年，美团放弃自主经营打车业务，而改成“聚合平台”模式，接入很多的供应商，做回自己“流量平台”的身份，把业务从重变轻。

　　但有意思的是，当滴滴来到国际市场，面对日益美团化的Uber，似乎又能嗅到了当年的味道。

　　其实在2018年滴滴试图在国内发力外卖时，也有评论指出，这是抄了Uber的作业，看到了出行平台做外卖的发展潜力。

　　如果对于几年前美团滴滴之战的结果有些意犹未尽的吃瓜群众，不妨可以从Uber和滴滴那里“再续前缘”，不要忘了，滴滴的招股说明书上，还提到了三大业务，其中就有国际外卖。

“三大业务”代表了滴滴的收入构成，分别是中国出行业务（中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务）、国际业务（国际出行和外卖等业务）和其他业务（共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务）。

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责任编辑：刘万里 SF014