8号楼工作室 王茜

　　万科企业股份有限公司于6月30日举行了公司2019年度股东大会。会上，有投资者质疑万科，“一边（H股增发）拿钱一边回购，有点矛盾 ”。对此，万科董秘朱旭回应称，H股增发是为了满足港交所要求，增加H股流动性，也有降低杠杆的需求，而回购最大的作用是在股价连续大幅下跌时稳定市场，两者都是为了保护股东权益。

　　对于H股增发，朱旭今日还解释道，港交所要求港股公众持股不能少于25%，而万科在2014年只有11.9%，远远低于这个比例。万科此前每一次增发都是引入了国际上知名的主权基金和长信基金，有助于优化万科的股东结构。这一口径与她在上一年度股东大会上的表态基本一致。

　　继2019年创下当年内房股规模最大的再融资后，万科近来再度发布了H股增发方案。今年6月4日，万科企业在港交公告称，称已与配售代理就配售3.16亿股新H股订立配售协议，配售价为每股H股25港元，相较6月3日收盘价每股26.25港元折价4.76%。

　　据公告，配售股份占公司已发行H股的20%，占全部已发行股本的2.79%。如果全部配售完成，此次募集资金将达到78.9亿港元，扣除相关费用后募资净额达到78.65亿元。万科称，本次募资将用于补充营运资金，拟具体用于偿还公司境外债务性融资，募资不会用于境内住宅开发。

　　2019年3月，万科曾以29.68港元/股配售2.62991亿股，配售所得款项净额总额预计约为77.8亿港元。

　　8号楼曾经报道过，当前万科现金充裕，短期偿债压力较小，融资成本较低。此外，万科近期发债利率也处于低位：5年期10亿元公司债票面利率2.56%，7年期15亿元公司债利率3.45%。因此，市场对于万科本次配股持有疑问，亦有观点认为此举将一步稀释小股东权益，或引发小股东不满。

　　关于回购计划，万科在今年5月15日发布了拟回购不超10%股份的计划。公告称，董事会提请公司股东大会及类别股东大会，给予公司董事会根据资本市场和本公司股价的波动和变化，酌情及适时回购本公司已发行的境内（A 股）、境外（H 股）股份的一般性授权。回购总额不超过本公司发行总股本的10%。

　　具体四种回购情况包括：减少公司注册资本；用于员工持股计划或者股权激励；公司为配合可转换公司债券、认股权证的发行，用于股权转换；为维护公司价值及股东权益所必需的其他情况，以及其他符合监管政策要求的情况。

　　公告称，最后一种情况需符合以下条件之一：公司股票收盘价低于其最近一期每股净资产；连续二十个交易日内公司股票收盘价跌幅累计达到30%。

　　值得一提的是，在2015年，面对宝能的“进攻”，万科曾发布百亿回购计划，但最终只兑现了不到2亿元。业内观点认为，万科本次回购计划可能与近来市场较低迷，A股掀起回购潮的背景有关。

责任编辑：刘万里 SF014