山东墨龙盈利到巨亏 过山车式戏弄监管层

　　新浪财经讯 6月29日消息，*ST墨龙（002490）6月29日晚间公告，根据公司目前生产运营需要，公司计划向寿光新景壹号投资中心（有限合伙）申请贷款，贷款金额不超过3亿元，贷款以公司部分土地使用权和房产提供抵押。[详情]

　　业绩“变脸”被立案调查 虚假陈述面临索赔 山东墨龙业绩“重大错报”连年亏损遭退市警示 陈家运 4月6日，山东墨龙石油机械股份有限公司（以下简称“山东墨龙”，002490.SZ）2016年年报出炉，业绩亏损6.12亿元。由于连续两年亏损，山东墨龙股票名称自4月7日起变为*ST墨龙，并发布退市风险警示。 在年报中，山东墨龙承认，公司在2016年前三季度的业绩报告中存在“重大错报”。此前，2016年10月26日，山东墨龙发布业绩预告称盈利600万元~1200万元。但短短3个月后，山东墨龙又发布业绩预告修正公告，预亏逾4.8亿元。在业绩变脸的同时，公司董事长张恩荣和总经理、副董事长张云三父子两人“精准”减持套现约3.6亿元未及时公告，现已遭证监会立案调查。值得注意的是，在此期间权益受损的投资者可以起诉索赔损失。 4月10日，《中国经营报》记者来到位于寿光市北环路的山东墨龙生产厂区调查采访。该公司多位员工向记者表示，现在公司生产经营正常，销量很不错。同时，员工工资发放正常。 不过，山东墨龙方面在回应记者采访时表示，公司董事长正在立案调查中，同时公司正准备第一季度业绩报告，不方便接受采访。 亏损6.12亿元 山东墨龙官网信息显示，其是一家专业从事石油机械设计研究、加工制造、销售服务和出口贸易的上市公司，是中国四大石油集团公司的合格供应商，是中石油I类产品四大优秀供应商之一。 但年报数据显示，山东墨龙2016年实现营业收入约15.31亿元，较2015年同比下降5.13%；当期实现归属于上市公司股东的净利润亏损约6.12亿元，同比下降135.96%，扣非后的净利润也同比下降120.82%。 对于业绩下滑原因，山东墨龙表示，受油价波动和原材料价格波动影响，虽然产品销量较2015年增长，但报告期内产品销售价格大幅下滑且价格波动频繁，导致经营业绩受到重大影响。 记者梳理山东墨龙历年财报发现，山东墨龙2010~2016年净利润分别为2.76亿元、1.68亿元、1.34亿元、-1.76亿元、0.20亿元、-2.60亿元、-6.12亿元。由于最近两年业绩连续亏损，山东墨龙被实施“退市风险警示”。 山东墨龙业绩萎靡不振，折射出整个油气行业低迷的尴尬现状。 在2013~2015年，山东墨龙专用设备制造业的生产量、销售量均为逐年递减的趋势。而这与其依附的中石油、中石化等主要客户息息相关。对比山东墨龙2014年及2015年的前5大客户的销售资料，虽然两年来中石油依然是公司前5大客户，但是2014年对中石油的销售额为3.4亿元，占年度销售总额比例的13.4%，而到了2015年，其销售额降至8966万元，占年度销售总额的比例为5.6%。 中石油2016年上半年经营支出7045.27亿元，同比下降15.2%，勘探费用为90.21亿元，同比降低27.2%；中石化的勘探费用为47亿元，同比下降21.6%，油气勘探开发业务亏损219亿元。上游油气公司缩减投资冲击最大的就是类似山东墨龙这样的油田设备及服务供应商。 山东墨龙表示，公司所处能源装备行业涵盖石油、天然气、页岩气、煤炭、煤层气等。行业受经济发展周期变化、市场消费需求变化、原油价格周期变化和原材料价格周期变化等影响较为明显。近几年来受上述变化影响，市场需求低迷，无序竞争加剧，导致公司经营业绩受到重大影响。 或遭诉讼索赔 在上述财报披露前，山东墨龙因业绩“变脸”而备受资本市场关注。 在2016年10月27日，山东墨龙披露三季报，预告全年可扭亏为盈；但短短3个月后，山东墨龙就发布了业绩预告修正公告，预计全年巨亏逾4.8亿元。 记者梳理发现，在此之前，山东墨龙还曾多次上演业绩“变脸”戏码。2013年10月28日，山东墨龙预计2013年净利润为“2685万元~9398万元”，但在2014年1月，业绩修正后净利润变为“亏损1.2亿元~1.8亿元”；2015年10月31日，山东墨龙预测2015年净利润为“404.66万元~1416.32万元”，但到2016年1月30日，业绩修正后净利润变为“亏损1.9亿元~2.7亿元”。 而在2月2日修改公告之前，公司董事长张恩荣和总经理、副董事长张云三父子两人上演“精准”减持，套现约3.6亿元。其中，张恩荣于1月13日减持3000万股，占公司总股本的3.76%，减持均价为9.25元/股。据深交所监管函显示，张恩荣于2014年9月26日至2017年1月13日累计减持公司股票4390万股，占公司总股本的5.502%，张恩荣在减持达5%时未履行信披业务、也未停止抛售。其一致行动人、公司副董事长、总经理张云三在去年11月23日减持750万股，占公司总股本的0.94%。 山东墨龙在回复深圳证券交易所关注函时表示，公司实际控制人张恩荣及其一致行动人张云三减持公司股份的目的主要是解决上市公司的资金困难，支持上市公司的运营发展，不是为了个人利益。在公司面临资金紧张时，为解决公司的困难，张恩荣与张云三做出减持股份筹集资金以支持公司发展的决定。 此后，张恩荣及张云三于2月8日遭到证监会立案调查。3月21日，山东墨龙遭到证监会立案调查。 深交所发布的市场监管动态显示，因张恩荣、张云三作为一致行动人在卖出山东墨龙股份达到5%时，没有及时向证监会和深交所提交书面报告并披露相关信息，在履行报告和披露义务前没有停止卖出股份，违反了《证券法》和《上市公司收购管理办法》的有关规定，属于情节严重的异常交易情形。 3月31日，山东墨龙公告，对2016年前三季度的业绩相关内容进行更正，实际上在去年一季度其就出现亏损。 在2016年年报中，山东墨龙承认此前的财务报表出现“重大错报”，2016年前三季度对部分营业收入的确认、计量和营业成本的结转未有效执行审核等内部控制政策和程序，导致财务报表中营业收入和营业成本出现重大错报，因此进行更正。 上海李国机律师事务所合伙人周爱文向记者表示，目前法院已经受理投资者民事直接索赔的案件，预期会取得好的进展。换言之，投资者只要发现上市公司有类似虚假陈述的违法行为，且该行为给投资者造成了损失，就可以直接对上市公司及相关责任人进行赔偿诉讼。 根据《证券法》及最高法院虚假陈述司法解释规定，上市公司因虚假陈述受到证监会行政处罚，权益受损的投资者可以起诉索赔损失。[详情]

　　原标题：山东墨龙去年巨亏6.12亿元 年报被会计师事务所出具非标意见 ■本报记者 夏 芳 来自：证券日报 山东墨龙2016年年报昨日终于出炉。由于公司业绩连续两年亏损，股票名称自4月7日起变为*ST墨龙，并发布退市风险警示。另外，山东墨龙2016年业绩报告也被会计师事务所出具了“非标”意见。 根据山东墨龙2016年年度报告显示，在报告期内，公司实现营业总收入达15.31亿元，较去年同期下降5.13%；实现归属于股东的净利润为-6.12亿元，同比下降135.96%；基本每股收益0.77元/股，同比下降5.13%；扣非净利润为-6.18亿元，相较于2015年的-2.81亿元，下降近119.65%。 对于业绩变化，公司表示，2016年受经济形势影响，市场需求下降，竞争加剧，年末虽有所复苏，但仍处在低位运行，受油价波动和原材料价格波动影响，虽然产销量较2015年度增长，但是产品销售价格大幅下滑且价格波动频繁，导致公司经营业绩受到重大影响。 值得一提的是，在山东墨龙年报发布前，公司更正了前三季度业绩报告。 公司表示，在年报编制过程中发现前三季度报告中对部分营业收入的确认、计量和营业成本的结转不准确，决定对2016年第一季度报告、2016年半年度报告和2016年第三季度报告相关内容进行更正。 另外，在年报中，山东墨龙表示，根据《深圳证券交易所股票上市规则》，“最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值或者因追溯重述导致最近两个会计年度净利润连续为负值”，股票交易将实行退市风险警示。公司2015年度归属于上市公司股东的净利润为-2.59亿元，2016年度归属于上市公司股东的净利润为-6.12亿元，因此公司股票将被实施退市风险警示。 信永中和会计师事务所对山东墨龙2016年年报出具了“非标”意见。 根据公告显示，公司2016年前三季度对部分营业收入的确认、计量和营业成本的结转未有效执行审核等内部控制政策和程序，上述重大缺陷导致了财务报表中营业收入和营业成本等出现错报。管理层在编制2016年度财务报表时已对相关财务报表项目进行了调整，并于2017年3月30日公司董事会决议通过对2016年第一季度报告、半年度报告和第三季度报告进行修正和重述。公司上述多次出现的营业收入和营业成本等表明相关财务报告内部控制存在重大缺陷。 山东墨龙管理层已识别出上述重大缺陷，并将其包含在企业内部控制评价报告中。在山东墨龙公司 2016 年度财务报表审计中，信永中和会计师事务所已经考虑了上述重大缺陷对审计程序的性质、时间安排和范围的影响。 另外，山东墨龙同时还发布了2017年一季度业绩预告，公司预计，2017年1-3月份净利润为-6000万元至-4000万元。 对于业绩变化的原因，公司表示，2017年初，产品价格较去年同期有所回暖，但原材料价格较之大幅度上涨，再加上行业仍然低迷，市场需求不旺，公司经营业绩出现大幅下降。[详情]

　　□本报记者 康书伟 “日前，我在不熟悉相关规则的情况下，超比例减持了山东墨龙股票，同时公司2016年度业绩也出现重大亏损，给投资者以及社会各界带来了巨大负面影响，对此我表示道歉。”山东墨龙董事长张恩荣日前接受中国证券报记者采访时表示。 山东墨龙2月28日午间披露业绩快报，公司2016年实现营业总收入15亿元，同比下降5.13%；亏损5.9亿元。因公司2015年度归属于上市公司股东的净利润为-25956.5万元，2016年度公司继续亏损，公司股票将被实施退市风险警示。 上市公司求助大股东 2月15日，山东墨龙对深交所问询函进行了回复，披露了公司业绩“变脸”及超比例减持的相关情况。 张恩荣对中国证券报记者表示，近几年他已很少参与公司生产经营层面的具体工作，具体经营事务均交由担任公司总经理的儿子张云三负责。2017年元旦前，张云三因病需到外地治疗。1月11日，公司常务副总经理国焕然和财务负责人杨晋向张恩荣汇报，公司资金缺口较大，如果近几天不能筹集1.5亿元，将面临不能按期偿还到期银行贷款的风险，并将会对公司运营以及与银行的合作产生影响。 山东墨龙相关人员给记者提供的信息显示，2017年1月初至1月20日前，山东墨龙面临的实际资金缺口，主要是置换到期银行贷款、新项目投产运行和春节期间物资储备等集中需要的资金，大约3.5亿元。 1月12日，张恩荣赶赴上海，联系解决资金问题。“当时想的是先把这1.5亿元的窟窿堵上，超一点再做备用。”最终张恩荣通过大宗交易卖出了3000万股山东墨龙股票，扣掉税费后实际到账不到2亿元。1月18日，第一笔1.5亿元资金一次性就到了山东墨龙账上。 “剩余的钱还在我卡上放着。最近我让公司相关的负责人统计了一下各个项目需要资金的情况，如果公司需要我还继续支持。”张恩荣将手机余额变动提醒短信给记者展示，最近一则余额提醒显示账面上仍有3467万元。 通过减持上市公司股份获取资金，然后再将减持资金借予上市公司使用，这不是山东墨龙第一次采用这种做法。2016年12月，张云三即通过减持750万股山东墨龙股份，将获得资金借予上市公司使用，缓解了公司子公司懋隆新材料铸锻搬迁技术改造项目试运行阶段的资金需求。 超比例减持 1月13日，张恩荣通过大宗交易减持3000万股，占公司股份总数的3.76%。加上2014年的一笔减持，张恩荣父子作为一致行动人，合计减持比例达到了6.44%。根据证券法相关规定，股东减持上市公司股份达到5%时，必须公告说明，且在报告期两日内，不得再买卖上市公司股票。然而，张恩荣这一笔3000万股的交易直接跨过了5%的红线。 仅仅是超比例减持并不会引发公众如此大的反应，随之而来的是公司业绩的变脸。20天后，也就是新年第一个交易日2月3日，山东墨龙披露业绩预告修正公告，预计2016年亏损4.8亿-6.3亿元。而在2016年10月27日的三季报中，公司还曾预计全年能够盈利600万-1200万元。 大股东超比例减持+业绩变脸，引发了公众强烈关注。 监管部门也迅速行动。2月6日，深交所发出问询函，要求公司对实际控制人及其一致行动人减持动机以及是否提前知悉公司业绩巨亏等问题作出解释。 2月8日，中国证监会下达《调查通知书》，对张恩荣以及张云三进行立案调查。据了解，该调查主要围绕二人的超比例减持问题展开。2月10日，张恩荣接受山东证监局监管谈话。 这一系列媒体报道和监管行动，让张恩荣感到了巨大压力。“主要失误在我身上。因为考虑不周，违反了相关法律法规，我感到非常惭愧”。 根据相关规定，上市公司董事、监事和高级管理人员在上市公司业绩预告、业绩快报公告前10日内不得买卖本公司股票。但公司董秘、副总经理赵洪峰表示，大股东减持时，公司业绩情况尚没有提交董事，大股东减持的时间也不在监管部门规定的窗口期内。 连日的媒体报道让山东墨龙处于风暴中心。不过，虽然大股东陷入了被监管部门立案调查的境地，但上市公司并没有受到太大影响。记者在公司采访时看到，公司生产经营一切正常。 山东墨龙2月28日午间披露业绩快报，公司2016年实现营业总收入15亿元，同比下降5.13%；亏损5.9亿元。公司表示，2016年受经济形势影响，市场需求下降，竞争加剧，年末虽有所复苏，但仍处在低位运行，受油价波动和原材料价格波动影响，虽然产销量较2015年度增长，但是产品销售价格大幅下滑且价格波动频繁，导致公司经营业绩受到重大影响。公司对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备。[详情]

　　中国证券网讯 据中国证券报28日报道，山东墨龙董事长张恩荣日前接受采访，表达了对于公众的歉意。他也表示，减持确实非为个人利益，全部资金都借予上市公司，确保了上市公司资金链安全，避免了债务违约情形。 “日前，我本人在不熟悉相关规则的情况下，超比例减持了山东墨龙股票，同时公司2016年度业绩也出现重大亏损并进行业绩预告修正，给投资者以及社会各界带来了巨大的负面影响，对此我表示真诚的道歉”，77岁的山东墨龙董事长张恩荣表示。 张恩荣表示，他个人接受并将积极配合监管部门的调查，今后加强自身对法律法规的学习，严格遵守相关法规，履行好股东义务和信息披露责任，同时也将尽快组织公司董监高参与有关深交所上市规则、董事职责以及企业管治等方面的培训，还将根据情况聘请外部专家对公司运营、财务、内控等方面进行评估和培训。 他也表示，减持确实非为个人利益，全部资金都借予上市公司，确保了上市公司资金链安全，避免了债务违约情形，目前上市公司已经渡过难关，经营一切正常。[详情]

　　对于山东墨龙（002490.SZ）而言，新年未有新气象。这家已经面临经营困局的油服企业，在春节后开盘即向市场丢出“业绩大变脸”和“违规减持”地雷，并因此陷入四面八方的质疑。 “主要是解决上市公司的资金困难，支持上市公司的运营发展，不是为了个人利益。”在2月16日晚间回复交易所的问询函中，山东墨龙这样解释实际控制人违规减持的动机和目的，并否认张恩荣和张云三父子提前知悉公司业绩将巨亏。不过，在此前接受《第一财经日报》独家采访中，山东墨龙方面对违规减持作出的辩解是大股东对“规则理解不透彻”。 第一财经记者发现，在回复函中，山东墨龙披露，张恩荣减持套现2.78亿元的日期，与山东墨龙初步确定业绩数据的时间仅差两日。且在这份长篇回复中，公司解释业绩变脸原因为，2016年计提的各类资产减值对净利润的影响金额多达2亿元，但对于为何短时间减值准备出现巨额差异，推翻业绩预测并未作出解释。记者试图就此向山东墨龙方面作出求证，对方以需要面谈为由未能作出回应。 值得注意的是，在对存货、应收款项、商誉等的减值准备中，最大笔的单项减值来自山东墨龙全资子公司——寿光懋隆新材料技术开发有限公司（下称“懋隆新材料”）的商誉减值，金额达4764万元。接近山东墨龙的相关人士对第一财经记者表示，这家连亏三年的子公司或是导致山东墨龙接连亏损的重要原因之一。山东墨龙于2007年9月以3.05亿元收购懋隆新材料，彼时其有多达1.43亿元的商誉，但在连年亏损之后，该公司仅剩下约2000万的商誉净值。此外，自2013年圈地1700亩，投入超十亿元建设新材料项目后，山东墨龙持续不断向该公司输血，此次张云三减持套现后就向其借款6000万元。 “懋隆新材料已经成为一个无底洞。”接近山东墨龙的该人士还向记者反映，由于资金链吃紧，山东墨龙近年来还存在克扣员工薪水，拖欠供应商货款的状况。不过对此山东墨龙董秘赵洪峰则回应称仅为“个别现象”。 减值突增2亿 控制人套现日期可疑 从去年三季报预告全年扭亏盈到，最修正业绩为将巨亏逾4.8亿元。山东墨龙此前的解释除了行业原因带来的产品价格大幅下跌外，对存货、应收款项等相关资的产计提减值准备成为最重要的“罪魁祸首”。 在2月16日的回复函中，山东墨龙披露，2016年公司计提的各类资产减值对净利润的影响金额约为2亿元。其中，应收款项计提7323.37万元，存货计提4742.80元，固定资产计提3500.00万元，商誉计提4764.00万元。 在应收账款的计提中，第一财经记者注意到，在2016年中报的同类计提中，山东墨龙对账龄一年以上的进行了相关坏账计提，其中胜利油田、美国 SBI 公司、文莱金龙投资因有两年或者三年以上账龄收回可能性较小，进行了最大幅度计提，但在最新的回复函中并未提及，是否收回外界不得而知。此外，在回复函中最新披露的，东阿县联兴金属制品有限公司逾期两年的1340万元被100%计提，在中报中并未出现。 此前，有专业会计人士告诉第一财经，按照相关会计准则，上市公司在每个季度都应会对存货、应收款项、商誉等相关资产计提做出相应减值准备的预计，而非等到年底一次性提出。预计和最终计提出现较大差异可能性较小。对于计提的前后差异，第一财经记者试图采访山东墨龙，但截至发稿未能得到有效回应。 除了减值准备的突击式增长，山东墨龙实际控制人的减持目的和日期也难以让人信服。 “公司实际控制人张恩荣及其一致行动人张云三减持公司股份的目的主要是解决上市公司的资金困难，支持上市公司的运营发展，不是为了个人利益。”山东墨龙辩解称，公司面临资金紧张时，为解决公司的困难，张恩荣与张云三做出减持股份筹集资金以支持公司发展的决定。 这一说法和此前赵洪峰接受第一财经采访时所说前后不一。“减持是股东的个人行为。按照规定来说，大股东减持超5%需要提前预告，（未及时披露）可能是由于股东对规则理解不透彻。”赵洪峰当时称。 山东墨龙一并否认，实际控制人在减持公司股份前知悉公司2016年度预计净利润将出现亏损，但在时间节点上却十分“巧合”，被市场认为存内幕交易之嫌。从减持时间上来看，张恩荣在2017年1月13日减持股份。而山东墨龙于两天后即初步确定2016年度业绩数据以及波动区间。对此，山东墨龙则辩称，张恩荣减持时，公司2016年度决算资料正在准备中，大量数据整理、归类工作正在进行，还未形成初步意见。 新账还旧账 子公司成“无底洞”？ 在此前调查采访中，《第一财经日报》记者发现，山东墨龙资金链捉襟见肘，面临债务高企、筹资单一等多重重压，减持“回血”成为一条险路，甚至存在借新账还旧账的迹象。 从财报披露来看，山东墨龙总负债从2012年开始跃至20亿元级别，并于2013年起一直维持30亿元以上的，且逐年递增，截至2016年第三季度，负债合计37.8亿元。 在最新的回复函中，山东墨龙披露，2016年11月份公司在归还某2家股份制银行合计资金15，000万元后，2家股份制银行一直未对上述贷款进行续贷。而同时公司面临2017年1月多家银行共计需要偿还银行贷款及承兑差额约26，000万元 “公司当时账面资金余额很少，加之原料储备，运营资金极度紧张，外部获取资金难度大，时间长．”山东墨龙称，出于保证公司正常生产经营，及维护在金融系统和社会的信誉等原因张恩荣进行了减持。 在资金链吃紧之下，懋隆新材料却连年亏损，大笔计提影响业绩的同时，也仍然是经营投入上的“无底洞”。 在对存货、应收款项、商誉等的减值准备中，最大笔的单项减值就来自懋隆新材料，金额达4764万元。接近山东墨龙的相关人士还对《第一财经日报》记者表示，这家连亏三年的子公司或是导致山东墨龙接连亏损的重要原因之一。 山东墨龙于2007年9月以3.05亿元收购懋隆新材料，彼时其有多达1.43亿元的商誉，但在连年亏损之后，该公司仅剩下2084.34万元的商誉净值。此外，自2013年在寿光当地圈地1700亩，投入超十亿元从澳洲力拓引进设备，建设新材料项目后，山东墨龙仍在持续不断向该公司输血，此次张云三减持套现后就向其借款6000万元。 “懋隆新材料的项目在策略上存在失误，当初澳洲力拓投了上百亿元没做出东西，墨龙为了扩展产业链，买了力拓的旧设备投入了十几个亿。”接近山东墨龙的该人士还向记者反映，自2015年国家要求行业去产能，懋隆新材料的这一项目更陷入尴尬。 记者此前实地走访该项目发现，投入建设四年来，懋隆新材料的项目用地多半处于荒废状态，试运营的厂区目前仅有100—200的工人。赵洪峰也表示，由于属于重资产行业，懋隆新材料项目投产进入较慢，目前仅处于试运行之中。 因资金链和经营问题，上述人士还向记者透露，山东墨龙对员工和供应商出现失信窘境。存在克扣员工薪水，以及拖欠供应商货款的状况。 “缺钱，14年的年终奖拖到了15年7月才发，15年年终奖拖到了16年年底，如果在发奖金之前离职就拿不到钱。“该人士透露。对于这一情况是否属实，具体实情为何，第一财经于2月16日致电赵洪峰试图获得相关回应，但赵洪峰在表示“这仅是个别现象，员工工资当期正常发放”外并未作出更多回应。[详情]

　　山东墨龙回复深交所问询函称，公司实际控制人张恩荣及其一致行动人张云三减持公司股份的目的主要是解决上市公司的资金困难，支持上市公司的运营发展，不是为了个人利益。张恩荣因对法律法规的理解片面而造成的本次超比例减持行为诚恳的向全体投资者致歉，并表示今后将加强自身对相关法律、法规的学习和理解，严格遵守相关法规。[详情]

　　山东墨龙（002490.SZ）事件，掀开的是整个石油产业链尴尬境地的冰山一角。 新年刚刚过去，这家山东省石油机械行业企业的业绩预告突然变脸，预计巨亏4.8亿至6.3亿。而在此之前，山东墨龙在去年10月的三季报中就预告2016年业绩将扭亏为盈，实现净利润600万至1200万元。 这一业绩的巨大反差让资本市场炸了锅。 实际上，自2015年起，山东墨龙开始处于亏损状态，2015年全年亏损了2.6亿元。如若加上2016年的此次亏损，山东墨龙面临着被实施退市的风险。 值得注意的是，虽然2016年的前三季度山东墨龙均未摆脱2015年亏损的困扰，但是其净利润仍处于盈利状态。而短短三个月之后的此番业绩急转直下，不由让人好奇山东墨龙这三个月究竟经历了什么。 产业背景变化调查 根据公开资料，山东墨龙是一家专业从事石油机械设计研究、加工制造、销售服务和出口贸易的上市公司，产品主要有油套管、三抽设备，及石油机械部件等，是中国四大石油集团公司中石油、中石化、中海油和延长石油及部分海外石油公司的供应商。 实际上，自2014年下半年起，持续两年的国际油价低位震荡让石油行业在各个链条上都受到冲击，从石油企业相继减少勘探与开发支出开始，反馈到油服企业上也是艰难的日子。 翻看山东墨龙近两年来的财务报告，一方面是国际油价大幅下行后持续低价震荡所带来的供给大于需求，另一方面是原材料价格的波动，上述两点被当做公司经营业绩下滑的重要原因而数度提及。 财务数据显示，2014年末山东墨龙尚有2023万的净利润，此后2015年前三季度净利润亦分别实现459万、1031万、1272万，且均为同比增长状态；但在2015年末则迅速转为亏损2.6亿，同比减少了1383%。 随后，山东墨龙一直没有摆脱业绩下滑的困境，2016年前三季度净利润分别实现311万、604万、834万元，均为同比减少状态。 实际上，由于山东墨龙的主营业务集中在石油机械制造，油价大环境的变动带来的影响面十分广泛。 2016年半年报数据显示，山东墨龙的主营业务专用设备制造业的营业收入为8.6亿元，较上年同期减少了21.3%，毛利率为10.6%，较上年同期减少了7.6%。 从具体产品来看，油套管、三抽设备、石油机械部件的营业收入均为同比减少状态，减少幅度最大的是石油机械部件，为85.5%，毛利率亦同比减少32.4%。值得注意的是，石油机械部件的经营表现颇为极端，其营业成本远高于营业收入，毛利率形成负值，为-9.4%。 虽然各项设备的营业收入在逐步减少的同时，其营业成本也是在逐步下降的，不过，营业成本下降的幅度似乎并未弥补营业收入大幅下滑的缺口。 而从2016年半年报反馈的石油机械部件的负利率情况来看，产品价格与生产成本的倒挂带来的影响已经显现。 但陕西一位石油机械销售人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示，行业在2016年从3月份开始均为上涨的行情，油套管产品的价格从4000元/吨左右上涨至如今接近6000元/吨的价格。 该销售人士所在的公司经营了8年石油机械设备，公司主要对接新疆、河南、陕北、四川等地的油田客户。 “2016年原材料价格与产品价格同步上涨，除非销售量不好，不然价格与成本倒挂的现象十分少有。”该人士认为，“但在2015年，出现这类倒挂现象的可能性较大。” 前述销售人士解释称，2015年原材料价格在下降，厂商买了材料之后还没生产完工，材料价格就又降下去了，导致最终产品价格进一步下跌，所以亏损概率很大。 部分代理商反馈“弃局” 除此之外，年报数据表明，2013年至2015年山东墨龙专用设备制造业的生产量、销售量均为逐年递减的趋势。 在原材料价格波动频繁和销售量下滑的双重压力下，减产已经成为必然，再加上需求端产品价格的变化，经营业绩逐步被阴霾笼罩已经可以预见。 21世纪经济报道记者从一线石油机械销售代理商处获得的信息也显示，不少代理商均在这两年逐步放弃了对油套管等石油机械设备的代理。 山东青岛的一位销售代理商表示，其公司最近两年已经不再代理石油机械设备，目前主要经营建筑设备、路面设备和矿用设备。 而另一位来自山东东营的代理商面对21世纪经济报道记者的询问则直言，“现在大环境不景气，生产这类机械的厂商又很多，竞争压力很大，利润空间已经不复从前。” 事实上，行业中不只是民营企业不好做，国企也在承压。虽然国资石油机械厂商在获得需求上有着天然的优势，但在大环境的裹挟下，压力也不是可以轻易化解的。 江苏某石油机械设备生产商告诉21世纪经济报道记者，“本身各大油田都有自己的机械厂，自然可以制造设备，现在他们这些都困难，更别说我们这些民营企业了。” 譬如中石化集团控股的石化机械（000852.SZ），该公司主营业务中石油机械设备占比最高，其余则是油气管道、钻头及钻具等。从该公司2016年半年报的数据来看，石油机械设备营业收入占主营业务收入的比例为62.09%，但同比减少了41.1%，毛利率也是同比减少的状态，减少幅度为2.71%。 “需求不足”、“行业内竞争激烈”，是石化机械在报表中提及的石油机械设备业务收入下滑的重要原因。 值得一提的是，石化机械公告的2016年业绩预计亏损达8.2亿元，2015年的净利润则为盈利583.72万元。不过，从2016年一季度开始，该公司就为亏损状态。 需求端调查显趋冷 在整个石油行业的产业链条上，没有人能逃过大环境更迭的追杀。 其实，山东墨龙经营业绩的一系列变化不难在其主要客户的身上看到苗头。石油价格走低带来的是石油企业战略的不断调整，压力层层传导，逐步降临在这个石油机械企业上。 从国内四大石油企业来说，面对低油价形势，石油企业均在减少勘探与开发支出，缩减自身的原油产量。 21世纪经济报道记者查阅相关数据发现，2016年上半年，中国石油的原油产量为470.6百万桶，较上年同期减少了1.4%，其中国内产量385.3百万桶，较上年同期减少4.2%；中国石化的原油产量为154.2百万桶，同比减少11.4%，其中国内产量为128.4百万桶，同比减少12.9%。 同时，中国石油2016年上半年的勘探费用为90.21亿元，比2015年上半年的123.99亿元降低27.2%；中国石化的勘探费用为47亿元，同比下降21.6%。 在缩减勘探费用上，各家石油企业的原因也保持一致，“原油生产将根据国际油价走势和效益测算”，“优化勘探工作部署”等。 这一方面也印证了山东墨龙在报告内对经营业绩下降的解释，“2016 年上半年，国内外经济形势依然低迷，原油价格低位震荡，各产油区依然压缩开支，产品需求大幅下降。” “现在油田限制打井数量，所以使用的三抽设备非常少。”山东一位石油公司人士告诉21世纪经济报道记者。 中石化旗下某大型油田内部人士告诉21世纪经济报道记者，去年该油田一年才打了百十口井，所以使用的设备很有限。“由于国家不批新打井的指标，打了也是亏。”而另一个信息是，该油田去年解聘了油井一线的绝大部分“临时工”。 同样的，山东某石油机械设备企业相关人士告诉21世纪经济报道记者，油田限制打井数量的现象确实存在，由于大环境不好，比起高峰期目前抽油杆等产品价格均在下降。 “限制开采就没有设备的需求，很多设备用不上，配件就不好做。”前述江苏石油机械设备厂商告诉21世纪经济报道记者，“原材料价格去年基本没动，只有行情好了材料价格才会上去，但现在行业的状态是没有开采就没有动力。” 不过，前述山东厂商对其公司目前的产品销量则表示乐观，“不让打新井也还有老井，设备也需要换新，销量还过得去。” 对比山东墨龙2014年及2015年的前5大客户的销售资料，虽然两年来中石油依然是公司前5大客户，但是2014年中石油的销售额为3.4亿，占年度销售总额比例的13.4%，而到了2015年，其销售额降至8966万，占年度销售总额的比例为5.6%。 同时，2015年公司前5名客户的合计销售金额为6.8亿，较2014年的9.9亿减少了31.3%。 “油田现在是没钱打井。”中国石油大学（北京）中国油气产业发展研究中心主任董秀成在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“企业利润没有那么多，没有可以支撑打井的投入了。其实归根结底还是看油公司，如果油公司不景气产业链上的所有行业都不景气。” 但前述陕西石油机械销售人士则告诉记者，“公司并没有听闻油田限制打井的消息，与公司有过合作的一些企业去年的工程量仍旧很大。前年控制能源开发，但落实下来并未十分明显。在油套管的销量上，公司2015年的囤货均在2016年8月前出清，销量依旧可观。” 业绩拷问下的出路 离产业链越远，受到的影响越大，石油机械行业就成为大环境波动下最大的受害方。 21世纪经济报道记者调查发现，不少石油企业都在市场环境的影响下调整企业的发展方向，化工业务成为新热门，同时对页岩气等新领域也在加大开发力度。不少油企均提到在油气生产时要“优化产量结构”、“创新生产组织方式”、“大幅压减无效原油产量”等目标。 山东墨龙2016年半年报中显示，该公司在新产品开发上的探索已经显现出初步进展，非API产品及特殊个性化产品供应批量化，ML-IJ直连扣油管、P11美标合金管防腐悬挂抽油泵等新产品也开始批量供应市场。 创新产品的路径其实是受到业内认可的。 “目前我国的石油机械装备制造的短板十分明显，”董秀成表示，“比如‘大路货’不缺，不少设备很多公司都可以生产，但是缺少有技术含量的、高精尖的产品。如果企业能生产出创新型产品，有别人没有的优势，日子就很好过了。” 然而，最终山东墨龙的新产品发展仍未抵挡住大环境的动荡。2月3日的亏损公告证实了山东墨龙的产业变革成效并不明显。 在这个背景下，探寻出路显得尤为重要。 华东一位石油机械企业相关人士就对记者抱怨，“现在行业确实不景气，大家都这样，销售情况都不好。” 该人士提供的解决方式则是发力进出口贸易，其表示，最近两年进出口的情况都很好，国外正处在开发过程中，比国内的需求高很多。 同样，前述陕西石油机械销售人士对此表示赞同，并表示该公司已有负责人在吉尔吉斯斯坦等地进行考察。 此外，该公司在油套管、抽油杆等设备的经销选择上也有所差异。“抽油杆的销量零碎且不固定，没有油套管好，所以两年前就放弃了抽油杆。”该人士表示。 相应的，从山东墨龙的各产品营业收入中也能反映这一市场情况。油套管的营业收入一直占山东墨龙主营业务收入的90%左右，其利润占主营利润的比例也在80%至90%左右。 而按照地区分类，2014年及2015年山东墨龙在国内和国外的营业收入占比均相差不大，2014年国内营业收入占比略高，为51.45%，2015年则是国外营业收入占比略占上风，为50.95%。 “总体来说现在国内的一些油服公司都是靠国外业务在养国内，”董秀成告诉21世纪经济报道记者，“但是现在国外业务也谈不上好，无论如何都比不上前几年的火爆情况。” 前述江苏厂商告诉21世纪经济报道记者，公司目前就是基本上靠国外的业务来维持，国内基本处于饱和状态，再加上国内国企的挤压，民营企业并不好过。 但是，谈到转型，这位江苏的厂商则表示还没有考虑。他的顾虑更多的来自创新产品带来的厂房、生产设备的换新成本压力。 谈及对2017年的判断，不少厂商则表示乐观。 “总体来说目前的困境是不可持续的。”董秀成认为，“但要想回到原来行业的好日子，即整个石油行业不管做哪一部分都会赚钱的‘暴利时代’，是很难的。”[详情]

　　山东墨龙不孤单 大波修正公告来袭 《红周刊》作者刘增禄 鸡年伊始，一条“墨龙”染黑了A股市场，告诉了投资者套现的真谛是什么。而山东墨龙也并非特例，业绩预告并不是“一告了之”之简单，历期的财报预告公告后总会有不少公司再次甚至几次三番地发布业绩修正公告。 大批量公司业绩被集中修正 2月2日晚间，农历鸡年第一个交易日前夜，山东墨龙公告称，经过修正，2016年度业绩为预计亏损4.8亿元~6.3亿元，消息甫出，让还沉浸在过年氛围中的投资者一片哗然。早在2016年10月27日，山东墨龙曾在2016年三季报中预计年度净利润同比扭亏为盈，净利润约为600万元~1200万元。短短几个月，业绩预告即出现了天翻地覆的“大变脸”。 从已经公布的2016年度业绩预告统计发现，类似山东墨龙的事件并非偶然，截至2017年2月9日，沪深两市已有2329家A股公司提前于正式年报公布了业绩预告，占目前两市全部A股公司比重的75.13%。其中，有461家公司发布过修正公告，华西股份、文化长城、振东制药、华灿光电、欣泰电气、天能重工、商赢环球、中茵股份、*ST昆机、超讯通信10家公司更是前后公布了3份业绩预告。公布修正公告公司占已披露年报业绩预告公司比重的19.79%。而就在两周前，公布业绩修正公告的公司还不足百家。 从业绩修正公告的变动看，类似于山东墨龙业绩预期被下调的公司有118家，也有197家公司公布的修正公告相较此前有所上调；另外，还有146家公司的修正公告意在明确报告期内的利润实现值或补充业绩变动的原因说明。 业绩上调也要斟酌原因不能盲目介入 尽管同为公布业绩修正公告，不仅有业绩上调、下调的区分，上调的公司中，有的只是预增幅度或扭亏幅度有所提升，如江苏国泰由略增10%~30%上调为预增105%~135%、德奥通航扭亏幅度由盈利0~1000万元上调为盈利1000万元~3100万元。有的却是“华丽转身”，由预减“转身”至预增、或由续亏“转身”为扭亏，如长江润发2016年10月27日在三季报中公告，全年利润约为1310万元~3493万元，预期下降20%~70%。而在2017年1月25日第二次发布的修正公告中，业绩预期即上调至盈利约14500万元~16500万元，预计增长236.61%~283.04%。准油股份2016年10月24日公告，全年业绩续亏约11000万元~16000万元，2017年1月26日更正为扭亏，盈利额约1000万元~2000万元。对此，长江润发的解释为2016年公司收购长江润发张家港保税区医药投资有限公司100%股权，按照同一控制下的企业合并相关规定追溯调整了2016年度期初数及上年同期相关财务报表数据。且由于重组标的资产的进入，使得公司营业收入、净利润、每股收益等指标均有较大幅度增长。准油股份的上调修正表示，收到冠鑫棉纺按照合同约定支付的购房款合计人民币2248万元与大唐金控支付的第一笔交易价款人民币7100万元。类似的公司还有鸿博股份、恒大高新、西部资源、中航三鑫等。 另外，观察业绩预期被上调的公司，其中也不乏如苏宁云商，从预计首度亏损25363万元~30363万元更正至盈利69037万元~74037万元，但利润同比变动仍为下降，未能脱离预忧困境，类似个股还有宜宾纸业、凯恩股份等。 而从业绩预期得以上调的原因看，短短几个月即从亏损转身盈利，虽然有不少公司实现了实打实的经营业绩改善，但其中不乏各种通过卖公司、卖房、卖股、政府补助等“妙招”而实现的非经营性收益。如*ST合金、*ST兴化等出售股权；博云新材、天原集团等受到政府补助等。业绩扭亏若单纯依靠非经常性损益，则很难持续，只有依靠主营业务改善、通过资产重组注入优质资产、新品种实现业绩增长的扭亏股，才具备可持续性。 3个月公司上演“大变脸” 另外，与业绩上调公司类似的是，业绩预告被下调的公司调整情况也是大相径庭。其中有预增幅度下降的个股；有预减幅度扩大的个股；有亏损幅度扩大的个股；而最令投资者不安的还应属由盈转亏或由预增转为预减的“大变脸”公司。 2016年10月28日，宝馨科技预告年度利润续盈，公告表示报告期公司钣金业务及南京友智业务稳步增长，是公司主要利润来源。尽管对收购上海阿帕尼时形成的商誉2641.48万元全额计提减值，对归属于上市公司股东的净利润产生较大影响，但仍预计年度净利润将实现3273.37万元~5611.32万元。而2017年1月26日，公司再度发布了修正公告，表示控股子公司上海阿帕尼经营亏损，以及因上海阿帕尼未来持续经营存在很大的不确定性，公司从谨慎角度考虑，对相关资产计提减值，将业绩预期修正为首亏，亏损额约为3000万元~13000万元。雪莱特由净利润增长0~30%下调为下降0~30%，3个月前公司还表示主营业务收入增长，销售产品结构优化，加强内部运营费用管控，整体盈利水平得到有效提升；3个月后即改口为控股子公司2016年持续加大新产品研发投入和市场投入，导致费用增加较大；新产品第四季度未能获得充裕订单，销售未达年度预期；子公司2016年财务状况处于亏损状态，对公司整体业绩造成较大影响。同样，类似公司还有新海宜、积成电子、泰尔股份、英飞拓等多家。 部分公司调整幅度较大或有不可告人目的 探究上市公司业绩出现修正的原因，因很多公司会选择在三季报时对全年业绩做出预测，但一个季度下来，难免会发生经营出现较大变化的情况。对于已经做出业绩修正的公司来看，不少出自同一行业，部分行业发展不同于预期，是不少公司做出修正的原因所在。例如受钢价、煤价上涨因素的影响，多家钢铁、煤炭公司业绩呈现了上调态势。“而正因为会对市场造成影响，就要求上市公司更要做到严谨，做业绩预告的时候，对真实性、准确性和完整性都有一定的要求。做了业绩预告之后再来修正，虽有亡羊补牢的情况，但实际上还是违背了作为信息披露的相关要求。这说明之前的工作做得不够细致，也反映出信息披露质量有待进一步提高。”一位上市公司证券业务代表对记者表示。 一位不愿透露姓名的业内人士告诉记者，业绩预告有时候是为了满足公司操作业绩的需要，有时候是为了迎合机构投资者，但也有时候是“摆乌龙”，一不小心给弄错了。不过，就前两种情况，业内人士称，只要能找到合理的借口能够说服证券交易所和监管部门就行。 一般来说，上市公司会尽量避免出现修正业绩预告这种大家异常关注的事项，因为修正的幅度过大很容易引起各方注意，乃至怀疑管理层的管理能力或财务决策、财务预测能力。对业绩预告做出较大调整幅度的公司，从财务人员的角度来看，与公司主营业务相关的，包括营业成本、主营业务利润的变化等，公司是不敢做一些大的调整的。如果出现大幅调整的话，可以推测到的解释一般是发生了公司预算外的重大事项，企业在持续经营假设的基础上，可以在将指标是否放入年内报表上做一些相对自由的调整，而这些方面是无法用会计准则来进行约束的。■[详情]

　　山东墨龙实控人涉虚假陈述 或将面临集体诉讼 《红周刊》作者赵康杰 由预喜变预亏，山东墨龙业绩预告的反复打了其投资者一个措手不及。更重要的是，其实控人张恩荣及其一致行动人在公司预亏公告发布前的突击减持，让市场惊呼山东墨龙大股东在玩“快刀割韭菜”的把戏。 值得注意的是，山东墨龙大股东的行为已经走进一条灰色地带，涉嫌构成虚假陈述。有律师向《红周刊》记者表示，以上股东涉嫌违规行为应受到监管部门的查处。因为过往的虚假陈述常常面临监管难和判决难，上海李国机律师事务所合伙人周爱文就此表示，证券虚假陈述赔偿案件有两种诉讼方式，一种需要行政处罚等前置条件；另一种直接由法院认定上市公司是否存在虚假记载，若“投资者（因虚假陈述）有损失，可以直接状告上市公司。” 业绩由盈转亏 实控人精准减持 2月2日晚间，山东墨龙披露了一份名为《2016年度业绩预告修正及存在被实施退市风险警示的公告》。公告显示，公司预计2016年度净利润亏损4.8亿元至6.3亿元，由于山东墨龙在2015年度净利润为负，因此若公司2016年度继续亏损，未来将被实施退市风险警示。而与之相对应的是，仅在3个月前，山东墨龙在三季报中还曾预计2016年公司净利润将同比扭亏为盈，净利润金额预计为600万元至1200万元。 对于说变就变的业绩预期，山东墨龙在公告中解释称：“受国内外经济形势影响，公司经营业绩大幅下滑，对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备。”此外，“2016年市场需求有所复苏，但仍处在低位运行，受油价波动和原材料价格波动影响，虽然产销量较2015年度增长，但是产品销售价格大幅下滑且价格波动频繁，导致公司经营业绩受到重大影响。” 不过，无论山东墨龙如何解释，因公司业绩扭亏而提前进驻的资金在股价的接连下跌中沦为“炮灰”已成既定事实。让投资者不满的是，山东墨龙的控股股东在业绩修正公告披露前的精准减持。 《红周刊》记者查阅公司于1月22日晚间披露的《简述权益变动报告书》了解到，山东墨龙实际控制人、董事长张恩荣及其一致行动人张云三分别在2016年12月23日和2017年1月13日抛售750万股和3000万股，减持的股份合计占公司总股本4.7%，套现总额近3.6亿元。 这引起市场对山东墨龙业绩变脸套路的猜想：先是三季报预喜，吸引投资者跟风买入；接着公司实控人减持套现，发布预亏公告——一出“快刀割韭菜”的把戏。 对此，不少法律人士接受《红周刊》采访时均认为，山东墨龙已经涉嫌虚假陈述、内幕交易等违法违规行为。 北京问天律师事务所主任张远忠认为，业绩预告的频繁“变脸”，影响业绩预告制度的严肃性和公正性，限制业绩预告风险释放作用发挥的同时，还会误导投资者的决策，并给投资者带来经济损失。“山东墨龙实际控制人及其一致行动人知悉公司的实际经营状况，两人涉嫌利用虚假预盈推高股价，以减持套现，这种行为涉嫌虚假陈述、内幕交易，应当受到监管部门的查处。” 江西朗秋律师事务所律师刘冰华对《红周刊》表示，山东墨龙及实控人涉嫌误导性陈述（虚假陈述的一种）。“如果业绩修正得不到合理的解释，山东墨龙存在释放利好，配合股东减持的嫌疑。” 或面临集体诉讼 山东墨龙的业绩“变脸”正将相关责任人拖入虚假陈述的旋涡，甚至面临集体诉讼。 据了解，在2002年以前，投资者因虚假陈述造成的损失完全没有获得民事赔偿的渠道。直至2003年1月9日，最高人民法院下发了《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》的司法解释，投资者才开始了对虚假陈述的民事赔偿诉讼。若因上市公司在信息披露时虚假陈述而导致投资受损，投资者可以对上市公司及其他责任人提起诉讼要求其赔偿损失。 不过，虚假陈述案件的起诉具有前置条件，其条件之一便是“行为人因虚假陈述行为而被中国证券监督管理委员会或其派出机构或其他有关行政机关做出行政处罚”。这一规定让一些涉嫌虚假陈述的上市公司逃脱处罚。 当然，这并不意味着投资者无法直接透过诉讼来保证自己的合法权益。上海李国机律师事务所合伙人周爱文在接受《红周刊》采访时表示，对于证券虚假陈述赔偿案件的诉讼有两种方式：第一种是传统的诉讼方式，即根据最高人民法院关于虚假陈述的司法解释进行诉讼，这需要行政处罚前置条件；而另一种诉讼方式更为新颖，“即根据最高人民法院关于会计师事务所民事责任司法解释提起诉讼，不需要行政处罚等前置条件，这在全国的司法实践中已有被成功受理的相关案例”。 换言之，投资者只要发现上市公司有类似虚假陈述的违法行为，且该行为给投资者造成了损失，就可以直接对上市公司及相关责任人进行赔偿诉讼。就山东墨龙的投资者而言，这为他们的单人诉讼或集体诉讼打开了大门。 警惕判决难 据记者了解，因虚假陈述导致的民事诉讼案常面临判决难的问题。2007年10月，在精伦电子的虚假陈述民事赔偿诉讼中，有投资者在无前置条件的情况下向武汉市中级人民法院（以下称“武汉市中院”）提起诉讼并被受理——这也是中国证券史上第一例不需要前置条件而被法院直接受理的诉讼上市公司涉及虚假陈述的民事侵权赔偿案件，而当时的代理律师正是周爱文。 不过，该诉讼案件此后的审理停滞不前。被告方精伦电子声称并未收到武汉市中院的立案文书；周爱文则坚称投资者已经缴纳了诉讼费，而诉讼费的缴纳则代表着法院已受理；法院方面却保持了沉默。“或许是出于压力，武汉市中院在接受了诉讼费后不久，又依据最高院有关虚假陈述的司法解释裁定不予受理。”周爱文对记者说，“精伦电子当时的法律条件确实不太成熟，在没有类似先例的情况下，法院似乎面临难题，随后这起诉讼便不了了之。” 随着我国证券市场法治化进程，如今证券民事诉讼日渐成熟，诉讼门槛逐步放开，不少案件得到了法院的支持。 就山东墨龙以及相似事件，周爱文认为，“一旦此类案件被广泛受理，今后只要投资者有损失，都可以通过司法途径直接状告上市公司。”[详情]

　　2016年年度上市公司业绩预告渐近尾声，不少公司报喜的同时，一些上市公司大幅修正业绩，由预盈转预亏的“变脸”行为，却令投资者心寒。 业内人士认为，对与业绩“变脸”伴生的违法违规现象，在加强监管管住大股东和中介机构的同时，也应从多维度为投资者维权困局求解。 上市公司业绩“变脸”频频 山东墨龙（002490）业绩“变脸”一事，近期受到市场广泛关注。 3日，山东墨龙发布2016年业绩修正预告，公司预计2016年亏损4.8亿元至6.3亿元。然而，就在去年10月底，该公司披露年度利润盈利约为600万元至1200万元。 与山东墨龙类似，上市公司玩业绩“变脸”的还有不少。英飞拓（002528）1月14日修正2016年度业绩预告，将年度预计净利润由预盈6000万元至7000万元，修正为预计亏损4亿元至4.5亿元；天马精化由预盈修正为预亏2.5亿元至3.5亿元等。 Wind资讯数据显示，截至2月9日，A股已有2801家上市公司发布2016年年度业绩预告，其中129家公司存在业绩修正行为，10家公司修正后业绩预亏或续亏。 此外，还有不少像驰宏锌锗这样的上市公司，三季报中还是盈利，到年度预告中就出现巨亏，也被部分市场人士归为业绩“变脸”。 不少上市公司已经公告了业绩“变脸”的原因。山东墨龙3日公告业绩修正原因时称，对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备，且油价等原材料价格波动影响了业绩；天马精化在修正公告中表示，行业产能过剩、运营成本提高、计提减值损失等是业绩修正的原因。 但此类理由并不能很好地说服投资者。“因报告期内发生影响公司业绩的事件，或者市场价格波动等外部环境影响，上市公司业绩预告和最终结果会产生一定偏差，但通常不会相差太大。”深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞说，“但是从预盈几千万元，到预亏几亿元，显然是不正常的。” 业绩“变脸”或伴随违法违规 业界指出，不管是向好还是向差的业绩“变脸”，都有可能产生套利空间，甚至伴生财务造假等违法违规现象。 两种情况通常会导致业绩大幅调整。“一是因为做了计提减值准备。”陈绍霞说，另一种是上市公司过往的业绩含有水分，累积的潜在亏损在某一年的定期报告中一次性处理掉，导致业绩大幅变动，“这在股市当中被戏称为‘大洗澡’”。 更有业界分析师直言，上市公司在业绩上做文章一般都是为了实现自己的利益，在预亏时刻意压低股价，低价增发或实施员工持股，随后预告正常的盈利业绩，让股价回归正常价格水平；在预告盈利时，可以为上市公司大股东减持或股权质押打掩护等。 典型的就像山东墨龙这家企业，在年度业绩预告后、修正前的2016年11月，公司总经理张云三减持套现约8227万元；今年1月，公司控股股东张恩荣减持3000万股，套现约2.78亿元。随后2月2日，公司将业绩修正为预计巨亏。目前，证监会已对张恩荣、张云三进行立案调查。 除了恶意减持，上市公司业绩“变脸”还可能伴生财务造假、信息披露违规等违法违规情形。陈绍霞等业内人士认为，业绩预披露目的是为了给投资者合理预期，出现业绩预告大变化会显然地误导投资者，扰乱市场秩序，必须对此类事件彻查严惩。 投资者维权困局仍需多方求解 上市公司业绩“变脸”后，不明就里的投资者，尤其是中小股民，常常无奈地为上市公司行为“买单”。面对不断出现的业绩“变脸”，监管层该如何监管，又有哪些渠道可以帮助处于弱势的中小投资者维权？ 陈绍霞等业界人士认为，不少业绩“变脸”的公司往往从几年前开始就可能做假账，监管层应该追根溯源，从前几年的业绩开始查，还可以聘请独立第三方机构，审计公司几年来的账目，对上市公司股东，会计师事务所、保荐机构等中介可能存在的失职行为，要重罚。 “要对承诺了但不兑现的‘业绩变脸’行为，进行严厉处罚。”望华资本创始人戚克栴说，如果上市公司涉嫌财务造假，集体诉讼制度也可以用于保护投资者权益，中小股东可以联合起来诉讼，以保护自身的合法权益。 此外，证券界、法律界人士也呼吁，尽快修订相关法律法规，明确上市公司业绩“变脸”及其伴生的违法违规行为发生后主张权利的主体，同时扩大民事诉讼的可诉范围，将非公允关联交易等其他引发业绩“变脸”的行为纳入其中。 凯石益正资产管理有限公司研究总监仇彦英等业界人士认为，在严厉处罚相关责任主体的同时，推动相关仲裁制度和调解制度的建立，也有利于投资者权益的保护。唯多方着手，方可震慑“任性”的上市公司，为投资者解维权困局，为资本市场长期健康发展护航。 （新华社）[详情]

　　   本报记者 韩迅 山东寿光报道 山东墨龙需计提的“存货、应收账款和商誉减值准备”均与懋隆新材料相关。 山东墨龙（002490.SZ）业绩变脸，以及大股东在业绩修正前的减持事件，正持续发酵。 2月9日，山东墨龙公告，“因涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司控股股东张恩荣及一致行动人张云三进行立案调查”。 而在此前，深交所已于2月6日给山东墨龙发了关注函，要求最迟的回复日期是2月11日。21世纪经济报道记者2月8日来到山东墨龙的所在地，实地调查了解这家曾经利润超亿元的公司究竟发生了什么？ 业绩“变脸期”的减持 山东墨龙的总部坐落在山东寿光的文圣街与兴安路的交叉口，运货的车辆从公司东门进出，行政办公与来访的车辆则从公司南门进出，在其南门对面是山东潍坊科技学院。 山东墨龙董秘徐洪峰告诉21世纪经济报道记者，他们和该学院有着长期的合作，“我们也是他们的实习基地，优秀的学生会被招入企业上班。对于寿光当地人来说，能进入墨龙工作，算是一个不错的选择”。 在去山东墨龙总部的出租车上，一位的哥告诉21世纪经济报道记者，寿光当地有两家大企业，一个就是晨鸣纸业，一家就是山东墨龙，“我有个亲戚就在墨龙上班，一个月有三千多的工资，这在寿光算是不错了，我们这里房价也就四千多块。但我听说这两年墨龙也开了不少人，企业效益不如几年前了。” 对于减员这一说法，徐洪峰并没有否认，“我们这个行业最好的时候是2008年，从那之后，就一路下滑。企业最多的时候，有2700多人，经过几年的减员增效，还剩下1800多人。” 资料显示，山东墨龙是一家石油钻采专用设备的制造商，产品涵盖抽油杆、抽油泵、抽油机、油套管等主要石油钻采设备，其2004年在香港上市，2010年登陆A股市场。2008年，山东墨龙的净利润达到3.19亿元，但此后至今再也没有达到这个高度。 让投资者和监管层高度关注墨龙的原因，来自其2017年2月3日的一则“业绩预告修正”公告，原本在《2016年第三季度报告全文》中“预计2016年净利润同比扭亏为盈，预计净利润金额为600至1200万元”，变更为“预计亏损4.8至6.3亿元”，亏损的原因是“受国内外经济形势影响，公司经营业绩大幅下滑，对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备；以及，2016年市场需求有所复苏，但仍处在低位运行，受油价波动和原材料价格波动影响，虽然产销量较2015年度增长，但是产品销售价格大幅下滑且价格波动频繁，导致公司经营业绩受到重大影响。” 此消息一出，市场一片哗然，质疑的声音并非主要针对业绩变脸，而是在业绩变脸前，山东墨龙董事长张恩荣和总经理、副董事长张云三父子两人进行了大幅减持股票。 公开信息披露，山东墨龙2016年三季报的披露日期是2016年10月27日，而张云三在2016年11月23日通过大宗交易减持750万股，套现逾8000万元，之后张恩荣则在2017年1月13日以大宗交易方式减持3000万股、占公司总股本的3.76%，套现约2.775亿元。 对于市场质疑的内幕交易一说，徐洪峰并不认可，他告诉21世纪经济报道记者，如果质疑公司为大股东减持而发的预盈公告，“大股东为何不在三季报发布后就减持，而是近一个月之后才减持？为何不在13块多减持，而是按10.97元均价减持？” 按徐洪峰的说法，大股东的减持是因为上市公司当时资金较为紧张，“银行贷款就要到期，股权质押也来不及，只能通过大股东减持的资金来运转一下，否则就会出现银行贷款逾期。如果是银行贷款逾期，那你今天看到的就可能是另外一番景象了，而不是现在还在正常运作的山东墨龙。” 按张云三的减持公告显示，其“减持资金在扣除相关税款、手续费后，将与全资子公司寿光懋隆新材料技术开发有限公司（下称懋隆新材料）签署借款协议，所借款项将用于该公司技术研发、推广等，借款期限不超过12个月，免收利息。” 2016年12月22日，山东墨龙公告显示，张云三最终借给公司6000万元免息借款，用于全资子公司技术研发和推广等。 不到一个月之后，张恩荣也进行了减持3000万股，套现2.775亿元。很快，山东墨龙也向张恩荣借款1.5亿元，借款利率是“按照银行贷款同期基准利率”，借款用途是“用于上市公司运营发展等”。 在此之后，山东墨龙于2017年2月3日宣布业绩预告修正，扭亏为盈变成巨亏，并且因为连续两年亏损，而将被实施“ST”，其股价在2月3日当日大跌8.89%。 三次如出一辙的“变脸” 针对市场传言山东墨龙有部分车间停产的传言，徐洪峰坦言这是谣言，“我们所有工厂都在开工。我们这个行业是按订单生产，就是客户给我们下订单之后，我们才开始生产，而不是像快速消费品行业，生产一堆杯子在那里慢慢卖。” 在山东墨龙行政楼背后的一个车间里，21世纪经济报道记者看到工人们正在生产一根根的采油套管，不远处堆积着如山的产品。“这个车间主要是生产油井使用的最外面一层套管，我们得根据不同客户的需求，有抗压的、有抗寒的等，然后生产壁厚与抗压度不同的套管。”徐洪峰指着不远处一辆卡车告诉21世纪经济报道记者，“这辆车是已经装满了等待出发的，那边一辆是正在准备装套管的，停产的传言完全是胡说八道。” 不过，对于业绩下滑，徐洪峰并不隐讳，“原油这个行业这几年一直走下坡路，原油需求不旺盛，采油的设备需求就不高，我们这种生产采油设备的传统制造企业，生存压力更大。” 除此之外，徐洪峰告诉21世纪经济报道记者，中石油等大型国有企业在招投标环节进行了改革，“现在他们都是统一的采购公司进行，我们这种民企在这个模式下和同行业的大型国企就没有什么优势，订单也比以前少了。再加上美国的反倾销，导致利润大幅减少。你想想，大家都是生产同样的产品，只能拼价格，就看谁能熬过这个洗牌期。” 对于缘何在去年四季度发生了业绩变脸，徐洪峰坦言，2016年10月份市场行情回暖，公司对第四季度市场行情估计过高。“公司原来对于存货和应收账款计提方面也较为乐观，但到了年终财务审计，公司根据实际经营情况加大了计提比例。另外，公司原本想处置一些闲置资产，但最终没有完成，导致2016年出现了亏损。” 据21世纪经济报道记者了解，“闲置资产”指的是山东墨龙的一块土地及子公司的股权。 但翻看以往财报，从三季报预盈到业绩预告“变脸”，山东墨龙可不是第一次了。 2013年10月28日，山东墨龙发布2013年三季报，预计2013年净利润为“2685万元至9398万元”，但到了2014年1月30日，山东墨龙突然发布“2013年业绩预告修正公告”，净利润变为“亏损1.2亿元至1.8亿元”。 业绩修正的理由是：“1、受国内外经济形势低迷影响，公司根据企业会计准则要求计提了存货跌价准备，金额约为5000万元。2、根据商誉减值测试方法进行测试，2013年度减值金额约为3000-5000万元。另外，公司对无形资产进行了减值测试，2013年度减值金额约为2000-4500万元。” 两年后，2015年10月31日，山东墨龙发布2015年三季报，其中预测2015年净利润为“404.66万元至1416.32万元”，但到了2016年1月30日，山东墨龙同样发布了“2015年业绩预告修正公告”，2015年净利润变为“亏损1.9亿元至2.7亿元”，理由是“2015年受整体经济形势低迷、油价波动等因素影响，产品价格大幅下滑，导致销售收入大幅下降，公司经营业绩受到重大影响。另外，公司Φ180石油专用管厂热轧生产线停产检修”。 再加上今年的业绩预告“变脸”，在过去4个财务年度里，山东墨龙上演了三次如出一辙的“先预盈后亏损”的剧目，难免引起市场的质疑。 市场人士皮海洲认为，山东墨龙业绩“变脸”以及实控人张恩荣的趁机减持，都是对股市规则的严重挑衅。 而这也正是深交所的关注函里的重点，要求山东墨龙说明大股东“减持公司股份的动机和目的，并说明其在减持公司股份前是否知悉公司2016年度预计净利润将出现亏损且大幅下滑”，以及“本次业绩修正的内幕信息知情人名单”。 哪个商誉被减值 按山东墨龙的说法，业绩预告修正主要是源于“对存货、应收账款和商誉等相关资产计提了减值准备”，这也是2013年那次业绩“变脸”的其中一个理由。 山东墨龙2016年三季报显示，其存货为9.80亿元、应收账款为5.04亿元、商誉为6848.34万元。 21世纪经济报道记者注意到，山东墨龙2015年年报显示，当年的资产减值达到8077.84万元，原因就是“本年度产品价格大幅下滑，公司计提存货跌价准备所致”，其2015年三季报显示，当时的存货10.67亿元，到了2015年年末时候，这一数据变为9.04亿元。 假设按这个数据推测，山东墨龙2016年存货的减值准备也至少在5000万元以上。 山东墨龙2015年年报显示，其5.23亿元的应收账款，当年计提了2549.39万元坏账准备。按其2016年三季报应收账款5.04亿元预测，坏账准备不会低于2000万元。 那么，山东墨龙的商誉是如何形成的呢？ 按其2015年年报显示，“本集团商誉为本集团2007年收购非同一控制下的懋隆新材料公司的股权产生，该收购构成非同一控制下企业合并。” 徐洪峰告诉21世纪经济报道记者，懋隆新材料就是当初的寿光懋隆机械电气有限公司（下称懋隆机械）。山东墨龙2010年招股说明书显示，懋隆机械系由山东墨龙集团总公司和12名自然人（其中包括本公司部分股东）于2000年8月1日共同投资成立的有限责任公司。2001年3月2日，山东墨龙集团总公司将其持有懋隆机械公司之全部股权转让予张云起。 2007年9月25日，山东墨龙以3.05亿元收购懋隆机械的100%股权。同年12月31日，山东墨龙完成收购懋隆机械，形成商誉计14297.34万元。 按当年披露的信息，懋隆机械的业绩真是不错，其2007年至2010年的净利润分别为4833.29万元、5749.62万元、2469.04万元和4133万元。但等到山东墨龙2010年上市之后，懋隆机械的业绩一落千丈，2011年至2016年上半年的净利润分别是29.58万元、27.72万元、13.32万元、-206.81万元、-162.44万元和-130.97万元。 令人奇怪的是，缘何懋隆机械会在山东墨龙2010年A股上市之后出现如此大的业绩“变脸”？徐洪峰给出的理由，依旧是行业不景气带来的影响。 山东墨龙2012年年报显示，“通过对商誉的减值测试，本公司管理层判断，对懋隆机械投资形成的商誉需计提减值准备1025万元”，山东墨龙的商誉降为13272.34万元。 到了2013年，山东墨龙再度计提商誉减值准备4924万元，商誉降至8348.34万元。2015年，山东墨龙的商誉变为6848.34万元。 徐洪峰告诉21世纪经济报道记者，2016年业绩预告修正中提及的“商誉减值准备”，就是懋隆新材料（即懋隆机械）的，“我们每次减值计提都是有合理依据的，至于为何都是放在年末计提，这是我们的会计处理原则。” 山东墨龙2015年年报显示，“对商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年末均进行减值测试。” 但值得注意的是，这家懋隆新材料不仅存在商誉减值的风险，其还是山东墨龙的应收账款“大户”。 山东墨龙2016年半年报显示，母公司财务报表主要项目注释中“按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况”。懋隆新材料位列第一名，所欠账款为2.69亿元，占应收账款总额的30.75%。 由于懋隆新材料一直为山东墨龙提供原材料，因此山东墨龙的存货中也难免存在其产品，这等于说山东墨龙需要计提的“存货、应收账款和商誉减值准备”均与懋隆新材料相关，当年的这笔巨额收购如今看来就是一个“包袱”。 在深交所的问询函中，“存货、应收账款和商誉等相关资产计提了减值准备”也成为关注的重点，“请详细说明你公司对存货、应收账款、商誉等相关资产计提减值准备的依据及合理性、你公司履行的审批程序，以及计提减值准备金额的充分性，列表说明减值资产明细、减值准备金额、计提减值准备的原因、对你公司净利润的具体影响。” 对目前证监会的立案调查，山东墨龙表示“将督促张恩荣和张云三积极配合中国证监会的调查工作”。 对于山东墨龙及懋隆新材料的情况，21世纪经济报道记者将继续跟踪报道。截至2017年2月9日，山东墨龙下跌1.07%报收8.33元。[详情]

　　原标题：山东墨龙董秘赵洪峰：实控人卖股为企业输血 生产经营未受影响 每经记者 彭斐 每经实习记者 吴治邦 每经编辑 谢欣 在大年初六发布业绩修正公告后，山东墨龙（002490）因业绩变脸、大股东违规减持被推上风口。 2月9日，山东墨龙发布公告披露，因涉嫌违反证券法律法规，中国证监会决定对山东墨龙实际控制人张恩荣及其儿子张云三立案调查。 对此，在接受《每日经济新闻》记者独家采访时，山东墨龙董秘赵洪峰透露，本周五（2月10日）公司董事长张恩荣将前往济南，接受中国证监会山东监管局的问询。 值得注意的是，对于媒体“经营困局难破”的相关报道，赵洪峰回应称，目前公司生产经营正常，除了生产线的正常检修，公司产能利用率在六至八成。 对此，《每日经济新闻》记者在位于寿光市城区东北方向的山东墨龙厂区看到，多辆挂有“鲁P”牌照的卡车，正准备装货，而套管加工厂的268线正在正常运转。 不过，赵洪峰也向《每日经济新闻》记者承认，因装备行业低迷造成的需求减弱，公司在资金运转上确实比较紧张，但截至目前仍能正常归还银行借款。 ●违规减持因对规则生疏 对于一个77岁的老人，显然已到颐养天年的年纪。不过，作为山东墨龙的创始人和实际控制人，张恩荣却在77岁的时候再次走上前台。 张恩荣的此次亮相，却源于其对所持股票的违规减持。2月9日，山东墨龙披露，因涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对张恩荣及张云三进行立案调查。 此时，距山东墨龙大变脸的业绩预告尚不足一周。2月3日，山东墨龙发布2016年业绩修正预告，当期实现归属于上市公司股东的净利润为-6.3亿至-4.8亿元。这与山东墨龙此前的预告来了次反转。在2016年10月26日发布的三季报中，公司预计2016年净利润同比扭亏为盈，净利润金额为600万~1200万元。 在预盈公告发布后以及业绩“变脸”公告发布前，张恩荣、张云三父子的减持，更是给山东墨龙再添一把火。 今年1月13日，山东墨龙控股股东、实际控制人张恩荣以大宗交易方式减持公司无限售条件的流通股3000万股，占总股本的3.76%。减持均价为9.25元，套现近2.8亿元。 去年11月23日，该公司副董事长、总经理张云三通过大宗交易减持750万股，减持均价10.97元，套现逾8000万元。 对于上述减持，山东墨龙一位高管向《每日经济新闻》记者透露，减持主要源于公司年底经营未见改善，而大量银行贷款需要支付，董事长对交易规则也不熟悉，造成了最终大批量减持。 值得注意的是，上述高管同时透露，张恩荣之前已将公司事宜交由儿子张云三负责，但去年底张云三养病期间，张恩荣开始回归。 对于上述减持所得资金去向，赵洪峰向《每日经济新闻》记者表示。“减持所得的资金也主要用来支持上市公司发展了。” 公开信息显示，张云三在减持后向上市公司出借6000万元，与山东墨龙全资子公司寿光懋隆签署借款协议，所借款项将用于该公司技术研发、推广等，借款期限不超过12个月，免收利息。 此外，张恩荣也在减持公告中称，减持资金在扣除相关税款、手续费后，将用于个人捐献的寿光市文化公益项目发展及山东墨龙运营发展等。1月19日，上市公司曾宣布向张恩荣借款1.5亿元，借款利率按银行贷款同期基准利率计算。 ●公司资金状况趋紧 在接受《每日经济新闻》记者采访时，赵洪峰也承认，受大环境影响，因装备行业低迷造成的需求减弱，公司在成本及销售上的获利空间确实受到压缩。 对于业绩变脸，山东墨龙在公告中提到，受国内外经济形势影响，公司经营业绩大幅下滑，对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备。此外，山东墨龙还提到，2016年市场需求有所复苏，但仍处在低位运行，受油价波动和原材料价格波动影响，虽然产销量较2015年度增长，但是产品销售价格大幅下滑且价格波动频繁，导致公司经营业绩受到重大影响。 对此，山东另外一家装备上市企业高管向《每日经济新闻》记者表示，相比于煤炭价格去年的疯狂，原油价格虽有回暖，但对装备上的影响着实有限。 不过，在赵洪峰看来，对公司业绩的影响，更多还是产能过剩以及行业需求的减弱，“蛋糕在减小，但分食的人还是那么多”。 有业内分析人士表示，随着中石油等大型国有企业在招投标环节的管控更加规范，以及负责人的更替，山东墨龙原有的招投标模式不再具有优势，订单业务也随之减少。 赵洪峰表示，随着中石油采购模式的转变，山东墨龙即使能够获得大批量订单，但在盈利空间上，也因中石油成本控制而大不如前。 前述装备上市企业高管分析，虽然山东墨龙加大海外业务，但受整个宏观经济不景气影响，而专用设备制造整个行业也不景气，山东墨龙业务在“温水煮青蛙”式地逐年减少。 与此同时，赵洪峰也承认，随着大环境造成经营上的困境，公司的资金状况确实比较紧张，“公司的短期借款就有20亿元左右”。 “一旦某次银行贷款出现预期、违约，将直接影响企业的融资能力，这对企业的影响更为致命。”一位不愿具名的银行信贷人士向《每日经济新闻》记者称。 在山东墨龙上述高管看来，按时归还银行贷款，也是张恩荣、张云三必须处理的棘手问题，这也造成张恩荣因对规则不熟在减持上出现疏漏。 值得注意的是，赵洪峰向《每日经济新闻》记者表示，目前山东墨龙的贷款、利息都能正常偿还，而企业的生产经营也未受到影响。 另外，山东墨龙此次业绩大变脸，上市公司在原公告里没有按照规则要求提出详细的致歉说明，迄今为止也没有补充详细的致歉说明，更没有披露对内部责任人的认定情况。 对此赵洪峰对《每日经济新闻》记者表示：“这两天正在回复深交所的关注函，等回复完了会解释相关的问题，公告里面有提到对所有投资者表示诚挚的歉意。”[详情]

　　原标题：熊锦秋：山东墨龙案：从虚假陈述角度追责更便于投资者索赔 熊锦秋 2016年10月27日，山东墨龙在三季报中预告2016年扭亏为盈（净利润600万~1200万元）；2016年11月23日，公司总经理张云三减持750万股，2017年1月13日公司董事长张恩荣减持3000万股（张恩荣与张云三为父子关系），加上此前减持，两人合计减持6.44%，对此深交所对张恩荣下发监管函，指出其在累计减持达5%时，未履行信披义务、未停止买卖股票。2月3日，山东墨龙发布业绩预告修正公告称，2016年公司亏损超4.8亿元，存在被实施退市风险警示的可能。2月8日，证监会向张恩荣父子下达了《调查通知书》，因涉嫌违反证券法律法规，决定对其进行立案调查。 山东墨龙在2016年三季报中预告2016年扭亏为盈的原因为“原材料价格波动大，产品价格下降幅度大，但是公司坚持新产品开发，拓宽了市场范围，取得较好进展；同时公司立足自身，深化内部挖潜和技术改造，提高了产品的成材率，保证了产品质量的提升”。从这些信息中，投资者似乎看到山东墨龙在严峻的市场形势下勇于挖潜开拓、业绩逐渐改善。而山东墨龙在2月3日公告中指出业绩修正原因，是“受国内外经济形势影响，对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备”等，前后两次业绩预测金额相差巨大，原因则颠三倒四，难以让人信服。 张恩荣父子作为山东墨龙的实际控制人，掌控上市公司全局，对上市公司的经营业绩及短期预期应有大致预判，实际控制人当然有权在上市公司经营陷入颓势的时候减持，但不能违反内幕交易等法律法规，更不能误导其他投资者买入。深交所要求山东墨龙解释两次减持是否已获悉业绩变脸情况，是否存在内幕交易情形。笔者认为，本案不仅涉嫌内幕交易，还涉嫌虚假陈述、市场操纵，或应从多个角度追责。 四季度历来是山东墨龙业绩重灾时段。2015年前三季度公司还在盈利，而四季度亏损近3亿元；2016年前三季度山东墨龙业绩仅800多万元，又有什么理由预盈2016年度业绩？结合张恩荣父子的巨量减持行为，人们按正常逻辑有理由怀疑：山东墨龙2016三季报对2016年度的预盈，或许就是为了方便实际控制人减持而蓄意为之。 2003年最高人民法院《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》指出，误导性陈述是在信披文件中或者通过媒体，作出使投资人对其投资行为发生错误判断并产生重大影响的陈述；据此，山东墨龙2016年三季报对2016年度的预盈信息，或有“误导性陈述”之嫌。 当然，若山东墨龙2016三季报对2016年度的预盈信息构成误导性陈述，其目的也或许是为了维护股价、好让实际控制人能够高价减持，也即虚假陈述只是手段，股价操纵才是目的。 直到山东墨龙业绩将要公布之际，公司马上修正业绩预告，但或许实际控制人对这一切早就有所预料，在此之前减持，有内幕交易之嫌。 纵观本案，或许是多种违法违规嫌疑的综合体，到底应从哪个角度追究嫌疑人责任，还是应该从多个角度同时追究责任，这在法律上值得好好研究。 无论是内幕交易还是市场操纵，《证券法》都规定了行政处罚措施，都是“没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款”，不过，由于目前内幕交易以及市场操纵的民事赔偿司法解释还没有出台，即使监管部门对内幕交易以及市场操纵行为进行处罚，利益受损的中小股民也难获得赔偿。因此，在笔者看来，本案最起码应从虚假陈述这个角度来追责。虚假陈述的民事赔偿制度相对比较健全，很多虚假陈述案例股民都成功获得了赔偿。 再上升到制度层面反思，目前一些上市公司的实际控制人与公司人格混同，公司被作为实际控制人的另一个自我或工具，在实际控制人授意下上市公司从事虚假陈述等行为，对中小股东利益损害巨大。对此不能简单局限于追究上市公司的赔偿责任，而应从根上完善规章制度，最终将实际控制人的赔偿责任落实到位。[详情]

　　业绩变脸前疯狂减持 证监会立案调查山东墨龙控股股东 律师称，山东墨龙业绩变脸、违规减持一事或涉嫌虚假陈述、内幕交易以及违规减持。 界面 张译予 因实际控制人大笔减持而被推上风口浪尖的山东墨龙受到了监管层密切关注。 界面新闻此前也曾报道山东墨龙实际控制人张恩荣与其父张云三违规减持所持山东墨龙股票套现一事。早在1月18日，深交所就对涉事者张恩荣下发监管函。春节过后，随着山东墨龙一则业绩变脸的公告，这家公司更是成为焦点。 2月6日，深交所对山东墨龙再下问询函，连发六问，问询山东墨龙有关业绩变脸的相关事宜，并要求山东墨龙于2月11日之前作出回复。 2月8日，张恩荣父子收到了证监会的调查通知书。调查通知书中显示，因涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对张恩荣先生及张云三先生进行立案调查。 在2月6日的问询函中，深交所要求山东墨龙详细说明公司对存货、应收款项、商誉等相关资产计提减值准备的依据及合理性、公司履行的审批程序，以及计提减值准备金额的充分性，列表说明减值资产明细、减值准备金额、计提减值准备的原因、对公司净利润的具体影响。 此外，深交所要求山东墨龙分产品类别量化说明产品价格波动频繁对其经营业绩的具体影响，以及相关产品收入确认、成本核算的依据和相应的会计处理，公司年审会计师对此进行核查并发表专业意见。 根据公司2016年度业绩预告修正公告，山东墨龙股票交易将因最近两年经审计净利润连续为负值而被实施退市风险警示，深交所要求山东墨龙为消除上述影响而采取或拟采取的相关措施进行说明。以及报送该次业绩修正的内幕信息知情人名单，并就公司此次业绩修正的内幕信息知情人、董监高及持股5%以上股东在本次业绩修正前三个月买卖公司股票的情况进行认真自查和说明。 随着各方对于山东墨龙的持续关注，其高负债率、业绩亏损的问题也成为外界关注焦点。山东墨龙财报显示，其2015年度净利润为-2.6亿元，相比上年同期增亏1382.87%。而其总负债金额更是自2012年跳升至20亿元后逐年增长。2013年至今，其总负债金额一直维持在30亿元以上。截至2016年第三季度，其负债金额合计高达37.8亿元。 对于山东墨龙业绩变脸一事，广东奔犇律师事务所主任刘国华律师对界面新闻记者表示，山东墨龙此事或涉嫌虚假陈述、内幕交易以及违规减持，如果虚假陈述的违法事实属实，投资者可以起诉索赔，保护自己的合法权益。上海市华荣律师事务所许峰律师认为，从目前股价反应来看，其股价走势已经对其他股东利益产生了影响，但其他股东的权益维护需要以一定证据作为基础，但由于信息不对称因素存在，证据的获取有赖于证监会的调查进展方能确定。[详情]

　　山东墨龙严重挑衅股市规则 转自微信公众号股海同洲（pihaizhou1964） 近日，山东墨龙把自己推向了股市的风口浪尖。2月3日，也即鸡年股市的第一个交易日，山东墨龙发布2016年度业绩预告修正及存在被实施退市风险警示的公告称，公司预计2016年全年净利润为亏损4.8亿元~6.3亿元。该消息一出，市场即炸开了锅，该公司的股价也一度打趴在跌停板的位置上。 应该说，修正业绩预告是很正常的信息披露程序，而且在修正业绩预告时出现业绩“变脸”现象也是常见的。那么，为什么山东墨龙对2016年业绩预告的修正让市场炸开了锅呢？甚至被认为是对股市规则的严重挑衅呢？究其原因主要有两点。 一是业绩“变脸”过于“离谱”，“变脸”的尺度超过了市场的预期。去年10月26日，山东墨龙预告公司2016年净利润同比扭亏为盈，预计净利润金额为600万元-1200万元。但今年2月3日却将业绩预告修正为亏损4.8亿元~6.3亿元，最大差距达到6.42亿元，这种巨大的变化明显超出了正常的“变脸”范围，同时也超出了市场可以接受的范围。 对于业绩的这种“变脸”，虽然公司方面解释为“一是受国内外经济形势影响，公司经营业绩大幅下滑，二是对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备”两大因素影响所致。但这种解释显然是苍白的。因为去年10月26日发布业绩预盈公告时，该公司曾表示：2016年市场形势依然低迷，原材料价格波动大，产品价格下降幅度大，但是公司坚持新产品开发，拓宽了市场范围，取得较好进展；同时公司立足自身，深化内部挖潜和技术改造，提高了产品的成材率，保证了产品质量的提升。至于计提减值准备，这更是一个常规性因素，早在去年10月26日公司方面就应该预计到的。也正因如此，对于该公司这种“离谱”的变脸，是市场难以接受的。 二是在预盈公告发布后以及业绩变脸公告发布前，公司实际控制人张恩荣、张云三父子趁机减持。先是公司副董事长、总经理张云三于11月23日通过大宗交易减持750万股，套现逾8000万元。随后公司控股股东、实际控制人张恩荣于1月13日以大宗交易方式减持3000万股、占公司总股本的3.76%，套现约2.78亿元。虽然公司方面表示，不存在公司发布公告配合实控人减持的行为，并称“董事长和总经理减持的资金，是借给上市公司使用”，但这显然不能成为内幕交易的借口。因为张恩荣1月13日的减持，极有可能是在知晓公司业绩的情况下进行的，张恩荣的减持内幕交易的嫌疑很大。这同样是市场所难以接受的。 也正因如此，山东墨龙业绩“变脸”以及实控人张恩荣的趁机减持，都是对股市规则的严重挑衅。尤其是近年来，在证监会主席刘士余一再强调从严监管的背景下，这也是向监管者发起的挑衅。因为近年来，证监会一直都在强调市场化的改革方向，一直都在强调要以信息披露为中心，但山东墨龙偏偏就把信息披露玩弄于股掌之上。毕竟这种业绩预告大幅“变脸”的事情，2015年该公司就玩弄过一次，而这一次不过是故伎重演罢了。因此，对于山东墨龙的挑衅，监管部门必须予以严厉打击。 而从目前深交所所采取的措施来看，不论是监管函，或是对张恩荣、张云三的相关证券账户采取限制交易措施，这些措施都是不够的。在对待山东墨龙此次的业绩“变脸”问题上，证监会必须重拳出击。毕竟，此番山东墨龙业绩“变脸”涉嫌虚假信息披露与内幕交易两大罪状。而这其中的任何一条罪名只要成立就都是重罪。因此，必须查实并依法查处，同时保护投资者利益。如果在山东墨龙此次的问题上，听之任之，或从轻发落，那么，依法监管、从严监管、全面监管也就成了空谈，更多的“山东墨龙”就会横空出世。因此，对敢于挑衅股市规则的山东墨龙必须从严监管、从重发落，而不是停留于监管函的层面上。[详情]

　　先预告扭亏为盈，大幅减持后又变巨亏 业绩大变脸“山东墨龙”抹黑了谁？ 浙江日报 刘伟 股市奇葩多，这次是山东墨龙。 坦率说，笔者也是一个资深股民了，耳闻目睹的A股市场欺诈故事也不算少，但像山东墨龙这样奇葩的欺诈“事迹”，还真是很少见。去年三季报该公司预告全年业绩扭亏为盈，投资者纷纷买入股价一路走高，公司大股东高位大幅减持后在上周又公告业绩大幅亏损，虽说业绩大变脸在A股上市公司中并不罕见，但和大股东减持配合得如此“默契”还是出乎投资者的预料，根据业绩利好公告买入该股的中小散户就这样成了高位接盘者。不少投资者表示这样的公司应该退市并赔偿中小投资者，甚至有人呼吁要追究大股东的刑事责任。 一方面是放利好公告，一方面大股东疯狂减持，减持完了就业绩大变脸，这完全是把中小股民当猴耍的节奏啊！山东墨龙业绩大变脸，不仅是污了上市公司自家的脸面，而且也是在羞辱整个A股市场的智商，抹黑A股的脸面；更是对市场监管的严重挑衅。这样的行为应该遭到严厉惩处。深交所已经展开行动，对减持的大股东父子二人的相关证券账户采取限期限制交易措施。深交所同时要求山东墨龙作出详尽解释。8日晚间该公司发布公告称，控股股东及一致行动人遭证监会立案调查。 在A股市场，恶性减持乃至欺诈性减持并不罕见。刚刚过去的2016年即有永大集团和昌九生化减持事件，前者减持前制造概念，并以“高送转”推升股价，最后被实际控制人套现近70亿元后留下一地鸡毛；后者则利用“重组公告”掩护大股东高位出逃。根治恶性减持乱象，已经成为改善A股形象和促进市场健康发展的当务之急。一方面要加强管理，对山东墨龙这样的行为严厉打击，另外一方面，也是更重要的一方面是完善相关制度建设，从根子上防止此类事件的再次发生。 为什么恶性减持乃至欺诈性减持屡屡发生呢？这与目前市场的处罚过轻不无关系。山东墨龙目前只是被出具监管函和限制交易，根据《证券法》第一百九十三条对罚款额度的相关规定，即使对大股东和上市公司进行处罚，顶格也才60万元，这与他们几千万元甚至数亿元的减持金额相比只不过是九牛一毛，违法成本太低是被投资者广为诟病的一个重要原因，也是许多上市公司大股东敢于冒天下之大不韪胡作非为的根子所在。 当然，这也与目前A股相关制度的不完善有很大关系。按相关法律规定，实际控制人操纵上市公司违反证券法律规定，以上市公司名义虚假陈述并给投资人造成损失的，可由上市公司承担赔偿责任，然后上市公司可再向实际控制人追偿。然而，由于实控人控制上市公司，上市公司向控制人追偿往往成为一句空话。虽然这两年法人监管在不断加强，但对获得利益的大股东自然人本身的处罚力度远远不够，这方面亟需加强。以欣泰电气欺诈上市为例，虽然上市公司被勒令退市、保荐机构兴业证券被重罚，但对于欣泰电气实际控制人的处罚却并不大。只有处罚真正落实到那些违规受益者比如大股东身上，才能起到杀鸡儆猴的威慑作用。 要根治恶性减持，仅仅靠严厉处罚肯定是不够的，要从根子上对大股东的减持行为给予足够完善的制度约束。目前的制度规定对于上市公司大股东减持比较宽松，只有锁定期和不久前增加的提前披露。要限制这些大股东随意减持恶意减持，就需要抬高减持门槛，如将公司大股东、高管们减持股份与公司的经营业绩、分红状况、公司社会责任的履行情况等指标挂钩。另外，从保护中小投资者角度看，对大股东减持的股份也应该有制度规定，不能让这些股票随意进入二级市场交易，避免对二级市场股价造成冲击，从而伤害中小散户利益。[详情]

　　实地追踪山东墨龙 经营困境难破 资金陷危局 记者 王娟娟 张婧熠 黄思瑜 山东墨龙大股东和高管违规减持，资金的真实用途依然不明晰 视觉中国图 [ 经营乏力、债务高企、筹资单一的山东墨龙在去年年关之际显得更为“缺钱”，通过减持“回血”成为其筹资的一条险路 ] “业绩大变脸”搭配“大股东踩点减持”，山东墨龙的任性妄为已经引发监管的雷霆之怒。 2月8日晚间，因涉嫌违反证券法律法规，中国证监会决定对山东墨龙实际控制人张恩荣及其儿子张云三立案调查。而当日上午，该公司董秘赵洪峰刚刚接受了《第一财经日报》独家采访，对大股东踩点减持做出回应称，张氏父子的减持或是为了解除公司年关之时的“资金危局”，也是“为了上市公司好”。但显然，在证券法面前，这一理由并不能站得住脚。 而为了还原山东墨龙的实际经营和资金状况，第一财经记者日前奔赴山东墨龙所在地的山东寿光，实地走访了其在当地的多家工厂。记者调查发现，无论油管主业还是金融副业，山东墨龙均面临经营困局，难有突破。有工厂“圈地而不用”，投产缓慢；发起成立数年的小贷公司放贷难收回，无资金可用业务已暂停。 更为严重的是，债务高企、筹资单一，“缺钱”已经成为山东墨龙不可回避的问题，尽管大股东违规减持，铤而走险助公司解除一时警报，但截至2016年第三季度，山东墨龙账面负债已达37.8亿元。短期借款、应付账款、应付票据已经成为山东墨龙高负债中的“三座大山”。而据赵洪峰所言，目前公司除了银行信用贷款，尚未有其他融资方式。 此外，张氏父子的违规减持，资金真实用途依然并不明晰。按照山东墨龙此前公告，扣除相关税款、手续费后股东减持的资金将有1.5亿元给上市公司，6000万元输血子公司懋隆新材料，其余部分则将被用于张恩荣捐资建设的寿光历史文化中心。记者发现，张云三减持并借款的懋隆新材料，经历了墨龙大股东父子之间的股权转让、一系列并购和受让股权后高价被山东墨龙收购，又在业绩逐年下滑后开启业务转型、追加投资，但目前在业绩上仍未有所贡献。此次减持资金对懋隆新材料的真实用途、实际效果，也有待进一步观察。 实地走访：经营困局难破 山东墨龙的总部墨龙科技园就位于寿光文圣街与兴安路的交叉口，数米高的高炮广告牌突兀地立在路口，“国家火炬计划重点高新技术企业”的荣誉字早已褪色模糊，新年的气氛还未过去，相衬之下更显破败。 按照2016年中报的披露，这家连年亏损的油服企业通过直接或者间接的方式，在寿光控制着九家子公司，而占地400余亩的墨龙科技园则作为公司的心脏，被当地人所知。春节刚过，园区内的工厂也已正式开工，厂房外堆砌着成批生锈的钢管与煤炭燃料，隔着栅栏，也依稀可听见机器运转的声音，这些机器所生产的，正是山东墨龙的主要产品——油套管。 在墨龙园区的南门外，张梅（化名）经营着一家墨龙超市，而她的主要客源就是墨龙园区内的工人。她也告诉第一财经记者，虽然没有像其他工厂一样张贴招工告示，但听工人说墨龙的工厂正在招工，一般工人的工资两千多。“现在能正常发工资的，就是不错的公司了。” 实际上，山东墨龙早已经面临经营上的困境，油套管业务作为公司九成营业收入来源，近年来已每况愈下。2月8日，赵洪峰告诉第一财经记者，在2008年的价格高峰期，油套管每吨最高可到8000元，而目前仅有4000元/吨。 更为重要的是，公司原来的大客户中石油、中石化等国有企业变更招标模式为“集中招标采购”，与其他企业相比，山东墨龙优势渐失，订单规模也逐年缩水。 在寿光市的北面，山东墨龙另外两家重要的工厂——寿光宝龙石油器材有限公司 （下称“寿光宝隆”）和墨龙石油机械股份有限公司（下称“钢管公司”），400多亩的占地，生产同样略显冷清。据工人介绍，寿光宝隆主要负责炼钢，而钢管公司则负责180型号钢管生产。在中午休息时间，这两家工厂外出的工人并不多，数小时内也并未有车辆进出。 主业不景气，山东墨龙副业也未闲着。2013年3月，山东墨龙子公司寿光宝隆投入4500万元，联合6位自然人和两家公司在寿光成立懋隆小额贷款股份有限公司（下称“懋隆小贷”）。注册资本1.5亿元的懋隆小贷，寿光宝隆占比30%。2015年4月份，寿光宝隆再出资3000万元受让20%股权，从而取得对懋隆小贷的控制权，同年9月份完成股权转让款支付，并于同年9月开始，山东墨龙将懋隆小贷纳入合并范围。 赵洪峰告诉记者，懋隆小贷主要是在寿光市区域内办理各项贷款，针对中小企业和公司的供应商以及当地农户。 为破资金“危局”减持？ 经营乏力、债务高企、筹资单一的山东墨龙在去年年关之际显得更为“缺钱”，通过减持“回血”成为其筹资的一条险路。而输血上市公司的资金相较高额短期信用贷款可谓是杯水车薪。此外，间接控股的小贷公司存在多笔逾期贷款，也可能成为山东墨龙的一大隐形“地雷”。 赵洪峰在回应股东减持行为时表示，当时临近年关，银行贷款的发放和回收可能并不那么及时，再有其他一些“社会情况”影响，“我们也是为了上市公司，归还银行贷款也好，我们自己的生产经营也有这种需求，财务跟领导汇报反映，然后出现了减持的情况”。 记者发现，山东墨龙总负债由2012年开始跃至20亿元级别，并于2013年起一直维持30亿元以上的数额，且逐年递增，截至2016年第三季度，负债合计37.8亿元。短期借款、应付账款、应付票据是山东墨龙高负债中的“三座大山”。 银行借款是山东墨龙主要的资金来源，其短期借款由2012年底的10.3亿元增至2016年三季报时的16.07亿元。该公司2016年半年报显示，当期短期借款16.71亿元，分为15.65亿元信用借款和1.06亿元保证借款，而一年以内的短期借款有13.79亿元。 “公司的借款全部都是信用借款，都是短期的，一年居多，这样导致集中还款压力在某一个点会比较大。”赵洪峰坦承，该公司资金链临时存在困难，资金的需求在某一个时间点遇到了瓶颈。 赵洪峰向第一财经记者表示，股东减持的资金将有1.5亿元给上市公司，6000万元输血懋隆新材料，其余部分则给到控股股东张恩荣捐资建设的寿光历史文化中心。但这补血上市公司的1.5亿元相较10余亿元的一年期内短期借款，可谓是杯水车薪。 除短期借款外，应付账款和应付票据也成为山东墨龙头上的重压。自2010年底开始，山东墨龙的应付账款就在5亿元以上，并在2015年年底达到历史最高，为9.05亿元，去年三季报时这一数据为8.26亿元。 根据山东墨龙2016年半年报，其持有的金融资产和金融负债按未折现剩余合同义务的到期期限分析，一年以内的应付票据4.87亿元，应付账款6.51亿元，其他应付款2588.2万元；对应的一年内应收票据为7466.81万元，应收账款6.35亿元，其他应收款4496万元。相较而言应收票据和应付票据数据相差甚大。 另有意思的是，从2015年三季报开始，山东墨龙对流动资产项目中的发放贷款及垫资款项特别用颜色进行了填充。截至2016年三季报，发放贷款及垫资金额为1.61亿元。最近有该项数据详细记录的2016年半年报中，发放贷款及垫款账面余额1.79亿元，贷款损失准备合计1261.39万元。其中，前五名公司发放贷款合计3554万元，占发放贷款总额的比例为19.86%，贷款期限均为一年期，贷款损失准备年末余额为401.75万元。截至2016年6月30日，山东墨龙逾期贷款总额为5237.82万元。 追踪股东减持输血子公司 山东墨龙大股东和高管违规减持，资金的真实用途依然不明晰。其中，张云三减持并借款的懋隆新材料，经历了墨龙大股东父子之间的股权转让、通过一系列并购和受让股权随后高价被墨龙收购，在业绩逐年下滑后开启业务转型、追加投资，但目前在业绩上仍未有所贡献。此次减持资金对懋隆新材料的真实用途、实际效果，也有待进一步观察。 根据本报此前报道，山东墨龙副董事长、总经理张云三减持后借给子公司懋隆新材料6000万元；而懋隆新材料是由墨龙集团最早设立，随后大股东之子受让全部股权，又被上市公司以3亿元收购回来。赵洪峰在接受现场采访时回应，2007年山东墨龙收购懋隆新材料（当时名为“寿光懋隆机械电气有限公司”）时的具体详情并不知晓，估值和定价是由专门的中介机构做的。 “给懋隆新材料的6000多万，一是试生产需要、一是市场推广需要。”赵洪峰还介绍，懋隆新材料此前主要做电气设备，但这块业务正逐渐退出；从2013年开始，公司与澳大利亚合作方进行新技术研发，但由于是重资产所以建设进度较慢。 相呼应的是，山东墨龙2013年一季报中，在建工程比年初增加74.61%，从1.34亿元增长至2.35亿元。公告表示，主要是由于利用澳大利亚力拓公司相关技术进行改造的铸锻产品项目前期投入所致。2014年的年报中，在建工程全年增加100.56%；公告称，主要由于铸造分厂整体搬迁技术改造项目持续投入所致。 但与之形成对比的是，懋隆新材料2013年至2015年的净利润分别为13.32万元、-206.81万元、-162.44万元，2016年中期时的净利润已亏损超过130万。此外，山东墨龙2016年中报披露的应收账款情况中，懋隆新材料以2.69亿元居首、占应收账款总额比例30.75%。[详情]

　　原标题：山东墨龙控股股东遭立案调查 □本报实习记者 亚文辉 山东墨龙2月8日晚公告称，收到控股股东张恩荣及一致行动人张云三通知，因涉嫌违反证券法律法规，根据有关规定，中国证监会决定对张恩荣及张云三进行立案调查。 2月3日，山东墨龙发布2016年业绩修正预告，实现归属于上市公司股东的净利润为-6.3亿至-4.8亿元。而在2016年10月26日发布的三季报中，公司预计2016年净利润同比扭亏为盈，净利润金额为600万-1200万元。 在预盈公告发布后以及业绩“变脸”公告发布前，1月13日，张恩荣通过深交所大宗交易方式合计减持公司无限售条件流通股份3000万股，占公司总股本的3.76%，减持均价9.25元/股，套现约2.78亿元；张云三于11月23日通过深交所大宗交易方式减持750万股，占总股本的0.94%，减持均价10.97元/股，套现8227.5万元。[详情]

　　实地追踪山东墨龙 经营困境难破 资金陷危局 记者 王娟娟 张婧熠 黄思瑜 山东墨龙大股东和高管违规减持，资金的真实用途依然不明晰  [ 经营乏力、债务高企、筹资单一的山东墨龙在去年年关之际显得更为“缺钱”，通过减持“回血”成为其筹资的一条险路 ] “业绩大变脸”搭配“大股东踩点减持”，山东墨龙的任性妄为已经引发监管的雷霆之怒。 2月8日晚间，因涉嫌违反证券法律法规，中国证监会决定对山东墨龙实际控制人张恩荣及其儿子张云三立案调查。而当日上午，该公司董秘赵洪峰接受了第一财经独家采访，对大股东踩点减持做出回应称，张氏父子的减持或是为了解除公司年关之时的“资金危局”，也是“为了上市公司好”。但显然，在《证券法》面前，这一理由并不能站得住脚。 为了还原山东墨龙的实际经营和资金状况，第一财经记者日前奔赴山东墨龙所在地的山东寿光，实地走访了其在当地的多家工厂。记者调查发现，无论油管主业还是金融副业，山东墨龙均面临经营困局，难有突破。有工厂“圈地而不用”，投产缓慢，发起成立数年的小贷公司放贷难收回，无资金可用业务已暂停。 更为严重的是，债务高企、筹资单一，“缺钱”已经成为山东墨龙不可回避的问题，尽管大股东违规减持，铤而走险助公司解除一时警报，但截至2016年第三季度，山东墨龙账面负债已达37.8亿元。短期借款、应付账款、应付票据已经成为山东墨龙高负债中的“三座大山”。而据赵洪峰所言，目前公司除了银行信用贷款，尚未有其他融资方式。 此外，张氏父子的违规减持，资金真实用途依然并不明晰。按照山东墨龙此前公告，扣除相关税款、手续费后股东减持的资金将有1.5亿元给上市公司，6000万元输血子公司懋隆新材料，其余部分则将被用于张恩荣捐资建设的寿光历史文化中心。记者发现，张云三减持并借款的懋隆新材料，经历了墨龙大股东父子之间的股权转让、一系列并购和受让股权后高价被山东墨龙收购，又在业绩逐年下滑后开启业务转型、追加投资，但目前在业绩上仍未有所贡献。此次减持资金对懋隆新材料的真实用途、实际效果，也有待进一步观察。 实地走访：经营困局难破 山东墨龙的总部墨龙科技园就位于寿光文圣街与兴安路的交叉口，数米高的高炮广告牌突兀地立在路口，“国家火炬计划重点高新技术企业”的荣誉字样早已褪色模糊，新年的气氛还未过去，相衬之下更显破败。 按照2016年中报的披露，这家连年亏损的油服企业通过直接或者间接的方式，在寿光控制着九家子公司，而占地400余亩的墨龙科技园则作为公司的心脏，被当地人所知。春节刚过，园区内的工厂也已正式开工，厂房外堆砌着成批生锈的钢管与煤炭燃料，隔着栅栏，也依稀可听见机器运转的声音，这些机器所生产的，正是山东墨龙的主要产品——油套管。 在墨龙园区的南门外，张梅（化名）经营着一家墨龙超市，而她的主要客源就是墨龙园区内的工人。她也告诉第一财经记者，虽然没有像其他工厂一样张贴招工告示，但听工人说墨龙的工厂正在招工，一般工人的工资两千多。 实际上，山东墨龙早已经面临经营上的困境，油套管业务作为公司九成营业收入来源，近年来已每况愈下。2月8日，赵洪峰告诉第一财经记者，在2008年的价格高峰期，油套管每吨最高可到8000元，而目前仅有4000元/吨。 更为重要的是，公司原来的大客户中石油、中石化等国有企业变更招标模式为“集中招标采购”，与其他企业相比，山东墨龙优势渐失，订单规模也逐年缩水。 对于这样的状况，赵洪峰认为，年初以来行业有所回暖，往年元宵节前园区不太会有拉货的车，但今年来拉货的车辆这两天接着来，园区门口就能看到。不过，就记者在寿光两日的观察，这一状况并未出现。 在寿光市的北面，山东墨龙另外两家重要的工厂——寿光宝龙石油器材有限公司 （下称“寿光宝隆”）和墨龙石油机械股份有限公司（下称“钢管公司”），400多亩的占地，生产同样略显冷清。据工人介绍，寿光宝隆主要负责炼钢，而钢管公司则负责180型号钢管生产。在中午休息时间，这两家工厂外出的工人并不多，数小时内也并未有车辆进出。 近几年来，面对主业的不景气，山东墨龙也在试图有所作为，但显然收效甚微。在距离寿光市区40多公里外的羊口镇开发区，懋隆新材料圈下1700余亩地，用于全资子公司寿光懋隆新材料技术开发有限公司（下称“懋隆新材料”）的相关生产线建设。赵洪峰告诉记者，羊口镇的项目系公司与澳大利亚某公司合作的新材料项目，2013年开始投入建设。 但记者在当地看到的是，四年过去了，这块1700余亩多半处于荒废状态。门口的工人也告诉记者，这里仅有100—200的工人，去年一期项目才开始生产，二期项目并不清楚何时开工。赵洪峰则坦诚，由于属于重资产行业，懋隆新材料项目投产进入较慢，目前仅处于试运行之中，而二期项目的开工则要根据一期正式投产的状况。 主业不景气，山东墨龙副业也未闲着。2013年3月，山东墨龙子公司寿光宝隆投入4500万元，联合6位自然人和两家公司在寿光成立懋隆小额贷款股份有限公司（下称“懋隆小贷”）。注册资本1.5亿元的懋隆小贷，寿光宝隆占比30%。2015年4月份，寿光宝隆再出资3000万元受让20%股权，从而取得对懋隆小贷的控制权，同年9月份完成股权转让款支付，并于同年9月开始，山东墨龙将懋隆小贷纳入合并范围。 赵洪峰告诉记者，懋隆小贷主要是在寿光市区域内办理各项贷款，针对中小企业和公司的供应商以及当地农户。 “大股东没有钱拿出来贷了，业务暂时停了，不清楚什么时候再有钱。”在懋隆小贷的办公楼内，仅有的两位工作人员这样告诉记者。 为破资金“危局”减持？ 经营乏力、债务高企、筹资单一的山东墨龙在去年年关之际显得更为“缺钱”，通过减持“回血”成为其筹资的一条险路。而输血上市公司的资金相较高额短期信用贷款可谓是杯水车薪。此外，间接控股的小贷公司存在多笔逾期贷款，也可能成为山东墨龙的一大隐形“地雷”。 赵洪峰在回应股东减持行为时表示，当时临近年关，银行贷款的发放和回收可能并不那么及时，再有其他一些“社会情况”影响，“我们也是为了上市公司，归还银行贷款也好，我们自己的生产经营也有这种需求，财务跟领导汇报反映，然后出现了减持的情况”。 记者发现，山东墨龙总负债由2012年开始跃至20亿元级别，并于2013年起一直维持30亿元以上的数额，且逐年递增，截至2016年第三季度，负债合计37.8亿元。短期借款、应付账款、应付票据是山东墨龙高负债中的“三座大山”。 而在这高额的偿贷压力之前，山东墨龙于2016年6月7日归还了5亿元的“12墨龙01”债券本金以及最后一期利息，这一“大出血”也无疑让其紧缺的资金再度“干瘪”。 记者了解到，银行借款是山东墨龙主要的资金来源，其短期借款由2012年底的10.3亿元增至2016年三季报时的16.07亿元。该公司2016年半年报显示，当期短期借款16.71亿元，分为15.65亿元信用借款和1.06亿元保证借款，而一年以内的短期借款有13.79亿元。 “公司的借款全部都是信用借款，都是短期的，一年居多，这样导致集中还款压力在某一个点会比较大。”赵洪峰坦承，该公司资金链临时存在困难，资金的需求在某一个时间点遇到了瓶颈。 赵洪峰向第一财经记者表示，股东减持的资金将有1.5亿元给上市公司，6000万元输血懋隆新材料，其余部分则给到控股股东张恩荣捐资建设的寿光历史文化中心。但这补血上市公司的1.5亿元相较10余亿元的一年期内短期借款，可谓是杯水车薪。 除短期借款外，应付账款和应付票据也成为山东墨龙头上的重压。自2010年底开始，山东墨龙的应付账款就在5亿元以上，并在2015年年底达到历史最高，为9.05亿元，去年三季报时这一数据为8.26亿元。 2016年山东墨龙集中办理应付票据，这让应付票据金额则是在当年骤然大幅增加，去年三季度的数额为8.83亿元，较2015年12月31日的3.04亿元增长190.19%。此外，其他应付款在2016年三季度时也骤增，达到1.39亿元，较2015年年底的2397.99万元增长478.13%，该公司解释原因系其办理国内信用证付款所致。 根据山东墨龙2016年半年报，其持有的金融资产和金融负债按未折现剩余合同义务的到期期限分析，一年以内的应付票据4.87亿元，应付账款6.51亿元，其他应付款2588.2万元；对应的一年内应收票据为7466.81万元，应收账款6.35亿元，其他应收款4496万元。相较而言应收票据和应付票据数据相差甚大。 另有意思的是，从2015年三季报开始，山东墨龙对流动资产项目中的发放贷款及垫资款项特别用颜色进行了填充。截至2016年三季报，发放贷款及垫资金额为1.61亿元。最近有该项数据详细记录的2016年半年报中，发放贷款及垫款账面余额1.79亿元，贷款损失准备合计1261.39万元。其中，前五名公司发放贷款合计3554万元，占发放贷款总额的比例为19.86%，贷款期限均为一年期，贷款损失准备年末余额为401.75万元。截至2016年6月30日，山东墨龙逾期贷款总额为5237.82万元。 值得注意的是，在上述前五名借款的公司中，寿光丽水肥料有限公司所借的750万元来自于山东墨龙间接控股的懋隆小贷，寿光市瑞泰海运有限公司与懋隆小贷发生一定的借贷关系。因贷款逾期未还，懋隆小贷曾将上述2家公司告上法庭。这意味着山东墨龙发放贷款及垫款中存有一部分懋隆小贷的对外贷款，且存有部分坏账。此外，懋隆小贷还存有较多因为贷款无法收回而进行的诉讼。 对于懋隆小贷逾期贷款无法收回给上市公司带来的影响，第一财经记者多次就此问题向赵洪峰询问，其仅表示，相关问题需等针对深交所问询函的回复函公告后再说。 追踪股东减持输血子公司 山东墨龙大股东和高管违规减持，资金的真实用途依然不明晰。其中，张云三减持并借款的懋隆新材料，经历了墨龙大股东父子之间的股权转让、通过一系列并购和受让股权随后高价被墨龙收购，在业绩逐年下滑后开启业务转型、追加投资，但目前在业绩上仍未有所贡献。此次减持资金对懋隆新材料的真实用途、实际效果，也有待进一步观察。 根据本报此前报道，山东墨龙副董事长、总经理张云三减持后借给子公司懋隆新材料6000万元；而懋隆新材料是由墨龙集团最早设立，随后大股东之子受让全部股权，又被上市公司以3亿元收购回来。赵洪峰在接受现场采访时回应，2007年山东墨龙收购懋隆新材料（当时名为“寿光懋隆机械电气有限公司”）时的具体详情并不知晓，估值和定价是由专门的中介机构做的。 “给懋隆新材料的6000多万，一是试生产需要、一是市场推广需要。”赵洪峰还介绍，懋隆新材料此前主要做电气设备，但这块业务正逐渐退出；从2013年开始，公司与澳大利亚合作方进行新技术研发，但由于是重资产所以建设进度较慢。 相呼应的是，山东墨龙2013年一季报中，在建工程比年初增加74.61%，从1.34亿元增长至2.35亿元。公告表示，主要是由于利用澳大利亚力拓公司相关技术进行改造的铸锻产品项目前期投入所致。2014年的年报中，在建工程全年增加100.56%；公告称，主要由于铸造分厂整体搬迁技术改造项目持续投入所致。2014年的年报中，在建工程全年增加100.56%；公告称，主要由于铸造分厂整体搬迁技术改造项目持续投入所致。在潍坊日报去年7月的一篇报道中写道，“懋隆新材料是由山东墨龙和澳大利亚力拓公司、北京首钢院共同建设的一家高科技企业，年综合节能量折合标准煤12万多吨。” 但与之形成对比的是，懋隆新材料2013年至2015年的净利润分别为13.32万元、-206.81万元、-162.44万元，2016年中期时的净利润已亏损超过130万。此外，山东墨龙2016年中报披露的应收账款情况中，懋隆新材料以2.69亿元居首、占应收账款总额比例30.75%。 值得注意的是，在被墨龙收购懋隆新材料时还形成有1.43亿元的商誉。最近一次计提发生在2015年，全年计提了1500万元商誉减值，累计商誉减值达到7449万元。截至2016年中期，此次收购做商誉净值还有6848.34万元。目前，2016年的减值测试还未公布。 而面对大额商誉减值吞噬企业经营利润、拖累上市公司发展的情况，证监会2月8日宣布，将加强对商誉减值测试监管，重点关注上市公司相关会计处理是否符合企业会计准则规定，是否存在滥用会计政策、会计差错更正或会计估计变更等情形。[详情]

　　叶檀：股市政策基因已变 墨龙这是“找削”的节奏 叶檀财经 鸡年伊始，一条墨龙染黑了股票市场，告诉我们套现的真谛是什么。 在中国股票市场转型的关键时刻，墨龙鄙视监管者和投资者智商的行为是找死的节奏。 看看2016年徐翔案的宣判结果。 “被告人徐翔、王巍、竺勇犯操纵证券市场罪，分别被判处有期徒刑五年六个月、有期徒刑三年、有期徒刑二年缓刑三年，同时并处罚金120.5亿元。” 我们来把这个惩罚翻译成人话吧，不让你坐牢到白头，来来，你怎么吃进去的，就怎么给我吐出来，把财富的消化道给我掏一遍。 鸡年伊始，某某系的新闻满天飞。拼命套现的人睁大眼睛看清楚了，连某某系都已牵连在内，摸摸自己的额头查查自己的家谱，你再牛，能牛得过某某系吗？从徐翔到某某系，说明财富市场的博弈已经到了最后关头，你一个普通人现在去测试监管层的智商，不是找死吗？ 我说过，中国金融市场的政策基因已经变了。 找出2月6日两家主要证券报纸的新闻。《证券时报》说，2016年，中国资本市场的主旋律是“监管”；2017年，这两个字还将持续贯穿资本市场改革的始终。可以预期，在资本市场基础性制度建设方面除弊兴利，对多年累积的市场顽疾对症下药，让市场的规矩严起来，摸清风险底数，守住风险底线，或将成为证监会今年加油干的主方向。《中国证券报》则表示，“在当前防范资本市场系统性、保护投资者特别是中小投资者利益、引导资本市场脱虚入实等基调下，A股再融资政策的改革将循序渐进地进行”。 在没有全局风险的情况下加强监管，金融脱虚向实，是未来的大趋势。不是说没有投机套现了，而是风险越来越大了。你要IPO？可以； 你要再融资？可以；前提是，必须促进实体经济发展，金融是为了促进实体企业发展的，从这个角度，万科、格力股权争夺战的结果也就可以理解了。 2017年中央出台的一号文件，首次提出严厉打击农村非法集资和金融诈骗，积极推动农村金融立法，去年一号文件首次提及的支持互联网金融发展，没有被提及。 山东墨龙在干什么？不断套现，对市场有什么利好影响吗？ 2015年、2016年三季报公布年度净利润为正，但当年业绩均出现数亿元的巨亏。从2016年三季报放出“业绩卫星”到2月2日修正公告之间，公司控股股东与一致行动人精准减持。 山东墨龙副董事长、总经理张云三在去年11月24日减持750万股，以10.97元的减持均价推算，套现约8228万元。今年1月17日，公司公告控股股东张恩荣在13日减持3000万股、占公司总股本的3.76%。以9.25元的减持均价推算，张恩荣此次套现2.78亿元。张恩荣自2014年9月以来累计减持超过5%，且却未按规定及时公告。 减持的这对父子据说部分原因是为了免息借款给公司，让公司度过难关。这家公司的难关啥时能度？每股经营性现金流每况愈下，销售商品、提供劳务获得的现金在2011年到达高峰，而后一蹶不振。更妙的是，我查看了大股东的股权，虽然套现，但股权没有太大的变化。 可怕的是两件事，一是媒体报道，作为提振的手段，公司在考虑定增、并购重组，引进其他资产。公司董秘称，通过资本市场的运作等措施，将公司的经营盘活。这家公司还要再融资？如果管理层允许的话，他们会的。这两年在市场里不时有重组、借壳、股价上涨的风声，退一万步，即使ST了，说不定还能卖个好壳价。二是2月6日，深交所发布监管动态，从2017年1月26日起至2017年2月24日止对张恩荣、张云三的相关证券账户采取限制交易措施。26号到2月5号，基本上是过春节，20天左右的限购交易算是严厉惩罚？这在鼓励张恩荣式的套现。 我觉得这件事情远远没有结束，刚好要找几家套现的样板，恰好，就有了一个。别忘了，万家文化的事，这边明星要控股，没过几天，某某系的新闻就满天飞，我看这位动用高杠杆的明星怎么把嘴里的肉咽下去。 在寿光书画网上有对张恩荣的采访，张恩荣对书画的兴趣不低于股市，作者说，张恩荣多次表示： 自己可以为丰富自己的收藏，想尽办法去搞钱，但绝不会为赚大钱，出手自己心爱的收藏。 想尽办法搞钱？呵呵。[详情]

　　原标题：揭秘山东墨龙业绩变脸：“寄生”中石油中石化的时代已终结 ■本报记者 夏 芳 中石油、中石化曾经是山东墨龙主要客户，但是近年来两桶油“寄生”公司逐渐失去了生存环境 同花顺数据显示，截止到2月7日，A股共有2286家上市公司发布了2016年业绩预告，其中，有173家公司显示业绩变脸，山东墨龙就是其中一家。 去年10月28，山东墨龙三季报业绩报告中披露了2016年全年业绩预告，当时预计全年业绩扭亏为盈，预计净利润金额为600万元至1200万元。但是，3个月后，公司新发布了业绩修正公告称，公司预计2016年净利润为-4.8亿元至-6.3亿元。 值得一提的是，2015年，山东墨龙已经亏损2.59亿元，2016年如果再亏损，该公司股票面临ST风险。然而，对于山东墨龙来说，不仅面临市场对其业绩巨亏原因的拷问，高管减持还引发投资者对上市公司涉嫌内幕交易的质疑。一次业绩修正引发出一连串的问题亟待山东墨龙做出回应，同时，交易所的关注函已经下发，2月11日前，山东墨龙如何回应以自证清白留给市场几分期许。 从预盈到巨亏 根据山东墨龙2月3日发布的2016年业绩修正预告显示，公司预计2016年净利润为-4.8亿元至-6.3亿元。 对于修正业绩的理由，山东墨龙在公告中称：“受国内外经济形势影响，公司经营业绩大幅下滑，对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备；2016年市场需求有所复苏，但仍处在低位运行，受油价波动和原材料价格波动影响，虽然产销量较2015年度增长，但是产品销售价格大幅下滑且价格波动频繁，导致公司经营业绩受到重大影响。” 而在去年三季报中，山东墨龙给出全年业绩扭亏为盈的理由是，公司坚持新产品开发，拓宽了市场范围，取得较好进展，同时公司立足自身，深化内部挖潜和技术改造，提高了产品的成材率，保证了产品质量的提升。 前后3个月时间，山东墨龙业绩发生变脸，从目前事态发展来看，上述公告中的业绩变化的理由难以服众，公司必须拿出更真实的数据和理由来证明业绩变脸的合理性。 不过，一位接近山东墨龙高层的人士对《证券日报》记者透露，山东墨龙在去年三季报中对全年业绩比较乐观，原因除了公告的内容外，就是在去年10月份市场行情回暖，公司对第四季度市场行情估计过高。另外，原来对于存货和应收账款计提方面也较为乐观，到了年终财务审计，公司根据实际经营情况加大了计提比例。 上述人士还对记者表示，山东墨龙原本出售一块土地及子公司股权来扭亏，但由于种种原因，出售土地及股权一事在2016年底未能如期实现，上述几个方面的原因叠加在一起，导致了公司2016年业绩巨亏。 事实上，在山东墨龙未正式回复交易所之前，导致公司业绩变脸的真正原因只有上市公司自己最清楚，不过，距离揭开公司业绩变脸的这层面纱仅留给山东墨龙3天时间，到时候一切将揭晓。 曾属于中石油“寄生公司” 《证券日报》记者发现，在专用设备制造类行业板块中182家公司中，2015年亏损企业达到了20家，而在2014年亏损企业仅有8家，2013年为16家。 值得注意的是，上述公司的亏损中有部分企业的亏损与中石油的腐败案存在着一定的关系。 在业内人士看来，中石油的腐败案发生后，中石油的“寄生”公司逐渐失去了生存环境。部分上市公司的业绩开始逐年下滑。 《证券日报》记者查阅山东墨龙的招股说明书可见，中石油集团、中石化集团是公司在国内的最主要客户。2007年度、2008年度、2009年度和2010年1月份-6月份公司向中石油集团、中石化集团销售产品收入占营业收入的比重分别为 43.12%、40.46%、36.47%和18.67%，公司存在国内客户集中度较高的风险。 另外，本报记者又查阅山东墨龙近几年来的年报数据显示，中石油和中石化业务占比在公司的比重逐年减少。 根据山东墨龙2011年年报显示，公司的主要客户为国内油田，其中，中国石油天然气集团及附属公司（统称中国石油集团）旗下油田以及中国化工集团旗下油田是公司的主要客户，而这两大集团下属油田为公司所带来的收入合计占集团产品收入的29.6%。 2013年，上述两大集团下属油田给山东墨龙带来的收入占比下降为25.86%。不过，中国石油天然气股份有限公司依然是公司的第一大客户，销售额占年度销售总额比例为20.66%。 2014年，上述两大集团下属油田带给山东墨龙的收入占比下降为17.26%，这一年，山东墨龙加大出口力度，该年度出口业务占比全年业务收入的比例约为47.15%，而中石油天然气股份有限公司的销售额占比为13.46%。 在2015年，虽然山东墨龙依然表示，国内市场方面，集团油井管产品的主要客户为中石油、中石化、中海油和延长石油；其他社会用管客户涵盖机械加工、船舶制造、高压锅炉、气瓶用管以及汽车用管等多个领域。但是，上述两大集团业务占比并未用数据来体现，在前五大客户中，中石油天然气股份公司从第一大客户变成第四的客户，销售额占比显示为5.56%。不过，公司海外业务收入占比提升至51.48%； 值得注意的是，山东墨龙在中石油、中石化业务占比的下降也是国家对国有大型企业监管力度加强的时间内。 熟悉山东墨龙公司运作的人士对《证券日报》记者表示，随着中石油等大型国有企业在招投标环节的管控更加规范，以及负责人的更替，山东墨龙原有的招投标模式不再具有优势，订单业务也随之减少。虽然山东墨龙也在不断加大海外业务，但受整个宏观经济不景气影响，而专用设备制造整个行业也不景气，山东墨龙业务在“温水煮青蛙”式的逐年减少。 事实上，山东墨龙也在不断加大新产品的研发和业务拓展，但是，公司在智能制造、智能服务化方面没有跟上市场发展的步伐。“公司也在产品创新、市场运作方面加大投入，未来不排除并购重组来增强公司的实力”。山东墨龙相关人士曾对《证券日报》记者如此表示。[详情]

　　山东墨龙业绩“变脸”或涉嫌虚假信息披露与内幕交易，因此，不论是监管函，或是对张恩荣、张云三的相关证券账户采取限制交易措施，力度都是不够的。 近日，山东墨龙把自己推向了股市的风口浪尖。2月3日，也即鸡年股市的第一个交易日，山东墨龙发布2016年度业绩预告修正及存在被实施退市风险警示的 公告称，公司预计2016年全年净利润为亏损4.8亿元~6.3亿元。消息一出，市场即炸开了锅，该公司的股价也一度打趴在跌停板的位置上。 应该说，修正业绩预告是正常的信息披露程序，而且在修正业绩预告时出现业绩“变脸”也是常见的。那么，为什么山东墨龙对2016年业绩预告的修正让市场炸开了锅，甚至被认为是对股市规则的严重挑衅呢？究其原因主要有两点。 一是业绩“变脸”过于“离谱”，尺度超过了市场预期。去年10月26日，山东墨龙预告公司2016年净利润同比扭亏为盈，预计净利润金额为600万元 -1200万元。但今年2月3日却将业绩预告修正为亏损4.8亿元-6.3亿元，最大差距达到6.42亿元，这种巨大的变化明显超出了市场可接受范围。 对于业绩的“变脸”，虽然公司方面解释为“一是受国内外经济形势影响，公司经营业绩大幅下滑，二是对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备”两大因素所致，但这种解释似乎有些苍白。 因为去年10月26日发布业绩预盈公告时，该公司曾表示：2016年市场形势依然低迷，原材料价格波动大，产品价格下降幅度大，但是公司坚持新产品开 发，拓宽了市场范围，取得较好进展；同时公司立足自身，深化内部挖潜和技术改造，提高了产品的成材率，保证了产品质量的提升。至于计提减值准备，这更是一 个常规性因素，早在去年10月26日公司方面就应该预计到的。正因如此，对于该公司的“离谱”变脸，市场难以接受。 二是在预盈公告发布 后以及业绩变脸公告发布前，公司实际控制人张恩荣、张云三父子趁机减持。先是公司副董事长、总经理张云三于11月23日通过大宗交易减持750万股，套现 逾8000万元。随后公司控股股东、实际控制人张恩荣于1月13日以大宗交易方式减持3000万股、占公司总股本的3.76%，套现约2.78亿元。虽然 公司方面表示，不存在公司发布公告配合实控人减持的行为，并称“董事长和总经理减持的资金，是借给上市公司使用”，但这显然不能成为其涉嫌内幕交易的借 口。不排除张恩荣1月13日的减持，是在知晓公司业绩的情况下进行的，这同样是市场所难以接受的。 正因如此，山东墨龙业绩“变脸”以及 实控人张恩荣的趁机减持，都是对股市规则的严重挑衅。尤其是近年来，证监会一直都在强调市场化的改革方向，一直都在强调要以信息披露为中心，而山东墨龙却 将信息披露玩弄于股掌之上。这种业绩预告上的大幅“变脸”，2015年该公司就玩过一次，这一次似乎是故伎重演。因此，对于山东墨龙的挑衅，监管部门需要 予以严厉打击。 从目前深交所所采取的措施来看，不论是监管函，或是对张恩荣、张云三的相关证券账户采取限制交易措施，力度都是不够的。 毕竟，此番山东墨龙业绩“变脸”涉嫌虚假信息披露与内幕交易，而这其中的任何一条罪名只要成立就都是重罪。因此，必须查实并依法查处，同时保护投资者利 益。如果在此次问题上，听之任之，或从轻发落，那么，依法监管、从严监管、全面监管也就成了空谈，更多的“山东墨龙”会横空出世。因此，对敢于挑衅股市规 则的山东墨龙必须从严监管，而不是停留于监管函的层面上。 □皮海洲（财经评论人）[详情]

　　揭秘山东墨龙业绩变脸： “寄生”中石油中石化的时代已终结 中石油、中石化曾经是山东墨龙主要客户，但是近年来两桶油“寄生”公司逐渐失去了生存环境 ■本报记者 夏 芳  同花顺数据显示，截止到2月7日，A股共有2286家上市公司发布了2016年业绩预告，其中，有173家公司显示业绩变脸，山东墨龙就是其中一家。 去年10月28，山东墨龙三季报业绩报告中披露了2016年全年业绩预告，当时预计全年业绩扭亏为盈，预计净利润金额为600万元至1200万元。但是，3个月后，公司新发布了业绩修正公告称，公司预计2016年净利润为-4.8亿元至-6.3亿元。 值得一提的是，2015年，山东墨龙已经亏损2.59亿元，2016年如果再亏损，该公司股票面临ST风险。然而，对于山东墨龙来说，不仅面临市场对其业绩巨亏原因的拷问，高管减持还引发投资者对上市公司涉嫌内幕交易的质疑。一次业绩修正引发出一连串的问题亟待山东墨龙做出回应，同时，交易所的关注函已经下发，2月11日前，山东墨龙如何回应以自证清白留给市场几分期许。 从预盈到巨亏 根据山东墨龙2月3日发布的2016年业绩修正预告显示，公司预计2016年净利润为-4.8亿元至-6.3亿元。 对于修正业绩的理由，山东墨龙在公告中称：“受国内外经济形势影响，公司经营业绩大幅下滑，对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备；2016年市场需求有所复苏，但仍处在低位运行，受油价波动和原材料价格波动影响，虽然产销量较2015年度增长，但是产品销售价格大幅下滑且价格波动频繁，导致公司经营业绩受到重大影响。” 而在去年三季报中，山东墨龙给出全年业绩扭亏为盈的理由是，公司坚持新产品开发，拓宽了市场范围，取得较好进展，同时公司立足自身，深化内部挖潜和技术改造，提高了产品的成材率，保证了产品质量的提升。 前后3个月时间，山东墨龙业绩发生变脸，从目前事态发展来看，上述公告中的业绩变化的理由难以服众，公司必须拿出更真实的数据和理由来证明业绩变脸的合理性。 不过，一位接近山东墨龙高层的人士对《证券日报》记者透露，山东墨龙在去年三季报中对全年业绩比较乐观，原因除了公告的内容外，就是在去年10月份市场行情回暖，公司对第四季度市场行情估计过高。另外，原来对于存货和应收账款计提方面也较为乐观，到了年终财务审计，公司根据实际经营情况加大了计提比例。 上述人士还对记者表示，山东墨龙原本出售一块土地及子公司股权来扭亏，但由于种种原因，出售土地及股权一事在2016年底未能如期实现，上述几个方面的原因叠加在一起，导致了公司2016年业绩巨亏。 事实上，在山东墨龙未正式回复交易所之前，导致公司业绩变脸的真正原因只有上市公司自己最清楚，不过，距离揭开公司业绩变脸的这层面纱仅留给山东墨龙3天时间，到时候一切将揭晓。 曾属于中石油“寄生公司” 《证券日报》记者发现，在专用设备制造类行业板块中182家公司中，2015年亏损企业达到了20家，而在2014年亏损企业仅有8家，2013年为16家。 值得注意的是，上述公司的亏损中有部分企业的亏损与中石油的腐败案存在着一定的关系。 在业内人士看来，中石油的腐败案发生后，中石油的“寄生”公司逐渐失去了生存环境。部分上市公司的业绩开始逐年下滑。 《证券日报》记者查阅山东墨龙的招股说明书可见，中石油集团、中石化集团是公司在国内的最主要客户。2007年度、2008年度、2009年度和2010年1月份-6月份公司向中石油集团、中石化集团销售产品收入占营业收入的比重分别为 43.12%、40.46%、36.47%和18.67%，公司存在国内客户集中度较高的风险。 另外，本报记者又查阅山东墨龙近几年来的年报数据显示，中石油和中石化业务占比在公司的比重逐年减少。 根据山东墨龙2011年年报显示，公司的主要客户为国内油田，其中，中国石油天然气集团及附属公司（统称中国石油集团）旗下油田以及中国化工集团旗下油田是公司的主要客户，而这两大集团下属油田为公司所带来的收入合计占集团产品收入的29.6%。 2013年，上述两大集团下属油田给山东墨龙带来的收入占比下降为25.86%。不过，中国石油天然气股份有限公司依然是公司的第一大客户，销售额占年度销售总额比例为20.66%。 2014年，上述两大集团下属油田带给山东墨龙的收入占比下降为17.26%，这一年，山东墨龙加大出口力度，该年度出口业务占比全年业务收入的比例约为47.15%，而中石油天然气股份有限公司的销售额占比为13.46%。 在2015年，虽然山东墨龙依然表示，国内市场方面，集团油井管产品的主要客户为中石油、中石化、中海油和延长石油；其他社会用管客户涵盖机械加工、船舶制造、高压锅炉、气瓶用管以及汽车用管等多个领域。但是，上述两大集团业务占比并未用数据来体现，在前五大客户中，中石油天然气股份公司从第一大客户变成第四的客户，销售额占比显示为5.56%。不过，公司海外业务收入占比提升至51.48%； 值得注意的是，山东墨龙在中石油、中石化业务占比的下降也是国家对国有大型企业监管力度加强的时间内。 熟悉山东墨龙公司运作的人士对《证券日报》记者表示，随着中石油等大型国有企业在招投标环节的管控更加规范，以及负责人的更替，山东墨龙原有的招投标模式不再具有优势，订单业务也随之减少。虽然山东墨龙也在不断加大海外业务，但受整个宏观经济不景气影响，而专用设备制造整个行业也不景气，山东墨龙业务在“温水煮青蛙”式的逐年减少。 事实上，山东墨龙也在不断加大新产品的研发和业务拓展，但是，公司在智能制造、智能服务化方面没有跟上市场发展的步伐。“公司也在产品创新、市场运作方面加大投入，未来不排除并购重组来增强公司的实力”。山东墨龙相关人士曾对《证券日报》记者如此表示。[详情]

　　山东墨龙业绩变脸前实控人大减持 港股监管同样不手软 来源： 证券时报·e公司 作者： 康殷 因业绩披露出现变脸现象及实控人减持，山东墨龙（002490.SZ/00568.HK）2月6日领受交易所问询函。交易所关注的问题，就包括大股东减持期间是否可能存在内幕交易。针对实控人违规减持事项，深交所还决定暂停相关方账户交易资格。 值得注意的是，总部位于山东省寿光市的山东墨龙，作为国内主要的石油钻采专用装备制造商之一，在2004年4月首次公开发行H股并于香港联交所创业板上市，2007年2月公司由香港联交所创业板转到主板上市。2010年10月山东墨龙在深交所中小板挂牌，成为国内第一家回归中小板的H股。 港交所披露易显示，今年以来，山东墨龙H股大股东并未有大宗交易的权益披露，近期引发关注的大股东减持均在A股市场，香港证监会和港交所目前并未向山东墨龙发出查询。 但是，香港对内幕交易行为同样监管严格，香港财经事务及库务局的数字显示，过去5年（2011到2015年），香港证监会就企业管治或披露问题、内幕交易及市场操纵进行查讯的数目上升了超过1倍，由2011年的127宗上升至2015年的311宗，上升了1倍。企业管治缺失及披露问题的个案数目，由36宗上升至177宗；有关内幕交易的调查由37宗上升至53宗；涉及市场操纵的个案则由54宗上升至81宗。 业绩变脸股价大跌 回溯事件，山东墨龙因发布前后大相径庭的业绩预告，加上大股东在此期间违规大幅减持而令市场哗然。 山东墨龙2015年曾亏损2.59亿元人民币，2016年10月底，山东墨龙公告预计2016年利润同比扭亏为盈。公告一出，被市场解读为利好。但到2017年2月2日，山东墨龙股发布2016年度业绩修订预告，修正后的预计业绩为净亏损4.8亿元至6.3亿元。在这期间，以山东墨龙控股股东、实际控制人张恩荣为首的核心股东却大手笔减持累计3750万股，套现超3.5亿元。受此消息影响，山东墨龙2月3日A股价大跌8.89%、H股股价重挫13.83%。 对此，深交所2月6日发布市场监管动态，因张恩荣、张云三作为一致行动人在卖出山东墨龙股份达到5%时，没有及时向证监会和深交所提交书面报告并披露权益变动书，在履行报告和披露义务前没有停止买入股份，属于情节严重的异常交易情形。因此，深交所从1月26日起至2月24日止对张恩荣、张云三的相关证券账户采取限制交易措施。  同日，深交所在对山东墨龙发出的监管函中明确要求，公司需详尽解释两次减持与公司业绩变脸是否存在必然联系，减持前是否已经获悉业绩变脸情况，是否存在内幕交易情形。另外，深交所还要求山东墨龙报送业绩修正的内幕信息知情人名单及相关知情人在业绩修正公告前3个月的交易情况。 港股内幕交易同样严查 反观港股市场，大股东及高管减持受香港《证券及期货条例》第XV部——披露权益约束，其规定公司内幕人士须在以下事件发生时，向港交所及有关上市公司发出通知，包括：持有上市公司5%或以上任何带有投票权的股份类别的权益的个人及公司，必须披露其在该上市公司带有投票权的股份的权益及淡仓，以及上市公司的董事及最高行政人员，必须披露其对某上市公司（或其任何联系实体）的任何股份的权益及淡仓，以及他们对该上市公司（或其任何联系实体）的任何债权证的权益。 针对上市公司董事等高管人员的披露不设界线，必须就所有有关交易作出披露，即使他们只对很少数量的股份或债权证持有权益或淡仓。 事实上，香港证监会对上市公司信息披露违规，内幕交易导致的市场失当行为同样保持高压态势。港股精熙国际（02788.HK）同样因为业绩预告出现重大偏差，去年被香港证监会展开研讯程序。 香港证监会披露显示，精熙国际曾预告2012年下半年公司业绩将会较2012年上半年明显增长及获利攀升，但事实刚好相反，精熙实际上于2012年下半年录得重大亏损，财务表现大幅恶化，导致该公司于2012年的盈利较对上一年同期大幅下滑。 香港证监会认为，精熙国际从内部管理帐目数字应该可发现亏损，但公司却直到2013年3月发表2012年末期业绩时才向公众披露该项消息。精熙于2012年下半年录得重大亏损，以及其财务表现大幅恶化的消息，是关乎该公司的具体消息，应及时披露于大众所知。今年1月最新消息指出，相关聆讯已完结，而调查报告将适时公布。 此外，泰山石化（01192.HK）去年也有一名公司高级职员及其母亲二人，在获知公司财政状况的敏感消息后，涉嫌在2012年就泰山石化股份进行内幕交易，从而规避了逾200多万港元损失，最终二人被香港证监会展开研讯程序。 一般情况下上市公司实控人、重要股东及董监高往往被视为公司信息的知情者，对于年度业绩之类的重要信息，很难将实控人排除在知情人范围之外。 回到山东墨龙事件，张恩荣、张云三分别是公司董事长及总经理，直接参与公司经营决策，对公司的经营及财务信息有第一时间知情权。 《证券法》规定，禁止证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动。而内幕信息即包括公司发生重大亏损或者重大损失的信息。这也意味着，张恩荣作为上市公司实际控制人、董事长，如果在内幕信息的窗口期内进行减持，则其行为面临严峻拷问。 2月7日收盘，山东墨龙A股报8.46元，H股报2.38港元。[详情]

　　和诸多上市公司业绩预喜相比，山东墨龙此次可谓风头出尽。 财务数据显示，山东墨龙2015年净利润-2.6亿元，根据交易所相关规定，若2016年度继续亏损，山东墨龙2016年度报告披露后，股票将被实施退市风险警示。 2016年10月26日，山东墨龙发布三季报。财报数据显示，上市公司当期实现营收2.95亿，净利润186万，同比增长98.66%。同时在业绩预估中，山东墨龙称，2016年净利润同比扭亏为盈，预计净利润金额为600万元-1200万元。 至于扭亏为盈的原因，山东墨龙表示，2016年市场形势依然低迷，原材料价格波动大，产品价格下降幅度大，但是公司坚持新产品开发，拓宽了市场范围，取得较好进展；同时公司立足自身，深化内部挖潜和技术改造，提高了产品的成材率，保证了产品质量的提升。 受此利好影响，不少股民买入山东墨龙。股价逐步走高同时，山东墨龙高管立马上演了割韭菜的好戏。 2016年11月23日，山东墨龙实际控制人张恩荣之子、副董事长、总经理张云三减持750万股，减持均价10.97元/股，套现逾8000万。 张恩荣也不甘示弱。2017年1月13日，张恩荣减持3000万股，减持股份占公司总股本的3.76%；减持均价9.25元/股，套现近2.8亿。 针对张恩荣的减持，深交所在1月18日下发了监管函。深交所表示，张恩荣的减持行为，未按照《证券法》第八十六条和《上市公司收购 管理办法》第十三条规定的及时履行权益变动相关报告和公告义务，且未停止买卖上市公司股份；违反了本所《股票上市规则（2014 修订）》第 1.4条、第 2.3 条、第 11.8.1 条和《中小企业板上市公司规范运作指引（2015年修订）》第 4.1.2 条的相关规定。 鸡年春节长假刚结束，更可怕的事情发生了，山东墨龙说好的扭亏为盈却变成了巨额亏损。2月3日，山东墨龙发布2016年度业绩预告修正及存在被实施退市风险警示的公告称，预计2016年全年净利润为亏损4.8亿元-6.3亿元。 公告一出，股民一片哗然。三季报预盈，吸引大量股民买入；上市公司大股东趁机巨额减持套现，持股在手的股民被无情收割。 上海杰赛律师事务所证券部主任王智斌认为，山东墨龙的行为一是时间上涉嫌违规，违反了交易所的相关规定；另一方面是内容上涉嫌违规，如果公司在业绩变脸上没有合理的理由，可能被认定为误导性陈述，这是虚假陈述的一种。 上海市华荣律师事务所合伙人许峰律师则公开表示，建议证监会能够及时介入调查，给市场以及山东墨龙投资者一个真实准确完整的答复。“如果最终山东墨龙被证监会调查并确认违规，因其违规而导致损失的投资者将获得索赔机会。” 同样，对于山东墨龙的出格行为，股民的追责意愿也十分强烈。“强烈呼吁证监会调查山东墨龙的欺诈行为，追究相关人员刑事责任。”多位股民在股吧里呼吁。 公司上市不易，请尊重规则，莫轻贱了自己的脸面。股民赚钱不易，要学会维权，且行且珍惜。（股民 钱小散）  [详情]

　　原标题：山东墨龙被深交所问询 深交所网站2月6日晚间信息显示，山东墨龙于同日收到深交所的问询函，主要关注公司业绩变脸及实际控制人减持行为。 对于业绩大幅向下修正，深交所要求公司说明对存货、应收款项、商誉等相关资产计提减值准备的依据及合理性，以及对公司净利的具体影响。 此外，深交所要求山东墨龙说明实控人张恩荣及其一致行动人张云三减持公司股份的动机和目的，并说明其在减持前是否知悉公司2016年度预计净利润将出现亏损且大幅下滑。 此前，深交所监管动态显示，因公司实控人张恩荣及其一致行动人张云三在卖出山东墨龙股份达到5%时，未及时向证监会和深交所提交书面报告并披露权益变动书，在履行报告和披露义务前没有停止买入股份，属于情节严重的异常交易情形。深交所从1月26日起至2月24日对张恩荣、张云三的相关证券账户采取显示交易措施。（张玉洁）[详情]

　　○记者 李兴彩 ○编辑 孙放 从三季报时预告全年可扭亏为盈到最新修正为将巨亏逾4.8亿元，山东墨龙的业绩“大变脸”迅速引起监管层关注。深交所昨日对山东墨龙下发了关注函，要求公司就业绩修正原因、实控人的减持动机和是否提前知悉巨亏等作出书面说明，在2月11日前报送深交所并对外披露，同时抄报山东证监局。此外，据深交所最新披露，自1月26日起至2月24日，山东墨龙实际控制人、董事长张恩荣及其一致行动人张云三（公司副董事长、总经理）的相关证券账户已被采取限制交易措施。 回溯公告，山东墨龙2月3日披露了业绩预告修正公告，将公司2016年度净利润从预计盈利600万至1200万元大幅下调为亏损4.8亿元至6.3亿元。对于业绩大幅修正原因，公司解释称主要是受国内外经济形势影响，对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备，同时，产品销售价格大幅下滑且波动频繁也影响了经营业绩。 对此，深交所在昨日下发的关注函中要求山东墨龙就业绩修正原因作出详细说明。一是详细说明对存货、应收账款、商誉等相关资产计提减值准备的依据及合理性、公司所履行的审批程序，以及计提减值准备金额的充分性；列表说明减值资产明细、减值准备金额、计提减值准备的原因、对公司净利润的具体影响，并由公司审计委员会、监事会对计提资产减值准备是否符合《企业会计准则》作出说明，由公司年审会计师发表专业意见。二是要求公司分产品类别量化说明产品价格波动频繁对公司经营业绩的具体影响，相关产品收入确认、成本核算的依据和相应的会计处理，并请公司年审会计师发表专业意见。 针对公司董事长、实际控制人的提前突击减持。深交所要求山东墨龙详细说明张恩荣及张云三减持公司股份的动机和目的，并说明其在减持前是否知悉公司2016年度预计净利润将出现亏损且大幅下滑；同时，要求公司报送本次业绩修正的内幕信息知情人名单，及对公司内幕信息知情人、董监高及持股5%以上股东在本次业绩修正前三个月买卖公司股票的情况。公告显示，在披露上述业绩预告修正公告前，在2017年1月13日、2016年11月23日，张恩荣、张云三分别减持3000万股和750万股，分别占公司总股本的3.76%和0.96%。 同时，深交所昨日发布的市场监管动态显示，因张恩荣、张云三作为一致行动人在卖出山东墨龙股份达到5%时，没有及时向证监会和深交所提交书面报告并披露权益变动报告书，在履行报告和披露义务前没有停止卖出股份，违反了《证券法》和《上市公司收购管理办法》的有关规定，属于情节严重的异常交易情形，深交所从1月26日起至2月24日对张恩荣、张云三的相关证券账户采取限制交易措施。 此外，深交所还要求山东墨龙说明为消除退市风险拟采取的相关措施。公司在2016年度业绩预告修正公告中表示，因2015年度净利润为-2.6亿元，若2016年度继续亏损，在公司2016年度报告披露后，公司股票将被实施退市风险警示（*ST）。[详情]

　　“开门大绿！鸡年鸡飞蛋打！”2月3日，2017年春节后的首个交易日，多位投资者在山东墨龙股吧中抱怨。 当日，山东墨龙开盘不久，一字跌停，此后虽然跌停板打开，但截至收盘，仍大跌8.89%报收8.51元/股。 2月3日公司发布业绩预告修正公告：公司预计2016年全年净利润为亏损4.8亿元-6.3亿元。 山东墨龙曾于2016年10月26日预告2016年净利润同比扭亏为盈，预计净利润金额为600万元-1200万元。由于公司2015年度归属净利润为-2.6亿元，根据交易所相关规定，若2016年度公司继续亏损，公司2016年度报告披露后，股票将被实施退市风险警示。 对于业绩变脸，山东墨龙归因于对相关资产计提了减值准备，但这一原因仍难以让市场信服。 更让投资者不满的是，山东墨龙在去年发布业绩预盈报告后的11月份及今年1月份，公司高管及实控人出现减持公司股票行为。这在一些投资者看来，业绩预告以及修正只是一个早已设定的局。 2月5日，山东墨龙董秘赵洪峰对新京报记者表示，不存在公司发布公告配合实控人减持的行为，系市场误读，“我们如果虚构、造假业绩，对公司没有任何好处，而且是纸包不住火的”。 两份业绩预告最高相差6.4亿 对于业绩预告修正原因，山东墨龙给出两条理由。一是受国内外经济形势影响，公司经营业绩大幅下滑，二是对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备。 在山东墨龙发布的业绩预告修正中，2016年年度业绩由此前三季报中预计净利润600万-1200万元，变更为亏损4.8亿元-6.3亿元。 “三季报中预盈，故意诱使我们判断错误，造成损失。”一位来自河南焦作的投资者在股吧中抱怨。 对于业绩预告修正原因，山东墨龙给出两条理由。一是受国内外经济形势影响，公司经营业绩大幅下滑，二是对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备。 业绩预告修正公告称，2016年市场需求有所复苏，但仍处在低位运行，受油价波动和原材料价格波动影响，虽然产销量较2015年度增长，但是产品销售价格大幅下滑且价格波动频繁，导致公司经营业绩受到重大影响。 山东墨龙是一家专业从事石油机械设计研究、加工制造、销售服务和出口贸易的上市公司，主要有油套管、石油专用无缝管等产品。 在公司2016年三季报中，对于业绩预盈原因说明称，2016年市场形势依然低迷，原材料价格波动大，产品价格下降幅度大，但是公司坚持新产品开发，拓宽了市场范围，取得较好进展；同时公司立足自身，深化内部挖潜和技术改造，提高了产品的成材率，保证了产品质量的提升。 2月5日，山东墨龙董秘赵洪峰向新京报记者解释称，当时发三季度公告时，公司对自身的经营以及有一些内部运作、想法，比如通过处置一些闲置资产等实现盈利，不管怎么样，公司不想被ST，当时考虑是能够扭亏。 突增资产计提，被疑业绩“洗大澡” 在2015年，山东墨龙处于亏损状态，如果2016年出现亏损，公司股票将被ST，如果2017年继续亏损，将被退市。 对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备，是山东墨龙此次修正业绩公告的原因之一。 山东墨龙2016年中报显示，其占营收比例达89.78%的油套管毛利率由2015年中期的17.43%下降至10.82%。 雪球认证用户三川资本执行董事方烈称，毛利率下滑意味着市场供需逆转，行业可能发生趋势性拐点，如此其下游客户经营亦可能面临困难而不能按照预定账期支付货款，或者要求打折，甚至出现坏账。 一位不愿具名的财务人士告诉新京报记者，在成本不变的情况下，如果毛利率下降，意味着下游客户对其产品价格进行了压制，也可能因为行业的环境不好，出现坏账可能。 在2015年，山东墨龙处于亏损状态，如果2016年出现亏损，公司股票将被ST，如果2017年继续亏损，将被退市。 “有可能是公司在观察2016年第四季度业绩时，发现出现亏损，既然不能改变亏损的事实，就通过大额计提让公司一次性亏个够，有利于来年轻装上阵，这样2017年扭亏的可能性更大，进而避免退市的可能。”上述财务人士称，这种通常被称为业绩“洗大澡”。 新京报记者发现，截至2016年6月30日，山东墨龙存货高达8.7亿元。而同期，公司流动资产27.29亿元，存货占比31.88%。不过，公司对存货跌价准备计提为零。 应收款项方面，山东墨龙2016年上半年达6.1亿元，当期计提坏账准备金额65.69万元，相比6.1亿元应收款，当时计提比例仅为0.1%。 同期，山东墨龙商誉期末余额0.68亿元，其在2016年半年报中解释称，“本集团商誉为本集团2007年收购非同一控制下的懋隆新材料公司的股权产生。” 上述不愿具名的财务人士指出，商誉减值一般是对收购企业当时的业绩承诺完成情况有关，而山东墨龙收购懋隆新材料已达10年之久，如果进行商誉减值耐人寻味。 对于为业绩“洗大澡”的猜测，山东墨龙董秘赵洪峰称，“投资者或者市场可以有这样的猜测，但作为公司，我们是从一个合理的、能为公司带来收益，为投资者带来回报的角度来考虑，毕竟我们是想把企业经营下去。” “作为公司也好，会计师也好，不管做哪一方面事情，都是依据会计准则或者上市公司规则来做，但有些东西可能是轻拿轻放的，有些东西可能是稍微重一点的，我们在这个范围内来做。”赵洪峰说。 预增公告后，实控人家族套现3.6亿 董秘赵洪峰称，所处行业近年来市场需求不旺，年关将近，银行放贷可能不及时，董事长和总经理减持的资金，是借给上市公司使用。 有投资者在股吧中称，由于2016年三季报业绩预告，才看好公司进而买入。记者注意到，在该公告发布后，山东墨龙高管及实控人对公司股票进行了减持。 1月13日，公司实控人张恩荣通过深圳证券交易所交易系统，以大宗交易方式减持公司无限售条件的流通股3000万股，减持股份占公司总股本的3.76%。 减持公告显示，张恩荣的减持均价为每股9.25元，照此计算，其减持3000万股共套现2.775亿元。 张恩荣减持引来一纸监管函。据深交所网站显示，中小板公司管理部于1月18日向张恩荣下发监管函称，在累计减持山东墨龙股份比例达到5%时，未及时履行权益变动相关报告和公告义务，且未停止买卖上市公司股份，上述行为违反了相关规定。 在此之前的2016年11月23日，张恩荣儿子张云三，也是公司副董事长、总经理，通过深圳证券交易所交易系统，以大宗交易方式减持公司无限售条件的流通股750万股，减持均价为每股10.97元，据此计算套现约8227.5万元。 父子减持套现3.5977亿的行为，引发一些投资者不满，有投资者在股吧中抱怨该行为是设好的圈套。 赵洪峰向新京报记者否认了这一说法，“他们的减持不是在最高点，要是配合的话，他们为什么不在最高点减持，而且是分为两次呢？” 赵洪峰进一步解释称，公司所处的行业近年来市场需求不旺盛，而年关将近，银行放贷可能不及时，公司的贷款一直是信用贷款，也不想造成违约，公司当时与董事长、总经理沟通，他们为了缓解公司资金紧张的情况，决定在一定时间内减持一部分股份。 “董事长和总经理减持的资金，是借给上市公司使用。”赵洪峰说。 对于因此前业绩预告买入的投资者，北京市盈科律师事务所证券维权律师臧小丽对新京报记者表示，山东墨龙的信息披露存在很大的违规嫌疑。这种情况，建议投资者向监管部门投诉，由中国证监会或山东证监局对公司进行立案调查，一旦对该公司作出行政处罚，认定其在信息披露上构成虚假陈述，受损的投资者即可主张索赔。 赵洪峰也表示，最近会向监管层沟通、汇报，合适的时候也会澄清这件事。 新京报记者 徐伟 北京报道[详情]

　　原标题：山东墨龙股东减持挑战监管底线 北京商报讯（记者 彭梦飞）虽然截至目前，监管层并没有就市场的质疑声向山东墨龙（002490）发去问询函，但是这仍旧难以阻止山东墨龙成为鸡年开年最火的上市公司之一。山东墨龙鸡年首份公告就是修改全年业绩预告，由预计盈利扭亏变为大幅亏损有退市风险。而早早了解到公司业绩变化的公司控股股东却在公告前进行了提前减持，此前冲着公司业绩扭亏进去的资金最终成为炮灰，为大股东的减持买单。 据山东墨龙公告，公司将2016年度业绩预告进行修正，三季报时，对2016年1-12月净利润做出的预估是同比扭亏为盈，预计净利润金额为600万-1200万元。此次则预计2016年1-12月实现净利润为亏损4.8亿-6.3亿元之间。 因为山东墨龙2015年实现归属于上市公司股东净利润就亏损2.6亿元，2016年的亏损则使得公司变成*ST墨龙，存在被暂停上市的风险。戴帽预期从来是一个利空，之前很多上市公司在预亏之后的首个交易日开盘都是大幅低开甚至跌停，山东墨龙也是如此，虽然跌停板被撬开，最终还是大跌8.89%，投资者鸡年首个交易日就大幅亏损。 山东墨龙因为是A+H股，借着深港通概念遭到了一波热炒，同时因为公司三季度报中预计全年扭亏，吸引了大量资金入场布局，但是就在三季报披露后不到一个月，公司董事长的儿子张云三就减持了山东墨龙股票750万股，此后董事长张恩荣又在1月13日减持了3000万股，减持均价分别为10.97元／股和9.25元／股。这两个价格都要比公司截至2月3日收盘时的8.51元／股高。 值得注意的是，张恩荣此前因为在2014年9月26日有过一次减持，以10.98元／股的均价减持了1390万股，加上1月13日减持的3000万股，合计减持达到5.5%，加上一致行动人张云三的750万股，则合计减持达到6.44%。因为超过5%未及时公告和停止减持，张恩荣因此受到深交所的监管，深交所认为张恩荣上述行为违反了深交所相关规定，要求其充分重视上述问题，吸取教训，及时整改，杜绝上述问题的再次发生。 市场质疑的是，山东墨龙的实际控制人在知道公司业绩要大幅亏损下进行了提前减持，这种情况构成了内幕交易，北京商报记者曾就相关问题向上市公司进行采访。当被问到业绩预告修正问题时，工作人员则表示证券事务代表不在，之后给予电话答复，但是截至记者发稿，山东墨龙却并没有给予回复。[详情]

　　原标题：山东墨龙回应业绩“变脸” 董秘：春节前已提交修正公告   每经记者 曾剑 每经编辑 张力 鸡年伊始，山东墨龙（002490）业绩“变脸”的消息让投资者感到忧虑，并对公司股价造成重击。公司原本在2016年三季报中预计盈利600万元~1200万元，却于3日公告宣布全年可能亏损4.8亿元~ 6.3亿元。对于业绩变脸的消息为何未及时披露等问题，《每日经济新闻》联系到山东墨龙副总、董事会秘书赵洪峰，了解相关详情。 春节因素导致未及时披露？ 在业绩预告修正公告中，山东墨龙称，业绩出现巨亏源于公司对商誉等诸多相关资产计提了减值准备，以及市场需求低位运行等因素。对此，不少投资者认为，既然行业大环境不好，难道上市公司当初做业绩预测的时候，没有考虑计提因素？ 赵洪峰向《每日经济新闻》记者表示，在2016年三季报做业绩预测的时候，公司对计提等也有考虑，但一般在年末才会进行计提。到年末了，会计事务所审计，各方面沟通，完成之后需要有一个大概的结果，公司才能对外披露。据赵洪峰透露，其于1月25日得到业绩预测变更的结果。 值得注意的是，根据深交所发布的《中小企业板信息披露业务备忘录第1号：业绩预告、业绩快报及其修正》（2016年12月29日修订），上市公司董事会预计年初至下一报告期末的业绩与已披露的业绩预告存在“原先预计扭亏为盈，最新预计继续亏损”的差异时，应第一时间披露业绩预告修正公告。同时，该规定指出，上市公司年度业绩预告修正公告的披露时间最迟不得晚于1月31日。 山东墨龙业绩预告修正公告的公开披露时间为2月3日，似乎已经晚于深交所的要求。 对此，赵洪峰解释称，公司实际是于1月26日提交的。此类公告在交易所的系统里属于事后审核，当天挂出来当天晚上就可以出。但因为1月27日为春节，交易所这边的系统当天（1月27日）的公告就不能挂了。期间，A股休市，因此显示披露日期为2月3日。若不是春节因素，这份公告最迟将在1月27日便向公众披露。事实上，公司公告里面显示的董事会公告日期便是1月26日。 拟强化主营谋保壳 除业绩突然变脸外，让投资者密切关注的还有山东墨龙大股东、高管此前曾减持套现。 2016年11月，在山东墨龙2016年三季报披露后，公司副董事长、总经理张云三于11月23日通过大宗交易减持750万股，套现逾8000万元。2016年12月23日、2017年1月13日，公司控股股东、实际控制人张恩荣以大宗交易方式减持公司无限售条件的流通股3750万股，套现近3.6亿元。张云三与张恩荣为父子关系。 赵洪峰表示，大股东减持的资金，全部用于公司经营。这一点在股东减持公告中已经有披露。 记者查阅资料后发现，张云三在减持公告中称，减持资金在扣除相关税款、手续费后，将与山东墨龙全资子公司寿光懋隆签署借款协议，所借款项将用于该公司技术研发、推广等，借款期限不超过12个月，免收利息。张恩荣也在减持公告中称，减持资金在扣除相关税款、手续费后，将用于个人捐献的寿光市文化公益项目发展及山东墨龙运营发展等。 的确，山东墨龙此后分别向二人借款若干。2016年12月21日，山东墨龙曾公告拟向张云三借款6000万元，免收利息。 今年1月19日，上市公司宣布向张恩荣借款1.5亿元，借款利率按银行贷款同期基准利率计算。 截至目前，借款金额与股东套现金额之间似乎还存在一定的差额。 对于投资者而言，随着此次业绩变化，还要担心山东墨龙的保壳问题。倘若2016年巨亏最终落定，由于连续两年亏损，山东墨龙股票将面临退市风险警示。紧随而来的，便是暂停上市的风险。 赵洪峰表示，公司所处行业这两年情况的确不好，2016年公司的销量有增加，但需求降低产品价格下降，同比2015年下降幅度约为30%。从去年12月，今年1月份情况看，市场有回暖，但还处于低位运行。公司一方面将进行油田市场开拓，另一方面对普通用管，如高压锅炉管等市场进行拓展。公司也在考虑定增、并购重组，引进其他资产。公司所处行业属于重资产的行业，主业放在能源装备这一块上。但这两年能源装备这一块的需求的确不旺，公司在2016年也在考虑向其他诸如新能源、环保类等行业介入。包括券商等也向公司介绍了一些资源，但目前为止还没有选择到合适的。 对于2017年，赵洪峰称，公司首先要依靠新产品和新产品开拓，还有就是内部生产制造成本的压缩和节能减排。另外就是通过资本市场的运作等措施，将公司的经营盘活。[详情]

　　业绩预告作为上市公司信息披露的重要内容，不仅是公司真实经营和业绩情况的风向标，更是二级市场投资的重要依据。预告与真实情况严重不符等的情况，不仅会误导投资决策、影响市场稳定，更易滋生各类违规行为。 然而，作为A+H股的山东墨龙却一连两年上演了“业绩大变脸”戏码。在2015年、2016年三季报公布年度净利润为正的情况下，当年业绩均出现数亿元的巨亏。这一次，公司变脸戏法甚至玩出了新难度，公司控股股东和一致行动人还接连减持套现，还因延迟披露而涉嫌信披违规。以“业绩卫星”作掩护的资金炒作、违规减持等运作，开始露出马脚。 对于2016年的业绩变脸，山东墨龙给出的主要理由是“对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备”以及“产品销售价格大幅下滑且价格波动频繁”，但在专业人士看来，第一条理由违背了相关会计准则难以成立，而第二个理由与山东墨龙变脸前的说法自相矛盾。 实际上，近年来山东墨龙业绩早已“暗藏地雷”，除了连年亏损，公司存货与应收账款高企，现金流捉襟见肘，到三季度末经营性现金流为-2.65亿元。有法律界人士认为，而此番业绩二度变脸搭配减持套现，则存在虚假陈述，甚至有内幕交易之嫌。 “业绩卫星”疑掩护减持 山东墨龙在2015年就出现了“业绩变脸”的情况。当年三季报中，上市公司曾预计全年净利润为405万元至1416万元；然而当2015年年报披露时，山东墨龙的实际净利润却大幅亏损了2.6亿元、同比下滑1383%。 对于2015年第四季度净利润的巨亏，山东墨龙在回复深交所的问询函时曾称，主要是由于2015年下半年产品销售价格大幅下跌、一条专用管生产线停产检修、年末计提相关减值准备所导致。 进入2016年后，山东墨龙依然被笼罩在业绩颓势中。但另一方面，业绩预报却在不断释放利好预期，公司股价也随之启动了上涨行情。 如山东墨龙在2016年半年报中就披露，公司前9月预计有望实现净利润636万元至1272万元。在2016年半年报披露前的8月上旬，山东墨龙股价在13个交易日内累积涨幅就超过40%。去年10月26日晚，山东墨龙发布三季报，预计公司年度经营业绩将实现扭亏为盈，全年净利润为600万元至1200万元区间。而市场已经先于公告做出反应。公司股价自9月中旬就连续上涨，在三季报公布后的11月2日触及阶段高点13.55元/股。 然而，上市公司近日再度推翻2016年三季度给出的全年盈利预期，业绩预告又一次经历“过山车”式的大幅下修。 今年2月2日晚，山东墨龙宣布修正业绩预告，2016年全年净利润预计将亏损4.8亿元至6.3亿元。上市公司方面给出的理由与去年如出一辙，“受国内外经济形势影响，公司经营业绩大幅下滑，对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备。” 值得注意的是，在2016年三季报放出“业绩卫星”至此次修正公告之间，公司控股股东与一致行动人接连“踩点”减持。根据公告，山东墨龙副董事长、总经理张云三在去年11月24日减持750万股，占公司总股本的0.94%。以10.97元的减持均价推算，套现约8228万元。彼时，山东墨龙股价已经开始回落。 今年1月17日，山东墨龙发布公告，称公司控股股东张恩荣在13日减持3000万股、占公司总股本的3.76%。以9.25元的减持均价推算，张恩荣此次套现2.78亿元。此次减持公告不仅延迟了数日才发布，深交所1月18日发出的监管函还显示，张恩荣自2014年9月以来累计减持超过5%、却未按规定及时公告。深交所要求其吸取教训、及时整改。 “涉险”减持后不久，山东墨龙随即发布上述业绩预告修正公告。2月3日，春节后的首个交易日，山东墨龙开盘即跌停，最终收跌近9%。张恩荣的此次减持，巧妙躲过这一劫。 变脸理由藏玄机 对于业绩变脸的理由，虽然山东墨龙做了两点陈述，但就专业人士看来却实难成立。 山东墨龙在业绩修正预告中称，受国内外经济形势影响，公司经营业绩大幅下滑，对存货、应收款项等相关资产计提了减值准备。 一专业会计人士告诉《第一财经日报》，按照相关会计准则，上市公司在每个季度都应会对存货、应收款项、商誉等相关资产计提做出相应减值准备的预计，而非等到年底一次性提出。以应收账款为例，每个季度，大部分企业均按照一定的账龄计提坏账，计提比例随账龄增长。对于部分收回可能性较小的款项，将进行特别计提。 “即使等到快年底，在进行业绩预告或者到年底的之时，上市公司就应该对相关的减值提出来才对，不太可能在一个季度就多出了两个多亿的计提，除非此前刻意不进行计提。”该人士认为，山东墨龙的做法的合规性存疑。 实际上，《第一财经日报》记者发现，在此前的财务报表中，山东墨龙对相关存货、应收款项等资产计提了减值准备。以2016年中报为例，在期末单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款中，按照账龄不同，山东墨龙对山东新煤机械装备股份有限公司等五大单位按照6.41%—100%做出了计提，计提坏账准备合计2287万元。 除此之外，山东墨龙解释认为，2016年市场需求有所复苏，但仍处在低位运行，受油价波动和原材料价格波动影响，虽然产销量较2015年度增长，但是产品销售价格大幅下滑且价格波动频繁，导致公司经营业绩受到重大影响。 但这一说法与此前三季报中“自相矛盾”。在三季报中，山东墨龙曾称，虽然2016 年市场形势依然低迷，原材料价格波动大，产品价格下降幅度大 但是公司坚持新产品开发，拓宽了市场范围，取得较好进展；同时立足自身，深化内部挖潜和技术改造，提高了产品的成材率，保证 了产品质量的提升。 山东墨龙近年来经营的确“暗藏地雷”，其90%营收来自油套管业务，业绩一片颓势，负债多年居高，存货与应收账款同样高企。截至2016年三季度末，山东墨龙总资产63.04亿元，负债率59.96%；2015年这一数据为56.62%，2015年年底则为54.49%。 证券之星数据显示，山东墨龙毛利率持续下滑，并持续低于行业水平。2016年三季度末该公司的毛利率为11.97%，同比去年同期的21.01%下滑9个百分点，而2016年三季度末，山东墨龙所处行业平均毛利率则为29.10%，远高于其同期水平。 从应收账款来看，2016年中期，公司应收账款高达6.10亿，占上年度收入之比为38.05%，存货则同样高达8.70亿，有测算显示，这与上一年度销售成本之比为58.19%。 业绩低迷之下，有机构人士认为，此时上司公司融资能力较弱，“伪业绩利好”公告搭配野蛮减持，或许是张云三和张恩荣在违规变向往上市公司输血。 公告显示，张云三在减持750万股后，将减持资金免息借给全资子公司寿光懋隆新材料技术开发有限公司不超过12个月，用于该公司技术研发和推广等。此前公告显示，寿光懋隆新材料前身为寿光懋隆机械电气有限公司，由山东墨龙在2007年以3亿元收购其全部股权。 按照当时的收购预想，山东墨龙希望借此次收购拓展上游原材料领域、提升核心竞争力；收购价格也是综合了潜在价值、盈利能力等多种因素确定而来。但在2007年收购后，懋隆新材料的净利润从5000万元体量开始逐年下滑。至2016年中报时，懋隆新材料当期亏损额超过135万元。此外，山东墨龙因收购懋隆新材料形成有1.43亿元商誉，半年报时做了7449万元的商誉减值准备。 难逃内幕交易之嫌 山东墨龙的此出“变脸”大剧已然遭遇资本市场参与者的种种质疑。在多方律师看来，其可能涉嫌虚假陈述、内幕交易。 “像山东墨龙这样，屡屡更正业绩，理由轻描淡写，难以自圆其说，期间又恰逢大股东减持，预盈公告的真实性、准确性、完整性，必然受到各方强烈质疑。”浙江裕丰律师事务所高级合伙人厉健律师表示。 在上海汉联律师事务所律师宋一欣看来，山东墨龙“业绩变脸”事件反应了两个问题，一是从盈利千万元左右到亏损4.8亿元以上，两个业绩相差甚大，有做假账嫌疑，可能并非偶然因素，背后或有其他准备；二是一个月之后股东进行减持，是否存有内幕交易之嫌值得研究。 “根据山东墨龙业绩预告、修正公告内容，对比大股东减持时点，如此巧合，确实疑点重重，很可能涉嫌虚假陈述，此外，可能涉嫌内幕交易或操纵证券市场。”厉健分析表示，法律依据主要包括《证券法》第76、77、193条，以及《上市公司信息披露管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》等。 北京市盈科律师事务所律师臧小丽也提出类似的质疑，从表象来推测，去年底的业绩盈利预告有可能是存在一定的误导，这很有可能是为了配合股东的减持，倒推来看有这样的嫌疑。 而这些嫌疑还需要等待证券监管部门的核实。厉健认为，山东墨龙业绩预告屡屡变脸，突出反映公司和管理层对信息披露法定义务和中小投资者权益的漠视，违规成本太低是主要原因，建议进一步完善法规和加强监管惩戒力度。 臧小丽建议称，投资者可以向证券监管部门进行举报，或者证券监管部门主动对山东墨龙去年预计盈利的公告进行核实，是不是存在误导的可能性，若是则应该进行查处，若不是也应该给投资者一个回应。 在多位证券律师看来，证券监管部门介入山东墨龙此次风波调查是大概率事件。“若调查的话，调查重点除了预盈公告的真实性、准确性，还有减持过程中，是否有内幕交易和操纵市场行为。”厉健称。 除上述嫌疑之外，山东墨龙控股股东及其一致行动人的“掐点”减持也并没有做得滴水不漏。根据公告显示，控股股东张恩荣于2014年9月26日和2017年1月13日两次累计减持超5%。由此也因为及时披露而收到深交所的监管函。 对于股东减持累计超5%是否存在时间范围限制，厉健表示，《证券法》第86条对大股东、持股5%以上股东和一致行动人的增、减持股份有明确规定，因此，没有时间范围限制，控股股东及其一致行动人减持数量应累计认定。 一般而言，业绩预告是影响公司股价的重要因素。有多数投资者诉苦道，当初三季报预计全年业绩盈利，被误导买入，造成的损失怎么办？从山东墨龙的股价来看，自2016年11月中旬以来持续下挫，而伴随着“业绩变脸”的公告，鸡年首个交易日遭遇“黑天鹅”，股价重挫8.89%，收报8.51元/股。 而之后摆在投资者面前的业绩下修后的山东墨龙将面临被ST的风险，这对于山东墨龙后市的股价而言，无疑又是一个利空。投资者的利益又将如何保障？ 厉健建议称，投资者可密切关注公司公告，根据虚假陈述司法解释，如果证监会对公司立案调查、认定信披违规并作出行政处罚，权益受损的投资者可以依法起诉索赔。[详情]

　　这些天，山东墨龙（002490）投资者很焦灼，投资者的郁闷，主要源于山东墨龙发布的一则关于业绩预告修正及存在被实施退市风险警示的公告。 2月2日晚间，农历鸡年第一个交易日前夜，山东墨龙公告称， 经过修正，业绩为预计亏损48000万元到 63000万元，消息甫出，还沉浸在过年氛围中的投资者一片哗然。 山东墨龙自己发布的公告显示，公司于2016年10月26日在香港联交所网站及2016年10月27日在《中国证券报》 等发布的《2016年第三季度报告正文》中预计：2016年1~12月份净利润同比扭亏为盈，预计净利润金额为600万到1200万元。 为何短短几个月，业绩预测如此天翻地覆？山东墨龙给出的业绩修正原因为两项，一是受国内外经济形势影响，经营业绩大幅下滑，对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备。二是2016年市场需求有所复苏，但仍处在低位运行，受油价波动和原材料价格波动影响，虽然产销量较2015年度增长，但是产品销售价格大幅下滑且价格波动频繁，导致公司经营业绩受到重大影响。 对于山东墨龙的解释，有投资者质疑，三季报的时候已经是10月底，两个月之间发生了这么大的变化吗？为何不及时告知投资者？ 有市场人士分析认为，业绩预告中出现“原先预计扭亏为盈、最新预计继续亏损”情形的，上市公司在发布业绩预告公告后，应当根据公司的经营状况和盈利情况，持续关注公司业绩情况与此前预计的业绩是否存在较大差异，应当及时披露业绩预告修正公告。而信披领域的“及时”，业界一般认为是不超过两个交易日，投资者的质疑集中在山东墨龙发布2016年三季报后，何时知道2016年年报预亏的？对于此问题，有律师认为，山东墨龙的信披解释存在不完整不准确不及时的嫌疑。 然而来自市场的质疑并非仅仅源自单一的信披违规。公开信息显示，2016年11月，2016年三季报披露后，山东墨龙总经理张云三于2016年11月23日通过大宗交易减持750万股。2017年1月13日，公司控股股东、实际控制人张恩荣以大宗交易方式减持山东墨龙股票3000万股，减持股份占公司总股本的3.76%。 对于此次减持，山东墨龙方面公告称，减持符合《深圳证券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》等相关法律、法规、 规章的规定，张恩荣本次减持未违反承诺事项，且山东墨龙特别强调“公司基本面未发生变化”。 对于山东墨龙单方面的公告，深圳证券交易所显然无法认可，并且及时给予《监管函》“打脸”。官方信息显示，深交所2017年1月18日向张恩荣下发监管函，深交所认为张恩荣在累计减持股份比例达到5%时，未按照相关规定及时履行权益变动相关报告和公告义务，且未停止买卖上市公司股份，故要求张恩荣及时整改，杜绝上述问题再次发生。 上海市华荣律师事务所合伙人许峰律师认为，深交所的监管函只是山东墨龙等违规法律责任的第一步，根据证券法规定，违反法律规定，在限制转让期限内买卖证券的，责令改正，给予警告，并处以买卖证券等值以下的罚款。“买卖证券等值以下的罚款金额可能会非常大”，不排除后续证监会还会对山东墨龙实际控制人张恩荣采取其他法律措施的可能性。 同时对于山东墨龙此次事件，许峰律师还提出如下多项质疑： 第一、山东墨龙在2016年三季报中对于2016年年度业绩的预测是否具备合理基础？是否为配合高管减持而刻意对投资者误导性陈述甚至涉嫌操纵股票价格？ 第二、到2017年1月张恩荣大幅度减持股票套现的时候，山东墨龙仍在正式公告中强调“公司基本面未发生变化”是否合理？为何仅仅到1月底就预告大幅度亏损了？ 第三、山东墨龙2017年1月23日发布《简式权益变动报告书》的更正公告时，为何仍对减持违规等事项只字不提？反而继续强调《简式权益变动报告书》其它内容不变？ 许峰律师认为，不管是作为投资者还是作为律师，因为存在很大的信息不对称因素，质疑仅能根据公开信息进行，真相到底如何？山东墨龙的违规程度到底如何？尚需监管层深度介入后方能打开谜团。对此，许峰建议深交所能够及时发出询问，同时建议证监会能够及时介入调查，给市场以及山东墨龙投资者一个真实准确完整的答复。 “如果最终山东墨龙被证监会调查并确认违规，因其违规而导致损失的投资者将获得索赔机会。”许峰提示。[详情]

　　新浪财经讯 2月4日消息，微博认证资料为“深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长”的但斌2月4日在评论山东墨龙实控人减持的消息时称，“取消ST、PT，应该制定更严格的退市制度！” 公司此前公告称，预计2016年可能要亏4.8亿元-6.3亿元，而2015年已经亏了2.6亿元。连续两年亏损，这意味着这个股票可能要被ST戴帽了，于是股价开盘后快速封跌停，不过快中午开板，到收盘跌8.89%，报收8.51元。当然，这只股票在港股跌得更多，暴跌14.18%，报收2.42元港币。 更早之前，该公司2016年10月27日在三季报中，说预计2016年扭亏为盈，盈利金额600万元-1200万元。而之后，山东墨龙大股东张恩荣减持5140万股[详情]

　　山东墨龙2月3日发布2016年度业绩预告修正及存在被实施退市风险警示的公告称，公司预计2016年全年净利润为亏损4.8亿元~6.3亿元。 对于山东墨龙（002490，收盘价8.51元）的投资者而言，进入鸡年就有点焦心。该公司股价自2016年11月中旬以来持续下挫，而在鸡年开市第一个交易日，竟又遭遇“黑天鹅”。 业绩变脸股价重挫 山东墨龙2月3日发布2016年度业绩预告修正及存在被实施退市风险警示的公告称，公司预计2016年全年净利润为亏损4.8亿元~6.3亿元。该消息一经披露，让投资者吃了一惊，要知道，在去年10月27日发布的2016年三季报中，在前三季度盈利834.35万元的情况下，山东墨龙预计，2016年将实现扭亏为盈，盈利区间为600万元~1200万元。 上海明伦律师事务所王智斌律师向《每日经济新闻》记者表示，业绩预告与实际业绩之间允许出现一定的浮动，但这种变化和浮动应该在一定的范围以内。 事实上，在去年披露业绩预告之时，山东墨龙宣称，2016年市场形势依然低迷，原材料价格波动大，产品价格下降幅度大，但是公司坚持新产品开发，拓宽了市场范围，取得较好进展。同时公司立足自身，深化内部挖潜和技术改造，提高了产品的成材率，保证了产品质量的提升。 如今局面却发生了天翻地覆的变化。 对于此番业绩变脸，上市公司在公告中解释称，受国内外经济形势影响，公司经营业绩大幅下滑，对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备。2016年市场需求有所复苏，但仍处在低位运行，受油价波动和原材料价格波动影响，虽然产销量较2015年度增长，但是产品销售价格大幅下滑且价格波动频繁，导致公司经营业绩受到重大影响。 值得一提的是，由于2015年亏损2.6亿元，倘若2016年经营巨亏落定，山东墨龙股票将面临退市风险警示。 在这一“黑天鹅”的影响下，2月3日，山东墨龙A股股价大幅低开，小幅反弹后便躺在了跌停板上。不过，此后有资金介入打开跌停板。截至收盘，公司股价报收于8.51元，跌幅为8.89%。 《每日经济新闻》记者3日曾以投资者身份致电山东墨龙了解详情，公司证券部人士表示，业绩修正的原因在公告中已经披露，董秘不在办公室，其个人不了解情况。 律师：涉嫌信披违规 山东墨龙此时披露业绩预告修正公告，疑似违反了深交所的相关规定。 根据深交所发布的《中小企业板信息披露业务备忘录第1号：业绩预告、业绩快报及其修正》（2016年12月29日修订），上市公司董事会预计年初至下一报告期末的业绩与已披露的业绩预告存在“原先预计扭亏为盈，最新预计继续亏损”的差异时，应第一时间披露业绩预告修正公告。同时，该规定指出，上市公司年度业绩预告修正公告的披露时间最迟不得晚于1 月31日。 王智斌认为，山东墨龙的行为一是时间上涉嫌违规，违反了交易所的相关规定。另一方面是内容上涉嫌违规，如果公司在业绩变脸上没有合理的理由，可能被认定为误导性陈述，这是虚假陈述的一种。上市公司相关高管，公司内部则可能被认定为没有尽到审慎的职责。 而当记者询问公司上述人士2月份才发布修正公告，是否涉嫌违规，公司上述证券部人士表示不了解。 大股东此前曾减持套现 除业绩突然变脸外，让投资者密切关注的还有山东墨龙大股东、高管此前曾减持套现。 2016年11月，在山东墨龙2016年三季报披露后，公司副董事长、总经理张云三于11月23日通过大宗交易减持750万股，减持均价10.97元/股，套现逾8000万元。2017年1月13日，公司控股股东、实际控制人张恩荣以大宗交易方式减持公司无限售条件的流通股3000万股，减持股份占公司总股本的3.76%。减持均价9.25元/股，套现近2.8亿元。 而张恩荣此番减持还给其带来一纸监管函。 据深交所网站显示，中小板公司管理部于1月18日向张恩荣下发监管函。据悉，张恩荣在累计减持股份比例达到5%时，未按照相关规定及时履行权益变动相关报告和公告义务，且未停止买卖上市公司股份。鉴于此，中小板公司管理部要求张恩荣及时整改，杜绝上述问题再次发生。[详情]

　　【导读】山东墨龙去年10月底说2016年扭亏为盈，然后实际控制人（控股股东）及其一致行动人开始减持，实控人大甩卖过后，今天说，业绩巨亏可能要被ST了。 中国基金报文刀兄 A股奇葩事特别多，开年第一天就开演。 山东墨龙奇葩减持记 今天是新春开年第一个交易日，A股市场交投清淡，大家可能还没能从春节放假的欢乐中回来。不过一家名叫山东墨龙的中小板上市公司，还是以独有的方式成功吸引了股民群众的关注！ 该公司今日公告，预计2016年可能要亏4.8亿元-6.3亿元，而2015年已经亏了2.6亿元。连续两年亏损，这意味着这个股票可能要被ST戴帽了，于是股价开盘后快速封跌停，不过快中午开板，到收盘跌8.89%，报收8.51元。当然，这只股票在港股跌得更多，暴跌14.18%，报收2.42元港币（你没看错）。 当然，业绩巨亏要被ST，春节前也有不少，如果只是靠这个，山东墨龙还是不容易抢头条的。厉害的是什么呢，是这个公司2016年10月27日在三季报中，说预计2016年扭亏为盈，盈利金额600万元-1200万元。 这才刚说要扭亏为盈，没几个月就说巨亏要被ST，一会儿说扭亏为盈，一会儿说要巨亏。估计股民群众也是懵逼了。 当然，还有更厉害的是，说完扭亏为盈后，公司实际控制人张恩荣和他的一致行动人张云三（二张为父子关系）在减持，并且还卖了不少。分别在2016年12月23日和2017年1月13日卖了750万股和3000万股，合计卖出占公司总股本4.7%的股份。 而加上张恩荣2014年9月份卖的1390万股，占总股本1.74%的股份，实控人张恩荣和他的一致行动人张云三，总计卖出了6.44%的股份。卖完这么多股票后呢，张恩荣还持有山东墨龙29.53%的股份，仍为控股股东、实控人。 真的是厉害了，我的哥！先是说要扭亏为盈，然后开始大举卖股票，然后呢，说巨亏要被ST。 埋头卖股票还是很认真的，卖到5%自己都不知道还是怎么的，该发公告没有发，也没有停止卖，于是交易所还发来了监管函。 深交所1月18日向山东墨龙控股股东、实际控制人张恩荣发出监管函称，在累计减持山东墨龙股份比例达到5%时，未及时履行权益变动相关报告和公告义务，且未停止买卖上市公司股份，上述行为违反了相关规定。交易所要求张恩荣充分重视上述问题，及时整改。 当然，这么个连年巨亏的股票，控股股东大举减持理由还是很大上的，并没有简单说改善生活什么的，而是：“用于个人捐献的寿光市文化公益项目发展及支持上市公司运营发展等”。 作为一家石油开采专用设备生产制造的企业，连年巨亏，到2016年三季度末净资产20多亿元，算上巨亏不知道到2016年底还有没有20亿元，而市值差不多52亿元，还是AH两地上市的股票。控股股东减持是不是认为A股股价太高？ 毕竟以今天收盘价来看，A股8.51元（人民币），港股2.42元（港币）。换算比较下，A股股价是港股的4.34倍，折算下溢价率高出334%。A股太贵还是港股太便宜？ 还有这些地雷股要回避 当然，遇到山东墨龙这种奇葩也是没办法，先告诉你要扭亏再给你来个巨亏。但近期这种曝出巨亏和可能连续两年亏损要ST的股票，以及已经连续两年亏损，可能第三年继续亏损要暂停上市的，还是可以提前做点防范工作的。 中国基金报记者此前已经梳理一份名单，可以见本官微公众号2017年1月24日文章《除了跌停还是跌停！炒股请远离这133只可能ST的地雷股（附表）》。 对于可能要被ST的股票，根据过往表现，在预告可能要被ST后要大跌，然后在年报出来后戴上ST帽子后又要暴跌，甚至连续跌停。而要暂停上市的股票，你懂的，没法交易了。 由于又过了几天，有些新情况，基金君重新梳理附两个表如下： 表1：可能要被ST的股票 表2：可能暂停上市的股票 [详情]

　　新浪财经讯 2月3日消息，从去年10月份开始，山东墨龙一系列公告从利好到减持再到巨亏，高潮迭起，过山车式戏弄监管层。山东墨龙去年10月27日预告2016年扭亏为盈，把股价吹上去后，大股东张恩荣一路疯狂减持，甚至超过5%都忘了公告，被证监会发了监管函。然后春节回来就发修正公告，之前算错了，去年没盈利，亏损超过4.8亿，即将要被ST。 10月26日，山东墨龙发布业绩预告，公司预计2016年1-12月份归属于上市公司股东的净利润600万至1200万元，同比增长102.31%至104.62%，对公司股价构成重大利好，专用设备行业平均净利润增长率为-13.29%，公司本季度净利润环比上季度下降201.72%至增长58.71%。 公司表示，2016年市场形势依然低迷，原材料价格波动大，产品价格下降幅度大，但是公司坚持新产品开发，拓宽了市场范围，取得较好进展；同时公司立足自身，深化内部挖潜和技术改造，提高了产品的成材率，保证了产品质量的提升。 1月23日，山东墨龙发布减持更正公告，变更后，大股东张恩荣及其一致行动人通过深圳证券交易所大宗交易方式累计减持公司股份5140万股，占公司总股本的6.44%。变更前为占公司总股本的5.5%。 山东墨龙2日晚间公告，公司预计2016年归属上市公司股东的净利润为亏损48，000万元-63，000万元。此前公司曾预告2016年净利润同比扭亏为盈，预计净利润金额为600-1200万元。 公司表示，业绩修正原因为：受国内外经济形势影响，公司经营业绩大幅下滑，对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备；2016年市场需求有所复苏，但仍处在低位运行，受油价波动和原材料价格波动影响，虽然产销量较2015年度增长，但是产品销售价格大幅下滑且价格波动频繁，导致公司经营业绩受到重大影响。 若2016年度公司继续亏损，公司2016年度报告披露后，公司股票将被实施退市风险警示。[详情]