聚焦三季度经济数据

　　三季度经常账户顺差1087亿元 国际收支继续保持平衡 ■本报记者 苏诗钰  11月5日，国家外汇管理局公布了2018年三季度及前三季度我国国际收支状况，数据显示，2018年三季度，我国经常账户顺差1087亿元，资本和金融账户（含当季净误差与遗漏，下同）逆差1087亿元，其中，非储备性质的金融账户（含当季净误差与遗漏，下同）逆差1278亿元，储备资产减少203亿元。 国家外汇管理局新闻发言人王春英昨日表示，2018年三季度我国国际收支平衡表初步数据显示，经常账户和非储备性质的金融账户呈现“一顺一逆”。 一是经常账户顺差继续回升。2018年三季度，经常账户顺差160亿美元，较二季度增长200%。分项目看，货物和服务贸易顺差186亿美元，其中，国际收支口径的货物贸易顺差1008亿美元，服务贸易逆差822亿美元。初次收入由二季度逆差207亿美元转为顺差11亿美元，主要是三季度我国对外各类投资收益增加较快。二次收入呈现逆差37亿美元，略有下降。 二是非储备性质的金融账户呈现逆差。2018年三季度，非储备性质的金融账户逆差188亿美元。其中，直接投资净流入13亿美元，具体看，对外直接投资净流出230亿美元，外国来华直接投资净流入243亿美元。另外，据不完全统计，三季度证券投资呈现近500亿美元净流入，存贷款等其他投资呈现100亿左右净流出。 三是储备资产略降。2018年三季度，我国储备资产因国际收支交易（不含汇率、价格等非交易因素影响）减少30亿美元，其中，外汇储备减少31亿美元。 按SDR计值，2018年三季度，我国经常账户顺差114亿SDR，资本和金融账户逆差114亿SDR，其中，非储备性质的金融账户逆差134亿SDR，储备资产减少21亿SDR。 按SDR计值，2018年前三季度，我国经常账户逆差84亿SDR，资本和金融账户顺差429亿SDR，其中，非储备性质的金融账户顺差758亿SDR，储备资产增加327亿SDR。 王春英表示，总体来看，2018年三季度我国国际收支继续保持平衡。在我国经济运行延续稳中有进态势、转型升级深化发展以及质量效益稳步提升的背景下，未来我国经常账户差额将保持在合理区间，跨境资金也仍将保持双向流动、总体平衡的局面。[详情]

　　把脉中国经济三季报：内需有所回暖 徐阳 张舜禹 中国三季度核心经济数据已经全部公布，我们就三季度的经济数据做一个点评，来总结一下目前中国经济存在哪些问题。 “宽货币”到“宽信用”的“梗阻”依旧存在。自2016年下半年金融强监管后，表外业务的缩表逐渐波及实体经济的融资。我们需要明确的是坚持金融强监管的必要性。因为体量庞大并不受监管的表外业务，会加剧由于人口红利的逐渐消失以及经济转型所造成的经济波动，尤其是在目前动荡的国际经济环境下。 首先，我们要注意到货币政策目前是宽松的。据统计，银行间回购利率（DR007），前三季度相对平稳一直在2.248%到3.1048%之间波动；而存款类机构回购利率则在上半年呈现出波动振幅大且倒挂次数多的局面，其增幅达到了3.42%，这种局面到了三季度后才有所缓解。我们认为，前三季度银行间资金总体相对平稳，而上半年非银机构资金偏紧的局势也在三季度有所缓解。总而言之，三季度整个金融领域资金较为充裕。 其次，据央行公布的信贷数据显示，三季度每月新增企业贷款金额在全年最低值徘徊。其中的新增票据融资占企业新增贷款金额的比例迅速增大，从上半年平均的5.2%快速增长到42.6%，而中长期贷款占比则从上半年平均的79.5%降到了三季度的62.7%。据此，我们认为，票据融资作为银行最安全的短贷工具，其规模的大幅上涨，表明银行冲贷行为明显；而中长贷款占比的缩小，意味着银行放贷谨慎，“宽货币”到“宽信用”的“梗阻”依旧存在。而温州民间利率综合指数从上半年的平均利率的15.69%上涨到三季度的15.98%，这也从侧面印证了我们目前信用偏紧的猜测。 基建投资下滑明显。据央行公布三季度数据显示，三季度全国一共发行了1.3万亿左右的专项债，基本完成了《关于做好地方政府专项债发行工作的意见》所提出的任务，“在9月末之前完成专项债发行比例原则上不得低于今年额度的80%”。然而，统计局公布的数据显示，三季度基建投资增速继续降低，从2月的16.1%逐渐降至9月的3.3%。 为什么专项债三季度大规模的发行而基建投资增速却断崖式下滑呢？我们认为原因有两点：首先，今年专项债额度中有大约5500亿左右是用于支付增加土地储备所需的费用，所以对基建投资并没有产生直接的影响；其次，从专项债的发行到在经济数据上的体现需要大约一个季度左右的时间传导。 三季度出口数据暗藏玄机。据中国海关总署公布数据显示，以人民币计价，中国1-9月出口总额11.86万亿，同比增长6.5%。尽管今年国际贸易局势较为动荡，但我国出口贸易呈现出稳中有涨的情况。但从季度出口同比增长来看，三季度出口同比增长12.2%，小于二季度12.3%以及一季度的17.6%。 而我国向美国出口总额占比今年前三季度逐渐增加，三季度出口到美国金额占比比上半年增加了0.775个百分点。因此，我们认为这是由于外贸企业赶工出口，四季度出口数据大概率会承压，压力不会太大。因为据外贸总署公布的数据显示，我国与“一带一路”沿线国家，非洲以及拉美洲均保持了较快的增长，增速分别提高了3.3、3.9、3.8个百分比，外贸结构有所优化，多元化程度进一步提高，可以减缓出口下行的压力。 房地产投资高增长的背后内含“水分”。据统计，2018年前三季度，全国土拍流拍一共446起，流拍总建筑面积5645万平方米，大约是2017年全年流拍面积的1.5倍，其中三季度流拍率达到9.3%，而在房地产最低迷的时期流拍率也仅仅是4%，而且三季度零溢价成交地块宗数占比达到59.2%。但房地产现实的所面临的寒冬并没有体现到投资数据上，三季度房产投资增速依旧在高位徘徊。 为什么会出现这种情况呢？我们认为之所以目前的房产投资增速能保持在高位，得益于土地购置费和购置面积均有大幅增加。据统计，今年以来，全国主要监测城市地价季度环比均在1.67%左右，高于2017年的1.43%以及2016年的1.27%；但购置土地面积环比三季度仅仅减少了3.7%。此外，三季度信贷增量中的居民新增贷款中中长期贷款占比从上半年的69.4%下降到了三季度的63.6%，说明目前居民购房需求有所减缓。也从消费层面上印证了目前房地产业的寒冬。 内需依旧不振，但有所回暖。据国家统计局公布的数据显示，社零总额同比增长从今年5月份止跌，并反弹至9月的9.2%。然而，我们要考虑通胀对其所产生的影响。据统计，CPI当月同比恰好也是从5月开始持续走高。为此，当我们扣除价格因素后，社零总额同比从一季度的8.4%下降到了三季度的6.5%。 虽然扣除价格因素后，社零总额三季度继续降低，但是从PPI-CPI剪刀差值来看，今年剪刀差值呈现出先大后小的局面，一季度到三季度的剪刀差值分别为1.5%、2.2%、1.8%。上半年剪刀差值增加的原因是由于国际原油等原材料价格的上涨推动PPI的提高，而国内需求低迷又压制了CPI的上涨，使得CPI与PPI相互之间的传导作用减弱。而到了三季度，CPI与PPI之间的传导作用开始增强，印证了三季度国内需求有所回暖。[详情]

　　工业企业利润增速放缓背后的忧与喜 ⊙记者 梁敏 ○编辑 林坚 受PPI涨幅回落等因素影响，前三季度工业企业利润增速持续放缓至14.7%，创下年内次低。数据背后有忧亦有喜。忧的是，未来工业企业利润增速或继续放缓；喜的是，企业降成本、去杠杆效果继续显现，未来扶持政策将有助于民营企业提升利润空间。 国家统计局27日发布的数据显示，前三季度，全国规模以上工业企业利润总额增长14.7%，增速比1至8月份减缓1.5个百分点，其中9月份利润增长4.1%。 国家统计局工业司何平在解读数据时表示，工业企业利润增速放缓主要是受工业产销增速放缓、价格涨幅回落、上年利润基数偏高等因素的影响。 华泰证券首席宏观分析师李超认为，PPI在翘尾因素及环保限产政策柔性化的共同影响下转为下行，预计未来工业企业利润增速仍将缓慢下行，年底增速或放缓至13%左右。 中信证券首席经济学家诸建芳也分析称，工业企业利润增速开始趋势性回落，但未来半年至一年工业企业利润增速仍将维持在8%至10%，前景并不悲观。 尽管利润增速有所放缓，但值得注意的是，企业降成本、去杠杆效果继续显现，工业经济运行质量进一步提高。 一系列数据可以证明：1至9月份，全国规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.31元，同比下降0.29元；利润率为6.44%，同比提高0.29个百分点。9月末，工业企业资产负债率56.7%，同比降低0.4个百分点。 一方面是企业成本降低，另一方面是资产负债率下降。在李超看来，这些都表明工业企业经营效益继续改善。 国有企业降杠杆成效更为显著。据统计局数据，9月末，国有控股企业资产负债率为59%，同比降低1.6个百分点。同期，私营企业资产负债率为56.1%。 李超预计，政策支持民营经济将有助于其融资状况的继续改善，也有助于改善企业经营环境，提升利润空间。 从行业表现来看，新增利润主要来源于钢铁、建材、石油、化工等行业。数据显示，前三季度，钢铁行业利润增长71.1%，建材行业增长44.9%，石油开采行业增长4倍，石油加工行业增长30.8%，化工行业增长24.5%。五个行业合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率为72.4%。 李超表示，随着政策效果显现，基建补短板有望带动相关工业行业下游需求。同时，今年高端制造业投资增速仍显著高于整体制造业，预计国家可能继续加大对高端制造业的政策支持。[详情]

　　 【推荐阅读】 前三季工业增速6.4%超预期 制造业投资连续6个月加速 人民日报海外版：工业有下行压力 但不必过忧 1—9月制造业投资同比增长8.7%，连续6个月提速工业运行 稳字当头（在国新办新闻发布会上） 人民日报 本报记者 王 政 制图：张芳曼 “前三季度全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，快于全年预期；制造业投资同比增长8.7%，连续6个月提速；信息通信业保持良好发展势头，助力信息消费井喷式增长。”在23日举行的国务院新闻办新闻发布会上，工业和信息化部副部长辛国斌用“总体平稳”“稳中有进”“稳中有缓”三个词，对前三季度我国工业和通信业发展的运行态势进行了总结。 工业发展的基本面总体良好可控，并呈现出六大亮点 “7、8、9三个月我国规模以上工业增加值增速逐月回落，原因是多方面的，既有主动调整结构的主观因素，也有外部环境趋紧的客观影响，但是，工业总体运行仍然在合理区间，不必过于担忧。”辛国斌说，工业发展的基本面总体良好可控，并呈现出六大亮点。 一是生产形势总体稳定。前三季度产能综合利用率维持在76%以上，同比平稳；PPI同比上涨4%，涨势平稳；截至9月，PMI连续26个月保持在景气区间，新签订单指数保持较好水平。 二是企业效益状况持续改善。前8个月，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长16.2%，主营业务收入利润率同比提高0.35个百分点，工业企业资产负债率同比降低0.5个百分点。 三是产业发展不断升级。前三季度，高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长11.8%和8.6%，快于整体工业增速5.4和2.2个百分点，占规模以上工业增加值的比重分别达到了13.4%和32.4%。 四是结构性去产能成效明显。前三季度，钢铁和煤炭行业产能利用率分别达到78.1%和71.4%，同比分别提高了2.7和4个百分点。前8个月，这两个行业实现利润分别增长了80%和17%。得益于化解产能过剩和价格恢复性上涨，水泥和平板玻璃行业实现利润分别增长了150%和41%。 五是工业投资结构持续优化。前三季度，制造业投资同比增长8.7%，增速连续6个月加快。其中，高技术制造业投资增长14.9%，技术改造投资增长15.2%，快于整体工业投资9.8个百分点。 六是工业品出口增势比较平稳。前三季度，工业出口交货值同比增长8.1%，在去年较快基数上保持了平稳增长态势，其中8、9两个月分别增长12.5%和11.7%。 “今年以来，我国经济发展内外环境正在发生深刻变化，全球经济和贸易增长动能在趋弱，国际金融市场动荡不安，国内结构调整的阵痛逐步凸显，中美经贸摩擦升级引发的市场预期波动等，这些因素都会加大工业经济的下行压力。”辛国斌说，对此要正确认识，不能回避。但同时，也要看到，我国经济发展的韧性比较强，市场潜力大，产业配套体系完善，企业发展的空间广阔，我们也有信心有能力有条件顶住各种不利因素的冲击。 制造业投资增速持续加快最令人欣喜 “今天的投入就是明天的产出。过去我们一直担心工业投资持续下降，从今年的情况看，制造业投资特别是民间投资恢复比较快，这也说明企业对于未来的预期在逐步好转。”辛国斌说，今年前三季度，制造业投资同比增长了8.7%，增速连续6个月在加快，比去年同期提高了4.5个百分点，这是今年整个工业运行中最令人欣喜的一个变化。 制造业投资增速持续加快，亮点主要有以下几个方面： 第一，民间投资增速明显回升。前三季度，制造业民间投资同比增长9.5%，比制造业投资高0.8个百分点，同比提高5.3个百分点。民间投资信心增强，证明了党中央、国务院出台的一系列提振民间投资的措施取得了实实在在的成效。 第二，技术改造投资势头较好。前三季度，制造业技术改造投资同比增长15.2%，高于制造业投资增速6.5个百分点，成为拉动制造业投资的主要力量。 第三，新动能投资比较活跃。前三季度，高技术制造业领域投资同比增长14.9%，装备制造业领域投资同比增长9.9%，分别比全部制造业投资高6.2和1.2个百分点，这也是制造业投资结构优化的表现。 下一步，工信部将会同有关部门，坚持多措并举，积极扩大制造业有效投资。首先，要抓好已经出台的促进投资政策措施的落实。其次，要深入实施新一轮重大技术改造升级工程，研究出台进一步促进技术改造的政策措施，加大重大项目的储备，滚动发布技术改造升级导向计划。再次，进一步深化“放管服”改革，重点破解企业在实施技术改造过程中遇到的困难和问题。 提速降费助力信息消费井喷式增长 “前三季度电信业务收入同比增长3%，电信业务总量同比增长139.8%，互联网和相关服务业收入同比增长20.2%。”辛国斌说，今年以来，网络提速降费助力信息消费井喷式增长。 统计显示，截至9月底，我国光纤接入用户总数超过3.48亿户，占固定宽带接入用户总数的88.1%，比去年年底提高3.8个百分点；4G用户数占全国移动互联网用户总数的比重达74.3%，比去年底提高4.0个百分点。50M以上和100M以上的宽带接入用户占比分别达到83.9%和61.4%，比去年底分别提高13.9和22.5个百分点。9月份，我国移动互联网用户户均移动流量消费达5.14GB，是去年同期的2.6倍。 工信部信息通信发展司司长、新闻发言人闻库说，2014年底，我国只有10%的用户使用20M以上的宽带，如今，使用100M以上宽带的用户已超过60%。为填平城乡数字鸿沟，2015年启动的三批电信普遍服务试点已基本完工，行政村通光纤的比例已经从不到70%提升到97%以上，国家“十三五”规划纲要中贫困村通宽带比例达到90%的目标已提前完成，目前达到了94%。今年，深化电信普遍服务试点的重点是支持行政村、边疆地区和海岛4G网络覆盖，力争在2020年前将4G网络覆盖率从目前的95%提升至98%。“工信部正在研究面向全国各地建档立卡贫困户推出大幅度通信资费折扣优惠的方案，减轻他们使用网络的经济负担。”闻库说。[详情]

　　国家统计局：以国内确定性因素对冲外部影响  来源：北京商报 北京商报讯（记者 陶凤 实习记者 彭慧）日前，国家统计局最新一轮的经济数据出炉。数据显示，前三季度国内生产总值65.089万亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%，三个季度增长率分别为6.8%，6.7%，6.5%。国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，前三季度国民经济运行总体平稳、稳中有进，经济结构不断优化。面对未来影响经济增长的不确定性，下一步，将用国内的确定性来有效对冲，以保持经济平稳运行的发展态势。 具体而言，在社消领域，数据显示，前三季度，社会消费品零售总额27.43万亿元，同比增长9.3%，相对于去年同期10.4%的增速而言，这一数据引发议论。对此，毛盛勇解释称，从核算角度全面整体地来看消费的情况，前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率是78%，比上年同期提高了14个百分点。消费增长的速度还是比较快，消费的贡献还是在提升，这种趋势并没有改变。同时，消费结构也在不断升级优化。从服务消费来看，今年三季度，服务消费比重是52.6%，比上年同期提高了0.2个百分点。 毛盛勇指出，综合起来看，消费较快增长、消费规模扩大、消费贡献提升、消费结构升级，这样一种趋势还在延续。今后一个时期，随着我国发展阶段的变化，还有经济发展方式的转变，消费的基础性作用越来越重要。“但是，我们也要看到当前制约消费增长的一些因素确实还比较多。一方面，要多措并举，努力增加居民收入水平，完善收入分配和社会保障，努力为居民消费提供收入基础。另一方面，要深化供给侧结构性改革，提升供给质量，不断满足消费升级的需求。”毛盛勇进一步表示。 在固定资产投资方面，数据显示，1-9月份，全国固定资产投资48.34万亿元，同比增长5.4%。其中，民间固定资产投资保持较快增长，同比增长8.7%。 对于民间投资的快速增长，毛盛勇指出，民间投资主要投向制造业和房地产业，这两个行业中大概70%属于民间投资。今年以来，制造业投资增长比较快，增速已连续6个月回升，远高于整体工业投资增速。数据显示，前三季度制造业投资增长8.7%，比整体工业投资增速高3.3个百分点。此外，房地产开发投资前三季度同比增长9.9%，前9月累计增速都保持在10%左右，所以在这种情况下，民间投资保持了比较快的增长。 毛盛勇介绍，工业内部在不断加快向中高端迈进，投资结构在改善，新产业在加快增长，在规模以上工业企业中，高技术产业、装备制造业、战略性新兴产业增加值的增长速度分别达到了11.8%、8.6%和8.8%。 而基础设施投资依旧低迷，前三季度同比增长仅为3.3%，增速比1-8月回落0.9个百分点。毛盛勇表示，基础设施投资增长进一步回落。但如果连续起来看，这个回落的幅度在逐步收窄。随着“六稳”政策不断落实落地，还有一批重大项目在加快推进，下一步，基础设施投资有望进一步趋稳。 在对外贸易方面，前三季度，货物进出口总额22.28万亿元，同比增长9.9%。贸易顺差为1.43万亿元，比上年同期收窄28.3%，收窄幅度较此前放缓。其中，我国对美国进出口3.06万亿元，同比增长6.5%，占我国外贸总值的13.8%，美国仍为我国第二大贸易伙伴。 商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明指出，随着我国外贸贸易市场的多元化，特别是在“一带一路”国家方面，前三季度进出口总值较外贸总体增速高出3.3个百分点，此外，加上一系列减税降费、优化口岸营商环境促进跨境贸易便利化等措施的落地，都将为外贸增长增加动力。 中国人民大学国家发展与战略研究院研究员、经济学院副院长陈彦斌则表示，前三季度中国经济稳中向好，但也出现了一定的下行压力，内需较为乏力，与去年同期相比投资和消费增速下滑幅度较大，民营企业经营压力有所加大，就业压力有所增加，各界对四季度中国经济增长的乐观预期出现一定程度的下调。最新数据显示，第三季度经济增速降至6.5%，随着影响经济增长的不确定因素增多，第四季度能否保持平稳经济增长备受关注。 毛盛勇坦言，相对之下，国内经济发展也有很多确定性因素。他透露，中国经济的韧性比较强，经济运行的基本面还比较好。从产业结构来看，服务业的压舱石作用继续巩固。前三季度，服务业增加值增长7.7%，还保持比较快的增长，对于经济增长的贡献达到60.8%，比上年同期提高了1.8个百分点。前三季度，第三产业占GDP的比重达到了53.1%，比上年同期提高了0.3个百分点。从需求结构来看，消费的基础性作用在继续增强。前三季度，消费对经济增长的贡献达到了78%，比上年同期提高了14个百分点。 下一步，随着进一步深化改革，推进高水平的开放，改革开放红利还在继续释放，“六稳”政策落地带来的效应也会不断显现。所以，“尽管我们面临着外部不确定性带来的压力，但是我们要用国内的确定性来有效对冲外部不确定性的影响，保持经济平稳运行的发展态势。”毛盛勇表示。[详情]

　　9月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况 新浪财经注： （一）与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有3个，上涨的城市有64个，持平的城市有3个。环比价格变动中，最高涨幅为6.2%，最低为下降0.2%。 （二）与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有2个，上涨的城市有67个，持平的城市有1个。环比价格变动中，最高涨幅为21.7%，最低为下降1.3%。 其中，西安、呼和浩特环比涨幅领跑，分别为6.2%、2.8%。海口、西安同比涨幅领跑，分别为21.7%、20%。上海、深圳等环比下降。 表1： 2018年9月70个大中城市新建商品住宅销售价格指数 城市 环比 同比 定基 城市 环比 同比 定基 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 北京 100.0 100.4 135.7 唐山 101.4 111.4 119.6 天津 100.3 101.9 131.0 秦 皇 岛 101.9 113.2 125.3 石 家 庄 101.1 107.5 132.4 包头 100.5 112.0 114.2 太原 101.0 110.0 121.1 丹东 101.0 115.8 115.3 呼和浩特 102.8 116.7 121.8 锦州 101.9 107.4 104.2 沈阳 101.3 111.7 126.1 吉林 101.1 109.9 117.8 大连 100.6 113.8 122.6 牡 丹 江 101.5 110.9 113.1 长春 100.2 110.2 121.2 无锡 100.5 103.6 139.2 哈 尔 滨 101.3 113.8 125.5 扬州 101.4 110.3 131.6 上海 99.9 99.8 144.7 徐州 101.2 113.9 134.9 南京 100.4 98.7 145.0 温州 100.2 103.4 116.0 杭州 100.2 102.4 136.3 金华 99.9 106.5 124.5 宁波 100.3 107.1 128.3 蚌埠 101.8 104.3 123.3 合肥 100.9 102.9 152.8 安庆 101.6 106.5 119.1 福州 101.1 105.1 134.7 泉州 100.0 101.8 112.0 厦门 100.0 100.5 152.7 九江 100.7 107.0 128.0 南昌 100.8 107.9 132.7 赣州 101.1 104.7 122.3 济南 101.3 112.3 136.6 烟台 100.7 111.6 124.8 青岛 100.4 110.4 128.8 济宁 100.6 108.6 117.5 郑州 100.4 107.3 139.4 洛阳 101.8 106.9 120.3 武汉 100.3 105.2 136.4 平 顶 山 101.4 107.6 117.4 长沙 100.6 110.9 139.0 宜昌 101.3 111.5 125.9 广州 100.4 104.3 144.7 襄阳 100.6 108.7 116.8 深圳 99.8 100.0 146.4 岳阳 101.2 109.7 122.3 南宁 100.4 107.6 131.0 常德 101.4 107.5 117.9 海口 100.3 121.7 134.5 惠州 100.4 103.5 134.4 重庆 101.1 110.0 128.7 湛江 100.8 107.1 122.2 成都 100.7 108.9 132.5 韶关 100.6 105.1 121.7 贵阳 102.1 114.0 128.8 桂林 101.0 106.8 117.4 昆明 102.0 118.0 128.7 北海 100.8 109.5 127.8 西安 106.2 120.0 143.0 三亚 100.2 119.6 144.6 兰州 101.2 108.9 116.6 泸州 102.6 113.0 119.5 西宁 102.1 110.5 115.2 南充 101.8 114.3 123.0 银川 100.9 109.6 113.1 遵义 101.1 111.4 118.2 乌鲁木齐 100.4 111.9 113.3 大理 101.5 113.9 120.2 表2：2018年9月70个大中城市二手住宅销售价格指数 城市 环比 同比 定基 城市 环比 同比 定基 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 北京 99.8 97.8 146.9 唐山 100.9 105.5 110.9 天津 99.9 106.1 135.1 秦 皇 岛 101.4 107.7 117.2 石 家 庄 100.3 105.2 125.3 包头 100.5 105.6 105.8 太原 101.0 111.0 122.9 丹东 100.4 106.7 106.2 呼和浩特 102.1 112.6 112.7 锦州 101.4 104.1 97.3 沈阳 101.1 107.1 115.7 吉林 101.0 106.9 111.8 大连 100.9 108.9 114.3 牡 丹 江 100.7 104.9 107.9 长春 100.7 108.9 114.1 无锡 101.5 105.3 137.1 哈 尔 滨 101.2 111.3 119.0 扬州 101.3 107.6 120.6 上海 99.8 97.9 138.4 徐州 100.9 108.2 118.9 南京 100.2 100.2 138.2 温州 100.0 101.6 113.2 杭州 100.0 106.2 141.6 金华 99.9 107.4 119.8 宁波 100.5 106.9 125.0 蚌埠 100.8 105.3 118.3 合肥 100.8 102.7 155.5 安庆 101.4 105.5 119.7 福州 100.0 99.9 126.0 泉州 99.9 103.1 115.2 厦门 99.7 95.1 136.8 九江 100.7 105.0 119.7 南昌 100.6 107.2 127.3 赣州 101.1 106.6 120.8 济南 101.2 107.8 129.7 烟台 101.4 110.0 118.6 青岛 100.8 110.9 132.0 济宁 101.7 113.8 121.6 郑州 100.2 100.6 133.3 洛阳 101.6 107.6 113.6 武汉 100.4 106.3 143.8 平 顶 山 101.4 107.1 112.1 长沙 100.3 107.9 135.1 宜昌 101.8 111.1 121.3 广州 100.2 102.5 151.3 襄阳 101.2 108.5 113.4 深圳 100.0 107.0 152.7 岳阳 101.3 108.0 114.3 南宁 100.3 104.4 120.4 常德 101.3 107.3 113.9 海口 99.8 111.1 115.6 惠州 100.8 105.6 129.0 重庆 100.8 108.5 124.4 湛江 100.5 105.1 113.7 成都 100.6 104.7 115.1 韶关 101.2 105.5 113.1 贵阳 102.7 110.9 118.2 桂林 101.4 104.6 104.4 昆明 102.6 114.4 121.6 北海 101.9 106.6 119.4 西安 102.5 114.1 118.6 三亚 100.6 113.0 118.2 兰州 101.8 108.1 111.9 泸州 102.1 110.6 118.5 西宁 101.8 106.1 106.7 南充 101.7 111.8 120.5 银川 101.4 105.4 105.0 遵义 100.8 109.6 114.5 乌鲁木齐 101.2 115.7 119.7 大理 101.2 110.1 110.0 表3：2018年9月70个大中城市新建商品住宅销售价格分类指数（一） 城市 90m2及以下 90-144m2 144m2以上 环比 同比 定基 环比 同比 定基 环比 同比 定基 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 北京 100.0 100.8 123.2 100.1 100.9 140.2 100.0 99.7 141.4 天津 100.0 101.4 137.7 100.2 101.6 130.4 100.6 102.9 127.5 石 家 庄 101.0 108.4 128.8 101.2 108.2 134.1 101.0 104.9 130.5 太原 101.7 109.4 123.6 100.5 110.9 122.7 101.4 108.9 117.9 呼和浩特 102.3 116.0 117.0 102.8 117.3 123.2 102.9 116.0 122.0 沈阳 101.1 111.3 127.7 101.5 112.0 126.3 101.4 112.0 122.9 大连 100.6 114.1 123.2 100.8 114.3 125.3 100.0 112.2 116.3 长春 100.5 113.0 128.0 99.9 108.7 118.1 100.4 109.0 117.8 哈 尔 滨 101.2 113.5 124.2 101.3 112.6 125.6 101.3 116.6 126.5 上海 99.8 100.4 147.8 99.7 98.9 144.7 100.2 100.4 143.7 南京 100.4 99.2 150.3 100.3 98.6 144.6 100.7 98.5 141.2 杭州 100.1 103.0 141.6 100.2 101.5 134.2 100.3 102.4 132.1 宁波 101.0 109.1 134.7 100.2 106.9 128.3 100.4 106.6 125.9 合肥 100.9 103.0 151.6 100.9 102.4 152.6 101.2 105.1 155.3 福州 100.9 102.1 131.1 100.9 103.3 133.5 101.4 109.2 138.2 厦门 100.2 101.0 154.3 100.1 100.9 154.6 99.7 99.5 148.6 南昌 101.6 107.9 137.2 100.6 108.1 132.5 101.0 107.2 131.0 济南 100.8 111.3 134.7 101.6 111.8 137.0 100.9 114.7 136.4 青岛 100.4 111.0 129.2 100.3 109.6 129.5 100.6 111.2 126.6 郑州 100.6 107.3 141.5 100.2 106.2 138.5 100.3 110.3 135.7 武汉 100.3 105.4 136.5 100.2 104.9 137.4 100.4 105.9 133.0 长沙 100.4 111.5 136.4 100.7 110.4 139.4 100.5 111.3 140.0 广州 100.7 105.2 147.4 100.4 103.5 143.7 100.3 104.9 144.6 深圳 99.9 99.6 145.5 100.0 99.8 146.1 99.6 101.1 148.3 南宁 100.4 108.0 132.8 100.4 106.7 129.5 100.7 108.9 130.5 海口 100.3 117.5 131.1 100.4 123.5 137.2 100.0 120.9 130.9 重庆 101.3 110.6 132.0 101.0 109.4 127.3 100.8 109.8 125.7 成都 101.1 109.8 132.8 100.3 107.3 131.8 100.5 109.6 133.0 贵阳 102.2 115.4 131.8 102.0 113.6 128.6 102.0 113.5 125.0 昆明 101.9 118.3 129.8 101.8 118.0 129.4 102.4 117.6 126.5 西安 106.7 119.8 144.9 106.0 120.0 142.8 106.1 120.1 141.5 兰州 101.5 109.9 118.5 101.0 108.4 116.3 100.9 108.5 114.7 西宁 101.3 112.4 118.3 102.3 110.5 115.2 101.7 109.9 113.6 银川 101.0 109.9 112.8 100.4 109.3 112.8 101.8 110.0 114.0 乌鲁木齐 100.7 111.4 112.7 100.4 113.3 116.1 100.4 107.9 105.8 表3：2018年9月70个大中城市新建商品住宅销售价格分类指数（二） 城市 90m2及以下 90-144m2 144m2以上 环比 同比 定基 环比 同比 定基 环比 同比 定基 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 唐山 100.9 108.9 117.8 101.3 112.7 120.8 102.2 111.3 119.0 秦 皇 岛 101.6 114.0 126.2 101.9 112.8 125.9 102.2 113.8 121.8 包头 100.5 113.8 117.4 100.6 111.2 113.7 100.4 112.8 113.8 丹东 101.1 117.0 117.2 101.0 115.1 115.0 100.8 116.0 113.0 锦州 101.5 109.7 103.0 102.1 106.3 104.4 101.3 108.2 107.7 吉林 101.4 111.0 118.9 100.8 108.5 116.8 101.3 111.4 118.1 牡 丹 江 101.2 108.7 110.3 101.8 112.1 115.1 101.3 111.7 110.7 无锡 101.1 105.6 146.1 100.0 102.6 140.8 100.9 104.3 131.0 扬州 101.1 109.8 131.8 101.5 110.5 131.6 101.2 110.1 131.6 徐州 101.5 113.9 134.9 101.1 114.2 135.3 100.9 113.0 133.2 温州 100.6 103.6 114.4 100.1 103.0 117.1 100.2 103.7 115.6 金华 99.9 106.4 127.3 99.8 106.6 126.2 100.0 106.3 119.5 蚌埠 101.5 105.4 123.3 101.9 103.8 123.7 101.7 104.5 118.3 安庆 101.4 106.3 120.5 101.5 106.7 119.0 102.2 105.6 117.3 泉州 99.6 102.8 113.1 99.7 100.3 110.6 100.6 103.6 113.4 九江 101.2 106.6 131.0 100.6 106.7 126.9 100.8 108.1 130.9 赣州 101.2 103.7 121.6 101.2 104.4 121.8 100.6 106.7 125.2 烟台 100.6 111.7 122.2 100.6 111.7 127.9 101.0 110.7 119.9 济宁 100.6 109.5 119.6 100.5 109.2 118.6 100.7 106.9 114.6 洛阳 101.0 108.8 127.5 101.9 106.6 119.5 101.9 106.0 117.5 平 顶 山 101.3 106.6 113.6 101.2 107.7 118.9 102.0 108.7 117.5 宜昌 101.1 112.8 126.4 101.3 111.2 125.8 101.2 111.2 126.0 襄阳 100.8 112.3 122.6 100.5 107.8 115.9 100.4 108.6 113.8 岳阳 101.8 110.7 123.1 101.0 108.7 120.5 101.3 111.1 126.0 常德 100.9 109.5 122.1 101.8 107.2 117.2 100.9 104.4 112.2 惠州 100.2 104.8 136.4 100.3 102.8 134.1 100.6 103.8 133.6 湛江 100.9 106.0 121.2 100.9 107.2 122.8 100.4 108.8 122.3 韶关 100.5 104.6 121.2 100.3 103.6 121.4 101.1 107.5 122.4 桂林 100.6 107.6 116.1 100.9 105.4 117.1 101.7 110.0 119.6 北海 100.7 109.5 127.9 101.0 109.4 127.6 101.1 110.0 127.9 三亚 100.9 121.7 145.8 99.8 119.9 145.6 99.8 115.8 141.4 泸州 102.8 112.8 120.8 102.5 113.2 119.1 102.6 112.3 117.3 南充 101.7 114.1 122.5 101.8 114.4 123.4 102.0 113.4 120.1 遵义 101.6 111.4 119.4 101.0 111.2 117.1 101.3 113.0 122.6 大理 101.6 114.9 122.8 101.8 114.9 122.4 101.2 112.6 116.9 表4：2018年9月70个大中城市二手住宅销售价格分类指数（一） 城市 90m2及以下 90-144m2 144m2以上 环比 同比 定基 环比 同比 定基 环比 同比 定基 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 北京 99.8 98.1 147.6 99.7 97.8 145.4 99.8 96.9 147.7 天津 100.6 107.7 139.1 99.2 104.8 134.5 100.2 104.9 125.3 石 家 庄 100.2 104.6 126.7 100.0 105.0 124.8 101.1 107.6 122.7 太原 101.1 110.4 123.4 100.9 112.2 124.7 101.2 110.3 118.5 呼和浩特 102.0 112.4 112.7 102.0 112.7 112.8 102.5 113.0 112.6 沈阳 101.1 107.3 115.6 101.0 106.6 116.4 101.0 106.8 114.3 大连 100.9 108.0 113.2 100.7 110.3 116.2 101.4 108.5 113.7 长春 100.6 109.8 115.8 101.0 108.3 112.6 100.4 107.1 111.5 哈 尔 滨 100.8 110.8 118.9 101.3 110.7 118.3 101.7 113.8 120.7 上海 99.6 97.1 138.7 100.1 98.7 138.3 100.1 98.4 137.9 南京 100.0 97.3 129.0 100.1 101.3 141.6 101.1 103.2 149.1 杭州 100.0 105.9 142.4 99.9 106.8 143.0 100.2 105.9 137.6 宁波 100.8 107.0 125.3 100.5 106.8 125.5 100.2 107.2 123.3 合肥 100.9 101.8 155.7 100.7 103.3 154.8 100.7 103.0 157.8 福州 99.7 99.7 125.4 99.9 99.6 125.2 100.5 100.5 128.2 厦门 99.8 94.6 139.9 99.7 94.7 135.4 99.7 96.6 135.3 南昌 100.9 108.4 131.4 100.3 105.8 124.1 100.6 107.8 123.1 济南 100.8 106.2 129.5 101.5 109.3 130.7 101.4 108.4 127.6 青岛 100.6 110.6 132.1 100.9 111.4 133.7 100.8 110.6 128.2 郑州 100.3 100.8 134.4 100.2 100.0 133.1 100.3 101.4 131.3 武汉 100.3 106.8 146.7 100.5 105.9 143.9 100.4 106.3 138.1 长沙 100.4 107.3 134.2 100.2 108.5 134.5 100.6 107.9 136.9 广州 100.5 102.4 152.5 100.0 102.4 150.4 99.8 103.3 149.8 深圳 99.8 106.3 156.1 100.2 106.8 148.3 100.3 109.1 151.9 南宁 100.2 103.9 117.5 100.6 105.6 119.7 100.1 103.3 127.6 海口 99.8 110.4 114.7 99.8 112.0 116.8 99.5 111.1 115.2 重庆 101.1 108.0 123.8 100.6 109.2 127.3 100.7 108.1 118.8 成都 100.3 104.7 116.5 101.1 104.1 113.5 100.3 106.1 115.0 贵阳 102.9 110.5 118.0 102.5 110.5 117.1 102.8 112.3 121.5 昆明 102.7 114.7 121.2 103.0 114.0 121.0 102.0 114.7 123.4 西安 102.5 116.2 121.8 102.3 112.7 118.3 102.8 113.9 114.0 兰州 101.7 108.0 113.5 101.7 108.5 111.5 102.1 107.8 110.0 西宁 102.1 106.3 106.7 101.6 106.0 106.8 101.9 106.2 106.4 银川 101.3 104.9 105.2 101.5 105.9 105.0 101.5 105.5 104.4 乌鲁木齐 101.4 116.4 120.0 101.0 115.6 120.0 100.9 112.5 117.5 表4：2018年9月70个大中城市二手住宅销售价格分类指数（二） 城市 90m2及以下 90-144m2 144m2以上 环比 同比 定基 环比 同比 定基 环比 同比 定基 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 唐山 101.2 106.9 112.9 100.6 104.2 108.9 100.8 102.8 107.7 秦 皇 岛 100.9 107.7 118.2 101.9 107.8 117.4 101.2 107.6 112.8 包头 100.4 103.8 103.9 100.5 107.0 108.5 100.8 106.3 102.7 丹东 100.3 106.0 104.9 100.6 107.8 109.1 100.3 106.8 103.4 锦州 101.9 104.8 98.4 100.9 102.8 95.7 101.4 104.8 98.1 吉林 101.1 106.8 111.8 100.8 107.2 112.6 101.1 106.9 109.0 牡 丹 江 100.6 104.5 109.1 100.6 106.1 105.5 101.2 105.4 100.0 无锡 101.3 104.6 138.4 101.7 105.4 136.1 101.4 106.4 137.3 扬州 101.6 107.9 121.9 101.0 107.2 119.4 102.0 108.3 119.9 徐州 100.9 108.7 119.9 100.7 107.1 117.0 101.4 110.7 122.7 温州 100.4 103.4 117.5 99.8 101.4 113.5 99.7 100.3 109.0 金华 99.9 107.5 122.1 99.9 107.3 118.4 100.0 107.3 118.1 蚌埠 100.8 105.7 119.2 100.8 104.7 117.2 100.9 106.1 118.3 安庆 101.3 105.3 119.1 101.5 105.8 120.6 101.4 105.9 118.7 泉州 99.9 103.2 114.9 99.8 102.6 115.5 100.0 103.6 115.3 九江 100.8 104.9 122.5 100.6 105.1 117.8 100.7 105.5 115.4 赣州 100.8 106.1 119.3 101.2 107.2 122.9 101.1 105.7 118.3 烟台 101.4 110.9 121.6 101.2 109.5 116.5 101.4 107.9 111.8 济宁 102.0 113.0 120.2 101.5 113.8 122.6 101.7 116.3 122.4 洛阳 101.8 108.4 116.0 101.5 107.2 113.2 101.3 107.2 111.7 平 顶 山 101.7 107.8 108.7 101.2 107.4 113.2 101.1 105.7 115.8 宜昌 101.6 110.1 122.0 101.8 112.0 121.7 102.2 109.9 117.7 襄阳 101.1 107.7 112.8 101.2 109.4 115.3 101.2 106.8 107.7 岳阳 101.2 108.4 115.5 101.3 107.3 112.9 101.8 109.6 115.9 常德 101.2 107.2 114.5 101.4 107.0 113.2 101.4 108.7 114.5 惠州 100.7 106.3 130.7 100.6 105.4 128.3 101.5 105.1 128.3 湛江 100.5 105.3 113.4 100.4 104.7 113.5 100.6 105.6 115.3 韶关 101.4 104.7 112.7 101.3 106.2 114.4 101.0 105.2 111.4 桂林 101.6 105.8 105.9 101.0 103.5 102.7 101.6 104.5 104.9 北海 101.6 106.4 119.4 102.3 106.8 119.7 102.1 106.5 118.4 三亚 100.3 112.9 119.2 100.9 113.8 119.4 100.4 111.8 115.0 泸州 102.3 111.5 118.0 102.0 110.3 119.0 102.3 109.4 115.5 南充 101.9 111.6 121.3 101.6 111.7 119.6 102.1 113.9 121.3 遵义 101.0 110.2 116.1 100.8 109.4 114.0 100.7 109.1 112.3 大理 101.4 110.8 110.3 101.0 109.4 111.0 101.3 109.8 108.1 表5：15个热点城市新建商品住宅销售价格变动对比表 城市 同比（上年同月=100） 环比（上月=100） 9月 8月 9月 8月 北京 100.4 100.2 100.0 100.0 天津 101.9 101.6 100.3 100.2 上海 99.8 99.8 99.9 100.1 南京 98.7 98.4 100.4 100.0 无锡 103.6 102.9 100.5 103.4 杭州 102.4 101.9 100.2 100.6 合肥 102.9 101.8 100.9 101.6 福州 105.1 103.5 101.1 102.2 厦门 100.5 100.3 100.0 99.9 济南 112.3 110.2 101.3 102.8 郑州 107.3 106.7 100.4 101.5 武汉 105.2 104.8 100.3 101.4 广州 104.3 103.3 100.4 100.9 深圳 100.0 100.3 99.8 100.5 成都 108.9 108.2 100.7 101.1 附注： 1．自2018年1月起，国家统计局取消保障性住房销售价格统计指标，只编发新建商品住宅销售价格指数，不再编发新建住宅销售价格指数。 2．调查范围为70个大中城市的市辖区，不包括县。 3．调查方法：新建商品住宅销售价格、面积、金额等资料直接采用当地房地产管理部门的网签数据；二手住宅销售价格调查为非全面调查，采用重点调查和典型调查相结合的方法，按照房地产经纪机构上报、房地产管理部门提供与调查员实地采价相结合的方式收集基础数据。 4．价格指数的计算方法详见中国统计信息网《住宅销售价格统计调查方案》。 5．个别城市因存在滞后网签情况，故对其历史数据进行了修正。 6．表格中若含“—”，表示本月无成交记录。[详情]

　　图为收割机正在江苏省盐城市稻田里收割。 （人民视觉） 人民日报海外版：稳！中国经济成绩单出炉 本报北京10月19日电（记者李婕）国家统计局19日发布前三季度国民经济运行数据。初步核算，前三季度国内生产总值650899亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。“这为全年实现6.5%左右的增长目标打下了扎实的基础。”国家统计局新闻发言人毛盛勇说。 城镇调查失业率下降，就业形势保持稳定。9月份，全国城镇调查失业率为4.9%，比上月下降0.1个百分点，比上年同月下降0.1个百分点。三季度末，外出务工农村劳动力总量18135万人，比上年同期增加166万人，增长0.9%。前三季度城镇新增就业超过1100万人，提前一个季度完成了全年的目标任务。 居民消费价格温和上涨，工业品价格涨势平稳。前三季度，全国居民消费价格同比上涨2.1%，涨幅比上半年扩大0.1个百分点。扣除食品和能源之后，核心CPI前三季度上涨2.0%，和上半年持平。 居民收入增长与经济增长同步，城乡居民收入倍差缩小。前三季度，全国居民人均可支配收入21035元，同比名义增长8.8%，扣除价格因素实际增长6.6%，增速与上半年持平，与经济增长基本同步。城乡居民人均收入倍差2.78，比上年同期缩小0.03。 “从经济增长、就业、物价和收入这几个指标综合起来看，当前经济稳定运行在合理区间。”毛盛勇说。 此外，拉动经济增长的“三驾马车”也呈现平稳运行态势。 市场销售持续增长，居民消费支出增幅加快。前三季度，社会消费品零售总额274299亿元，同比增长9.3%；全国居民人均消费支出14281元，同比名义增长8.5%，比上年同期加快1.0个百分点。 固定资产投资缓中趋稳，民间投资和制造业投资增势明显。前三季度，全国固定资产投资（不含农户）483442亿元，同比增长5.4%，增速比1-8月份加快0.1个百分点。其中，民间投资301664亿元，同比增长8.7%，增速比上年同期加快2.7个百分点。制造业投资增长8.7%，增速连续6个月加快。 出口增速加快，进口显著增加。前三季度，货物进出口总额222839亿元，同比增长9.9%，增速比上半年加快2.1个百分点。其中，出口118585亿元，增长6.5%；进口104254亿元，增长14.1%。进出口相抵，顺差14331亿元，比上年同期收窄28.3%。[详情]

　　9月社会消费品零售总额创年内新高 政策利好频出助力消费持续升级 每经记者 李可愚    每经编辑 陈星     图片来源：视觉中国 “消费降级”真的到来了吗？ 10月19日由国家统计局发布的9月份消费数据给出了答案。 数据显示，当月，我国社会消费品零售总额达32005亿元，同比名义增长9.2%；2018年1~9月份，社会消费品零售总额274299亿元，同比增长9.3%。 记者发现，此次公布的数据，意味着社会消费品零售总额增速已连续三个月保持增长，并在今年年内成功实现了“U型反转”。而在当日举行的国新办新闻发布会上，国家统计局新闻发言人毛盛勇也揭示了这组数据的背后所体现出的中国消费现状：“综合起来看，消费较快增长、消费规模扩大、消费贡献提升、消费结构升级，这样一种趋势在延续，并没有改变。” 消费对经济增长贡献率达近八成 《每日经济新闻》记者注意到，此次公布的9月份社会消费品零售总额数据的亮点不止体现在增速持续回升上，长期处于增长状态给零售总额带来的规模效应，也非常吸引眼球。 从此次公布的数据来看，9月当月的社会消费品零售总额达到了3.2万亿元的高位，对比2018年开年以来各月数据，还没有一个月单月的社会消费品零售总额达到这样的高度，因此，9月社会消费品零售数据毫无意外的创下年内新高。 同时，在结合历年数据后，记者也注意到，2017年社会消费品零售总额达366262亿元，创下该数据历史最高纪录。而当年，共有5个月的单月社会消费品零售总额超过3万亿元。 而对比今年历月零售数据后，记者则发现，算上刚刚发布的9月份数据，2018年已经有5个月的单月社会消费品零售总额超过3万亿元，这一指标已于去年持平。而1~9月社会消费品零售总额累计值已达274299亿元。 记者还注意到，在发布会上，毛盛勇发布了一系列充分反映当前消费向好的季度数据。例如，今年前三季度，我国恩格尔系数达28.5%，比上年同期下降了0.7个百分点，保持在了在30%以下低位运行的良好态势；今年三季度，服务消费比重是52.6%，比上年同期提高了0.2个百分点，服务消费在消费“总盘子”中的地位不断稳固…… “前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率是78%，比上年同期提高了14个百分点。”毛盛勇给出的这组数据，简明扼要地凸显出了当前消费不断向好给经济发展带来的实实在在的成果。 政策落地助推消费潜力 零售和消费数据的持续强劲，背后存在着哪些助推因素？对此，华泰证券宏观首席分析师李超对《每日经济新闻》记者表示：“在工业企业利润增速反弹的支撑下，三季度居民收入实际累计同比增速6.6%，GDP增速回落的情况下收入仍然稳健，是近两月生活必需品消费回升的主逻辑，9月食品、饮料、服装等必需品增速继续反弹；而地产后周期相关消费和通讯器材类普遍基数走低，增速回升。同时，医疗、居住等服务类消费稳定增长，三季度消费对GDP贡献率仍在78%的较高水平。” 此外，还有观点认为，近日国家在政策层面密集出台的一系列措施，有力推动了消费的持续增长。例如，交通银行金融研究中心发布的一份报告认为，今年10月，新个税起征点正式实施，中低收入人群税负降低，有助于扩大消费。今年11月，首届中国国际进口博览会将在上海举办，有望带来新的消费热点。同时，国务院新近发布的《关于完善促进消费体制机制 进一步激发居民消费潜力的若干意见》将会对消费转型产生更大的推动力。未来随着政策逐步落地，消费需求增长仍有较大空间和潜力。[详情]

　　三季度经济下行压力增大 市场期待更多政策落地 北京大学光华管理学院教授 颜色 一、三季度经济增长动能显著减弱，工业产出和基建投资是主要因素。 三季度数据显示我国经济增长下行压力逐步增大。今天上午，国家统计局发布了三季度主要宏观经济数据。前三季度我国GDP增长6.7%，其中三季度增长6.5%，低于一、二季度6.8%和6.7%的单季增速，与去年同期比也有所下滑。 我们认为经济下行的主要原因有如下两点： 第一，工业产出增长放缓。9月份我国工业增加值同比实际增长5.8%，比8月份下降0.3个百分点。前三季度我国工业增加值增长6.4%，比上半年回落0.3个百分点，不及预期。9月PPI增速降至3.6%，也从侧面反映了经济增长动能不足。我们认为中美贸易战逐步对我国工业生产造成了一定不利影响，同时资本市场的波动也形成了增长阻力。 第二，基建投资持续下滑。9月固定资产累计投资累计同比增长5.4%，增速比8月小幅回升0.1个百分点，但低于上半年增速0.6个百分点。其中9月当月增长6.1%，较8月提高1.5个百分点。投资增长仍明显受到了基础设施建设投资拖累。9月基建投资累计增速继续下滑至3.3%，比8月回落0.9个百分点，其中单月同比增长-1.9%，增速连续三月为负。基建投资下滑主要受到了金融去杠杆影响，导致财政支出力度不足。三季度PSL整体呈下降趋势，9月新增PSL为125亿元，略有回升，但仍处于低位。 制造业投资和民间投资增长稳定，三季度分别累计增长8.7%和8.7%，均较上半年有所加快。国有企业投资增长转正，9月单月增长1.8%，扭转了前两个月的负增长。房地产开发投资增速稳中有降，三季度累计增长9.9%，但新增投资额低于新增土地购置费，说明房地产投资增长主要依赖于开发商囤地。 二、消费和出口稳健增长，成为当前经济总体运行的稳定器 虽然三季度GDP增速出现下滑，但是总体而言经济运行依然较为平稳，体现出较强的韧性。我们认为，消费复苏和出口回升，是经济运行的重要稳定器。 首先，显著回升的消费需求是经济增长的定海神针。9月社会消费品零售总额单月增长9.2%，连续两个月增速回升。这一方面反映出物价温和上涨对消费支出的支撑作用，另一方面也得益于近期个税改革等一系列政策红利。今年8月底新版个税落地，减轻了边际消费倾向较高的中低收入人群的税负，刺激了消费需求。其中，食品和日用品类消费增长较快，增速达到17.4%，反映出家庭消费更具弹性，而相较之下汽车消费仍然疲软，5月以来零售额始终负增长，9月增速下降至-7.1%的年内低点。此外，文化办公用品类消费增速处于低位，反映出政府和企业消费不足。 其次，出口增速回升，进口高位企稳，对经济增长起到支撑作用。三季度我国货物进出口同比增长9.9%，其中出口增长6.5%，较上半年加快1.8个百分点，进口增长14.1%，较上半年加快2.5个百分点。虽然中美贸易摩擦持续升级，但进出口未现明显下滑，9月单月出口增速、进口增速和贸易差额均较前两个月有所扩大。这主要得益于提高出口退税比率、人民币贬值、出口企业抢订单和贸易订单存在一定时滞等因素，此外原油等大宗商品价格上涨也抬高了进口额。9月对美国出口增长14.0%，进口转为负增长，贸易顺差再次突破历史最高。 三、我们认为全年增长目标应可实现 三季度GDP增速固然降低到近九年新低，但是经济运行总体平稳，不利因素逐步出清，对于四季度经济形势我们保持谨慎乐观。我们预期四季度和全年GDP增速为6.6%，实现全年6.5%左右的增长目标应是大概率事件。 第一，个人消费仍有韧性，消费增长将有所回升。今年以来，金融资产价格下跌造成的负财富效应拉低了个人消费增长，但这一效应的边际影响已经非常有限。伴随个税改革稳步推进，中低收入群体可支配收入将提高，考虑到这部分群体边际消费倾向较高，且个税抵扣细则出台后收入还会进一步提高，这将有利于提振个人消费。并且，今年汽车消费的大幅下滑抑制了消费增长，但通常四季度汽车消费需求应会出现明显反弹。此外，近期通胀也有所回升，提高了粮油食品和日用品消费支出，预计这一影响也将持续。 第二，基建投资将适度反弹。今年以来，基础设施建设投资增长快速走低，最近几个月连续出现单月负增长，房地产开发投资和制造业投资相对稳定，但这一趋势可能会在四季度有所逆转。首先，房地产和制造业投资可能会降温。今年新增土地购置费超过了新增房地产开发投资总额，除去这部分的房地产开发投资反而负增长，且考虑到新开工面积和房地产销售增长仍然疲软，未来房地产开发投资会有所下降。受中美贸易战负面影响，工业增加值增长已经出现放缓，预计也会进一步拉低制造业投资。但是，积极财政将有助于基建投资增长企稳回升。上半年地方政府专项债发行进度迟缓，但三季度加快执行后已经完成年度计划，基建资金面将改善，而且考虑到川藏铁路为代表的一批重大项目也在快速推进，基建投资将适度反弹。 第三、中央在财政和货币政策工具上还有相当的空间，能够支持中国经济在全球较为动荡的环境中保持稳定增长。目前中央支持经济的决心是坚定的，我们也预计会有更多的财政和货币政策在四季度加速推出。近期财政部表态减税力度将继续扩大，我们预期增值税税率有可能出现调整。据估计，如果制造业增值税税率降低到13%，将直接带来企业利润6-7%左右增长。同时，货币政策也将配合供给侧结构性改革进行边际调整，在执行层面会更加注重总体政策的协调，央行将更加迅速的对流动性的波动做出反应，以保持市场流动性的充裕。我们预计四季度还会降准0.5个百分点，但基准利率将保持不变。 此外，改革措施也有望在四季度加速推出。今年上半年国内市场信心不足，但实体经济仍保持了一定稳定，与市场情绪变化有所背离，但三季度开始市场情绪已经影响到了实体经济。今天刘鹤的讲话正面回答了国内对民营企业发展和推进改革的担忧，有助于缓解市场情绪。我们预计在四季度召开的聚焦经济改革的十九届四中全会，以及纪念改革开放40周年大会上，中央推出更多深化改革开放和促进经济转型升级的重大举措，这将提升市场信心，有效支持实体经济。 四、中美贸易摩擦影响逐步显现，四季度外储可能跌落三万亿美元 我们预期四季度中国经常项目可能再次出现逆差。中美贸易摩擦影响将在四季度陆续显现，货物贸易顺差会进一步收缩。今年以来，出口增速并未明显下滑，但考虑到出口订单通常有3-6个月的时滞，中美贸易摩擦对出口的负面影响将在四季度和明年陆续显现。考虑到前期出口企业存在抢订单现象，去年四季度基数也较高，出口在未来有可能会承受较大压力。另一方面，近期原油等能源价格居高不下，而国内的相关需求依然旺盛，大宗商品价格上涨将继续抬升原油、天然气和铜等的进口，进口仍会处于高位。因此，我们预计货物贸易顺差将会继续收窄，四季度国际收支可能会再次出现赤字，全年净出口对GDP增长的贡献不会超过去年。 此外，外汇储备可能跌至三万亿美元以下，但是年内人民币与美元汇率应能守住7。在中美贸易战冲击下，今年人民币兑美元汇率出现大幅贬值，外汇储备也连续两月下降至3.09万亿美元。考虑到未来国际收支将有所恶化，而央行也将在一定程度上保持人民币汇率稳定，这都将继续拉低外汇储备。但是我们人民币汇率不会出现暴跌。这是因为，一方面，中美贸易摩擦在四季度可能会有所缓和，提升市场对人民币汇率的信心。近期由于减税对经济的刺激作用逐步消退，美国国内经济增长和金融市场的稳定或许将面临更大挑战。中期选举后，我们认为美国政府有更大意愿进行谈判。而中国对在经济和贸易领域内的谈判始终是开放而有诚意的。双方更加强烈的谈判意愿，将促成更多机会谈判和沟通，预计G20元首会面是大概率事件。另一方面，央行对保持人民币汇率稳定表现了比较坚决的态度，也更加注重与外汇市场的信息沟通，当前市场对人民币兑美元汇率保持在6.9左右仍有一定乐观预期，部分外资也在流入中国，有助于支撑汇率。[详情]

　　6.7%！一图解读：GDP增速里的小“秘密” 它是真正的“压舱石” 今天上午，国家统计局召开新闻发布会，公布了2018年三季度中国经济成绩单，用四个字评价就是“稳中有进”。初步核算，前三季度国内生产总值650899亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%。  中国经济“秋季报” 有哪些亮点？一图带你看明白 专家解读 闫敏：放缓幅度在合理区间范围内 国家信息中心经济预测部宏观室主任 闫敏：一方面我们要看增速，另一方面我们还要看结构。增速可能确实是出现了相应回落，但两个重大领域：制造业投资和房地产投资增速并不慢。制造业投资已经连续五六个月连续回升，应该说整体制造业在供给侧结构性改革的推动下，是企稳向好的。从现在情况来看，主要可能是基建投资拉低了投资增长的速度。总体上看，整个形势相对来说还是比较不错的。 目前整个中国经济的新动能在加速成长。包括大数据、云计算、人工智能、新能源汽车、集成电路等，这些新技术新产业发展态势非常良好。虽然速度可能放缓，但是这个放缓的幅度是在合理区间范围之内的。我们的高技术产业利润相对来说是比较高的，我们产能利用率在逐渐恢复正常。重点领域比如钢铁、煤炭的产能利用率在逐步提高，国内主要市场的供求关系趋于平衡。因此对未来工业的发展，包括企业利润的发展相对来说是比较乐观的。 从今年前三季度的中国经济数据来看，另外一个值得关注的就是消费领域数据走势的变化。 刘元春：消费驱动经济模式越来越稳固 中国人民大学副校长 刘元春：消费驱动经济的这种模式越来越稳固，过去债务投资模式已经到了全面改革的一个关键点。   康勇：服务消费增长速度加快 毕马威中国首席经济学家 康勇：一方面，中国消费当中的服务消费增长速度更快，这也体现了中国消费升级的趋势。另一方面，中国网络消费的增速更快，也体现了中国的消费，包括像数字消费的增长趋势非常好，这个增长速度过去一直是高于整个全体消费增速。  闫敏：消费结构升级 对经济增长贡献提升 国家信息中心经济预测部宏观室主任 闫敏：消费结构升级，对经济增长的贡献在不断提升。原来我们说压舱石、稳定器，现在又有新词：顶梁柱。我们整个消费前三季度GDP贡献了78%，这都是中国经济结构升级的明显表现。另外我们单位GDP的能耗下降也是比较快的，应该说整体经济发展符合预期，亮点很多。 经济回调的压力，大部分来自外部环境，比如贸易单边主义和保护主义的抬头，我们工业可能是增速略有放缓，但是它总体运行处于相对平稳的增长平台。与此同时，我们工业内部高技术产业、装备制造业占比已经达到45%，这种结构是很了不得的，能够带动整个中国制造业未来的发展。总的来看，我们目前整个GDP和工业的增长是符合预期的。 [详情]

　　新浪财经讯 10月19日，初步核算，前三季度国内生产总值650899亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%。对此，星石投资表示，三季度GDP如期回落0.2个百分点，经济下行压力仍存，目前来看，社零、地产投资韧性犹存，但考虑到外需的不确定性、贸易摩擦和房地产调控仍未结束，预计全年GDP仍将平稳回落。投资增速整体趋稳，基建投资依旧下行，制造业投资回升继续向好；社会消费品零售同比回升，但仍然存在隐忧。 星石投资三季度经济数据点评如下： 【数据】 GDP数据基本符合预期，三季度GDP同比6.5%，前值6.7%；前三季度GDP同比增速6.7%，前值6.8%。 1-9月固定资产投资同比增速5.4%，较前值提升0.1个百分点。 1-9月社会消费品零售总额累计同比9.3%，与前值持平 【观点】 1、 三季度GDP如期回落0.2个百分点，经济下行压力仍存 分产业看，三季度GDP回落主因第二产业同比回落0.7个百分点，而第一产业和第三产业分别较二季度回升0.4和0.1个百分点。从支出端看，资本形成与净出口的拉动率跟上半年持平，但最终消费支出拉动率小幅回落。目前来看，社零、地产投资韧性犹存，但考虑到外需的不确定性、贸易摩擦和房地产调控仍未结束，预计全年GDP仍将平稳回落。 2、 投资增速整体趋稳，基建投资依旧下行，制造业投资回升继续向好 9月固定资产投资完成额累计同比5.4%，较1-8月累计同比回升0.1个百分点。 其中制造业投资回升幅度较大，1-9月累计同比增速8.7%，较1-8月提升1.2个百分点。民间固定资产投资同样维持较好增速，1-9月民间固定资产投资完成额累计同比8.7%，与1-8月持平。1-9月高技术制造业投资增速14.9%，高于整体投资增速9.5个百分点。在需求侧存在下行压力的情况下，未来国家或将在高新制造业领域继续加大投入，以对冲传统制造业投资的下行压力。 房地产开发投资完成额仍然维持韧性，1-9月累计同比9.9%，较1-8月下滑0.2个百分点，与土地购置费增速回落有关。考虑到1-9月商品房销售面积累计同比较1-8月回落1.1个百分点，消售低迷或将对建安费用产生压制，预计后续房地产投资仍存在下行压力。 但基建增速继续下滑，1-9月基建投资增速降至3.3%，较1-8月累计同比下滑0.9个百分点，结合地方专项债发行加快与9月财政支出增速回升看，前期政策边际放松的影响仍存在一定的时滞性。 3、 社会消费品零售同比回升，但仍然存在隐忧 9月社会消费品零售总额当月同比增速9.2%，较8月回升0.2个百分点，但实际当月同比为6.4%，较8月下降0.2个百分点，意味着本月的社零回升主要受涨价影响，实际需求仍然较为疲弱。分项来看，9月食品、饮料、服装等必需品消费增速继续反弹；地产链相关消费如建筑装潢材料、家电、家具小幅反弹，但今年房地产销售金九银十成色不足，房地产后周期产业链或将承压；汽车消费增速仍然低迷，9月当月同比下滑幅度继续扩大至-7.1%。[详情]

　　房屋新开工面积仍加速增长 机构预计最晚4个月后回落 来源：中新经纬 中新经纬客户端10月19日电（吴亦涵）10月19日，统计局公布1-9月的投资数据显示，今年以来持续下行的固定资产投资增速，终于有所趋稳，2018年1-9月份，全国固定资产投资同比增长5.4%，增速比1-8月份小幅回升0.1个百分点。其中，工业投资保持回升态势，房地产投资小幅回落但仍处高位，基建投资则持续下行。 值得注意的是，在调控趋严楼市转凉背景下，1-9月份房屋新开工面积152583万平方米，增长16.4%，增速提高0.5个百分点。 数据来源：国家统计局 机构：房地产投资增速最晚将于4个月后回落 国家统计局数据显示，房地产开发投资方面，2018年1-9月份，全国房地产开发投资88665亿元，同比增长9.9%，增速比1-8月份回落0.2个百分点。尽管1-9月份的全国房地产开发投资数据有小幅回落，但整体来看仍处于高位，其中，房屋新开工面积152583万平方米，增长16.4%，增速提高0.5个百分点。 数据来源：国家统计局 在房地产市场调控政策力度不减，市场频频传出房企降价、融资困难消息的时候，为何全国房地产开发投资增速仍处于相对高位，房屋新开工面积仍在加速增长呢？ 中信证券明明团队认为，房地产投资分为土地投资和开工阶段投资，当前房地产投资增速平稳的原因在于土地投资的支撑。 国金证券分析师边泉水亦指出，年初以来，房地产投资依然较好，主要得益于土地购置费用明显增加。但9月土地成交面积及总价当月同比大幅下滑，凸显房地产企业对房地产投资信心下降。随着房地产企业拿地积极性下降，叠加今年以来土地成交总价增速下滑，4季度土地购置费用将会有所下滑，进而带动房地产投资继续下滑。 明明团队表示，房地产投资增长的可持续性循环取决于销售端的根本支撑作用。当前已经出现个贷利率的上升和余额的下滑，因此住房销售的基本面已经出现转折。结合历史经验，通过近期出现的新开工面积高增的持续性判断，上一轮新开工提速的持续时间为8个月，而此轮新开工的提速已经进行了4个月，因此预计房地产投资的回落最晚可能在4个月后出现。 基建投资增速持续放缓，制造业投资增势强劲 国家统计局数据显示，1-9月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长3.3%，增速比1-8月份回落0.9个百分点。事实上，今年以来，基建投资增速一直呈现回落的态势，为何如此？ 中银国际宏观固收研究团队指出，货币政策紧信用和地方政府去杠杆是基建增速下滑的两大原因。 从货币政策的方面看，虽然2017年也是收紧基础货币投放，但2018年偏紧的货币政策已经开始对实体经济融资造成一定的负面影响，主要体现在社融中银行信贷之外的融资渠道收缩以及实体经济融资成本出现抬升。 从地方政府债务问题处理的角度看，2018年就地方政府负债的监管力度明显加强，由于较多基建投资的资金来源依赖地方政府财力，因此基建投资增速也间接收到负面影响。 不过未来，基建领域紧货币、去杠杆的情况或许将有所改变。9月18日，国家发改委召开介绍“加大基础设施领域补短板力度，稳定有效投资”有关工作情况新闻发布会，会上强调发力基建项目释放了基建提速的信号。而7月23日召开的国务院常务会议要求，加快1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效。 招商证券建筑团队认为，随着政策面确认改善，资金面从紧趋松，预计四季度地方政府有望开始推动重大项目开工，基建投资增速拐点临近。 不同于基建投资持续下行的惨淡状况，工业投资则保持了较为强劲的增速，其中，制造业投资增长8.7%，增速提高1.2个百分点。而在制造业投资中占主导地位的民间投资同比增长8.7%，增速较上半年加快0.3个百分点。 不过，对于制造业投资持续回暖的态势，中信建投宏观分析师黄文涛认为，目前，制造业投资回暖已处于短期高位，峰值或将临近，未来制造业投资持续回升空间有限。 黄文涛具体解释称，从驱动因素看，推动制造业投资回暖的力量主要是企业利润增速回升；从行业结构看，原材料等供改行业与装备制造业是拉动制造业投资回暖的主要来源。但是，目前，这两方面驱动因素都有所趋弱，再加上部分行业产能利用率下降、贸易战引发出口转弱抑制投资意愿等都将对制造业投资持续回暖产生拖累。（中新经纬APP）[详情]

　　前三季度城镇调查失业率降至4.9%，新增就业完成全年目标 第三季度GDP增速的小幅回落并没有改变就业稳中有进的态势。9月份全国城镇调查失业率降至4.9%，年初制定的城镇新增就业1100万的目标已经提前一个季度完成。 在经济基本面长期向好的同时，经济运行的稳中有缓也正在对就业预期产生一些不利影响，PMI就业人员指数等就业先行指标出现回落，作为下半年经济工作重点“六稳“之首的稳就业政策仍需发力。 城镇调查失业率降至4.9% 国家统计局新闻发言人毛盛勇在19日上午国务院新闻办举行的新闻发布会上表示，9月份，全国城镇调查失业率为4.9%，比上月下降0.1个百分点，比上年同月下降0.1个百分点；31个大城市城镇调查失业率为4.7%，比上月下降0.2个百分点，比上年同月下降0.1个百分点。其中，全国主要就业人员群体25-59岁人口调查失业率为4.3%，与上月持平。 今年以来，我国调查失业率一直保持低位。1~6月，全国城镇调查失业率处于4.8%~5.1%这一区间，总体保持在较低水平。6月份，全国城镇调查失业率4.8%，为2016年开展该项统计调查以来的最低值。 进入7月份之后，调查失业率出现微幅上涨，从4.8%上升到5.1%。7月31日召开的中共中央政治局会议将“稳就业”列为下半年要重点做好的“六个稳”工作之首。8月末，城镇调查失业率回落到5.0%。 毛盛勇认为，我国经济稳的格局没有改变。从增长来看，前三季度GDP增速是6.7%，这为全年实现6.5%左右的增长目标打下了扎实的基础。从就业来看，9月份全国城镇调查失业率是4.9%，前三季度城镇新增就业超过1100万人，提前一个季度完成了全年的目标任务。 三季度末，外出务工农村劳动力数量也有微幅增加，总量为18135万人，比上年同期增加166万人，增长0.9%。外出务工农村劳动力月均收入3710元，同比增长7.3%。 新动能拉动就业增长 新动能成长为经济结构优化调整、经济平稳运行增添了后劲，这也是拉动我国就业增长的重要力量。 国家统计局的数据显示，前三季度，新登记注册的企业数超过了500万户，日均超过1.8万户。 新产业也在加快增长，在规模以上工业企业中，高技术产业、装备制造业、战略性新兴产业增加值的增长速度分别达到了11.8%、8.6%和8.8%，明显高于全部规模以上工业的增速。 智联招聘针对3万家企业，3000万员工的一份大型调查显示，以智能制造业为代表的高端制造业已经和互联网并驾齐驱，成为最受员工青睐的行业。 智联招聘CEO郭盛在接受第一财经记者采访时表示，制造业的改变正在发生，新能源汽车、无人驾驶、医疗器械等高端制造领域都有大量的资本流入；互联网企业也开始去参与或是改造制造业，新兴制造业对于求职者的吸引力不断增强。 不确定性影响就业预期 毛盛勇表示，当前我国面临着外部不确定性带来的压力，外部挑战变数明显增多，国内结构调整阵痛继续显现，经济运行稳中有变、稳中有缓，下行压力加大。 毛盛勇说，中美经贸摩擦下一步的走势还有一些不确定性，这可能会给下一步我国经济增长带来一些影响，形成一些挑战。但从前三季度的情况来看，城镇调查失业率、城镇新增就业人数还保持一个比较平稳的态势。 国家统计局对部分沿海地区对外依存度比较高或者外向型的企业用工情况进行了跟踪调查。毛盛勇表示，总的来讲，目前企业用工还比较稳定，但还有一些结构性的矛盾，下一步外部环境的变化对就业的影响，还需要进一步观察。 从求职者的预期来看，中美贸易摩擦对贸易/批发这一行业的事业信心影响较大。智联招聘最新发布《2018年白领秋季跳槽及职业发展调研报告》显示，贸易/批发这一大行业的事业信心由去年的第三位下滑至第六位。 第一财经从从多位政策研究者处了解到，从目前的情况来看，外部压力尚未对企业用工造成明显的影响，但它会影响到企业的预期，从而可能会影响到下一步的就业情况。当前政府应尽快出台有针对性的就业扶持政策，给相关企业和员工吃下“定心丸”。[详情]

　　【长江宏观·赵伟】 经济增速明显回落，转型经历“阵痛期” ①GDP：3季度经济明显回落，转型经历“阵痛期”。3季度GDP同比增长6.5%，较2季度回落0.2个百分点，创2009年以来新低；前3季度GDP同比增长6.7%。分产业来看，第一、二、三产业分别增长3.4%、5.8%和7.7%，第二产业回落较显著。重申长江宏观观点，考虑到去年3季度末以来信用收缩的滞后影响逐步显性化，稳增长效果尚未充分体现，未来2个季度左右，经济依然存在一定下行压力。 ②工业增加值：景气阶段性承压，工业增加值继续回落。9月工业增加值同比增长5.8%，低于市场普遍预期的6.0，较上月回落0.3个百分点。结合中观高频数据来看，9月高炉开工率自低位小幅回升、总体低于2季度水平，发电耗煤增速跌幅进一步扩大，景气阶段性承压。主要门类中，采矿业、电热燃增加值分别较上月回升0.2和1.1个百分点，制造业增加值回落0.4个百分点。 ③投资：制造业投资表现亮眼，基建、地产继续下滑。9月投资累计同比5.4%，较上月回升0.1个百分点，结束了此前连续6个月的下滑。主要分项来看，9月全口径基建投资累计同比0.3%、仍在持续回落，当月同比跌幅收窄至-1.1%、或与近期积极财政结构性加大基建支出投放有关；总体来看，“稳增长”效果尚未充分显现。9月地产投资累计同比9.9%，较上月回落0.2个百分点。制造业投资较上月大幅回升1.2个百分点至8.7%，连续第6个月回升，有色、化工、专用设备等部分中上游行业改善较为显著。 ④消费：多数消费品增速回升，汽车消费持续低迷。9月消费同比9.2%，较上月回升0.2个百分点。主要品类来看，通讯器材（回升10.5个百分点）、粮油食品（回升3.5个百分点）、服装鞋帽（回升2.0个百分点）改善较为显著，家电、建筑装潢等后地产板块消费品略有改善，石油制品（小幅回落0.4个百分点至19.2%）延续较高增速，但汽车消费仍表现低迷（回落3.9个百分点至-7.1%）、持续拖累。 ⑤重申长江宏观观点，下半年宏观主要矛盾转向“稳增长”与“调结构”的再平衡。本轮“稳增长”有别于以往，并非“大水漫灌”式走老路，而是着重围绕“补短板”、“增后劲”、“惠民生”等领域，结构性发力。考虑到前期信用过快收缩等因素滞后影响逐步显性化，同时通胀压力逐步上升，下一阶段，经济或存在“类滞胀”风险。  [详情]

　　国务院新闻办公室于2018年10月19日上午10时举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍2018年前三季度国民经济运行情况，并答记者问。 现场媒体提问称，前三季度进出口对经济增长贡献率已经变负了，这是否意味着贸易摩擦对中国经济已经产生了影响？ 国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，前三季度，从核算支出法的角度来看，最终消费支出对经济增长的贡献是78%，比上年同期提高了14个百分点。从前三季度来看，整个的进出口都是保持着比较快的增长，而且明显好于预期，特别是第三季度的增长逐月是在加快的。 但是为什么这个数据表现是负的呢？ 毛盛勇表示，第一，从核算的角度来看进出口，不仅包括海关统计的货物进出口，还包括服务进出口，要把这两者一起考虑进来。目前货物贸易是顺差，但服务贸易还是逆差，要把这两个结合起来看。 第二，根据核算的原则，还要对货物的进出口根据国际惯例进行调整。比如说进口是到岸价，出口是离岸价，我们要根据国际核算的原则对价格进行调整。 第三，考虑增长速度的时候，不仅要考虑现价，还要考虑不变价。要扣对服务和货物进出口中的价格因素，折算出不变价的进口和出口，得出不变价的进出口，所以这与海关的统计口径有差别。还有一个比较重要的因素，看增长速度，上年的基数也比较重要。因为去年前三季度货物进出口形势更好，增长比现在更快。 这几个因素综合在一起，今年进出口对经济增长的贡献表现是负的，但实际上整个外贸形势还是符合预期，甚至好于预期的，中美贸易摩擦对进出口的影响并不明显。 以下为文字实录： 路透社记者： 根据您刚才公布的数字，进出口对经济增长贡献率前三季度已经变负了，这是否意味着贸易摩擦对我们经济已经产生了影响？尽管出口的数字还不错。您怎么看中美贸易摩擦对我们金融市场包括汇率的影响？会不会对实体经济产生一定的影响？谢谢。 毛盛勇： 这是两个问题。第一个问题，刚才我讲到了，前三季度，从核算支出法的角度来看，最终消费支出对经济增长的贡献是78%，比上年同期提高了14个百分点。货物和服务的出口减去货物和服务的进口，也就是货物和服务的净出口对经济增长的贡献是-9.8%，上年同期是1.3%。这是否意味着在中美贸易摩擦的背景下，出口对经济增长形成了负拉动呢？我觉得不能这么去理解。为什么这样说呢？从前三季度来看，整个的进出口都是保持着比较快的增长，而且明显好于预期，特别是第三季度的增长逐月是在加快的。但是为什么这个数据表现是负的呢？我觉得用这么几个因素来理解它。 第一，从核算的角度来看进出口，不仅包括海关统计的货物进出口，还包括服务进出口，要把这两者一起考虑进来。目前货物贸易是顺差，但服务贸易还是逆差，要把这两个结合起来看。 第二，根据核算的原则，还要对货物的进出口根据国际惯例进行调整。比如说进口是到岸价，出口是离岸价，我们要根据国际核算的原则对价格进行调整。 第三，考虑增长速度的时候，不仅要考虑现价，还要考虑不变价。要扣对服务和货物进出口中的价格因素，折算出不变价的进口和出口，得出不变价的进出口，所以这与海关的统计口径有差别。还有一个比较重要的因素，看增长速度，上年的基数也比较重要。因为去年前三季度货物进出口形势更好，增长比现在更快。 这几个因素综合在一起，今年进出口对经济增长的贡献表现是负的，但实际上整个外贸形势还是符合预期，甚至好于预期的，中美贸易摩擦对进出口的影响并不明显。 第二个问题，关于汇率。前三季度总的来看，由于美元加息缩表，还有美元指数上升等因素，世界主要货币对美元都有贬值的情况，有的发展中国家贬值的幅度还比较大。这种背景下，人民币对美元的汇率还保持着相对比较平稳，在国际主要货币中相对表现得还比较好。另外，从当前经济运行来看，中国经济运行还比较平稳，今后一段时期，这种向好的基本面还能够延续。加上货物和服务的进出口还比较平稳，国际收支大体稳定，综合这些因素，汇率还是有条件保持基本稳定。[详情]

　　前9月房地产投资增速放缓 业内预测：年底增速将降至5% 前9月房地产投资增速放缓 业内预测：年底增速将降至5% 新浪财经讯 19日上午，国家统计局发布数据，今年1-9月份全国房地产开发投资额同比增幅为9.9%，增速比1-8月份回落0.2个百分点。对此，业内人士分析，虽然整体的开发数据活跃，楼市依旧处于高位运行，但多项数据涨幅已开始放缓。易居研究院智库中心研究总监严跃进预测，今后房地产投资增速会继续放缓，到今年年底全国房地产开发投资同比增长年内会降至5%。 前9月全国房地产开发投资同比增长9.9% 国家统计局数据显示，前9月全国房地产开发投资88665亿元，同比增长9.9%，增速比1-8月份回落0.2个百分点。其中，住宅投资62806亿元，增长14.0%，增速回落0.1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.8%。 1-9月份，房地产开发企业土地购置面积19366万平方米，同比增长15.7%，增速比1-8月份提高0.1个百分点；土地成交价款10002亿元，增长22.7%，增速回落1个百分点。1-9月份，商品房销售面积119313万平方米，同比增长2.9%，增速比1-8月份回落1.1个百分点。 其中，住宅销售面积增长3.3%，办公楼销售面积下降9.3%，商业营业用房销售面积下降1.1%。商品房销售额104132亿元，增长13.3%，增速回落1.2个百分点。其中，住宅销售额增长15.6%，办公楼销售额下降5.0%，商业营业用房销售额增长3.0。 “金九银十”房地产市场退烧 中原地产首席分析师张大伟分析称，根据统计局数据显示，全国楼市依然处于高位运行，但多项数据涨幅放缓，出现逐渐平稳的趋势。以9月份的数据为例，全国商品房住宅销售面积为1.68亿平米，同比下调了3.6%。这也是最近5个月首次出现同比成交量下调的现象。 张大伟说，“9月份，房地产市场已经出现退烧迹象，金九银十成色不足。” 易居研究院智库研究总监严跃进认为，今年1-9月份全国房地产开发投资额同比增幅为9.9%，该项数据和大家的预期一致，已经开始出现回落。他预测，今后房地产投资增速会继续放缓，到今年年底全国房地产开发投资同比增长年内会降至5%。 楼市分化 中心部市场最为活跃 值得注意的是，今年1-9月份商品房销售面积同比增幅为2.9%。严跃进称，从这个增幅可以看出，全国房屋销售还是维持正增长态势，但是幅度是开始收窄了，很多开发商的推盘并没有受到市场较好的认可，因此“金九银十”也没有出现。 严跃进认为，这些销售数据也会倒逼房企继续降价。从具体的9月份数据看，相比去年9月下跌了3.6%，这会影响今年第四季度的销售策略。 此外，全国房地产市场分化明显。张大伟称，从国家统计局发布的数据可以看出，东部和东北部城市的销售面积正在下调，支撑楼市上涨的城市主要集中在中西部市场。9月份，中西部城市的成交额同比上涨超过20%。 （新浪财经 刘雪玉）[详情]

　　国务院新闻办公室于2018年10月19日上午10时举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍2018年前三季度国民经济运行情况，并主要回应了以下问题： 统计局：当前经济运行在合理区间 稳的格局没有改变 四季度GDP增速会不会进一步下跌？统计局回应 社会消费品零售额增速回落是因消费降级？统计局反驳 统计局回应投资增速总体回落：基础设施投资望趋稳 统计局：有条件有能力实现全年经济6.5%左右增长目标 国企竞争中性意味着将负担剥离？统计局：一碗水端平 前三季度进出口对经济增长贡献率变负了？统计局回应 以下为文字实录： 胡凯红： 女士们、先生们，大家上午好，欢迎大家出席国务院新闻办今天举办的新闻发布会。今天我们很高兴请来了国家统计局新闻发言人毛盛勇先生，请他向大家介绍今年前三季度国民经济运行情况，并就大家关心的问题回答提问，下面先请毛司长作介绍。 前三季度经济运行总体平稳，转型升级深化发展。 前三季度，面对异常复杂严峻的国际形势和国内艰巨繁重的改革发展任务，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚定践行新发展理念，以深化供给侧结构性改革为主线，主动对标对表高质量发展要求，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作，国民经济运行总体平稳、稳中有进，经济结构不断优化，新旧动能接续转换，质量效益稳步提升，高质量发展扎实推进。 初步核算，前三季度国内生产总值650899亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%。分产业看，第一产业增加值42173亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值262953亿元，增长5.8%；第三产业增加值345773亿元，增长7.7%。 一、农业生产形势稳定，种植结构合理调整 全国夏粮总产量13872万吨，比上年减少306万吨，下降2.2%；早稻总产量2859万吨，比上年减少128万吨，下降4.3%。秋粮生长形势较好，有望再获丰收。种植结构进一步优化，优质稻谷播种面积扩大，玉米面积调减，大豆面积增加，棉花、糖料等作物面积增加。前三季度，猪牛羊禽肉产量6007万吨，同比增长0.2%；其中，猪肉产量3843万吨，增长0.3%。生猪存栏42887万头，同比下降2.3%；生猪出栏49579万头，增长0.1%。 二、工业服务业生产总体平稳，企业效益较快增长 前三季度，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.4%，增速比上半年回落0.3个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长7.0%，集体企业下降1.4%，股份制企业增长6.6%，外商及港澳台商投资企业增长5.7%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长1.8%，制造业增长6.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长10.3%。9月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。前三季度，全国服务业生产指数同比增长7.8%，增速比上半年回落0.2个百分点。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业同比分别增长37.5%和10.8%。9月份，全国服务业生产指数同比增长7.3%。1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额44249亿元，同比增长16.2%；规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.43%，同比提高0.35个百分点。1-8月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长12.0%；规模以上服务业企业营业利润同比增长15.5%。 三、市场销售持续增长，居民消费支出增幅加快 前三季度，社会消费品零售总额274299亿元，同比增长9.3%，增速比上半年回落0.1个百分点。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额234717亿元，增长9.1%；乡村消费品零售额39582亿元，增长10.4%。按消费类型分，餐饮收入29763亿元，增长9.8%；商品零售244536亿元，增长9.2%。消费升级类商品销售增长较快，在限额以上单位商品零售额中，石油及制品类、通讯器材类同比分别增长14.4%和10.7%，比上年同期分别加快5.4和1.4个百分点。9月份，社会消费品零售总额同比增长9.2%，比上月加快0.2个百分点。前三季度，全国居民人均消费支出14281元，同比名义增长8.5%，比上年同期加快1.0个百分点；扣除价格因素实际增长6.3%，加快0.4个百分点。其中，城镇居民人均消费支出名义增长6.5%，加快0.3个百分点；农村居民人均消费支出名义增长12.0%，加快3.4个百分点。 四、固定资产投资缓中趋稳，民间投资和制造业投资增势明显 前三季度，全国固定资产投资（不含农户）483442亿元，同比增长5.4%，增速比上半年回落0.6个百分点，比1-8月份加快0.1个百分点。其中，民间投资301664亿元，同比增长8.7%，增速比上半年加快0.3个百分点，比上年同期加快2.7个百分点。分产业看，第一产业投资增长11.7%；第二产业投资增长5.2%，其中制造业投资增长8.7%，比上半年加快1.9个百分点，增速连续6个月加快；第三产业投资增长5.3%，其中基础设施投资增长3.3%。前三季度，全国房地产开发投资88665亿元，同比增长9.9%。全国商品房销售面积119313万平方米，增长2.9%。全国商品房销售额104132亿元，增长13.3%。 五、出口增速加快，进口显著增加 前三季度，货物进出口总额222839亿元，同比增长9.9%，增速比上半年加快2.1个百分点。其中，出口118585亿元，增长6.5%，加快1.8个百分点；进口104254亿元，增长14.1%，加快2.5个百分点。进出口相抵，顺差14331亿元，比上年同期收窄28.3%。我国与主要贸易伙伴进出口均实现增长，对欧盟、美国和东盟进出口分别增长7.3%、6.5%和12.6%。与部分“一带一路”沿线国家进出口增势较好，对俄罗斯、波兰和哈萨克斯坦进出口分别增长19.4%、11.9%和11.8%。9月份，进出口总额28852亿元，同比增长17.2%。其中，出口15492亿元，增长17.0%；进口13360亿元，增长17.4%。前三季度，规模以上工业企业实现出口交货值89729亿元，同比增长8.1%。9月份，规模以上工业企业实现出口交货值11839亿元，增长11.7%。 六、居民消费价格温和上涨，工业品价格涨势平稳 前三季度，全国居民消费价格同比上涨2.1%，涨幅比上半年扩大0.1个百分点。分类别看，食品烟酒价格同比上涨1.6%，衣着上涨1.2%，居住上涨2.4%，生活用品及服务上涨1.6%，交通和通信上涨1.7%，教育文化和娱乐上涨2.2%，医疗保健上涨5.0%，其他用品和服务上涨1.1%。9月份，全国居民消费价格同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，环比上涨0.7%。前三季度，全国工业生产者出厂价格同比上涨4.0%，涨幅比上半年扩大0.1个百分点；工业生产者购进价格同比上涨4.5%。9月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.6%，涨幅比上月缩小0.5个百分点，环比上涨0.6%；工业生产者购进价格同比上涨4.2%，环比上涨0.6%。 七、城镇调查失业率下降，就业形势保持稳定 9月份，全国城镇调查失业率为4.9%，比上月下降0.1个百分点，比上年同月下降0.1个百分点；31个大城市城镇调查失业率为4.7%，比上月下降0.2个百分点，比上年同月下降0.1个百分点。其中，全国主要就业人员群体25-59岁人口调查失业率为4.3%，与上月持平。三季度末，外出务工农村劳动力总量18135万人，比上年同期增加166万人，增长0.9%。外出务工农村劳动力月均收入3710元，同比增长7.3%。 八、居民收入增长与经济增长同步，城乡居民收入倍差缩小 前三季度，全国居民人均可支配收入21035元，同比名义增长8.8%，扣除价格因素实际增长6.6%，增速与上半年持平，与经济增长基本同步。按常住地分，城镇居民人均可支配收入29599元，同比名义增长7.9%，扣除价格因素实际增长5.7%；农村居民人均可支配收入10645元，同比名义增长8.9%，扣除价格因素实际增长6.8%。城乡居民人均收入倍差2.78，比上年同期缩小0.03。全国居民人均可支配收入中位数18236元，同比名义增长8.7%。 九、经济结构持续优化，消费基础作用进一步增强 产业发展持续升级。前三季度，第三产业增加值增速比第二产业快1.9个百分点；占国内生产总值的比重为53.1%，比上年同期提高0.3个百分点，高于第二产业12.7个百分点。消费基础作用继续巩固。前三季度，最终消费支出对经济增长的贡献率为78.0%，高于资本形成总额46.2个百分点。服务消费占比持续提高。三季度，全国居民消费支出中，服务消费占比为52.6%，比上年同期提高0.2个百分点。投资结构继续优化。前三季度，高技术制造业投资同比增长14.9%，增速比全部投资快9.5个百分点。贸易结构进一步优化。前三季度，一般贸易进出口增长13.5%，占进出口总额的58.4%，比上年同期提高1.9个百分点。机电产品出口增长7.8%，占出口总额的58.3%。 十、供给侧结构性改革成效继续显现，新动能加快成长 产能利用率保持稳定。前三季度，全国工业产能利用率为76.6%，与上年同期持平。三季度，黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业产能利用率分别为78.7%和70.1%，分别比上年同期提高2.0和1.1个百分点。企业经营成本和杠杆率降低。1-8月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.39元，同比减少0.35元。8月末，规模以上工业企业资产负债率为56.6%，同比下降0.5个百分点。商品房库存继续减少。9月末，全国商品房待售面积同比下降13.0%。重点领域补短板力度加大。前三季度，生态保护和环境治理业、农业投资同比分别增长33.7%和12.4%，增速分别快于全部投资28.3和7.0个百分点。绿色发展稳步推进。前三季度，单位国内生产总值能耗同比下降3.1%。 新产业增长较快。前三季度，高技术制造业和装备制造业增加值同比分别增长11.8%和8.6%，分别快于规模以上工业5.4和2.2个百分点。工业战略性新兴产业增加值同比增长8.8%，比规模以上工业快2.4个百分点。新产品快速成长。前三季度，新能源汽车产量同比增长54.8%，集成电路增长11.7%。新业态蓬勃发展。前三季度，全国网上零售额62785亿元，同比增长27.0%。其中，实物商品网上零售额47938亿元，增长27.7%，占社会消费品零售总额的比重为17.5%，同比提高3.5个百分点；非实物商品网上零售额14847亿元，增长24.8%。 总的来看，前三季度国民经济运行在合理区间，保持总体平稳、稳中有进发展态势，经济结构调整优化，发展质量效益不断改善，改革开放力度明显加大，民生福祉持续增进。同时也要看到，外部挑战变数明显增多，国内结构调整阵痛继续显现，经济运行稳中有变、稳中有缓，下行压力加大。下阶段，要在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，落实推动高质量发展要求，持续深化改革开放，把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，着力扩大有效需求，狠抓稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期政策落实，促进经济平稳健康发展，实现全年经济社会发展主要预期目标。 胡凯红： 谢谢毛司长，下面开始提问，提问之前请通报所代表的新闻机构。 中央广播电视总台央视记者： 请问毛司长，从您刚才介绍的情况看，GDP以及工业等指标的增速都有所回落，是否表明当前经济平稳运行依然面临着诸多困难？您如何看待当前的经济形势？谢谢。 毛盛勇： 从刚才我介绍的情况来看，前三季度经济运行我想用三句话来作一个概括。 第一，稳的格局没有改变。从增长来看，前三季度GDP增速是6.7%，这为全年实现6.5%左右的增长目标打下了扎实的基础。从就业来看，9月份全国城镇调查失业率是4.9%，比上月和上年同期都分别下降了0.1个百分点。前三季度城镇新增就业超过1100万人，提前一个季度完成了全年的目标任务。从价格来看，居民消费价格前三季度上涨2.1%，涨幅比上半年略微扩大了0.1个百分点。但是如果扣除食品和能源之后，核心CPI前三季度上涨了2.0%，和上半年持平，所以价格也是比较平稳。从居民收入来看，前三季度，全国居民人均可支配收入实际增长6.6%，增速和上半年持平，和经济增长速度也基本同步。所以，从经济增长、就业、物价和收入这几个指标综合起来看，当前经济运行还是稳定运行在合理区间。 第二，进的态势持续发展。经济结构持续优化调整。从刚才介绍的情况我们能看到，从产业结构来看，服务业的压舱石作用继续巩固。前三季度，服务业增加值增长7.7%，还保持比较快的增长，对于经济增长的贡献达到60.8%，比上年同期提高了1.8个百分点。前三季度，第三产业占GDP的比重达到了53.1%，比上年同期提高了0.3个百分点。此外，工业内部在不断加快向中高端迈进。从需求结构来看，消费的基础性作用在继续增强。前三季度，消费对经济增长的贡献达到了78%，比上年同期提高了14个百分点。投资结构也在改善，制造业投资增速连续6个月加快，民间投资增速保持在8%以上的较快水平。同时我们也看到，经济运行的质量、效益也在持续改善。 第三，新的力量快速壮大。供给侧结构性改革扎实推进，升级版的双创在加快打造，新动能在加快成长。市场新主体大量增加。前三季度，新登记注册的企业数超过了500万户，就是说日均超过1.8万户，市场主体大量增加。新产业也在加快增长，在规模以上工业企业中，高技术产业、装备制造业、战略性新兴产业增加值的增长速度分别达到了11.8%、8.6%和8.8%，明显高于全部规模以上工业的增速。还有新业态，比如实物商品网上零售额增长了27.7%，持续保持着较快增长。新动能成长为经济结构优化调整、经济平稳运行增添了后劲。 综合这些情况来看，当前经济运行保持在合理区间，总体平稳，稳中有进，长期向好的基本面在延续。同时，我们也看到，我国发展的外部环境发生了明显变化，经济运行稳中有缓。下一步，我们将按照中央提出来的“六稳”政策，加大工作力度，确保经济平稳健康运行。 凤凰卫视记者： 我们看到第三季度经济增速降到了6.5%，是九年半以来的新低，大家比较关心之后第四季度的增速会不会进一步下跌？您刚才也讲到了下行压力加大，会继续下行到什么程度？ 毛盛勇： 前三季度从增长、就业、物价、收入和国际收支这些宏观指标来看，经济运行还是保持着总体平稳、稳中有进的基本态势。同时我们也看到，经济运行确实稳中有变。这个变，变在哪里呢？中国发展的外部环境确实变数在增加，比如前三季度世界经济增长的动能有所减缓，世界贸易扩张的趋势也有所放缓，包括一些新兴经济体也面临较多的困难，近期我们看到国际金融市场出现大幅波动。中国经济越来越深入融入全球，我国的经济总量全球第二。当前世界经济外部环境变数在增加，而且中美经贸摩擦还有很多不确定性，所以会给我们经济的稳定运行增加一些不确定性，经济运行面临一些下行压力。 国内经济发展也有很多确定性因素，比如中国经济的韧性比较强，经济运行的基本面还比较好。下一步，我们要进一步深化改革，推进高水平的开放，改革开放红利还在继续释放。各地区各部门要加大“六稳”政策的落实力度，政策效应也会不断显现。所以，尽管我们面临着外部不确定性带来的压力，但是我们要用国内的确定性来有效对冲外部不确定性的影响，保持经济平稳运行的发展态势。 经济日报记者： 我们注意到，前三季度社会消费品零售总额的增速是9.3%，去年同期是10.4%，应该说消费增速出现了明显的换挡。社会上最近关于消费降级的讨论也很多，请问发言人对这个问题怎么看？谢谢。 毛盛勇： 谢谢你的提问。从月度来观察消费的变化，通常是用社会消费品零售总额来看市场消费情况。前几个月，社会消费品零售总额的增速出现了一些波动，社会也有一些议论。因为季度数据相对多一些，我们可以从多个角度来看消费的变化情况。比如从总量的情况来看，社会消费品零售总额，1-9月份增长9.3%，跟1-8月份相比是持平的。9月份增长9.2%，比8月份加快0.2个百分点，应该说9%以上的速度还是比较快的增长。从住户调查的全国居民人均消费支出来看，前三季度全国居民人均消费支出名义增长了8.5%，比上年同期加快了1.0个百分点。从核算角度全面整体地来看消费的情况，前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率是78%，比上年同期提高了14个百分点。所以，从这几个指标结合来看，消费增长的速度还是比较快，消费的贡献还是在提升，这种趋势并没有改变。 再看几个结构的数据情况。首先看恩格尔系数，也就是食品烟酒消费占居民消费支出的比重。2017年全国居民的恩格尔系数首次降到30%以下，是29.3%，今年前三季度恩格尔系数是28.5%，比上年同期下降了0.7个百分点。从服务消费来看，2017年服务消费占居民消费的比重是48.2%，比2012年提高了5.2个百分点。也就是说过去五年，年均服务消费比重提高了1.04个百分点。今年三季度，服务消费比重是52.6%，比上年同期又提高了0.2个百分点。从实物消费来看，升级类的一些商品消费仍然保持较快增长，比如化妆品、智能家电保持了比较快的增速。汽车销售增速现在有所放缓，但是SUV在整个汽车销售中的比重还是在持续提高。从城乡结构来看，前三季度，农村居民消费名义增长12%，大大高于城镇的消费增速，而且农村居民消费中的教育、文化、娱乐方面的支出增长速度还比较快。所以，从结构指标也能看出，居民消费结构加快升级的趋势并没有改变。 综合起来看，消费较快增长、消费规模扩大、消费贡献提升、消费结构升级，这样一种趋势还在延续。今后一个时期，随着我国发展阶段的变化，还有经济发展方式的转变，消费的基础性作用越来越重要。但是，我们也要看到当前制约消费增长的一些因素确实还比较多。一方面，要多措并举，努力增加居民收入水平，完善收入分配和社会保障，努力为居民消费提供收入基础。另一方面，要深化供给侧结构性改革，提升供给质量，不断满足消费升级的需求。 第一财经电视记者： 我们看投资的数据，前三季度全部投资增速总体回落，尤其是基础设施投资的增速非常低，只有3.3%，如何看待基础设施投资这种低速增长会成为常态吗？怎么看待它的趋势？另外，民间投资一直表现是比较良好的，但是我们看到，今年以来民间融资的矛盾也是非常明显的，下一步融资是否会影响民间投资的增速？ 毛盛勇： 你问的是两个问题。第一是基础设施投资。前三季度固定资产投资增长速度比1-8月份小幅回升了0.1个百分点。从结构来看，制造业投资增速在加快，房地产投资增长速度略有放缓，但还保持在10%左右的较快增长。基础设施投资增长3.3%，进一步回落。但是如果连续起来看，这个回落的幅度在逐步收窄。随着“六稳”政策不断落实落地，还有一批重大项目在加快推进，下一步，基础设施投资有望进一步趋稳。 第二个问题是民间投资的增长。今年以来，民间投资总体来看增长速度还是不错的，累计增长速度都在8%以上，还是比较快的增长。原因是，民间投资主要投向制造业和房地产业，这两个行业中大概70%属于民间投资。今年以来，制造业投资增长比较快，房地产投资累计增长速度也都保持在10%左右，所以在这种情况下，民间投资保持了比较快的增长。 美国国际市场新闻社记者： 有些投资者认为，明年经济下行的压力会更大、更严峻，考虑到中美贸易战的一些负面因素。比如会带动失业和投资的下降，在进出口方面还没有反映出来，请问毛司长对明年如何看？ 毛盛勇： 从前三季度来看，经济运行还是比较平稳。在平稳的同时，我们也注意到，外部环境确实增加了很多不确定性，经济形势跟过去比发生了比较大的变化。中美经贸摩擦下一步的走势还有一些不确定性，这可能会给下一步我国经济增长带来一些影响，形成一些挑战。但是，从前三季度的情况来看，你刚才提到的就业，城镇调查失业率、城镇新增就业人数还保持一个比较平稳的态势。同时，我们也对部分沿海地区对外依存度比较高或者外向型的企业用工情况进行了跟踪调查，总的来讲，目前企业用工还比较稳定。从这些情况看，就业整体比较平稳，但是还有一些结构性的矛盾，下一步外部环境的变化对就业的影响，还需要进一步观察。 对投资的影响，投资从目前来看还是趋稳的态势，而且前三季度外商直接投资、境外资本流入等都还保持比较快的增长。中国市场非常大，成长还比较快，对资金还是很有吸引力的。 还有进出口的情况，前三季度进出口增长很不错，特别是三季度增长比较快。7、8、9三个月份，不管是从进出口总额还是从增长速度来看，都呈现逐月加快的趋势。这种情况是很多因素造成的，一方面可能有企业根据形势的变化主动调整生产经营方式和节奏，另一方面，一系列的外贸政策，包括贸易便利化的政策措施，对企业起到了一定的支持作用，还有，现在企业在主动实施贸易多元化战略，我们看对外贸易里头，我们对新兴市场还有一部分“一带一路”沿线国家进出口贸易增长的速度，比整个对外贸易增长速度要高不少。 从经济总体来看，当前经济实现全年6.5%左右的增长目标是有条件、有能力也有信心完成的。另外，明年的经济运行面临外部的不确定性，但是我们自身也有很多韧性，有很多确定性，我们希望自身的这种韧性、自身的优势能够很好地对冲外部压力。我们只要集中精力，把我们自己的事情做好，明年的经济运行还是有条件保持平稳运行的态势。 中央广电总台央广记者： 最近央行的负责人透露下一步为了解决中国经济中存在的结构性问题，中国考虑以竞争中性原则对待国有企业，这是否意味着要将国企政策性的负担剥离出来，让所有企业公平参与市场竞争？另外未来如何做到这种竞争中性，中国经济结构性问题会发生什么样的改变呢？谢谢。 毛盛勇： 这个问题比较专业，是前几天易纲行长提出的问题。竞争中性从学术上来讲，市场经济国家把各种不同性质、不同类型的企业都一视同仁地公平对待，这样一种技术性的方式方法，我们把它叫做竞争中性的原则。也就是说，只要是市场主体，不管身份如何，都是一视同仁，在市场准入、和资源等方面，都享受公平的待遇，一碗水端平。竞争中性的原则，一方面可以有利于更好地促进民营经济的发展，更好地促进民间投资的发展，同时也有利于促进国有企业的改革和发展。 路透社记者： 根据您刚才公布的数字，进出口对经济增长贡献率前三季度已经变负了，这是否意味着贸易摩擦对我们经济已经产生了影响？尽管出口的数字还不错。您怎么看中美贸易摩擦对我们金融市场包括汇率的影响？会不会对实体经济产生一定的影响？谢谢。 毛盛勇： 这是两个问题。第一个问题，刚才我讲到了，前三季度，从核算支出法的角度来看，最终消费支出对经济增长的贡献是78%，比上年同期提高了14个百分点。货物和服务的出口减去货物和服务的进口，也就是货物和服务的净出口对经济增长的贡献是-9.8%，上年同期是1.3%。这是否意味着在中美贸易摩擦的背景下，出口对经济增长形成了负拉动呢？我觉得不能这么去理解。为什么这样说呢？从前三季度来看，整个的进出口都是保持着比较快的增长，而且明显好于预期，特别是第三季度的增长逐月是在加快的。但是为什么这个数据表现是负的呢？我觉得用这么几个因素来理解它。 第一，从核算的角度来看进出口，不仅包括海关统计的货物进出口，还包括服务进出口，要把这两者一起考虑进来。目前货物贸易是顺差，但服务贸易还是逆差，要把这两个结合起来看。 第二，根据核算的原则，还要对货物的进出口根据国际惯例进行调整。比如说进口是到岸价，出口是离岸价，我们要根据国际核算的原则对价格进行调整。 第三，考虑增长速度的时候，不仅要考虑现价，还要考虑不变价。要扣对服务和货物进出口中的价格因素，折算出不变价的进口和出口，得出不变价的进出口，所以这与海关的统计口径有差别。还有一个比较重要的因素，看增长速度，上年的基数也比较重要。因为去年前三季度货物进出口形势更好，增长比现在更快。 这几个因素综合在一起，今年进出口对经济增长的贡献表现是负的，但实际上整个外贸形势还是符合预期，甚至好于预期的，中美贸易摩擦对进出口的影响并不明显。 第二个问题，关于汇率。前三季度总的来看，由于美元加息缩表，还有美元指数上升等因素，世界主要货币对美元都有贬值的情况，有的发展中国家贬值的幅度还比较大。这种背景下，人民币对美元的汇率还保持着相对比较平稳，在国际主要货币中相对表现得还比较好。另外，从当前经济运行来看，中国经济运行还比较平稳，今后一段时期，这种向好的基本面还能够延续。加上货物和服务的进出口还比较平稳，国际收支大体稳定，综合这些因素，汇率还是有条件保持基本稳定。[详情]

　　前三季度中国经济同比增长6.7% 新华社北京10月19日电（记者胡璐、陈炜伟）国家统计局19日发布数据，初步核算，前三季度国内生产总值650899亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%。 从生产来看，前三季度，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.4%，增速比上半年回落0.3个百分点。前三季度，全国服务业生产指数同比增长7.8%，增速比上半年回落0.2个百分点。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业同比分别增长37.5%和10.8%。 从需求来看，市场销售持续增长，固定资产投资缓中趋稳。前三季度，社会消费品零售总额同比增长9.3%，增速比上半年回落0.1个百分点；全国固定资产投资同比增长5.4%，增速比上半年回落0.6个百分点，比1至8月份加快0.1个百分点。 同时，就业形势保持稳定，居民收入增长与经济增长同步。9月份，全国城镇调查失业率为4.9%，比上月下降0.1个百分点；31个大城市城镇调查失业率为4.7%，比上月下降0.2个百分点。前三季度，全国居民人均可支配收入21035元，同比名义增长8.8%，扣除价格因素实际增长6.6%。 值得关注的是，经济结构持续优化，消费基础作用进一步增强。前三季度，第三产业增加值增速比第二产业快1.9个百分点。前三季度，最终消费支出对经济增长的贡献率为78%，高于资本形成总额46.2个百分点。此外，供给侧结构性改革成效继续显现，新动能加快成长。 国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍，总的来看，前三季度国民经济运行在合理区间，保持总体平稳、稳中有进发展态势，经济结构调整优化，发展质量效益不断改善，改革开放力度明显加大，民生福祉持续增进。同时也要看到，外部挑战变数明显增多，国内结构调整阵痛继续显现，经济运行稳中有变、稳中有缓，下行压力加大。（完）[详情]

　　国务院新闻办公室于2018年10月19日上午10时举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍2018年前三季度国民经济运行情况，并答记者问。 现场媒体提问称，前三季度进出口对经济增长贡献率已经变负了，这是否意味着贸易摩擦对中国经济已经产生了影响？ 国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，前三季度，从核算支出法的角度来看，最终消费支出对经济增长的贡献是78%，比上年同期提高了14个百分点。从前三季度来看，整个的进出口都是保持着比较快的增长，而且明显好于预期，特别是第三季度的增长逐月是在加快的。 但是为什么这个数据表现是负的呢？ 毛盛勇表示，第一，从核算的角度来看进出口，不仅包括海关统计的货物进出口，还包括服务进出口，要把这两者一起考虑进来。目前货物贸易是顺差，但服务贸易还是逆差，要把这两个结合起来看。 第二，根据核算的原则，还要对货物的进出口根据国际惯例进行调整。比如说进口是到岸价，出口是离岸价，我们要根据国际核算的原则对价格进行调整。 第三，考虑增长速度的时候，不仅要考虑现价，还要考虑不变价。要扣对服务和货物进出口中的价格因素，折算出不变价的进口和出口，得出不变价的进出口，所以这与海关的统计口径有差别。还有一个比较重要的因素，看增长速度，上年的基数也比较重要。因为去年前三季度货物进出口形势更好，增长比现在更快。 这几个因素综合在一起，今年进出口对经济增长的贡献表现是负的，但实际上整个外贸形势还是符合预期，甚至好于预期的，中美贸易摩擦对进出口的影响并不明显。 以下为文字实录： 路透社记者： 根据您刚才公布的数字，进出口对经济增长贡献率前三季度已经变负了，这是否意味着贸易摩擦对我们经济已经产生了影响？尽管出口的数字还不错。您怎么看中美贸易摩擦对我们金融市场包括汇率的影响？会不会对实体经济产生一定的影响？谢谢。 毛盛勇： 这是两个问题。第一个问题，刚才我讲到了，前三季度，从核算支出法的角度来看，最终消费支出对经济增长的贡献是78%，比上年同期提高了14个百分点。货物和服务的出口减去货物和服务的进口，也就是货物和服务的净出口对经济增长的贡献是-9.8%，上年同期是1.3%。这是否意味着在中美贸易摩擦的背景下，出口对经济增长形成了负拉动呢？我觉得不能这么去理解。为什么这样说呢？从前三季度来看，整个的进出口都是保持着比较快的增长，而且明显好于预期，特别是第三季度的增长逐月是在加快的。但是为什么这个数据表现是负的呢？我觉得用这么几个因素来理解它。 第一，从核算的角度来看进出口，不仅包括海关统计的货物进出口，还包括服务进出口，要把这两者一起考虑进来。目前货物贸易是顺差，但服务贸易还是逆差，要把这两个结合起来看。 第二，根据核算的原则，还要对货物的进出口根据国际惯例进行调整。比如说进口是到岸价，出口是离岸价，我们要根据国际核算的原则对价格进行调整。 第三，考虑增长速度的时候，不仅要考虑现价，还要考虑不变价。要扣对服务和货物进出口中的价格因素，折算出不变价的进口和出口，得出不变价的进出口，所以这与海关的统计口径有差别。还有一个比较重要的因素，看增长速度，上年的基数也比较重要。因为去年前三季度货物进出口形势更好，增长比现在更快。 这几个因素综合在一起，今年进出口对经济增长的贡献表现是负的，但实际上整个外贸形势还是符合预期，甚至好于预期的，中美贸易摩擦对进出口的影响并不明显。 第二个问题，关于汇率。前三季度总的来看，由于美元加息缩表，还有美元指数上升等因素，世界主要货币对美元都有贬值的情况，有的发展中国家贬值的幅度还比较大。这种背景下，人民币对美元的汇率还保持着相对比较平稳，在国际主要货币中相对表现得还比较好。另外，从当前经济运行来看，中国经济运行还比较平稳，今后一段时期，这种向好的基本面还能够延续。加上货物和服务的进出口还比较平稳，国际收支大体稳定，综合这些因素，汇率还是有条件保持基本稳定。[详情]

　　国务院新闻办公室于2018年10月19日上午10时举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍2018年前三季度国民经济运行情况，并答记者问。 国家统计局新闻发言人毛盛勇谈到“竞争中性”问题时表示，只要是市场主体，不管身份如何，都是一视同仁，在市场准入、和资源等方面，都享受公平的待遇，一碗水端平。 竞争中性的原则，一方面可以有利于更好地促进民营经济的发展，更好地促进民间投资的发展，同时也有利于促进国有企业的改革和发展。 竞争中性从学术上来讲，市场经济国家把各种不同性质、不同类型的企业都一视同仁地公平对待，这样一种技术性的方式方法，我们把它叫做竞争中性的原则。 以下为文字实录： 中央广电总台央广记者： 最近央行的负责人透露下一步为了解决中国经济中存在的结构性问题，中国考虑以竞争中性原则对待国有企业，这是否意味着要将国企政策性的负担剥离出来，让所有企业公平参与市场竞争？另外未来如何做到这种竞争中性，中国经济结构性问题会发生什么样的改变呢？谢谢。 毛盛勇： 这个问题比较专业，是前几天易纲行长提出的问题。竞争中性从学术上来讲，市场经济国家把各种不同性质、不同类型的企业都一视同仁地公平对待，这样一种技术性的方式方法，我们把它叫做竞争中性的原则。也就是说，只要是市场主体，不管身份如何，都是一视同仁，在市场准入、和资源等方面，都享受公平的待遇，一碗水端平。竞争中性的原则，一方面可以有利于更好地促进民营经济的发展，更好地促进民间投资的发展，同时也有利于促进国有企业的改革和发展。[详情]

　　国务院新闻办公室于2018年10月19日上午10时举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍2018年前三季度国民经济运行情况，并答记者问。 国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，从经济总体来看，当前经济实现全年6.5%左右的增长目标是有条件、有能力也有信心完成的。另外，明年的经济运行面临外部的不确定性，但是我们自身也有很多韧性，有很多确定性。 我们也对部分沿海地区对外依存度比较高或者外向型的企业用工情况进行了跟踪调查，总的来讲，目前企业用工还比较稳定。从这些情况看，就业整体比较平稳，但是还有一些结构性的矛盾，下一步外部环境的变化对就业的影响，还需要进一步观察。 以下为文字实录： 美国国际市场新闻社记者： 有些投资者认为，明年经济下行的压力会更大、更严峻，考虑到中美贸易战的一些负面因素。比如会带动失业和投资的下降，在进出口方面还没有反映出来，请问毛司长对明年如何看？ 毛盛勇： 从前三季度来看，经济运行还是比较平稳。在平稳的同时，我们也注意到，外部环境确实增加了很多不确定性，经济形势跟过去比发生了比较大的变化。中美经贸摩擦下一步的走势还有一些不确定性，这可能会给下一步我国经济增长带来一些影响，形成一些挑战。但是，从前三季度的情况来看，你刚才提到的就业，城镇调查失业率、城镇新增就业人数还保持一个比较平稳的态势。同时，我们也对部分沿海地区对外依存度比较高或者外向型的企业用工情况进行了跟踪调查，总的来讲，目前企业用工还比较稳定。从这些情况看，就业整体比较平稳，但是还有一些结构性的矛盾，下一步外部环境的变化对就业的影响，还需要进一步观察。 对投资的影响，投资从目前来看还是趋稳的态势，而且前三季度外商直接投资、境外资本流入等都还保持比较快的增长。中国市场非常大，成长还比较快，对资金还是很有吸引力的。 还有进出口的情况，前三季度进出口增长很不错，特别是三季度增长比较快。7、8、9三个月份，不管是从进出口总额还是从增长速度来看，都呈现逐月加快的趋势。这种情况是很多因素造成的，一方面可能有企业根据形势的变化主动调整生产经营方式和节奏，另一方面，一系列的外贸政策，包括贸易便利化的政策措施，对企业起到了一定的支持作用，还有，现在企业在主动实施贸易多元化战略，我们看对外贸易里头，我们对新兴市场还有一部分“一带一路”沿线国家进出口贸易增长的速度，比整个对外贸易增长速度要高不少。 从经济总体来看，当前经济实现全年6.5%左右的增长目标是有条件、有能力也有信心完成的。另外，明年的经济运行面临外部的不确定性，但是我们自身也有很多韧性，有很多确定性，我们希望自身的这种韧性、自身的优势能够很好地对冲外部压力。我们只要集中精力，把我们自己的事情做好，明年的经济运行还是有条件保持平稳运行的态势。[详情]

　　三季度GDP增速低于预期 稳增长政策或再加码 当前中国经济下行压力加大，稳增长政策出台有望加速。 辛圆 国家统计局最新数据显示，2018年第三季度中国国内生产总值（GDP）同比增长6.5%，比二季度回落0.2个百分点，且低于市场预期。分析师认为，未来一段时间，经济依然存在一定下行压力。下半年稳增长政策可能会再度加码，着重围绕补短板、增后劲、惠民生等领域结构性发力。 分析师还指出，货币政策在保持宽松的同时，央行可能会通过放松信贷、放松MPA考核，定向降准等方式，并配合窗口指导，鼓励银行增加信贷投放。 以下是部分机构对本次GDP的点评 西南证券：稳增长政策有望再度加码 9月当月制造业投资大幅回升，同比增速较上月提高7.6个百分点至16.3%。制造业投资回升不仅体现在通信、计算机和电子制造业等高端制造行业，同时体现在有色、化工等重工业行业。前期企业利润积累和出口相对强劲可能是推动制造业投资回升的原因。 但考虑到外需不稳定性不断加强，内需持续下行，因而制造业面临的终端需求走弱，未来企业销售收入和盈利都可能下滑，这个趋势单靠减税等政策调整较难逆转。 当前中国经济下行压力加大，稳增长政策出台有望加速。稳增长政策重点在于疏通政策传导渠道，在货币政策保持宽松的同时，提升地方政府等实体融资部门的融资意愿，并通过补充金融机构资本金和适当放宽对表外融资约束来增加金融机构资金投放能力，以此推动实体信用改善。而基建投资，将成为短期稳定经济的主要抓手。 华泰证券：货币政策将更加宽松 考虑到消费稳健增长，地产投资韧性仍然较强等因素，我们认为未来GDP增速继续快速回落的可能性较低，但中美贸易摩擦局势紧张，给外需带来较大不确定性。考虑到贸易摩擦对经济的拖累，我们预计今年四季度GDP增速仍为6.5%。 基于稳增长的考量，政策方面给出明确信号，要引导金融机构保障融资平台公司合理融资需求，我们较为看好基建类城投债的表现。同时，我们认为下半年货币政策工作重点是扩大信用，下半年货币政策将更加宽松。央行可能通过放松信贷、放松MPA考核，定向降准等方式，并配合窗口指导，鼓励银行增加信贷投放。 我们认为随着资金逐渐到位，未来基建增速有望缓慢反弹。由于资金到位与基建投资出现反弹的时点可能存在一定时滞，同时四季度天气原因可能限制了中西部地区基建开工，我们将全年基建投资增速预测下修到5%左右，维持对于放松基建的顺序“先中央后地方，先铁路后公路”的判断。 前三季度主要数据： 1-9月全国居民人均可支配收入21035元，比上年同期名义增长8.8%，扣除价格因素，实际增长6.6%； 1-9月固定资产投资同比增长5.4%，增速比前8个月上升0.1个百分点，这是投资增速连续6个月下滑后首次回升； 1-9月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长3.3%，增速比1-8月份回落0.9个百分点； 1-9月制造业投资同比增长8.7%，增速比1-8月份提高1.2个百分点 1-9月房地产开发投资同比增长9.9%，增速比1-8月份回落0.2个百分点； 1-9月规模以上工业增加值同比增长6.4%，增速较1-8份回落0.1个百分点； 1-9月社会消费品零售总额同比增长9.3%，增速和1-8份持平。[详情]

　　国务院新闻办公室于2018年10月19日上午10时举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍2018年前三季度国民经济运行情况，并答记者问。 国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，前三季度基础设施投资增长3.3%，进一步回落。但是如果连续起来看，这个回落的幅度在逐步收窄。随着“六稳”政策不断落实落地，还有一批重大项目在加快推进，下一步，基础设施投资有望进一步趋稳。 第一财经电视记者： 我们看投资的数据，前三季度全部投资增速总体回落，尤其是基础设施投资的增速非常低，只有3.3%，如何看待基础设施投资这种低速增长会成为常态吗？怎么看待它的趋势？另外，民间投资一直表现是比较良好的，但是我们看到，今年以来民间融资的矛盾也是非常明显的，下一步融资是否会影响民间投资的增速？ 毛盛勇： 你问的是两个问题。第一是基础设施投资。前三季度固定资产投资增长速度比1-8月份小幅回升了0.1个百分点。从结构来看，制造业投资增速在加快，房地产投资增长速度略有放缓，但还保持在10%左右的较快增长。基础设施投资增长3.3%，进一步回落。但是如果连续起来看，这个回落的幅度在逐步收窄。随着“六稳”政策不断落实落地，还有一批重大项目在加快推进，下一步，基础设施投资有望进一步趋稳。 第二个问题是民间投资的增长。今年以来，民间投资总体来看增长速度还是不错的，累计增长速度都在8%以上，还是比较快的增长。原因是，民间投资主要投向制造业和房地产业，这两个行业中大概70%属于民间投资。今年以来，制造业投资增长比较快，房地产投资累计增长速度也都保持在10%左右，所以在这种情况下，民间投资保持了比较快的增长。[详情]

　　国务院新闻办公室于2018年10月19日上午10时举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍2018年前三季度国民经济运行情况，并答记者问。 国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，前几个月，社会消费品零售总额的增速出现了一些波动，社会也有一些议论。 但从以下几个指标结合来看，消费增长的速度还是比较快，消费的贡献还是在提升，这种趋势并没有改变。消费较快增长、消费规模扩大、消费贡献提升、消费结构升级，这样一种趋势还在延续。 从总量的情况来看，社会消费品零售总额，1-9月份增长9.3%，跟1-8月份相比是持平的。9月份增长9.2%，比8月份加快0.2个百分点，应该说9%以上的速度还是比较快的增长。从住户调查的全国居民人均消费支出来看，前三季度全国居民人均消费支出名义增长了8.5%，比上年同期加快了1.0个百分点。从核算角度全面整体地来看消费的情况，前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率是78%，比上年同期提高了14个百分点。 以下为文字实录： 经济日报记者： 我们注意到，前三季度社会消费品零售总额的增速是9.3%，去年同期是10.4%，应该说消费增速出现了明显的换挡。社会上最近关于消费降级的讨论也很多，请问发言人对这个问题怎么看？谢谢。 毛盛勇： 谢谢你的提问。从月度来观察消费的变化，通常是用社会消费品零售总额来看市场消费情况。前几个月，社会消费品零售总额的增速出现了一些波动，社会也有一些议论。因为季度数据相对多一些，我们可以从多个角度来看消费的变化情况。比如从总量的情况来看，社会消费品零售总额，1-9月份增长9.3%，跟1-8月份相比是持平的。9月份增长9.2%，比8月份加快0.2个百分点，应该说9%以上的速度还是比较快的增长。从住户调查的全国居民人均消费支出来看，前三季度全国居民人均消费支出名义增长了8.5%，比上年同期加快了1.0个百分点。从核算角度全面整体地来看消费的情况，前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率是78%，比上年同期提高了14个百分点。所以，从这几个指标结合来看，消费增长的速度还是比较快，消费的贡献还是在提升，这种趋势并没有改变。 再看几个结构的数据情况。首先看恩格尔系数，也就是食品烟酒消费占居民消费支出的比重。2017年全国居民的恩格尔系数首次降到30%以下，是29.3%，今年前三季度恩格尔系数是28.5%，比上年同期下降了0.7个百分点。从服务消费来看，2017年服务消费占居民消费的比重是48.2%，比2012年提高了5.2个百分点。也就是说过去五年，年均服务消费比重提高了1.04个百分点。今年三季度，服务消费比重是52.6%，比上年同期又提高了0.2个百分点。从实物消费来看，升级类的一些商品消费仍然保持较快增长，比如化妆品、智能家电保持了比较快的增速。汽车销售增速现在有所放缓，但是SUV在整个汽车销售中的比重还是在持续提高。从城乡结构来看，前三季度，农村居民消费名义增长12%，大大高于城镇的消费增速，而且农村居民消费中的教育、文化、娱乐方面的支出增长速度还比较快。所以，从结构指标也能看出，居民消费结构加快升级的趋势并没有改变。 综合起来看，消费较快增长、消费规模扩大、消费贡献提升、消费结构升级，这样一种趋势还在延续。今后一个时期，随着我国发展阶段的变化，还有经济发展方式的转变，消费的基础性作用越来越重要。但是，我们也要看到当前制约消费增长的一些因素确实还比较多。一方面，要多措并举，努力增加居民收入水平，完善收入分配和社会保障，努力为居民消费提供收入基础。另一方面，要深化供给侧结构性改革，提升供给质量，不断满足消费升级的需求。[详情]

　　国务院新闻办公室于2018年10月19日上午10时举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍2018年前三季度国民经济运行情况，并答记者问。 国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，中国经济运行还是保持着总体平稳、稳中有进的基本态势，但确实稳中有变。 当前世界经济外部环境变数在增加，而且中美经贸摩擦还有很多不确定性，所以会给我们经济的稳定运行增加一些不确定性，经济运行面临一些下行压力。国内经济发展也有很多确定性因素，比如中国经济的韧性比较强，经济运行的基本面还比较好。尽管我们面临着外部不确定性带来的压力，但是我们要用国内的确定性来有效对冲外部不确定性的影响，保持经济平稳运行的发展态势。 以下为文字实录： 凤凰卫视记者： 我们看到第三季度经济增速降到了6.5%，是九年半以来的新低，大家比较关心之后第四季度的增速会不会进一步下跌？您刚才也讲到了下行压力加大，会继续下行到什么程度？ 毛盛勇： 前三季度从增长、就业、物价、收入和国际收支这些宏观指标来看，经济运行还是保持着总体平稳、稳中有进的基本态势。同时我们也看到，经济运行确实稳中有变。这个变，变在哪里呢？中国发展的外部环境确实变数在增加，比如前三季度世界经济增长的动能有所减缓，世界贸易扩张的趋势也有所放缓，包括一些新兴经济体也面临较多的困难，近期我们看到国际金融市场出现大幅波动。中国经济越来越深入融入全球，我国的经济总量全球第二。当前世界经济外部环境变数在增加，而且中美经贸摩擦还有很多不确定性，所以会给我们经济的稳定运行增加一些不确定性，经济运行面临一些下行压力。 国内经济发展也有很多确定性因素，比如中国经济的韧性比较强，经济运行的基本面还比较好。下一步，我们要进一步深化改革，推进高水平的开放，改革开放红利还在继续释放。各地区各部门要加大“六稳”政策的落实力度，政策效应也会不断显现。所以，尽管我们面临着外部不确定性带来的压力，但是我们要用国内的确定性来有效对冲外部不确定性的影响，保持经济平稳运行的发展态势。[详情]

　　国家统计局：前三季度经济运行稳中有缓、下行压力加大 新京报快讯（记者许雯）今年9月及前三季度中国经济运行“成绩单”出炉。国家统计局新闻发言人毛盛勇今日（10月19日）在国新办发布会上介绍说，今年前三季度经济运行稳定运行在合理区间，稳中有变、稳中有缓，下行压力加大。初步核算，今年前三季度GDP同比增长6.7%，全国居民消费价格同比上涨2.1%。 从GDP增速看，今年前三季度GDP同比增长6.7%。“这为全年实现6.5%左右的增长目标打下了扎实基础。”毛盛勇指出。 消费价格方面，前三季度，全国居民消费价格同比上涨2.1%，涨幅比上半年扩大0.1个百分点。9月份，全国居民消费价格同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，环比上涨0.7%。记者注意到，这也是今年3月以来CPI涨幅的最高值。 居民收入方面，前三季度，全国居民人均可支配收入21035元，同比名义增长8.8%，扣除价格因素实际增长6.6%，增速与上半年持平，与经济增长基本同步。 居民消费支出增幅加快。据统计，前三季度，全国居民人均消费支出14281元，同比名义增长8.5%，比上年同期加快1.0个百分点；扣除价格因素实际增长6.3%，加快0.4个百分点。 城镇调查失业率下降，就业形势保持稳定。9月份，全国城镇调查失业率为4.9%，比上月下降0.1个百分点，比上年同月下降0.1个百分点；31个大城市城镇调查失业率为4.7%，比上月下降0.2个百分点，比上年同月下降0.1个百分点。前三季度城镇新增就业超过1100万人，提前一个季度完成全年目标任务。 市场销售持续增长。毛盛勇介绍说，9月份，社会消费品零售总额同比增长9.2%，比上月加快0.2个百分点。前三季度，社会消费品零售总额274299亿元，同比增长9.3%，增速比上半年回落0.1个百分点。 固定资产投资缓中趋稳，民间投资和制造业投资增势明显。其中，前三季度全国房地产开发投资88665亿元，同比增长9.9%。全国商品房销售面积119313万平方米，增长2.9%。全国商品房销售额104132亿元，增长13.3%。 出口增速加快，进口显著增加。毛盛勇表示，前三季度，货物进出口总额222839亿元，同比增长9.9%，增速比上半年加快2.1个百分点。进出口相抵，顺差14331亿元，比上年同期收窄28.3%。我国与主要贸易伙伴进出口均实现增长，对欧盟、美国和东盟进出口分别增长7.3%、6.5%和12.6%。 “总的来看，前三季度国民经济运行在合理区间，保持总体平稳、稳中有进发展态势，经济结构调整优化，发展质量效益不断改善，改革开放力度明显加大，民生福祉持续增进。同时也要看到，外部挑战变数明显增多，国内结构调整阵痛继续显现，经济运行稳中有变、稳中有缓，下行压力加大。”毛盛勇说。[详情]

　　国务院新闻办公室于2018年10月19日上午10时举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍2018年前三季度国民经济运行情况，并答记者问。 国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，从经济增长、就业、物价和收入这几个指标综合起来看，当前经济运行还是稳定运行在合理区间，稳的格局没有改变。前三季度GDP增速是6.7%，这为全年实现6.5%左右的增长目标打下了扎实的基础。 以下为文字实录： 中央广播电视总台央视记者： 请问毛司长，从您刚才介绍的情况看，GDP以及工业等指标的增速都有所回落，是否表明当前经济平稳运行依然面临着诸多困难？您如何看待当前的经济形势？谢谢。 毛盛勇： 从刚才我介绍的情况来看，前三季度经济运行我想用三句话来作一个概括。 第一，稳的格局没有改变。从增长来看，前三季度GDP增速是6.7%，这为全年实现6.5%左右的增长目标打下了扎实的基础。从就业来看，9月份全国城镇调查失业率是4.9%，比上月和上年同期都分别下降了0.1个百分点。前三季度城镇新增就业超过1100万人，提前一个季度完成了全年的目标任务。从价格来看，居民消费价格前三季度上涨2.1%，涨幅比上半年略微扩大了0.1个百分点。但是如果扣除食品和能源之后，核心CPI前三季度上涨了2.0%，和上半年持平，所以价格也是比较平稳。从居民收入来看，前三季度，全国居民人均可支配收入实际增长6.6%，增速和上半年持平，和经济增长速度也基本同步。所以，从经济增长、就业、物价和收入这几个指标综合起来看，当前经济运行还是稳定运行在合理区间。 第二，进的态势持续发展。经济结构持续优化调整。从刚才介绍的情况我们能看到，从产业结构来看，服务业的压舱石作用继续巩固。前三季度，服务业增加值增长7.7%，还保持比较快的增长，对于经济增长的贡献达到60.8%，比上年同期提高了1.8个百分点。前三季度，第三产业占GDP的比重达到了53.1%，比上年同期提高了0.3个百分点。此外，工业内部在不断加快向中高端迈进。从需求结构来看，消费的基础性作用在继续增强。前三季度，消费对经济增长的贡献达到了78%，比上年同期提高了14个百分点。投资结构也在改善，制造业投资增速连续6个月加快，民间投资增速保持在8%以上的较快水平。同时我们也看到，经济运行的质量、效益也在持续改善。 第三，新的力量快速壮大。供给侧结构性改革扎实推进，升级版的双创在加快打造，新动能在加快成长。市场新主体大量增加。前三季度，新登记注册的企业数超过了500万户，就是说日均超过1.8万户，市场主体大量增加。新产业也在加快增长，在规模以上工业企业中，高技术产业、装备制造业、战略性新兴产业增加值的增长速度分别达到了11.8%、8.6%和8.8%，明显高于全部规模以上工业的增速。还有新业态，比如实物商品网上零售额增长了27.7%，持续保持着较快增长。新动能成长为经济结构优化调整、经济平稳运行增添了后劲。 综合这些情况来看，当前经济运行保持在合理区间，总体平稳，稳中有进，长期向好的基本面在延续。同时，我们也看到，我国发展的外部环境发生了明显变化，经济运行稳中有缓。下一步，我们将按照中央提出来的“六稳”政策，加大工作力度，确保经济平稳健康运行。[详情]

　　业内人士点评楼市数据：房地产调控效果加速显现 上证报讯（记者 于祥明）58安居客房产研究院首席分析师张波19日向记者表示，从统计局发布刚刚发布的数据来看，房地产调控的效果加速显现，房地产降温的步伐也在加快。 张波认为，相比前8个月，1-9月房地产开发投资增速已然回落0.2个百分点，销售面积增速回落1.1个百分点。“市场的调整是显而易见的。对于未来楼市，有四个方面值得关注。”他说。 其一，降温持续。9月楼市热度已然“触顶回落”，随着房地产调控的深入，房企也逐渐呈现销量提升上涨乏力现象，包括多家龙头房企在内，打折促销现象不断增多。 其二，以价换量。2018年整体商品房市场销量依然有望超过2017年，大部分房企依然可以完成全年目标，但以价换量将是成为常态，众多房企不得不在价格上做更多让步以换取销量。 其三，投资平稳。在惯性作用下，房企开发投资在四季度还将维持一定增速，但房企拿地会更为谨慎，土地市场将进一步降温，四季度土地的流拍或将成为一种常态。 其四，棚改影响。受取消货币化安置的进程加速影响，房企在中小城市的投资会更为“精细化”，落地区域的选择变得极为重要，四季度开始，三四线以下城市投资分化将会更为明显。[详情]

　　金融月评|社融进入无影状态：影子融资9个月净减5.2万亿 简容 来源：澎湃新闻 继上个月将“存款类···金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计之后，这个月央行又将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计，相应社会融资由之前的四类10子项扩充至目前的五类13子项。分别为信贷类融资（人民币信贷和外币信贷）、直接融资（债券和股票）、影子融资（票据、信托和委贷）、地方政府专项债券和其他融资（投资性房地产、保险赔偿和小贷公司贷款、存款类金融机构资产支持证券和贷款核销），其中后四类又可统称为非信贷融资。 按照上述最新口径，截至9月底，社融一年的净投放量为20.1万亿元，其中信贷融资15万亿元，非信贷融资5.1万亿元；与2017年底的融资水平相比，社融投放规模大幅降低了2.3万亿元，但信贷融资提高了1.2万亿元，拖累社融的主要是非信贷融资——下降了3.5万亿元，其中最为明显的就是影子融资，其一年的净投放量由2017年底的3.6万亿元逆转为今年9月末的-1.7万亿元，即9个月期间，影子融资净减少了5.2万亿元。 社融的一年净投放量变化情况（2017年12月&amp；2018年9月，万亿RMB） 数据来源：WIND；注：其他融资包括投资性房地产、保险赔偿和小贷公司贷款、存款类金融机构资产支持证券和贷款核销。 简单归纳今年前三季度社融最主要的变化：社融降低了2万多亿元，非信贷融资降低了近4万亿元，影子融资降低了5万多亿元。对于宏观经济而言，这个“235”变化就是信用扩张速度下降的结果，而一般意义而言，信用的收敛（无论是绝对规模下降，还是边际收敛），对于经济运行都不是太好的消息。 对于微观层面而言，信用收敛就更是坏消息了，尤其在本次反危机之后，债务问题的潜在风险快速积累，经济运行出现了一定程度的“类庞氏特征”——自2012年始，GDP的年增量就持续低于全社会一年的利息支付，换而言之，目前仍有很多微观实体的融资依赖影子融资，而当影子融资出现根本性变化时，这些微观实体的日子肯定是很苦。按照社融最新口径计算，影子融资是于今年6月份发生逆转，无独有偶，进入今年二季度，债券集中爆发，违约潮至今未缓，截至目前，今年累计已有32家发行体的74支债券发生实质性违约，累计违约规模已超过700亿元。 今年以来影子融资（一年的净投放规模）的变化情况 数据来源：WIND 本次危机以来，中国先后实施了三轮去杠杆，在前两轮中，经济增速均出现明显下滑，而在自2017年下半年开始的第三轮过程中，经济增速并无明显下滑，GDP增速仅由6.9%未落至6.5%，但就是这0.4%的降速，却让中观和微观层面感受到前所未有的困难，所以仅从去杠杆的规模而言（2.3万亿元的社融边际收敛），很难完全解释目前经济运行中的新变化，需要从结构变化上来找答案——这个答案显然就在影子融资的逆转变化中。按照惯例，中央经济工作会议应于下月中旬召开，届时对于社融结构性变化和由此产生的对经济运行的影响，必须做出清晰的判断，尤其是对政策执行“一刀切”的扭转，但在此之前，预计社融还将延续目前的变化。[详情]

　　2018年9月份能源生产平稳 9月份，规模以上工业原煤生产加快；原油生产下降，原油加工量稳定增长；天然气生产保持较快增长；电力生产增速有所放缓。 一、原煤生产加快，煤炭进口下降，价格小幅上涨 9月份，原煤产量3.1亿吨，同比增长5.2%，比上月加快1.0个百分点；日均产量1020万吨，环比增加63万吨。1-9月份，原煤产量25.9亿吨，同比增长5.1%。 煤炭主产区中，内蒙古同比增长11.3%，比上月加快1.3个百分点；山西增长5.0%，上月为下降0.9%；陕西增长9.9%，放缓4.1个百分点；新疆增长5.2 %，放缓1.9个百分点；贵州下降8.4%，降幅扩大4.8个百分点。 9月份，进口煤炭2514万吨，比上月减少354万吨，同比下降7.2%。1-9月份，进口煤炭2.3亿吨，同比增长11.8%。 10月初，秦皇岛港5500大卡煤炭综合交易价格为每吨581元，比9月初上涨6元；5000大卡煤炭为每吨523元，上涨10元；4500大卡煤炭为每吨465元，上涨8元。 二、原油生产下降，进口有所回落 受台风“山竹”影响，广东地区部分油田减产。9月份，生产原油1518万吨，同比下降2.4%，增速由正转负，上月为增长0.2%；日均产量50.6万吨，环比减少1.0万吨。1-9月份，原油产量14113万吨，同比下降1.9%。 原油进口增速回落。9月份进口原油3721万吨，同比增长0.5%，增速比上月回落13.0个百分点，进口量环比减少117万吨。1-9月份，进口原油33641万吨，同比增长5.9%。 国际原油价格持续上涨。截至9月底，布伦特原油现货离岸价格为82.72美元/桶，比8月底上涨5.78美元/桶。 三、原油加工量稳定增长 9月份，原油加工量5134万吨，同比增长4.9%，增速比上月回落0.7个百分点；日均加工171.1万吨，环比增加8.8万吨。1-9月份，原油加工量45254万吨，同比增长8.1%。 四、天然气生产保持较快增长，进口略有回落 9月份，生产天然气122亿立方米，同比增长8.5%，增速比上月回落1.2个百分点；日均生产4.1亿立方米，环比减少0.1亿立方米。1-9月份，天然气产量1162亿立方米，同比增长6.2%。 9月份，进口天然气762万吨，同比增长28.3%，增速比上月回落9.7个百分点，进口量环比减少15万吨。1-9月份，进口天然气6478万吨，同比增长34.0%。 五、电力生产增速有所放缓，风电生产增长较快 9月1日-28日，全国平均气温 17℃，比去年同期偏低1.2℃。受天气、中秋假期等因素影响，全社会用电需求降低，9月份发电5483亿千瓦时，同比增长4.6%，增速较上月回落2.7个百分点；日均发电182.8亿千瓦时，环比减少23.8亿千瓦时。1-9月份，发电量同比增长7.4%，增速较1-8月份回落0.3个百分点。 9月份，除风电外，其他品种电力生产同比增速较8月份均有所放缓。其中，火电同比增长3.7%，比上月回落2.3个百分点；水电增长4.1%，回落7.4个百分点；核电增长12.8%，回落4.1个百分点；太阳能发电增长2.9%，回落9.3个百分点。 9月份，风电同比增长13.5%，比上月加快12.9个百分点。 附注 1．指标解释 原煤：指煤矿生产的、经过验收符合质量标准的原煤。即：从毛煤中选出规定粒度的矸石（包括黄铁矿等杂物）并且绝对干燥灰分在40%以下的原煤。绝对干燥灰分虽在40%以上，但经有关部门批准开采，并有消费需求的劣质煤，亦应计入原煤产量。原煤分为无烟煤、烟煤、褐煤，在烟煤中又分为炼焦烟煤和一般烟煤两种。原煤不包括石煤、泥煤（泥炭）和伴随原煤生产过程而采出的煤矸石。 日均产品产量：是以当月公布的规模以上工业企业总产量除以该月日历天数计算得到。 2．统计范围 报告中的产量数据统计口径均为规模以上工业，其统计范围为年主营业务收入2000万元以上的工业企业。 由于规模以上工业企业范围每年发生变化，为保证本年数据与上年可比，计算产品产量等各项指标同比增长速度所采用的同期数与本期的企业统计范围相一致，和上年公布的数据存在口径差异。 3．调查方法 进口数据来源于海关总署；煤炭价格数据来源于中国煤炭市场网；原油价格数据来源于美国能源信息署（EIA）；气温、降水量数据来源于中国气象局。 4．天然气单位换算关系：1吨约等于1380立方米。[详情]

　　2018年1-9月份全国房地产开发投资和销售情况 一、房地产开发投资完成情况 2018年1-9月份，全国房地产开发投资88665亿元，同比增长9.9%，增速比1-8月份回落0.2个百分点。其中，住宅投资62806亿元，增长14.0%，增速回落0.1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.8%。 1-9月份，东部地区房地产开发投资47603亿元，同比增长11.0%，增速比1-8月份回落0.2个百分点；中部地区投资18612亿元，增长8.4%，增速回落1.3个百分点；西部地区投资18725亿元，增长7.5%，增速提高0.9个百分点；东北地区投资3725亿元，增长16.5%，增速回落0.8个百分点。 1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积767218万平方米，同比增长3.9%，增速比1-8月份提高0.3个百分点。其中，住宅施工面积530251万平方米，增长4.9%。房屋新开工面积152583万平方米，增长16.4%，增速提高0.5个百分点。其中，住宅新开工面积112411万平方米，增长19.4%。房屋竣工面积51132万平方米，下降11.4%，降幅收窄0.2个百分点。其中，住宅竣工面积36166万平方米，下降12.3%。 1-9月份，房地产开发企业土地购置面积19366万平方米，同比增长15.7%，增速比1-8月份提高0.1个百分点；土地成交价款10002亿元，增长22.7%，增速回落1个百分点。 二、商品房销售和待售情况 1-9月份，商品房销售面积119313万平方米，同比增长2.9%，增速比1-8月份回落1.1个百分点。其中，住宅销售面积增长3.3%，办公楼销售面积下降9.3%，商业营业用房销售面积下降1.1%。商品房销售额104132亿元，增长13.3%，增速回落1.2个百分点。其中，住宅销售额增长15.6%，办公楼销售额下降5.0%，商业营业用房销售额增长3.0%。 1-9月份，东部地区商品房销售面积48462万平方米，同比下降4.3%，降幅比1-8月份扩大0.7个百分点；销售额55820亿元，增长6.0%，增速回落0.5个百分点。中部地区商品房销售面积33634万平方米，增长10.2%，增速回落1.9个百分点；销售额22643亿元，增长22.7%，增速回落3.1个百分点。西部地区商品房销售面积31557万平方米，增长8.9%，增速回落1.5个百分点；销售额21511亿元，增长26.6%，增速回落1.6个百分点。东北地区商品房销售面积5659万平方米，下降3.5%，降幅扩大0.3个百分点；销售额4158亿元，增长9.7%，增速回落0.7个百分点。 9月末，商品房待售面积53191万平方米，比8月末减少682万平方米。其中，住宅待售面积减少437万平方米，办公楼待售面积减少26万平方米，商业营业用房待售面积减少172万平方米。 三、房地产开发企业到位资金情况 1-9月份，房地产开发企业到位资金121882亿元，同比增长7.8%，增速比1-8月份提高0.9个百分点。其中，国内贷款18041亿元，下降5.1%；利用外资43亿元，下降61.7%；自筹资金40596亿元，增长11.4%；定金及预收款40259亿元，增长16.3%；个人按揭贷款17522亿元，下降1.2%。 四、房地产开发景气指数 9月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为101.99，比8月份提高0.01点。 表1  2018年1-9月份全国房地产开发和销售情况         指标 绝对量 同比增长（%） 房地产开发投资（亿元） 88665 9.9 其中：住宅 62806 14 办公楼 4409 -11.4 商业营业用房 10650 -9.1 房屋施工面积（万平方米） 767218 3.9 其中：住宅 530251 4.9 办公楼 34167 -0.6 商业营业用房 97814 -3.3 房屋新开工面积（万平方米） 152583 16.4 其中：住宅 112411 19.4 办公楼 4332 -3.3 商业营业用房 14412 -6 房屋竣工面积（万平方米） 51132 -11.4 其中：住宅 36166 -12.3 办公楼 1939 -13.6 商业营业用房 6393 -12.7 土地购置面积（万平方米） 19366 15.7 土地成交价款（亿元） 10002 22.7 商品房销售面积（万平方米） 119313 2.9 其中：住宅 103479 3.3 办公楼 2949 -9.3 商业营业用房 8110 -1.1 商品房销售额（亿元） 104132 13.3 其中：住宅 88364 15.6 办公楼 4224 -5 商业营业用房 8881 3 商品房待售面积（万平方米） 53191 -13 其中：住宅 26010 -19.4 办公楼 3545 0.2 商业营业用房 14021 -9.6 房地产开发企业到位资金（亿元） 121882 7.8 其中：国内贷款 18041 -5.1 利用外资 43 -61.7 自筹资金 40596 11.4 定金及预收款 40259 16.3 个人按揭贷款 17522 -1.2       表22018年1-9月份东中西部和东北地区房地产开发投资情况               地 区 投资额   同比增长   （亿元） 住宅 （%） 住宅 全国总计 88665 62806 9.9 14 东部地区 47603 33694 11 14.5 中部地区 18612 13814 8.4 13.7 西部地区 18725 12584 7.5 11.7 东北地区 3725 2714 16.5 18.9 表32018年1-9月份东中西部和东北地区房地产销售情况                   地区 商品房销售面积 商品房销售额 绝对数 同比增长 绝对数 同比增长 （万平方米） （%） （亿元） （%） 全国总计 119313 2.9 104132 13.3 东部地区 48462 -4.3 55820 6 中部地区 33634 10.2 22643 22.7 西部地区 31557 8.9 21511 26.6 东北地区 5659 -3.5 4158 9.7 [详情]

　　2018年9月份规模以上工业增加值增长5.8% 2018年9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.8%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比8月份回落0.3个百分点。从环比看，9月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。1-9月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%，增速较1-8份回落0.1个百分点。 分三大门类看，9月份，采矿业增加值同比增长2.2%，增速较8月份加快0.2个百分点；制造业增长5.7%，回落 0.4个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长11.0%，加快1.1个百分点。 分经济类型看，9月份，国有控股企业增加值同比增长5.6%；集体企业增长2.0%，股份制企业增长6.3%，外商及港澳台商投资企业增长3.2%。 分行业看，9月份，41个大类行业中有38个行业增加值保持同比增长。其中，农副食品加工业增长5.5%，纺织业增长0.8%，化学原料和化学制品制造业增长5.0%，非金属矿物制品业增长5.2%，黑色金属冶炼和压延加工业增长10.1%，有色金属冶炼和压延加工业增长9.8%，通用设备制造业增长6.1%，专用设备制造业增长9.7%，汽车制造业增长0.7%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长2.4%，电气机械和器材制造业增长5.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.6%，电力、热力生产和供应业增长11.0%。 分地区看，9月份，东部地区增加值同比增长4.8%，中部地区增长7.0%，西部地区增长7.4%，东北地区增长4.7%。 分产品看，9月份，596种产品中有324种产品同比增长。其中，钢材9675万吨，同比增长9.8%；水泥20781万吨，增长5.0%；十种有色金属456万吨，增长5.8%；乙烯161万吨，增长3.5%；汽车242.6万辆，下降10.6%；轿车102.8万辆，下降8.6%；发电量5483亿千瓦时，增长4.6%；原油加工量5134万吨，增长4.9%。 9月份，工业企业产品销售率为98.8%，比上年同月下降0.4个百分点。工业企业实现出口交货值11839亿元，同比增长11.7%。 2018年9月份规模以上工业生产主要数据 9月   1-9月 - - - 绝对量 同比增长 绝对量 同比增长 - - （%） - （%） 规模以上工业增加值 … 5.8 … 6.4 分三大门类 - - - - 采矿业 … 2.2 … 1.8 制造业 … 5.7 … 6.7 其中：高技术制造业 … 11.2 … 11.8 电力、热力、燃气及水生产和供应业 … 11 … 10.3 分经济类型 - - - - 其中：国有控股企业 … 5.6 - 7 其中：集体企业 … 2 - -1.4 股份制企业 … 6.3 - 6.6 外商及港澳台商投资企业 … 3.2 - 5.7 主要行业增加值 - - - - 农副食品加工业 … 5.5 … 6.4 食品制造业 … 4.5 … 6.1 纺织业 … 0.8 … 0.9 化学原料和化学制品制造业 … 5 … 4 医药制造业 … 9.7 … 10.3 橡胶和塑料制品业 … 2.2 … 3.5 非金属矿物制品业 … 5.2 … 3.5 黑色金属冶炼和压延加工业 … 10.1 … 5.9 有色金属冶炼和压延加工业 … 9.8 … 6.2 金属制品业 … 3.7 … 3.7 通用设备制造业 … 6.1 … 7.4 专用设备制造业 … 9.7 … 10.8 汽车制造业 … 0.7 … 7.7 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 … 2.4 … 2.4 电气机械和器材制造业 … 5.2 … 6.7 计算机、通信和其他电子设备制造业 … 12.6 … 13.2 电力、热力生产和供应业 … 11 … 10.1 主要产品产量 - - - - 布 （亿米） 47 2.2 391 2 硫酸（折100%） （万吨） 722 0.1 6231 -0.9 烧碱（折100%） （万吨） 280 5.1 2509 1.1 乙烯 （万吨） 161 3.5 1377 2 化学纤维 （万吨） 416 5.4 3741 8.4 水泥 （万吨） 20781 5 158250 1 平板玻璃 （万重量箱） 7267 3.9 64763 0.4 生铁 （万吨） 6638 4.4 57860 1.2 粗钢 （万吨） 8085 7.5 69942 6.1 钢材 （万吨） 9675 9.8 82101 7.2 十种有色金属 （万吨） 456 5.8 4027 4.2 其中：原铝（电解铝）（万吨） 279 7.1 2500 4.2 金属切削机床 （万台） 4 0 38 4.6 工业机器人（台/套） 11448 -16.4 108271 9.3 汽车 （万辆） 242.6 -10.6 2084.2 0.6 其中：轿车 （万辆） 102.8 -8.6 866.3 3.3 运动型多用途乘用车（SUV）（万辆） 80.9 -13 692.6 -1.1 其中：新能源汽车（万辆） 13.2 50 77.4 54.8 发电机组（发电设备）（万千瓦） 1163 -0.4 8120 -7.7 微型计算机设备 （万台） 3073 2.5 22035 -1.1 移动通信手持机 （万台） 15771 -10.6 126989 -1.5 其中：智能手机（万台） 12694 -3.9 97542 1.6 集成电路 （亿块） 146 -0.2 1291 11.7 原煤（万吨） 30601 5.2 259493 5.1 焦炭（万吨） 3655 -0.1 32291 -2.3 原油（万吨） 1518 -2.4 14113 -1.9 原油加工量（万吨） 5134 4.9 45254 8.1 天然气（亿立方米） 122 8.5 1162 6.2 发电量（亿千瓦时） 5483 4.6 50362 7.4 火力发电量（亿千瓦时） 3787 3.7 36918 6.9 水力发电量（亿千瓦时） 1144 4.1 8326 4.4 核能发电量（亿千瓦时） 248 12.8 2089 13.9 风力发电量（亿千瓦时） 234 13.5 2367 20.1 太阳能发电量（亿千瓦时） 71 2.9 661 17.9 产品销售率（%） 98.8 -0.4 （百分点） 98.3 -0.2 （百分点） 出口交货值（亿元） 11839 11.7 89729 8.1 附注 1、指标解释 工业增加值增长速度：即工业增长速度，是用来反映一定时期工业生产物量增减变动程度的指标。利用该指标，可以判断短期工业经济的运行走势，判断经济的景气程度，也是制定和调整经济政策，实施宏观调控的重要参考和依据。 产品销售率：是销售产值和工业总产值的比率，用来反映工业产品的产销衔接情况。 出口交货值：是指工业企业自营（委托）出口（包括销往香港、澳门、台湾地区）或交给外贸部门出口的产品价值，以及外商来样、来料加工、来件装配和补偿贸易等生产的产品价值。 日均产品产量：是以当月公布的规模以上工业企业总产量除以该月日历天数计算得到。 2、统计范围 规模以上工业的统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的工业企业。 由于规模以上工业企业范围每年发生变化，为保证本年数据与上年可比，计算产品产量等各项指标同比增长速度所采用的同期数与本期的企业统计范围尽可能相一致，和上年公布的数据存在口径差异。主要原因是：（一）统计单位范围发生变化。每年有部分企业达到规模纳入调查范围，也有部分企业因规模变小退出调查范围，还有新建投产企业、破产、注（吊）销企业等影响。（二）部分企业集团（公司）产品产量数据存在跨地区重复统计现象，根据专项调查对企业集团（公司）跨地区重复产量进行了剔重。 3、调查方法 规模以上工业企业工业生产报表按月进行全面调查（1月份数据免报）。 4、东、中、西部和东北地区划分 东部地区包括北京、天津、河北、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南10个省（市）；中部地区包括山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南6个省；西部地区包括内蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆12个省（市、自治区）；东北地区包括辽宁、吉林、黑龙江3个省。 5、行业分类标准 执行国民经济行业分类标准（GB/T 4754-2017），具体请参见http://www.stats.gov.cn/tjsj/tjbz/hyflbz。 6、环比数据修订 根据季节调整模型自动修正结果，对2017年9月至2018年8月份规模以上工业增加值环比增速进行修订。修订结果及2018年9月份环比数据如下：   月份 环比增速（%） 2017年 9月 0.55 10月 0.51 11月 0.46 12月 0.52 2018年 1月 0.58 2月 0.58 3月 0.37 4月 0.62 5月 0.55 6月 0.38 7月 0.47 8月 0.53 9月 0.5 [详情]

　　2018年9月份社会消费品零售总额增长9.2% 2018年9月份，社会消费品零售总额32005亿元，同比名义增长9.2%（扣除价格因素实际增长6.4%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品零售额12762亿元，增长5.7%。 2018年1-9月份，社会消费品零售总额274299亿元，同比增长9.3%。其中，限额以上单位消费品零售额104792亿元，增长6.9%。 按经营单位所在地分，9月份，城镇消费品零售额27069亿元，同比增长9.0%；乡村消费品零售额4936亿元，增长10.5%。1-9月份，城镇消费品零售额234717亿元，同比增长9.1%；乡村消费品零售额39582亿元，增长10.4%。 按消费类型分，9月份，餐饮收入3447亿元，同比增长9.4%；商品零售28558亿元，增长9.2%。1-9月份，餐饮收入29763亿元，同比增长9.8%；商品零售244536亿元，增长9.2%。 在商品零售中，9月份，限额以上单位商品零售11962亿元，同比增长5.6%。1-9月份，限额以上单位商品零售98099亿元，同比增长6.9%。 2018年1-9月份，全国网上零售额62785亿元，同比增长27.0%。其中，实物商品网上零售额47938亿元，增长27.7%，占社会消费品零售总额的比重为17.5%；在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长43.8%、23.3%和27.7%。 2018年1-9月份，限额以上零售业单位中的超市、百货店、专业店和专卖店零售额同比分别增长7.3%、4.6%、8.6%和4.4%。 2018年9月份社会消费品零售总额主要数据 指标 9月 1-9月 绝对量 （亿元） 同比增长（%） 绝对量 （亿元） 同比增长（%） 社会消费品零售总额 32005 9.2 274299 9.3 其中：限额以上单位消费品零售额 12762 5.7 104792 6.9 其中：实物商品网上零售额 - - 47938 27.7 按经营地分 城镇 27069 9.0 234717 9.1 乡村 4936 10.5 39582 10.4 按消费类型分 餐饮收入 3447 9.4 29763 9.8 其中：限额以上单位餐饮收入 800 6.9 6693 7.0 商品零售 28558 9.2 244536 9.2 其中：限额以上单位商品零售 11962 5.6 98099 6.9  粮油、食品类 1271 13.6 9985 10.3  饮料类 190 10.4 1508 9.2  烟酒类 378 9.8 2855 8.6  服装鞋帽、针纺织品类 1085 9.0 9581 8.9  化妆品类 222 7.7 1868 12.0  金银珠宝类 236 11.6 2044 8.7  日用品类 478 17.4 3860 13.4  家用电器和音像器材类 722 5.7 6307 8.2  中西药品类 513 8.9 4109 9.1  文化办公用品类 295 4.9 2269 5.7  家具类 205 9.9 1609 10.1  通讯器材类 386 16.9 3135 10.7  石油及制品类 1765 19.2 14426 14.4  汽车类 3388 -7.1 28068 0.2  建筑及装潢材料类 226 8.4 1776 7.8 注：1．此表速度均为未扣除价格因素的名义增速； 2．此表中部分数据因四舍五入的原因，存在总计与分项合计不等的情况。 附注 1．指标涵义 社会消费品零售总额：是指企业（单位）通过交易售给个人、社会集团非生产、非经营用的实物商品金额，以及提供餐饮服务所取得的收入金额。 网上零售额：是指通过公共网络交易平台（包括自建网站和第三方平台）实现的商品和服务零售额之和。商品和服务包括实物商品和非实物商品（如虚拟商品、服务类商品等）。 社会消费品零售总额包括实物商品网上零售额，但不包括非实物商品网上零售额。 2．调查对象 从事商品零售活动或提供餐饮服务的法人企业、产业活动单位和个体户。其中，限额以上单位是指年主营业务收入2000万元及以上的批发业企业（单位）、500万元及以上的零售业企业（单位）、200万元及以上的住宿和餐饮业企业（单位）。 3．调查方法 对限额以上单位进行全数调查，对限额以下单位进行抽样调查。 4．环比数据修订 根据季节调整模型自动修正的结果，对2017年9月份以来的社会消费品零售总额环比增速进行修订。修订结果及2018年9月份环比数据如下： 月份 环比增速（%） 2017年 9月 0.83 10月 0.82 11月 0.76 12月 0.74 2018年 1月 0.68 2月 0.60 3月 0.80 4月 0.79 5月 0.41 6月 0.80 7月 0.84 8月 0.82 9月 0.80 5．上年同期社会消费品零售总额根据第三次全国农业普查结果及有关制度规定进行了修订，增速按照可比口径计算。[详情]

　　2018年前三季度居民收入和消费支出情况 一、居民收入情况 2018年前三季度，全国居民人均可支配收入21035元，比上年同期名义增长8.8%，扣除价格因素，实际增长6.6%。其中，城镇居民人均可支配收入29599元，增长（以下如无特别说明，均为同比名义增长）7.9%，扣除价格因素，实际增长5.7%；农村居民人均可支配收入10645元，增长8.9%，扣除价格因素，实际增长6.8%。 前三季度，全国居民人均可支配收入中位数18236元，增长8.7%，中位数是平均数的86.7%。其中，城镇居民人均可支配收入中位数27227元，增长7.4%，是平均数的92.0%；农村居民人均可支配收入中位数9248元，增长9.2%，是平均数的86.9%。 图12018年前三季度居民人均可支配收入平均数与中位数 按收入来源分，前三季度，全国居民人均工资性收入11984元，增长8.8%，占可支配收入的比重为57.0%；人均经营净收入3437元，增长7.0%，占可支配收入的比重为16.3%；人均财产净收入1735元，增长10.6%，占可支配收入的比重为8.2%；人均转移净收入3879元，增长9.5%，占可支配收入的比重为18.4%。 二、居民消费支出情况 2018年前三季度，全国居民人均消费支出14281元，比上年同期名义增长8.5%，扣除价格因素，实际增长6.3%。其中，城镇居民人均消费支出19014元，增长6.5%，扣除价格因素，实际增长4.3%；农村居民人均消费支出8538元，增长12.0%，扣除价格因素，实际增长9.8%。 前三季度，全国居民人均食品烟酒消费支出4063元，增长5.6%，占人均消费支出的比重为28.5%；人均衣着消费支出927元，增长4.2%，占人均消费支出的比重为6.5%；人均居住消费支出3269元，增长12.2%，占人均消费支出的比重为22.9%；人均生活用品及服务消费支出898元，增长9.4%，占人均消费支出的比重为6.3%；人均交通通信消费支出1931元，增长7.6%，占人均消费支出的比重为13.5%；人均教育文化娱乐消费支出1556元，增长5.8%，占人均消费支出的比重为10.9%；人均医疗保健消费支出1275元，增长17.4%，占人均消费支出的比重为8.9%；人均其他用品及服务消费支出361元，增长7.1%，占人均消费支出的比重为2.5%。 图22018年前三季度居民人均消费支出及构成 表12018年前三季度全国居民收支主要数据 指标 水平（元） 增长率（%） （一）全国居民人均可支配收入 21035 8.8（6.6） 按常住地分：     城镇居民 29599 7.9（5.7） 农村居民 10645 8.9（6.8） 按收入来源分：     工资性收入 11984 8.8 经营净收入 3437 7.0 财产净收入 1735 10.6 转移净收入 3879 9.5 （二）全国居民人均可支配收入中位数 18236 8.7 按常住地分：     城镇居民 27227 7.4 农村居民 9248 9.2 （三）全国居民人均消费支出 14281 8.5（6.3） 按常住地分：     城镇居民 19014 6.5（4.3） 农村居民 8538 12.0（9.8） 按消费类别分：     食品烟酒 4063 5.6 衣着 927 4.2 居住 3269 12.2 生活用品及服务 898 9.4 交通通信 1931 7.6 教育文化娱乐 1556 5.8 医疗保健 1275 17.4 其他用品及服务 361 7.1 注：  ①居民人均可支配收入水平=城镇居民人均可支配收入水平*城镇人口比重+农村居民人均可支配收入水平*农村人口比重。 ②居民人均可支配收入名义增速=（当年居民人均可支配收入水平/上年居民人均可支配收入水平-1）*100%； 居民人均可支配收入实际增速=居民人均可支配收入名义增速/同期居民消费价格指数。 ③全国居民人均收入是根据全国十几万户抽样调查基础数据，依据每个样本户所代表的户数加权汇总而成。由于受城镇化和人口迁移等因素影响，各时期的分城乡、分地区人口构成发生变化，有时会导致全国居民收入增速超出分城乡居民收入增速区间的现象发生。如果出现全国居民收入增速超出分城乡，主要是在城镇化过程中，一部分在农村收入较高的人口进入城镇地区，但在城镇属于较低收入人群，他们的迁移对城乡居民收入均有拉低作用；但无论在城镇还是农村，其收入增长效应都会体现在全体居民收入增长中。 ④括号中为实际增速，其他为名义增速。 ⑤收入平均数和中位数都是反映居民收入集中趋势的统计量。平均数既能直观反映总体情况，又能反映总体结构，便于不同群体收入水平的比较，但容易受极端数据影响；中位数反映中间对象情况，较为稳健，能够避免极端数据影响，但不能反映结构情况。 表22018年前三季度城乡居民收支主要数据 指标 水平 （元） 名义增长率 （%） （一）城镇居民人均可支配收入 29599 7.9 按收入来源分：     工资性收入 17913 7.7 经营净收入 3481 7.9 财产净收入 2945 9.2 转移净收入 5260 8.0 （二）城镇居民人均消费支出 19014 6.5 按消费类别分：     食品烟酒 5428 3.8 衣着 1298 2.4 居住 4415 10.8 生活用品及服务 1193 6.7 交通通信 2522 5.3 教育文化娱乐 2110 3.6 医疗保健 1527 15.4 其他用品及服务 520 5.7 （三）农村居民人均可支配收入 10645 8.9 按收入来源分：     工资性收入 4791 9.4 经营净收入 3384 5.9 财产净收入 267 14.1 转移净收入 2203 11.9 （四）农村居民人均消费支出 8538 12.0 按消费类别分：     食品烟酒 2408 8.7 衣着 476 7.5 居住 1880 13.9 生活用品及服务 540 15.2 交通通信 1213 11.7 教育文化娱乐 885 10.4 医疗保健 970 20.3 其他用品及服务 167 9.2 附注 1、指标解释 居民可支配收入是指居民可用于最终消费支出和储蓄的总和，即居民可用于自由支配的收入，既包括现金收入，也包括实物收入。按照收入的来源，可支配收入包括工资性收入、经营净收入、财产净收入和转移净收入。 居民消费支出是指居民用于满足家庭日常生活消费需要的全部支出，既包括现金消费支出，也包括实物消费支出。消费支出包括食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通通信、教育文化娱乐、医疗保健以及其他用品及服务八大类。 人均收入中位数是指将所有调查户按人均收入水平从低到高顺序排列，处于最中间位置的调查户的人均收入。 季度收支数据中未包括居民自产自用部分的收入和消费，年度收支数据包括。 2、调查方法 全国及分城乡居民收支数据来源于国家统计局组织实施的住户收支与生活状况调查，按季度发布。 国家统计局采用分层、多阶段、与人口规模大小成比例的概率抽样方法，在全国31个省（区、市）的1800个县（市、区）随机抽选16万个居民家庭作为调查户。 国家统计局派驻各地的直属调查队按照统一的制度方法，组织调查户记账采集居民收入、支出、家庭经营和生产投资状况等数据；同时按照统一的调查问卷，收集住户成员及劳动力从业情况、住房与耐用消费品拥有情况、居民基本社会公共服务享有情况等其他调查内容。数据采集完成后，市县级调查队使用统一的方法和数据处理程序，对原始调查资料进行编码、审核、录入，然后将分户基础数据直接传输至国家统计局进行统一汇总计算。[详情]

　　金融数据信号积极 稳增长政策效果显现 来源：金融时报 本报记者 周萃 9月金融统计数据表现亮眼。央行10月17日发布的金融统计数据显示，2018年9月末，M2余额180.17万亿元，9月新增人民币信贷1.38万亿元，前三季度人民币信贷增加13.14万亿元；9月社会融资规模增量2.21万亿元，前三季度社会融资规模累计增量15.37万亿元。 业内分析人士认为，数据的变化表明央行此前累次降准的效果正在显现，更多的资金开始向实体经济流动。后续随着货币政策效果加强，实体经济将越来越能感受到融资难困境的缓解。 信贷规模稳健增长 9月新增人民币信贷1.38万亿元，比去年同期多增1119亿元；前三季度人民币信贷增加13.14万亿元，同比多增1.98万亿元，也远高于过去5年的同期均值。 交行金融研究中心宏观研究团队认为，9月新增贷款较多，显示出在货币政策和财政政策共同发力下，贷款增长有所加快。业内专家也认为，9月信贷好于预期，与商业银行可贷资金不断增加有关，金融对实体经济的支持力度进一步增强。 “从结构来看，一方面，前三季度，居民短期消费贷款增加1.85万亿元，占比14.08%，较去年同期略有上升；居民中长期贷款新增3.83万亿元，占比29.15%，较去年同期下降8.5个百分点，反映房地产调控政策成效显著。另一方面，非金融企业贷款增加7.11万亿元，占比54.11%，较去年同期上升2.75个百分点，反映出信贷对实体经济的支持力度日益增强。” 民生银行首席研究员温彬分析称。 具体到9月份，新增居民中长期贷款4309亿元，已经连续4个月保持在4000亿元以上的规模，实现持续稳健增长。交行金融研究中心宏观研究团队认为，这说明当前住房市场保持平稳，个人住房贷款需求持续较为强劲，这可能也是房地产市场有一定韧性的表现，是判断未来房地产市场走势的重要参考因素。 居民贷款继续呈现短期化的趋势。9月居民短期贷款新增3134亿元，较去年同期提高597亿元。居民短期贷款占比从2016年第一季度的11.8%提高至2018年第三季度的36.1%。 此外，前三季度，票据融资增加1.21万亿元，其中，9月新增票据融资规模为1743亿元。 “企业新增中长期贷款环比回升、票据融资环比减少值得关注，这是实体经济融资需求回升的信号，表明前期一系列稳增长政策正在发挥作用，未来实体经济有望保持平稳运行。” 交行金融研究中心宏观研究团队分析认为。 融资回表仍是主趋势 9月份，新口径下社会融资规模增量2.21万亿元，比上月多增2768亿元；前三季度，社会融资规模累计增量15.37万亿元，比去年同期少2.32万亿元。 2018年以来，社会融资规模口径发生过两次调整：第一次在2018年7月，央行将存款类金融机构资产支持证券和贷款核销两项纳入社会融资规模统计；第二次在2018年9月，央行将地方政府专项债券纳入社会融资规模统计。 业内专家解释称，今年8月份以来，地方政府专项债券发行进度加快，对银行贷款、企业债券等有明显的接替效应。为将该接替效应返还到社会融资规模中，2018年9月起，人民银行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计。 在新的统计口径下，9月新增社会融资2.21万亿元，比上年同期少397亿元。且交通银行金融研究中心的数据显示，若从剔除地方政府专项债券后的旧口径看，9月新增社会融资同比少增约5000亿元，主因仍是信托贷款、委托贷款等非标融资持续减少所致。 前三季度，委托贷款、信托贷款、未贴现承兑汇票合计减少2.3万亿元，其中，委托贷款从年初以来持续负增长，年初至今累计减少1.16万亿元，比去年同期少1.84万亿元；信托贷款从3月以来持续负增长，年初至今累计减少4652亿元，比去年同期少2.25万亿元；银行未贴现承兑汇票从5月以来持续负增长，年初至今累计减少6786亿元，比去年同期少1.14万亿元。 由于8月、9月地方债发行节奏加快，金融机构增加了对地方债的配置，对企业债券有接替效应。9月份，企业债券融资规模仅142亿元，较8月下降超过3000亿元。 “在去通道、加强表外融资管理的背景下，今年表外融资大幅萎缩拖累了社会融资增速，但也让信贷、债券等回归成为实体经济融资首选，未来，非标转标、融资回表仍是主要趋势。” 温彬认为。 M1、M2增速有所回升 央行金融统计数据显示，9月末，广义货币（M2）余额180.17万亿元，同比增长8.3%，增速比上月末高0.1个百分点。 业内专家认为，M2略有回升是新增信贷较多、当月债券发行增加（地方债）以及财政存款减少等多重因素共同影响的结果。 兴业研究认为，居民存款增速回升是带动M2增速企稳回升的主要力量。到2018年9月，居民存款同比增长9.0%，较上月提高0.3个百分点。且值得注意的是，居民存款增速在2018年4月触底之后呈现波动回升的趋势。这或许意味着，在资管新规的影响下，居民资产配置方向正在从表外理财向表内存款转移。 9月末，狭义货币（M1）余额53.86万亿元，同比增长4%，增速比上月末高0.1个百分点。 “以企业活期存款为主的M1增速回升值得关注，这一方面表明企业获得融资增多，另一方面也可能是企业经营活力增强的信号。当然，仅一个月回升尚不能说明问题，还有待继续观察。”交行金融研究中心分析称。 温彬认为，总的来看，前三季度，M2增速保持在8%以上，社会融资规模数据虽有所下滑，但主要与金融严监管下表外融资大幅萎缩、整体融资环境趋紧、信用派生能力较弱有关。与此同时，前三季度新增信贷屡创新高，反映出在融资回归表内的背景下，实体经济的融资需求仍然旺盛。[详情]

　　财政部：9月全国税收收入同比增6%  增值税负增长 9月，增值税同比下降1.22%，企业所得税同比增长0.25%，个人所得税同比增长20.75%；1-9月累计，地方国有土地使用权出让收入同比增长32.1% 9月全国一般公共预算收入和其中的税收收入同比增速较上月均有所下降。 据财政部10月18日公布的数据，9月全国一般公共预算收入12963亿元，同比仅增长2%，较上月下降2个百分点，创年内新低；其中的税收收入为10269亿元，同比增长6%，较上月下降0.7个百分点。 再看1-9月累计数据，全国一般公共预算收入145831亿元，同比增长8.7%。其中：税收收入127486亿元，同比增长12.7%；非税收入18345亿元，同比下降12.8%。 今年前三季度，全国一般公共预算收入同比增幅分别为13.6%、8%、4.2%，其中，全国税收收入增幅分别为17.3%、11.9%、8.6%，财政收入增速逐季放缓。分税种看，前三季度国内增值税增幅分别为20.1%、13%、2.2%，关税增幅分别为6.3%、-6.4%、-2.1%。 财政收入逐季放缓，一方面表明减税降费的政策效应正在加速显现，另一方面也显示经济下行压力加大。财政部国库司副司长杜强在三季度财政收支新闻发布会上预计，今年全国财政收入能够实现年初预期目标，但后几个月财政收入增速可能会继续有所下行。 分税种来看，9月，国内消费税税、个人所得税、进口货物增值税和消费税、资源税、契税、土地增值税同比增速高于当月税收总体增速。国内增值税、关税、车辆购置税、印花税、耕地占用税和城镇土地使用税等则为负增长。具体为： 国内增值税9月同比下降1.22%，比8月增速下降3.3个百分点，远低于今年1-8月13.6%的增速，表明今年5月1日起制造业、交通运输等行业及农产品等货物增值税税率下调的减税效应明显。 企业所得税9月同比仅增长0.25%，尽管未延续上月负增长（-4.37%）态势，显示企业盈利状况仍旧较差。 政府性基金收入方面，9月全国政府性基金收入6120亿元，其中的国有土地使用权出让收入为5289亿元，同比分别增长7.78%、8%，较8月增速分别下降38.64、36.58个百分点。 1-9月累计，全国政府性基金预算收入49348亿元，同比增长28%；其中，国有土地使用权出让收入42298亿元，同比增长32.1%，较1-8月累计增速下降4.3个百分点，但仍保持了较高增长。 财政支出方面，9月，全国一般公共预算支出22616亿元，同比增长11.7%，较上月提高8.4个百分点。1-9月累计，全国一般公共预算支出163289亿元，完成年初预算的77.8%，同比增长7.5%。 财政部预算司副司长郝磊表示，今年以来，为有效落实党中央、国务院各项重大政策，财政支出进度总体加快，1-9月全国一般公共预算支出进度达到77.8%，超过序时进度，各月度的支出预算执行也更加均衡。 附表1：2018年1-9月财税数据 续上表：2018年1-9月财税数据 续上表：2018年1-9月财税数据 附表2：2017年1-9月财税数据对比[详情]

　　财政部：前三季度全国一般公共预算收入同比增长8.7% 财政部最新消息，今年1-9月累计，全国一般公共预算收入145831亿元，同比增长8.7%。全国一般公共预算支出163289亿元，同比增长7.5%，在大力减税降费的同时，保持了较高的财政投入力度。（央视记者 王楠 田琪永）[详情]

　　 9月社会融资规模增量2.21万亿 地方政府专项债纳入社融规模 本报记者 顾月 北京报道 10月17日，中国人民银行公布的社会融资规模数据显示，2018年前三季度社会融资规模增量累计为15.37万亿元，比上年同期少2.32万亿元，其中9月社融增量为2.21万亿元，比上年同期减少397亿元，比上月多2768亿元。 但从社会融资存量上看，9月末社会融资规模存量为197.3万亿元，同比增长10.6%，社融增速有所回暖。“社会融资规模增速环比上行一是因为将地方政府专项债券纳入社融规模，而8月、9月地方政府专项债券发行规模又较大；二是降准使得流动性较为充裕后，银行的确在加大信贷投放力度。”北京地区一位银行业分析师对21世纪经济报道记者表示。 央行调查统计司副司长张文红在10月17日举行的新闻发布会上表示，从结构上看，社会融资规模变动呈现两多一少的特点，即贷款同比多增较多，债券融资明显增多，而表外融资有所减少。 数据显示，前三季度人民币贷款占同期社会融资规模的83.2%，同比提高18.4个百分点；企业债券净融资、资产支持证券、地方政府专项债券融资都明显增多，累计比去年同期增加2.2万亿元；而委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票则明显减少，累计比去年同期多减5.23万亿元。 社融统计方法趋完善 央行调整了社会融资规模统计口径。央行表示，因为自今年8月份以来，地方政府专项债券发行进度加快，对银行贷款、企业债券等有明显的接替效应，为将该接替效应返还到社会融资规模中，将地方政府专项债券纳入社会融资规模。 而在今年8月，央行也将自7月起，将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计，在“其他融资”项下反映。 “社会融资规模反映的是实体经济从金融体系获得的资金，从资金投向来看，地方政府专项债主要用于收费公路、轨道交通、公立医院、高等学校、棚户区改造等基础设施建设类项目；存款类金融机构资产支持证券也是有实际的实体项目背景；而贷款核销会减少贷款余额，腾出贷款空间，但这个过程没有直接减少实体融资，因此这些都属于对实体的支持，纳入社融规模也是央行完善社会融资规模统计方法的体现。”天风证券银行业首席经济学家廖志明对21世纪经济报道记者表示。 另值得注意的是，新纳入的地方政府专项债券对新增社融的贡献较大，9月通过地方政府专项债券净融资7389亿元，创下年内新高，同比去年上升4872亿元，占同期新增社融的33.5%，仅次于人民币贷款。 而地方政府专项债券火热的背后，是8月14日财政部发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》，提出加快地方政府专项债券发行和使用进度，要求各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%，剩余的发行额度应当主要放在10月份发行。 “目前地方政府融资平台和城投债受到限制，而风险低利率高并享有免税待遇的地方政府专项债很受银行青睐。”四川地区某国有大行分行客户经理表示，“但预计前三季度已经完成了绝大多数专项债的发行，四季度的新增专项债额度会大幅度减少，对社融增速的贡献也会减弱。” 去杠杆效果显现 自2017年5月末M2增速跌破10%后，M2增速便持续下滑屡创新低，低增速的M2逐渐成为常态，三季度保持在8.2%-8.5%。而2018年5月后，社会融资规模增量的增速也出现明显下滑，今年三季度社融增速在10.1%到10.6%左右，比去年同期增速约下降3个百分点。 多位经济分析师告诉21世纪经济报道记者，从理论来看，社会融资规模增速会受到M2变化的影响，但从资产端的M2变化到负债端的社会融资变化有一个传导过程，因此在去杠杆过程中，会首先减少了资金在金融体系内部的空转，M2增速降低，再传导到实体经济中，体现在社融增速下滑，尤其是影子银行的全面收缩上。 而从社会融资增量结构的变化也证明了这一点，21世纪经济报道记者根据央行公布数据计算，9月委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票累计减少2891亿元，环比8月多减237亿元，表外业务的持续下降是社融增速下降的主要原因。 上述四川地区某国有大行分行经理也表示，目前非标投向房地产、融资平台依然受到严格限制，银行也在通过表内贷款置换表外业务，这也是人民币贷款一直保持较大幅度增长的原因之一。但下半年开始票据融资业务有所回暖，预计四季度表外业务萎缩幅度会下降。 但另一方面，社融增速的较低也反映了实体经济从金融机构获得资金仍然较为困难。 中国人民银行参事盛松成近日撰文表示，因为银行面临自身资本和流动性的限制，同时银行贷款审批流程比较严格，很多信用状况较弱、对影子信贷依赖性较高的中小企业，在趋紧的信贷环境下，面临较大的再融资风险。 盛松成认为，缓解实体经济的融资难融资贵问题，有必要正确处理表外融资与表内融资的关系。在符合监管要求和风险防控的前提下适当保留表外融资，增加企业（尤其是小微企业）的融资渠道。当前未贴现银行承兑汇票大幅萎缩，而未贴现银行承兑汇票实际上就是银行为企业融资提供的担保，往往反映了企业的正常融资需求，尤其小微企业的融资需求。 [详情]

　　地方专项债首度纳入社融 本报记者 张奇 北京报道 10月17日，央行发布的金融统计数据显示，9月新增人民币贷款1.38万亿元，呈现增长态势。结构上，企业贷款规模环比回升，其中短期贷款回升幅度较大；居民贷款规模整体稳定；票据融资规模环比减少。9月末，M2同比增长8.3%，M1同比增长4.0%，增速比上月均提高0.1个百分点。总体而言，9月金融数据积极信号较多，货币政策传导效果渐显，金融对实体经济的力度增强。2018年前三季度社会融资规模增量累计为15.37万亿元，比上年同期少2.32万亿元，其中9月社融增量为2.21万亿元。从结构上看，社会融资规模变动呈现两多一少的特点，即贷款同比多增较多，债券融资明显增多，而表外融资有所减少。值得关注的是，央行调整了社会融资规模统计口径，将地方政府专项债券纳入社会融资规模。（张星） 导读 9月末，M2同比增长8.3%，M1同比增长4.0%，增速比上月均提高0.1个百分点。总体而言，9月金融数据积极信号较多，货币政策传导效果渐显，金融对实体经济的力度增强。 10月17日，央行发布的金融统计数据显示，9月新增人民币贷款1.38万亿元，呈现增长态势。 “新增信贷规模增长除了季节性因素外，还与一系列贷款政策的调整和优化有关，比如9月份，央行与商业银行、企业都有反复沟通，鼓励银行支持实体经济发展。” 东方证券首席经济学家邵宇称。 结构上，企业贷款规模环比回升，其中短期贷款回升幅度较大；居民贷款规模整体稳定；票据融资规模环比减少。“短期贷款增加显著，中长期贷款增长仍有限，反映了企业融资主要为了应对短期的流动性需求，长期的融资需求仍较弱。”中信证券首席固收分析师明明认为。 9月末，M2同比增长8.3%，M1同比增长4.0%，增速比上月均提高0.1个百分点。总体而言，9月金融数据积极信号较多，货币政策传导效果渐显，金融对实体经济的力度增强。 交通银行首席金融分析师鄂永健预计，未来货币政策保持稳健，仍注重前瞻灵活调整，强调定向调控，加强预期引导和疏通政策传导机制，视情况定向降准或还会实施，但存贷款基准利率预计不会调整。 信贷结构改善 9月末，人民币贷款余额133.27万亿元，同比增长13.2%。其中，9月新增人民币贷款1.38万亿元，环比、同比均增长约1000亿元。 “9月新增贷款较多，显示在货币和财政政策共同发力下，贷款增长有所加快。从结构上看，新增企业中长期贷款环比上升、票据融资环比减少，这是信贷结构改善、实体经济信贷需求上升的信号。”鄂永健称。 数据显示，9月企业贷款呈现整体上升，短期贷款增加尤为显著。具体而言，企业新增贷款6772亿元，环比多增645亿元。其中短期贷款1098亿元，环比增加2846亿元；中长期贷款3800亿元，环比增加375亿元。“短期贷款增长更快，原因在于银行放贷款的风险偏好，久期越短，风险更可控。”邵宇称。 不过，此前备受关注的票据融资规模出现回落，8月票据融资达4099亿元，不过9月降至1743亿元。分析称，票据多是为了冲贷款额度，现在贷款规模上去了，用票据冲规模的迫切性就没那么大了。 此外，9月居民新增贷款7544亿元，整体稳健。其中居民短期贷款增加3134亿元，环比多增536亿元；居民中长期贷款增加4309亿元，环比少增106亿元。 “居民中长期贷款已经连续4个月保持在4000亿以上的规模，持续稳健增长。这说明当前住房市场保持平稳，个人住房贷款需求持续较为强劲，这可能也是房地产市场有一定韧性的表现，是判断未来房市走势的重要参考因素。”鄂永健称。 央行调查统计司副司长张文红介绍，9月末房地产贷款余额37.45万亿元，同比增长20.4%，增速比上年末回落0.5个百分点。其中个人住房贷款余额24.88万亿元，同比增长17.9%，增速比上年末回落4.3个百分点。 值得一提的是，小微企业贷款增长态势良好。今年以来，央行针对金融支持小微出台了一系列政策措施，并召开服务座谈会。目前系列措施已有成效，三季度普惠口径小微贷款呈现增量扩面、利率下降、结构优化等特点。 9月末，全国普惠口径小微贷款（包括单户授信500万以下的小微企业贷款及个体工商户和小微企业主经营性贷款）余额7.73万亿元，同比增长18.1%，增速比上年末高8.3个百分点。前三季度增加9595亿元，增量相当于上年全年水平的1.6倍。 张文红称，央行将继续坚持稳健中性的货币政策，积极疏通货币信贷政策传导渠道，进一步优化信贷结构，为企业高质量发展营造适宜的货币金融环境。 M2同比增长8.3% 此前信贷规模增长低于预期时，有分析人士称，主要有三方面原因：一是存款不足、成本高；二是监管指标如资本约束等对信贷派生有约束作用；三是实体经济压力仍然大。“公司批的项目不少，但是没有额度投，主要是受到资本充足率制约。”一位股份行地方支行负责人称。 目前，上述制约因素正逐步改善。据21世纪经济报道记者了解，当前不少银行都在积极寻求资本补充。如10月16日，交通银行公告称，公开发行不超600亿元A股可转换公司债券获银保监会批复。 存款方面，8月末存款增速创40年新低备受关注，不过9月份情况已有改善，当月人民币存款增加8902亿元，同比多增4570亿元。9月末，人民币存款余额176.13万亿元，同比增长8.5%，增速比上月末高0.2个百分点。 “存款好转一方面是当月贷款和债券增加较多，因而创造出的存款也随之增多，另一方面也可能与理财收益率回落、持有存款的机会成本下降有关。但相对于13%以上的贷款增速来说，存款增速依然偏低，银行信贷供应受制于存款增长的压力依然较大。”鄂永健称。 9月末，M2和M1增速分别为8.3%和4%，较8月末均提高了0.1个百分点。一般而言，M1增速低迷反映出企业流动性不是很乐观，不过鄂永健更关注M1的回升。他认为，以企业活期存款为主的M1增速回升，一方面表明企业获得融资增多，另一方面也可能是企业经营活力增强的信号。 “当然，仅一个月回升尚不能说明问题，还有待继续观察。”鄂永健称。 张文红称，三季度M2增速基本稳定，保持在8.2%-8.5%的区间，货币供应量平稳增长。一是央行适度增加中长期流动性供应，保持流动性合理充裕。9月末，银行超储率为1.5%，比去年同期提高0.2个百分点，金融机构货币派生能力有所增强。二是商业银行加大资金运用，表内信贷和债券投资增长较快，推动M2增速回升。[详情]

　　9月新增信贷同比环比双双上升 M2小幅反弹 融资需求回升 稳增长政策显成效 □本报记者 彭扬 徐昭   中国人民银行17日发布前三季度金融统计数据报告。中国人民银行调查统计司副司长张文红表示，总体看，当前银行体系流动性合理充裕，货币信贷和社会融资规模适度增长，市场利率运行平稳。专家分析，9月新增信贷同比、环比上升显示，稳增长政策显效，实体经济融资需求回升。 地方债纳入社融规模统计 数据显示，9月末，本外币贷款余额138.9万亿元，同比增长12.8%。人民币贷款余额133.27万亿元，同比增长13.2%，增速与上月末持平，比上年同期高0.1个百分点。前三季度人民币贷款增加13.14万亿元，同比多增1.98万亿元。 值得注意的是，新增企业中长期贷款环比回升。交通银行首席经济学家连平表示，9月新增人民币贷款1.38万亿元，环比和同比均有所上升。特别是企业新增中长期贷款环比回升、票据融资环比减少值得关注，这是实体经济融资需求回升的信号，表明前期一系列稳增长政策正在发挥作用，未来实体经济有望保持基本平稳运行。 社会融资规模方面，前三季度社会融资规模增量累计为15.37万亿元，比上年同期少2.32万亿元。9月社会融资规模增量为2.21万亿元，比上月多2768亿元，比上年同期少397亿元。 从结构看，张文红表示，社会融资规模变动呈现“两多一少”特点。“两多”表现为贷款同比多增较多，债券融资明显增多。前三季度对实体经济发放的人民币贷款增加12.8万亿元，比上年同期多增1.34万亿元，贷款对实体经济持续加强支持力度。“一少”主要是表外融资有所减少。 需要注明的是，为真实反映地方政府专项债券对银行贷款和企业债券等的接替效应，9月起，人民银行将地方政府专项债券纳入社会融资规模统计。 在连平看来，将地方政府专项债券纳入社融统计，有利于完善社融统计口径，更为全面和准确地反映整个社会融资对实体经济的支持作用。在新的统计口径下，当月新增社会融资2.21万亿元，比上月多2768亿元，比上年同期少397亿元。但若从剔除地方政府专项债后的旧口径看，9月新增社融同比少增约5000亿元，主因仍是信托贷款、委托贷款等非标融资持续减少所致。未来随着资管新规细则落地、理财新规实施，预计这部分融资有望逐步恢复。 M1增速回升 华泰证券研究所大金融行业首席分析师沈娟表示，9月M2同比增速从上月的8.2%小幅反弹至8.3%。M1同比增速4.0%，较上月3.9%微升。M1同比增速在历史底部区间徘徊，预计下行空间有限。未来若宽信用政策发力，M1增速有望回升。 “三季度M2增速基本稳定，保持在8.2%-8.5%区间，货币供应量平稳增长。”张文红指出，一是人民银行适度增加中长期流动性供应，保持流动性合理充裕。9月末，银行超储率为1.5%，比去年同期提高0.2个百分点，金融机构货币派生能力有所增强。二是商业银行加大资金运用，表内信贷和债券投资增长较快，推动M2增速回升。金融系统有序引导表外资金回表，提高表内资金投放力度。 张文红表示，下一步，央行将继续实施稳健中性货币政策，保持松紧适度，管好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕，引导货币信贷及社会融资规模合理增长，为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。 连平强调，以企业活期存款为主的M1增速回升值得关注，一方面表明企业获得融资增多，另一方面或是企业经营活力增强的信号。当然，仅一个月回升尚不能说明问题，有待继续观察。[详情]

　　三季度中国M2增速趋稳 央行称稳健中性货币政策成效较好 中新社北京10月17日电 （记者 王恩博）中国央行17日公布金融统计数据显示，9月末，中国广义货币（M2）余额180.17万亿元（人民币，下同），同比增长8.3%，增速比上月末高0.1个百分点，比上年同期低0.7个百分点。 资料图：中国人民银行。中新社发 杨明静 摄 图片来源：CNSPHOTO 同期，中国狭义货币（M1）余额53.86万亿元，同比增长4%，增速比上月末高0.1个百分点，比上年同期低10个百分点；流通中货币（M0）余额7.13万亿元，同比增长2.2%。前三季度净投放现金609亿元。 央行调查统计司副司长张文红在当天举行的发布会上表示，2018年以来，央行根据经济金融形势变化，加强前瞻性预调微调，稳健中性货币政策取得较好成效。三季度，M2增速基本稳定，保持在8.2%至8.5%的区间，货币供应量平稳增长。 谈及M2增长的原因，张文红说，首先是央行适度增加了中长期流动性供应，保持流动性合理充裕。三季度，央行实施定向降准，并搭配使用中期借贷便利、抵押补充贷款等工具投放流动性。9月末，银行超储率为1.5%，比去年同期提高0.2个百分点，金融机构货币派生能力有所增强。 与此同时，商业银行加大资金运用，表内信贷和债券投资增长较快，推动M2增速回升。金融系统有序引导表外资金回表，提高表内资金投放力度。三季度，贷款累计新增4.11万亿元，同比多增9232亿元；债券投资累计新增2.27万亿元，同比多增6940亿元。 张文红表示，下一步央行将继续实施稳健中性货币政策，保持松紧适度，管好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕，引导货币信贷及社会融资规模合理增长，为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。（完）[详情]

　　9月PPI同比创5个月新低 四季度或继续平缓回落 四季度国际油价是否会再次大幅上涨？或有一些难度。中国石油大学教授董秀成认为，目前全球经济增速和贸易增速不支持国际油价上升，短期震荡与全球石油主要产地中东局势不稳定有关。 本报记者 定军 北京报道 “现在的全球经济基本面，是不具备拉动国际油价快速上涨的。”10月16日，董秀成在谈到目前国际油价时说。 数据显示，目前布伦特原油期货在80美元/桶上方震荡， 较此前高位有所回落。9月国际油价出现一轮上涨，拉动了国内工业品价格继续环比上升。 国家统计局10月16日发布数据显示， 2018年9月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）环比上涨0.6%，涨幅创年内新高，同比上涨3.6%，创5个月新低，为今年以来的第三低。 国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析认为，9月石油、煤炭及其他燃料加工业，化学纤维制造业，石油和天然气开采业，化学原料和化学制品制造业，合计影响PPI上涨约0.32个百分点，是PPI环比涨幅扩大的主要原因。 9月PPI环比创年内新高 国家统计局数据显示，9月全国工业生产者出厂价格环比上涨0.6%，为年内最高， 相比上月，环比涨幅扩大0.2个百分点。 工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比上涨0.7%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.54个百分点。其中，采掘工业价格上涨1.6%，原材料工业价格上涨1.4%，加工工业价格上涨0.4%。 在9月，石油、煤炭及其他燃料加工业，化学纤维制造业，石油和天然气开采业，化学原料和化学制品制造业分别环比上涨 4.0%、3.9%、3.8%、1%，比上月涨幅分别扩大2.3、1.9、3、0.4个百分点。上述四大行业合计影响PPI环比上涨约0.32个百分点，是PPI环比涨幅扩大的主要原因。 此外，9月煤炭开采和洗选业出厂价格环比上涨了0.5%，黑色金属矿采选业出厂价环比上涨了2.6%，黑色金属冶炼和压延加工业（钢铁）、燃气生产和供应业的出厂价格，分别上涨了1.5%、0.9%。 石油价格上升，有地缘政治因素。董秀成指出，9月国际油价上升较快，是因为美国将对伊朗能源进行制裁，同时目前中东地区局势不稳定，这导致国际一些机构炒作原油价格。 9月尽管PPI环比涨幅创年内新高，但是同比涨幅有所收窄。9月全国PPI同比上涨3.6%，是今年以来的单月同比涨幅第三低，今年3月、4月同比涨幅分别只有3.1%、3.4%。 为什么9月PPI同比涨幅收窄，原因是翘尾因素减弱（上年价格上涨对本年同比价格指数的滞后影响）。交行金融研究中心的报告显示，9月PPI翘尾因素比上个月下降了1个百分点，因而同比涨幅显著收窄0.5个百分点。 据测算，在9月份3.6%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.9个百分点，新涨价影响约为1.7个百分点。 四季度或平缓回落 不过，第四季度以及明年工业生产者出厂价格，可能难以维系持续环比大涨的态势。 民生银行研究院首席分析师温彬告诉记者，由于美国持续加息，美元走强，国际大宗商品难以维持大涨的态势。目前全球经济也不支持国际原油价格上升太快。全球经济和贸易增速由于受到一些国家贸易保护主义影响，难以加快增长，这些也不支持国际油价以及工业品价格快速上升。 对于中国国内而言，因为最近促进消费、投资等政策陆续出台，可能四季度投资和消费增速仍会保持稳定，尤其是在基建投资方面，力度有所加大，这将一定程度刺激钢铁、水泥等价格的上升。 我的钢铁网信息显示，10月16日，国内16家建筑钢材生产企业上调出厂价10-50元/吨。10月16日，建材市场稳中有涨，板材市场窄幅震荡，唐山普方坯含税出厂价上涨20元/吨至3940元/吨。当日国内建材市场延续惯性拉涨，商家库存压力不大。10月16日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价4629元/吨，较上一交易日价格上涨12元/吨。 交行金融研究中心的报告指出，近期国际原油价格有所上行，伊核问题有进一步发酵的风险，或将带来PPI输入性通胀预期。财政金融政策适度偏松调整，重点支撑基建投资，可能对相关工业产品带来拉升影响。 上述报告指出，下一步全球需求难以支撑大宗商品和原油价格持续上涨，对我国工业产品的推升作用不会太大。国内工业需求难以大幅走强，需求拉动PPI大幅上升的可能性较小。由于四季度PPI翘尾因素从2.01%降为0，新涨价因素难以弥补翘尾因素的下降，PPI可能仍有下降空间。 华泰证券则认为，四季度PPI同比增速可能继续平缓回落。 数据显示，1-9月平均，工业生产者出厂价格（PPI）比去年同期上涨4.0%。如果四季度PPI同比涨幅降低，全年PPI同比涨幅将低于4%。[详情]

　　食品价格推动9月CPI升至2.5% 年内通胀预期温和 本报记者 张奇 北京报道 通胀温和上行 国家统计局数据显示，今年9月CPI同比上涨2.5%，涨幅有所扩大，主要是受食品价格上涨推动所致。由于极端天气等因素，9月鲜菜鲜果价格出现较大幅度上升，对CPI 拉动作用明显，同时，猪肉价格下跌幅度收窄，拖累效应降低。不过，鲜菜鲜果价格上涨并不具有长期性，因此，其对CPI的拉动作用可能减弱。PPI同比涨幅明显回落，但是环比涨幅扩大，这与9月原油价格上涨较快有关。业内人士普遍预计，四季度国内通胀将保持温和态势，对目前货币政策不会产生掣肘。（张星） 导读 “目前来看，四季度CPI回落的可能性较大，可能不会超过2.5%的高点，不过也存在油价波动等不确定性。全年CPI涨幅可能会在2%-2.2%。”刘学智称。 10月16日，国家统计局发布数据显示，9月CPI同比涨幅持续攀升至2.5%，创7个月新高，亦为年内次高。 “9月CPI同比上升主要是食品价格上涨导致，鲜菜、鲜果价格上涨明显，同时猪肉价格降幅明显收窄。非食品价格涨幅有一定收窄，从核心CPI来看，创了近2年低点。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智称。 多位受访人士认为，当前推动CPI上涨的因素，如鲜菜、鲜果等，不具有持续上涨基础，未来猪价和油价是需关注的通胀风险因素。整体来看，年内通胀处于温和水平，不会对货币政策形成掣肘。 招商证券宏观分析师张一平预计，10月CPI同比将重新回落，全年温和通胀的格局并未改变。明年一季度可能将再度面临一定的通胀压力，猪价与菜价均可能是潜在的风险点，但目前仍未看到推动明年CPI同比破3%的动力。 10月14日，央行行长易纲在2018年G30国际银行业研讨会上表示，目前价格水平处于良性区间，CPI为2%，PPI为4%；预计全年CPI略高于2%，PPI在3%-4%之间。 食品价格推动CPI上涨 9月CPI同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。食品价格上涨是CPI同比涨幅扩大主因。数据显示，食品价格上涨3.6%，涨幅扩大1.9个百分点；非食品价格上涨2.2%，涨幅缩小0.3个百分点。 鲜菜、鲜果价格成为食品价格上涨主要因素，同时猪肉价格对食品价格的拖累进一步降低。具体而言，9月全国鲜菜价格同比上涨14.6%，而8月同比上涨仅4.3%；同时鲜果价格同比上涨10.2%，8月为5.5%。 “一方面9月有极端天气影响，比如台风；另一方面假期因素使得食品需求较好，不过从夏转秋的过程中，鲜菜等季节性食品供应可能还没跟上，从而使得鲜菜涨幅非常明显。” 刘学智对21世纪经济报道记者表示。 中信证券首席固收分析师明明认为，今年9月鲜果价格超出去年季节性的上涨主要原因在于中秋、国庆假期的分离：去年中秋假期与国庆假期重合，水果需求推延到10月才有所体现。今年中秋、国庆错月，果价上涨明显，与2016年同期鲜果价格走势较符合。 另外，由于猪价变动对CPI影响较大，一直备受市场关注。Wind数据显示，自今年5月以来，猪肉价格的同比下降幅度持续收缩，9月猪肉价格同比仅降低2.40%，为年内最低降幅，影响CPI下降约0.06个百分点。可比数据显示，8月猪肉价格拖累CPI下降约0.12个百分点，7月拖累约0.24个百分点，6月拖累约0.32个百分点。 “猪价同比跌幅放缓，一方面是去年下半年环保拆迁对能繁母猪产能带来影响，使得今年6月份以后，猪肉供给增幅放缓；另一方面受非洲猪瘟疫情影响，北京等地猪价涨幅明显，对猪价上涨起到一定推动作用。”中国农业科学院农业信息研究所副研究员朱增勇称。 非食品方面，油价上涨推动交通和通信分项涨幅明显。9月国家发改委三次上调成品油价格，汽油和柴油价格同比分别上涨21.2%和23.5%，拉动交通工具用燃料项同比上涨20.8%，成为拉动非食品涨价的主要因素。相比之下，旅游价格同比增幅出现下滑，仅为1.7%。 值得一提的是，国家统计局数据显示，9月租赁房房租同比上涨2.6%，环比上涨0.3%，而 8月份该数据环比上涨0.6%，房租价格增幅出现回落。“今年三季度，部分城市房租上涨对市场通胀预期形成了扰动，但背后可能存在中介控制房源、引导租房市场涨价预期的影响因素，不存在全国范围房租短期快速上涨的基本面逻辑。”华泰证券首席宏观分析师李超称。 年内通胀温和 多位分析人士均表示，年内通胀将呈现温和水平。“目前来看，四季度CPI回落的可能性较大，可能不会超过2.5%的高点，不过也存在油价波动等不确定性。全年CPI涨幅可能会在2%-2.2%。”刘学智称。 理由在于，一方面食品价格上涨很难持续拉动CPI上涨。因为鲜菜、鲜果等食品价格受季节性、天气因素影响较大，不具有持续性。另一方面，非食品价格同比走势与企业用工成本前瞻指数走势接近。2017年以来企业用工成本走势较为平稳，使非食品价格同比增长也相对稳定。 分析认为，近期制造业从业人员PMI和企业招工前瞻指数都出现了回落的迹象，或许意味着非食品价格同比缺乏上涨的基础。 整体温和并不意味着完全无忧。李超认为，油价上涨风险叠加生猪疫情，将是未来通胀超预期上行的最大不确定性。“如果疫情影响持续扩大，受疾控政策对供给层面的影响，大概率会进一步淘汰小散养殖户、加速生猪产业出清，猪价将受到较明显的边际拉动，成为重要的通胀上行因素。” 不过，朱增勇对21世纪经济报道记者表示，按以往经验，国庆后，随着消费季节性下降，猪肉价格会出现下跌，未来全国猪价应该也是回调，幅度不大，对CPI走势仍然呈现小幅拖累。年内猪价低于上年水平这个总体趋势不会变化。总趋势之下，受疫情影响，目前全国猪肉价格分化较大，北京、杭州、重庆等城市猪肉价格仍将会保持高位。 刘学智称，虽然现在是猪肉价格回升周期，未来猪肉价格涨幅可能会回正，但涨幅不会太大。“以往猪肉价格上涨时会非常明显，现在全国生猪养殖信息不对称性逐渐减弱，散户养殖减少，导致猪周期被平抑，价格涨幅会比较有限。” 中金固收分析师陈健恒认为，短期没有明显的通胀压力，中期可能有猪肉、衣着等供给侧的通胀压力。虽然通胀中期上升可能抑制货币政策放松空间，但货币政策也不会因为供给冲击导致的通胀而收紧。明年影响债券收益率走势的核心逻辑仍是融资需求放缓带动利率下行。 明明预计，年内通胀难超前期高点，对利率的压力较弱， 10年期国债收益率中枢将维持在3.4%-3.6%区间。[详情]

　　海通证券姜超：无需过于担心长期滞胀风险 海通证券姜超团队点评9月CPI称，续升是受中秋、国庆“双节”影响，肉、蛋需求增加，也涨价较多；预测10月CPI回落，CPI同比或回落至2.4%。8、9两月CPI明显上行，四季度仍有可能升至2.5%-3.0%的高位，但国内经济下行压力加大，PPI继续下行，年内通胀走势分化。 在经济承压、需求放缓的背景下，通胀压力短期上升后长期仍趋于回落，无需过于担心长期滞胀风险。[详情]

　　通胀未来上行风险主要在猪价和油价 来源：华泰宏观李超团队9月通胀快评 【1】通胀如期继续上行，未来最需重点关注的通胀风险因素仍是猪价和油价 9月通胀环比+0.7%、同比+2.5%，同比较我们预期低0.1个百分点，通胀如期继续小幅反弹。9月猪肉CPI同比-2.4%，在生猪疫情影响下，猪肉价格同比跌幅较快收窄，符合我们的预判；8月下旬山东寿光发生了局部洪灾，对鲜菜供给形成了短期冲击，9月鲜菜CPI当月同比+14.6%，涨幅出现较明显的回升。我们认为今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素，加大了鲜菜和鲜果价格的季节性波动，但这些因素对整体通胀中期影响有限，未来最需重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，尤其需要关注生猪疫情的扩散情况。我们预计未来1-2个月，通胀仍可能继续小幅走高，但大概率不会突破3%。 【2】PPI环比继续为正，关注基建刺激对工业品价格的环比正向影响 9月PPI环比+0.6%，同比增速+3.6%，同比较我们预期高0.3个百分点，环比涨幅连续5个月为正。9月份煤炭、原油、黑色、化工、有色金属相关行业PPI环比普遍强于前值。政治局会议定调继续扩大内需，我们认为下半年基建增速有望较上半年反弹，钢铁、水泥等行业价格或将受益，PPI环比增速年内有望继续为正。9月份，布油价格一度上涨到85美元左右，但随着去年同期基数逐渐走高，布油的同比涨幅并未大幅上扬，暂未对PPI形成很强的上行拉动。我们认为四季度PPI同比增速可能继续平缓回落。 【3】油价政治风险和生猪疫情加速扩散，仍是未来通胀超预期上行的最大风险因素 今年下半年以来，全国多个省份发生非洲猪瘟疫情，导致猪周期开始底部回升。我们认为，如果疫情影响持续扩大，那么受疾控政策和需求冲击的共同影响，大概率会进一步淘汰不规范的小散养殖户、加速生猪产业的出清，猪价将受到较明显的边际拉动，成为重要的通胀上行风险因素。同时，国内经济增速下行预期较为确定，货币政策难以边际趋紧，而美国各项经济数据均向好，美联储较大概率四季度继续加息。考虑当前中美经济基本面及货币政策均呈现反向预期，人民币短期升值难度较大，如果国际油价在此关口上继续快速上行，国内将无法通过人民币升值对冲输入性通胀压力，再叠加已呈现见底回升迹象的猪周期，一旦猪周期、原油周期形成共振，国内将出现较为明显的通胀上行风险。 【4】鲜果、鲜菜、房租等不构成持续推动通胀上行的风险因素 今年4月上旬，北方出现寒潮天气，水果产区普遍发生低温冷冻灾害，甘肃、陕西、山西、山东受灾较为严重，由于当时果树正处于花期和幼果期，强降温、大风和雨雪造成花朵花蕾大面积脱落，今年全国苹果存在较大的减产可能性，苹果期货价格一度出现持续上涨，9月鲜果CPI同比上涨+10.2%。但我们认为鲜果消费结构具有较强的可替代性，苹果价格如持续明显上涨，大概率会由其他鲜果品种进行消费替代。今年三季度，部分城市房租出现上涨，对市场通胀预期形成了扰动，但房租涨价背后可能存在中介控制房源、引导租房市场涨价预期的影响因素，全国范围内不存在房租短期快速上涨的基本面逻辑。我们认为鲜果、鲜菜、房租等因素不构成持续推动通胀上行的风险因素。 【5】我们判断当前货币政策如果面临“类滞胀”环境，可能优先稳增长 当前通胀预期再度升温，如果猪价、菜价、油价三项价格因素当中有一项或多项超预期上涨，引发通胀快速上升风险，是否会导致货币政策收紧？我们的判断是并不一定收紧，还需观察货币政策多个目标之间的权衡。当前货币政策已从稳健中性转向稳健灵活适度，如果经济状况从轻微类滞胀进一步演变为类滞胀，即经济增速继续下行并跌破+6.5%、通胀持续上行突破+3%，在这种情形下，我们预判国家有可能提高对通货膨胀的容忍度，比如把通胀+3%的目标值提高至+3.5%，政策优先为经济托底。[详情]

　　明年CPI或呈“倒V”走势，警惕“类滞胀”风险 来源：长江宏观 赵伟 受菜果、猪肉和教育等影响，CPI进一步上升。9月，CPI同比2.5%，较上月提升0.2个百分点；环比上升0.7%，涨幅与上月持平。分项来看，食品环比上涨2.4%，与上月持平；非食品环比上涨0.3%，涨幅较上月扩大0.1个百分点。食品分项环比来看，鲜菜和鲜果分别上涨9.8%和6.4%，涨幅较上月扩大0.8和5.6个百分点，分别影响CPI上涨0.25和0.1个百分点；猪肉和鸡蛋分别上涨3.7%和2.2%，合计影响CPI上涨0.1个百分点。非食品分项环比来看，七大项中除其他项外均保持上涨，其中衣着环比由降转升、上涨0.7%；影响CPI上涨0.06个百分点，教育和居住分别上涨1.9%和0.4%，合计影响CPI上涨约0.2个百分点，原油价格上涨影响CPI上涨约0.05个百分点。 明年CPI或呈“倒V”型走势，上半年通胀压力或相对较大。今年以来母猪存栏同比持续下滑，可能意味着明年上半年猪肉产量同比将下滑。考虑到猪肉产量增速与猪肉价格同比呈反向变化关系，猪肉产量同比下滑，或拉动CPI猪肉同比，进而推升CPI。同时，基数因素也将导致明年上半年中枢抬升。此外，美国对伊朗制裁，或阶段性对原油价格产生冲击，也可能对物价形势产生一定干扰。总体来看，明年CPI或呈“倒V”型走势，中枢进一步抬升、高点或接近3%。 基数因素导致PPI下行，环比涨幅有所扩大。9月PPI同比3.6%，较上月回落0.5个百分；环比上涨0.6%，涨幅较上月扩大0.2个百分点。其中，生产资料涨幅较上月提升0.7个百分点，生活资料涨幅较上月回落0.2个百分点。调查的40个行业大类，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。主要行业中，石油及相关行业价格涨幅较大，石油燃料加工、石油天然气开采分别上涨4.0%和3.8%，涨幅较上月扩大2.3和3.0个百分点，化学原料和化纤制造等涨幅也明显扩大，有色冶炼价格由降转升、黑色冶炼涨幅回落。 转型框架下基建结构性发力，或较难改变年内PPI下行趋势。本轮政策维稳更加注重稳增长与调结构的平衡，扩大内需或主要围绕“补短板”发力，包括精准脱贫、乡村振兴、新型基建、能源结构优化等领域。基建投资结构性发力，对工业品需求可能弱于传统周期，可能延缓PPI下行节奏、但较难改变年内PPI下行趋势。 四季度至明年上半年或现“类滞胀”风险。明年CPI或呈“V”型走势，上半年通胀压力或明显加大；与此同时，去年底以来信用收缩的滞后影响，或导致未来2-3个季度经济存在一定下行压力，经济可能出现“类滞胀”风险。再次强调：转型框架下，政策维稳与传统“稳增长”明显不同，不会通过“走老路”的手段全面刺激经济，而是加强财政金融政策协同、精准施策，实现结构性发力。[详情]

　　9月中国CPI涨幅创7个月高点 连续三个月位于“2”区间 受极端天气因素和中秋、国庆“双节”影响，9月消费者物价指数（CPI）涨幅环比继续扩大。国家统计局周二发布数据显示，9月CPI同比上涨2.5%，较8月涨幅扩大0.2个百分点，创7个月高点。工业生产者出厂价格指数（PPI）PPI同比上涨3.6%，涨幅较上月放缓0.5个百分点。 数据发布前，根据界面新闻调查的七家机构预测，9月CPI涨幅中值为2.5%，PPI中值为3.7%。分析师预计，未来CPI仍将较为温和，能够控制在3%目标内，CPI和PPI剪刀差会持续收窄。 9月份食品价格持续上涨。统计局表示，受夏秋换茬以及部分地区遭受台风、强降水和风雹等极端天气影响，鲜菜价格环比上涨9.8%，涨幅比上月扩大0.8个百分点。受中秋节和国庆节“双节”影响，猪肉和鸡蛋需求增加，价格环比分别上涨3.7%和2.2%。 非食品方面，受成本上升等多种因素推动，教育服务价格环比上涨1.9%，成品油调价影响汽油和柴油价格分别上涨2.3%和2.5%。 对于未来物价走势，市场普遍认为，物价运行仍将整体平稳，通胀压力并不明显。 交通银行金融研究中心发布的研报称，食品价格来看，进入秋季之后，天气等季度性因素影响减弱，菜价涨幅可能平稳下来。非食品价格方面，房租难以形成全国性上涨趋势，目前主要还是北京等一线城市的房租出现短期集中性上涨。 此外，对于前期影响较大的原油价格，交通银行金融研究中心表示，原油价格在目前位置高位徘徊的概率最大，继续大幅上扬的可能性较小。虽然国内基建投资很可能会企稳回升，但出现脉冲式增长进而带动大宗商品需求大幅上升的空间不大。在国内需求稳中趋缓、狭义货币（M1）增速持续走低的背景下，未来CPI缺乏显著反弹的动力。 与CPI涨幅连续四个月扩大相反，PPI涨幅已连续三个月缩小。分析师认为，这一方面有需求走弱的因素，同时也有去年同期高基数的制约。去年9月，PPI同比上涨6.9%。 华泰证券首席宏观分析师李超表示，今年四季度，政策支撑下的基建增速有望反弹，钢铁、水泥等行业价格或将受益，对PPI增速形成支撑。不过，交通银行首席经济学家连平认为，新涨价因素难以弥补翘尾因素回落的影响，四季度PPI同比增速仍将继续回落。 目前内外经济形势的复杂变化考验着中国决策层的智慧。平安证券在10月8日发布的一份研究报告中指出， 外部压力加大的同时，国内经济形势也不甚明朗，9月官方制造业采购经理人指数（PMI）大幅走低，经济高频指标也在继续走弱，需求端增长动能的减弱正在逐步向生产端传导。 “外部压力加大叠加国内不甚明朗的经济走势进一步提升着国内的政策支撑预期。货币政策方面，央行再度降准，财政政策方面，总理李克强短期内多次提出的减税降费都值得关注。”报告称。[详情]

　　2018年9月份CPI、PPI涨幅总体平稳 ——国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读2018年9月份CPI和PPI数据 国家统计局今天发布了2018年9月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。对此，国家统计局城市司高级统计师绳国庆进行了解读。 一、CPI环比涨幅与上月相同，同比涨幅略有扩大 从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅与上月相同。其中，食品价格上涨2.4%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约0.46个百分点；非食品价格上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI上涨约0.25个百分点。在食品中，受夏秋换茬以及部分地区遭受台风、强降水和风雹等极端天气影响，鲜菜价格上涨9.8%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，影响CPI上涨约0.25个百分点。受季节因素影响，鲜果价格上涨6.4%，涨幅比上月扩大5.6个百分点，影响CPI上涨约0.10个百分点。受中秋节和国庆节“双节”影响，猪肉和鸡蛋需求增加，价格分别上涨3.7%和2.2%，合计影响CPI上涨约0.10个百分点。水产品价格下降1.5%，影响CPI下降约0.03个百分点。在非食品中，受成本上升等多种因素推动，教育服务价格上涨1.9%，影响CPI上涨约0.12个百分点；房租拉动居住价格上涨0.4%，影响CPI上涨约0.08个百分点；秋装上市，衣着价格上涨0.7%，影响CPI上涨约0.06个百分点；成品油调价影响汽油和柴油价格分别上涨2.3%和2.5%，合计影响CPI上涨约0.05个百分点；暑期过后出行人数减少，飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别下降6.8%、3.5%和1.1%，三项合计影响CPI下降约0.09个百分点。 从同比看，CPI上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，食品价格上涨3.6%，影响CPI上涨约0.69个百分点；非食品价格上涨2.2%，影响CPI上涨约1.78个百分点。在食品中，鲜菜、鲜果和鸡蛋价格分别上涨14.6%、10.2%和6.2%，三项合计影响CPI上涨约0.55个百分点；牛肉、羊肉和禽肉价格分别上涨3.8%、11.1%和4.4%，三项合计影响CPI上涨约0.10个百分点；猪肉价格下降2.4%，降幅继续收窄，影响CPI下降约0.06个百分点。在非食品中，居住价格上涨2.6%，影响CPI上涨约0.56个百分点；教育服务和医疗保健价格分别上涨3.1%和2.7%，合计影响CPI上涨约0.42个百分点； 汽油和柴油价格分别上涨21.2%和23.5%，合计影响CPI上涨约0.40个百分点。据测算，在9月份2.5%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.5个百分点，新涨价影响约为2.0个百分点。 二、PPI环比涨幅扩大，同比涨幅回落 从环比看，PPI上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，生产资料价格上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点；生活资料价格上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。受国际油价变动影响，石油及相关行业价格涨幅较大，其中，石油、煤炭及其他燃料加工业上涨4.0%，涨幅比上月扩大2.3个百分点；化学纤维制造业上涨3.9%，扩大1.9个百分点；石油和天然气开采业上涨3.8%，扩大3.0个百分点；化学原料和化学制品制造业上涨1.0%，扩大0.4个百分点。上述四大行业合计影响PPI上涨约0.32个百分点，是PPI环比涨幅扩大的主要原因。有色金属冶炼和压延加工业价格由降转升，上涨0.3%。黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.5%，涨幅比上月回落0.6个百分点。 从同比看，PPI上涨3.6%，涨幅比上月回落0.5个百分点。其中，生产资料价格上涨4.6%，涨幅比上月回落0.6个百分点，主要受去年同期对比基数较高影响；生活资料价格上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。在主要行业中，涨幅回落的有非金属矿物制品业，上涨8.1%，比上月回落0.9个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业，上涨7.2%，回落2.3个百分点；化学原料和化学制品制造业，上涨7.0%，回落0.9个百分点；煤炭开采和洗选业，上涨3.6%，回落2.1个百分点。上述四大行业合计影响PPI同比涨幅回落约0.32个百分点。涨幅扩大的有石油和天然气开采业，上涨41.2%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨24.1%，扩大1.4个百分点。此外，有色金属冶炼和压延加工业价格由升转降，下降1.7%。据测算，在9月份3.6%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.9个百分点，新涨价影响约为1.7个百分点。[详情]

　　2018年9月份居民消费价格同比上涨2.5% 2018年9月份，全国居民消费价格同比上涨2.5%。其中，城市上涨2.4%，农村上涨2.5%；食品价格上涨3.6%，非食品价格上涨2.2%；消费品价格上涨2.7%，服务价格上涨2.1%。1-9月平均，全国居民消费价格比去年同期上涨2.1%。 9月份，全国居民消费价格环比上涨0.7%。其中，城市上涨0.7%，农村上涨0.8%；食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格上涨1.0%，服务价格上涨0.2%。 一、各类商品及服务价格同比变动情况 食品烟酒价格同比上涨3.0%，影响居民消费价格指数（CPI）上涨约0.90个百分点。其中，鲜菜价格上涨14.6%，影响CPI上涨约0.36个百分点；鲜果价格上涨10.2%，影响CPI上涨约0.16个百分点；蛋类价格上涨7.1%，影响CPI上涨约0.04个百分点；禽肉类价格上涨4.4%，影响CPI上涨约0.05个百分点；畜肉价格下降0.4%，影响CPI下降约0.02个百分点（猪肉价格下降2.4%，影响CPI下降约0.06个百分点）；食用油价格下降0.6%，影响CPI下降约0.01个百分点。 其他七大类价格同比均上涨。其中，交通和通信、医疗保健、居住价格分别上涨2.8%、2.7%和2.6%，教育文化和娱乐、生活用品及服务、衣着价格分别上涨2.2%、1.6%和1.2%，其他用品和服务价格上涨0.7%。 二、各类商品及服务价格环比变动情况 食品烟酒价格环比上涨1.5%，影响CPI上涨约0.46个百分点。其中，鲜菜价格上涨9.8%，影响CPI上涨约0.25个百分点；畜肉类价格上涨2.5%，影响CPI上涨约0.11个百分点（猪肉价格上涨3.7%，影响CPI上涨约0.09个百分点）；蛋类价格上涨2.2%，影响CPI上涨约0.01个百分点；禽肉类价格上涨1.1%，影响CPI上涨约0.01个百分点；水产品价格下降1.5%，影响CPI下降约0.03个百分点。 其他七大类价格环比六涨一降。其中，衣着、教育文化和娱乐、居住价格分别上涨0.7%、0.5%和0.4%，交通和通信、医疗保健、生活用品及服务价格分别上涨0.3%、0.2%和0.1%；其他用品和服务价格下降0.2%。 2018年9月居民消费价格主要数据 - 环比涨跌幅（%） 同比涨跌幅（%） 1-9月同比涨跌幅（%） 居民消费价格 0.7 2.5 2.1 其中：城市 0.7 2.4 2.1 农村 0.8 2.5 2 其中：食品 2.4 3.6 1.4 非食品 0.3 2.2 2.2 其中：消费品 1 2.7 1.8 服务 0.2 2.1 2.6 其中：不包括食品和能源 0.2 1.7 2 其中：不包括鲜菜和鲜果 0.4 2 1.9 按类别分 - - - 一、食品烟酒 1.5 3 1.6 粮食 0.1 0.5 0.8 食 用 油 -0.1 -0.6 -0.9 鲜菜 9.8 14.6 7.7 畜 肉 类 2.5 -0.4 -5.3 其中：猪肉 3.7 -2.4 -10.3 牛肉 1 3.8 3.2 羊肉 1 11.1 13.2 水 产 品 -1.5 1.2 2.5 蛋类 2.2 7.1 14.6 奶类 0.5 1.9 1.1 鲜果 6.4 10.2 3.7 烟草 0 0.2 0.1 酒类 -0.3 2.5 2.9 二、衣着 0.7 1.2 1.2 服装 0.8 1.4 1.4 衣着加工服务费 0.2 4.3 4.1 鞋类 0.7 0.3 0.4 三、居住 0.4 2.6 2.4 租赁房房租 0.3 2.6 2.5 水电燃料 0.7 2.5 1.8 四、生活用品及服务 0.1 1.6 1.6 家用器具 -0.2 0.3 0.5 家庭服务 0.3 6 5.5 五、交通和通信 0.3 2.8 1.7 交通工具 -0.2 -1.8 -1.5 交通工具用燃料 2.2 20.8 13.1 交通工具使用和维修 0.3 2.9 2.7 通信工具 1 -1.9 -2.4 通信服务 -0.3 -1.7 -1 邮递服务 0 1.1 2.2 六、教育文化和娱乐 0.5 2.2 2.2 教育服务 1.9 3.1 2.8 旅游 -3.5 1.7 3.5 七、医疗保健 0.2 2.7 5 中药 0.6 6.1 5.4 西药 0.6 5.3 5.2 医疗服务 0 1.5 5.4 八、其他用品和服务 -0.2 0.7 1.1 附注 1．指标解释 居民消费价格指数（Consumer Price Index，简称CPI）是度量居民生活消费品和服务价格水平随着时间变动的相对数，综合反映居民购买的生活消费品和服务价格水平的变动情况。 2．统计范围 居民消费价格统计调查涵盖全国城乡居民生活消费的食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通和通信、教育文化和娱乐、医疗保健、其他用品和服务等8大类、262个基本分类的商品与服务价格。 3．调查方法 采用抽样调查方法抽选确定调查网点，按照“定人、定点、定时”的原则，直接派人到调查网点采集原始价格。数据来源于全国31个省（区、市）500个市县、8.8万余家价格调查点，包括商场（店）、超市、农贸市场、服务网点和互联网电商等。[详情]

　　机构预测9月份CPI同比增2.5% ■本报记者 苏诗钰  10月16日，国家统计局将发布9月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。中金公司、招商证券、中信证券、申万宏源、上海证券、华创证券等14家机构对9月份CPI和PPI数据进行了预测。 《证券日报》记者统计发现，机构预测9月份CPI同比增长的最小值为2.20%，最大值为2.60%，预测均值为2.50%；PPI同比增长最小值为3.30%，最大值为3.80%，预测均值为3.50%。 兴业证券首席宏观分析师王涵表示，近期蔬菜、猪肉、房租、原油、汇率、关税等因素可能扰动通胀，食品高频价格数据显示，蔬菜、猪肉等价格走强；非食品可能延续偏强的走势；整体上看，CPI同比可能进一步回升。PPI方面，原油、钢铁、水泥、煤炭等价格指向PPI环比仍不弱，但由于基数因素PPI同比或明显回落。 招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，预计9月CPI同比增速进一步抬升至2.5%，PPI同比增速进一步回落至3.7%。预计食品环比变动2.1%，较上月有所收窄。其中猪肉价格受疫情再度发酵以及需求偏弱的影响，环比涨幅出现回落。鲜菜价格环比涨幅居前，幅度同样较上月回落，近几个月以来较为不利的气候条件对菜价造成了明显影响，预计后续影响将逐步消退。非食品方面，布油价格环比明显反弹，预计国内成品油价格在近期将继续提价，非食品价格环比小幅抬升至0.4%。综上，预计9月份CPI环比增长0.9%，PPI环比进一步抬升至0.7%。 农业农村部公布高频数据监测显示，截至9月27日，今年9月份猪肉价格同比跌幅较8月份继续收窄，9月份菜价当月同比涨幅出现了反弹，鲜果价格同比也出现了较明显的上涨。 华泰证券首席宏观研究员李超告诉记者，菜价和水果价格的同比上涨跟去年同期的基数较低有关。结合CPI环比的历史季节性表现，预计9月份通胀环比上涨0.9%、同比上涨2.6%，较前值继续回升。下半年基建增速有望较上半年反弹，钢铁、水泥等行业价格或将受益，PPI环比增速未来有望继续为正。预计9月份PPI环比上涨0.3%，同比增速为3.3%。[详情]