争辩上市公司兜底增持或涉嫌违规

　　王一鸣 面对A股持续低迷、上市公司股价下跌，近期市场出现一股“兜底增持”风潮，即不少上市公司实控人发布公告，喊话员工增持，“亏了算我、赚了归你”，引起广泛关注。 据不完全统计，6月2日至13日，已有包括科陆电子、星辉娱乐、青岛金王等在内的26家上市公司发布“兜底增持”倡议公告，一般是鼓励公司员工在公告后的一周内增持并承诺兜底。 面对“兜底增持”的喊话，员工们的态度出现明显分化。截至6月14日晚间，已有11家上市公司披露了员工兜底增持的结果，有出现大手笔的：211名奋达科技员工响应董事长号召，踊跃买入2086.42万元公司股票；也有响应不多的，总体约一半的公司增持人数不到员工总数的1%，其中，4家公司的增持人数为个位数，而“长城系”两家公司仅有3人响应增持。 事实上，从上述案例来看，因对公司经营前景的信心和对员工利益的呵护而发出倡议者有之，但也有不少大股东的“兜底增持”被认为有规避股权质押风险之嫌；因为近期发布兜底式增持公告的上市公司，其实际控制人大多有大量股份处于质押状态。 此外，防止定增价格“倒挂”而导致募资计划“流产”，或避免进行中的重组方案搁浅，也是部分上市公司大股东着急推出兜底式增持倡议的重要动机。这就令一些“兜底增持”倡议公告变了味。由此，监管部门也开始对“兜底增持”行为表示关注。深交所近期下发通知，要求上市公司应当披露增持主体、增持期限、兜底条款等具体内容；披露倡议人补偿员工持股亏损的具体实施细则；披露员工购买公司股票的资金来源以及取得相关股份的表决权归属；应充分提示大股东质押风险、股价波动风险等。随后，不少上市公司发布“补丁”公告，对市场关心的“员工因增持股票产生的亏损”“补偿资金来源”等问题进行了说明。 笔者以为，监管部门的做法有利于提示风险，稳定市场预期。“兜底增持”从公司内部来看，其可理解为以实控人、大股东们的诚信背书下的，对员工潜在激励的一种形式，从二级市场角度看，倘若员工积极性不高，最后则难以摆脱是否为“喊话式”的增持行为。从短期效益看，“兜底增持”倡议对股价的刺激正在减弱。如安居宝在倡议公告后录得连续3个交易日涨停，但随后股价开始下调。其他“兜底增持”概念股股价亦在短抄后出现较大下跌。 而对于存在其他目的忽悠式“兜底增持”，光靠监管则难以让其摆脱信任危机。需要明确的是，不论是真“兜底”抑或只“忽悠”，毕竟都不是自己出钱，而是别人出钱，与自己真金白银来增持相比，难免有鸡肋之嫌。要想让员工和中小投资者相信“公司基本面良好”“股票有投资价值”，笔者建议，倡议者们在发出“兜底增持”倡议的同时，自己不应退缩，而应带头增持，彰显看好公司未来前景的决心。毕竟，两军对阵之时，“兄弟们，给我冲”和“兄弟们，跟我冲”的号召力完全不同。[详情]

　　“兜底增持”现象在近期成为热点，甚至衍生出了概念板块。兜底增持在A股市场其实也不算新鲜事儿，早在2015年、2016年，就有上市公司搞过这玩意，只不过效果一般。照理说，兜底增持原本是一把好牌，有利于提振市场信心，只不过，到了有些上市公司高管手上，这手好牌就很有可能打烂了。 付建利 最近这段时间，A股市场上最火的一个概念，非兜底增持莫属。 自6月2日奋达科技解开启本轮“兜底增持”序幕以来，逾30家上市公司实际控制人或者董事长倡议员工增持自己股票，且进行兜底。兜底方式也是五花八门、不一而足。有限定期限内员工增持股票亏损由董事长现金补足的，也有保底收益率10%秒杀各种理财产品的，还有“5%保底收益+信托计划”双杠杆的。照理说，兜底增持原本是一手好牌，有利于提振市场信心，只不过，到了有些上市公司高管手上，这手好牌就很有可能打烂了。 粗略统计，自6月2日奋达科技拉开本轮“兜底增持”序幕以来，A股市场有超过30家上市公司的实际控制人或董事长倡议员工增持，并且承诺进行兜底。兜底的最初形式，一般是员工在制定的时间段买入自家上市公司股票，持有12个月并且在职，发生亏损，则由上市公司实际控制人或董事长用现金予以补偿。后来骅威文化实际控制人郭祥斌为员工增持设立10%保底收益，秒杀市场上大部分理财产品，*ST德力实际控制人施卫东除了为自家公司员工增持进行兜底，连公司2016年度合作业务量不低于人民币300万元且2017年继续保持上述业务规模的供应商、销售商也拉上了。更有甚者，恒力股份实际控制人陈建华、范红卫夫妇通过“5%保底收益+信托计划”的双杠杆，给兜底增持添了又一种形式。 也许兜底增持的形式还会“创新”，兜底增持在A股市场其实也不算新鲜事儿，早在2015年、2016年，就有上市公司搞过这玩意，只不过效果一般，有上市公司的员工买入自家股份之后，最后还是亏损的。 照理说，兜底增持的上市公司实际控制人或董事长都是“中国好老板”：号召自己的员工买自家公司股票，而且“赚了是你的，亏了算我的”！看起来显得底气十足又大公无私。从市场情绪上来说，上市公司实际控制人或董事长敢于为员工增持股票兜底，尽管附加了一定的条件，但毫无疑问，如果上市公司业绩很差，明摆着业绩要下滑，上市公司的老总们，估计也很少会有这个底气来兜底。实际上，换句话说，从正面的方向来讲，上市公司实际控制人或董事长号召员工增持并且承诺兜底，相当于把上市公司实际控制人或董事长对自家公司经营的信心，给公开化了。尤其是在市场处于底部区域的时候，上市公司的实际控制人或董事长成批出来进行兜底增持，对疲弱的市场情绪可以起到“四两拨千斤”的提振效应。 然后，现实是，不少上市公司实际控制人或董事长之所以出来兜底增持，主要是因为自己的股权质押处于平仓的临界点，如果上市公司的股价继续下挫，实际控制人或董事长很可能“吃不了兜着走”，于是乎，兜底增持鱼贯而出。更有甚至，上市公司的实际控制人或董事长和市场上的资金提前勾兑好，借机拉升股价，配合大股东或实际控制人减持股份，由中小投资者来进行买单。好好的一本兜底增持的“经”，由于利益的驱动，被念歪了。 现行的法律法规，对兜底增持并无明确的界定和规范，鉴于“法无禁止皆可为”的原则，兜底增持当然是没有问题的，而且只要规范和阳光化进行，发挥的正面作用更大。只不过，兜底增持涉及到的当事人和环节众多，哪一个环节违背证券市场的三公原则，都有可能对中小投资者的利益造成损害。 为此，监管层日前发布《关于加强上市公司控股股东、实际控制人等向公司员工发出增持倡议书的信息披露的通知》，要求上市公司实控人或大股东的增持倡议书应披露员工薪酬与资金来源。上述通知适用于深交所全部上市公司。 通知要求，上市公司应当披露增持主体、增持期限、兜底条款等具体内容；披露倡议人补偿员工持股亏损的具体实施细则；披露员工购买公司股票的资金来源以及取得相关股份的表决权归属等。此外，通知还要求上市公司实控人或董事长等兜底增持倡议人不得利用兜底增持承诺进行内幕交易、市场操纵等证券欺诈行为。 同时，尽管上市公司的实际控制人或董事长扯破嗓子倡议员工增持自家上市公司股票，但员工并不一定“买账”，长城动漫和长城影视两家兄弟公司只有1名员工和2名员工分别增持了10手和28手公司股票，出手的资金量，只有数万元。 对于上市公司员工来说，第一，员工年薪有的还比较低，有的上市公司员工平均薪酬只有几万元，要这些员工大手笔去增持自家公司股份，员工还真拿不出“真金白银”来；第二，上市公司员工并不一定对买股票感兴趣，或者他们担心万一亏损，公司实际控制人或董事长不履行承诺，员工也不好意思主动去找上市公司实际控制人或董事长兑现承诺，即便走法律程序，估计也是一件很麻烦的事情。 基于以上这些问题，兜底增持的关键，还是就几个关键环节，对上市公司的兜底增持进行规范，并且及时进行信息披露。第一，如果员工买入股票后亏损，上市公司实际控制人或董事长履行承诺的具体情形，以及违背承诺后员工该如何维权；第二，兜底增持的全过程进行信息披露，包括资金来源、关联账户、发布兜底增持前后股价异动及资金进出情况，防止各种形式的内幕交易和利益输送；第三，不妨让上市公司实际控制人或董事长拿出真金白银，与员工一起增持，共进退，而不是仅仅停留在嘴皮子上。[详情]

　　证券时报记者 赵黎昀 因控股股东质押股份逼近平仓线而一度停牌的*ST德力（002571），昨日晚间也披露加入实控人“兜底增持”的行列。 昨日复牌后，*ST德力早盘曾直线上探至8.5元/股高点。上午10时左右，该股一度大幅下跌5.04%至7.91元，触及跌停。截至下午收盘，*ST德力报8.21元，跌1.44%。 股权质押平仓风险近期一直困扰着*ST德力。在被实施退市风险警示后，*ST德力4月25日至27日连续三个交易日跌停，累计跌幅达14.3%。 4月27日晚，*ST德力披露实控人施卫东质押股份触及平仓线，次日起停牌。在此期间，施卫东曾四度进行补充质押，累计达3032.5万股。截至6月7日，施卫东共持有*ST德力1.66亿股，质押股份占其持股总数的72.33%，占公司总股本的30.55%。 尽管施卫东通过追加股份质押、延长还款时间、筹措资金提前归还原有股权质押借款等方式降低了已质押股份的平仓风险，但公司股价若继续下跌，施卫东质押股份仍存在被平仓的风险。 就昨日的股价表现来看，施卫东补充质押的动作并未成功提振二级市场对公司股价的信心。于是，施卫东倡议公司全体员工和销售商、供应商积极买入公司股票。倡议书承诺，凡6月9日至13日期间净买入，且连续持有12个月以上的在职员工，和公司去年合作业务量不低于300万元，且今年继续保持的供应商、销售商法定代表人，若增持产生亏损将予以补偿，收益归增持人所有。 “相对于补充质押，兜底增持的提振效应更加明显。”华安证券首席宏观分析师徐阳表示。 根据过往市场表现，上市公司公告兜底增持次日，股价多数上涨甚至涨停，随后涨幅逐渐收窄。不过，伴随兜底概念股发酵，近两日相关公司股价已有资金出货的迹象，中长期来看，公司基本面仍是判断股价走势的重要标的。 对比*ST德力与此前其它上市公司的兜底增持公告，把公司上下游供应商和销售商均列入号召增持范围的，*ST德力还是头一家。此外，该公司也是ST公司中首例号召兜底增持的。 “控股股东面临平仓风险，往往会展开市值管理，尽一切办法提振股价，不过效果如何还是很难说。”徐阳同时指出，即使股票价格跌破平仓线，被强制平仓的情况也十分少见，质押人可通过追加保证金或者追加质押物等措施来降低融资风险。 由于近期A股持续震荡，多家上市公司均遭遇股价下跌后质押股份触及平仓线或警戒线的情况。据证券时报·e公司记者不完全统计，今年5月至今，A股共有超过700家公司发布股权质押公告，涉及质押股份数超过300亿股。目前因质押股份触及平仓线停牌的仍有多喜爱、勤上股份等。[详情]

　　熊锦秋 截至6月6日晚间，16家公司老板喊话发布增持倡议、并承诺兜底，兜底式增持似有席卷之势，而倡议增持的上市公司股票大多迎来涨停。 笔者认为，兜底式增持应属老板与员工之间的合同，这种合同的惠及力只有员工，普通投资者对此不宜过度兴奋、应谨慎对待。 比如，6月2日凯美特气发布公告称，公司收到董事长祝恩福提交的《向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》，倡议员工积极买入凯美特气股票，同时承诺，凡2017年6月2日至6月6日期间，员工买入股票且连续持有12个月以上并且在职，若因产生亏损由祝恩福予以全额补偿；收益则归员工个人所有。 《合同法》规定，当事人订立合同，采取要约、承诺方式。老板兜底式增持承诺，或应归属合同范畴。 表面看这种合同似乎是老板无私奉献，但实则不然，员工增持托住下跌股价，对老板自然有百利无一害；在已宣布兜底式增持的诸多公司中，有不少重要股东存在股权质押情况，若股价继续下跌，很可能面临爆仓风险，让员工冲在前面抄底，显然可以缓解这种风险的爆发。 现在市场对兜底式增持承诺有争议，怀疑是否属于《证券法》界定的“以其他手段操纵证券市场”。 笔者认为，单就兜底式增持承诺来看，这种合同只是老板与员工之间的合意，与他人并不相干，或许还很难构成操纵手段。 诚然，一些老板倡议员工增持的股票，市盈率高达100多倍甚至更高，在一般人看来投资价值并不明显，老板倡议增持，似乎有王婆卖瓜、自卖自夸的嫌疑，然而这种自夸却很难构成误导性，因为老板也没有列举一些不实证据来佐证自己，股票是否有价值、在不同人眼里差异很大，市盈率毕竟不是评判股票价值的唯一标准。 当然，有的兜底式增持个股出现大涨，这里面也并非就没有市场操纵行为，这其中一些实力投资者（也可能包括老板自己）在二级市场凭借持股优势、资金优势来拉抬股价，这就构成市场操纵，兜底式增持承诺可能被庄家所利用。 综合来看，老板作出兜底式增持承诺，如果在二级市场不存在拉抬、对敲等操纵手段，这其中应该不存在市场操纵行为，否则就可能构成市场操纵。真正值得思考的是，兜底式增持承诺本是老板和员工两者之间的事情，不妨把它看做婚约，现在外围投资者对此却想入非非、兴奋不已、奋勇杀入，投资者自己不对股票投资价值进行独立判断，只是把此当做题材来炒，显然输赢只能由自己负责。 再进一步分析，老板作出兜底式增持承诺，未来即使不履行承诺，跟风爆炒散户或许也只能是“哑巴吃黄连，有苦说不出”。既然兜底式增持承诺的实质属性是合同，那么将来员工增持出现亏损，老板撕毁合同、拒不履约补偿，员工是否敢于向老板讨要，这很难说。若要硬讨，或许连自己饭碗都不保；即使要依法依规解决合同纠纷，按《合同法》，合同争议的解决方式有“和解、调解、仲裁和诉讼”四种方式，这其中证券监管部门甚至都插不上手。 2014年证监会出台《上市公司实控人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》规定，以加强对上市公司实控人等主体的承诺及履行承诺行为的监管，但其中明文纳入约束的承诺事项，主要是“首次公开发行股票、再融资、股改、并购重组以及公司治理专项活动等过程中作出的解决同业竞争、资产注入、股权激励、解决产权瑕疵等各项承诺事项”，兜底式增持承诺并不属于上述规范。兜底式增持承诺只涉及内部员工利益、并不涉及公众投资者利益，即使上市公司老板违约，这种小事或许证券监管部门管不了。 最终决定股票价格的肯定是其内在价值，一些股票之所以出现大跌，或正由于其缺乏内在价值，老板仅仅动下嘴皮子作出兜底式增持承诺，并不会改变上市公司基本面，如果不切实改善上市公司实业经营，那么短暂的股价反弹之后，股价仍可能继续回归内在价值之旅。 随着上市公司越来越多，投资者更应顺应市场价格发现的大趋势，对兜底式增持作出独立判断之后，再决定是否跟随，以规避不测风险。 （作者为资本市场专业评论人）  [详情]

　　余丰慧 2017年5月底以来，在A股市场跌跌不休，大盘权重指数与个股严重背离，以及IPO争议，股东减持新规实施等股市“故事”演绎得越来越精彩之时，突然传来上市公司兜底式增持的倡议。 从6月6日午间到当日晚上，一天之内竟有10家上市公司密集发布兜底式增持倡议的公告，从而一举超过2015年下半年股市大动荡时期的数量。据媒体统计，2015年共有11家公司发布类似倡议，2016年仅有4家，而今年6月2日至6日晚间，发布企业的数量猛增至15家。 乍一看，这绝对是一个非常好的现象。A股大盘指数走低，个股处在低位，上市公司增持回购自家公司股票无可厚非。 美股市场发生危机时，或者某家公司股价下跌过多时，在美上市的公司增持回购自家股票是“救市”的一种非常重要的做法。美国公司回购股票都是市场化的选择，自动自发的增持回购。A股市场目前状况也需要出现这种兜底市增持。 在A股市场的危机关头，终于出现了自愿兜底增持的上市公司，应该是可喜可贺的。 在一时兴奋过后，细细分析却发现这种兜底式增持背后竟然存在一大隐患。兜底式增持资金从哪里来是个必须透明公开披露的事情。从披露的公开信息发现，“喊买”背后，多数公司存在高比例股权质押现象。 比如，雪人股份于5月25日公告，公司实际控制人林汝捷累计质押股份14138.63万股，占其所持公司股份总数的78.40%。另外，第二大股东陈胜累计质押股份5377万股，占其所持公司股份总数的84.16%。 科陆电子4月26日公告，实际控制人饶陆华处于质押状态的股份累计数为57487.35万股，占其所持公司股份总数的94.64%，占公司股份总数的40.86%。 星徽精密5月30日公告，控股股东星野投资已质押股份6852万股，占星野投资持有公司股份总数的64.81%，占公司总股本的32.67%。 不再一一列举。 一切金融风险的原罪是高杠杆融资。A股市场2015年的股市震荡，从资金最终断裂角度来看，是被疯狂加杠杆推向大风险泡沫的。“凶手”是股市流动性疯狂加杠杆。2017年初，险资风险凸显的根本性原因也是疯狂加杆杠，并且将股权质押循环往复融资。 历史上最血淋淋的例子是美国20世纪20年代的股市疯狂加杆杠融资，最终导致美国20世纪20年代末期与30年代的经济金融大危机。 在20世纪20年代的美国股票市场，在那个“沸腾的20年代”，出现了令人难以置信的股票繁荣，所有的人都在买进和卖出股票。 这个疯狂的牛市中购买者所依靠的大多数都是保证金。这意味着购买者只需支付部分现金就可以买到价格不菲股票，差额部分以新买的股票抵押作为支付。 1929年美国股市达到了几近疯狂的地步。当时，整个美国几乎所有人都笃信股市永远上涨，不会下跌。时任美国总统胡佛与时任美国财长奉行完全的商业主义，商业第一是胡佛政府所有政策的核心。 当1929年9月美国股市开始下跌时，胡佛以及财政部长都出来安抚股民说，美国经济的基本面非常好，股市没有下跌的基础。同时商业大鳄洛克菲勒、摩根等都出来告诉民众美国股市不会下跌，并且自己拿出了巨额资金来买涨托市，然而，这样却没有阻止住10月的暴跌。原因何在呢？ 那时由于政府给民众传递的是经济一片大好，股市莺歌燕舞、永远不会下跌的信号，因此，许多企业都不再做实业、开工厂，而是把资金全部用来炒股，很多人都是从银行贷款炒股，并且把买来的股票抵押给银行再进行多次贷款炒股。 然而，1929年9月美国股市开始下跌时吓坏了银行，银行立即要求股权质押贷款炒股者归还贷款。银行越逼越紧，炒股者只有卖掉股票还款，结果越卖股市越跌，越跌银行逼债越紧，投资者抛售股票，股市暴跌。终于在1929年10月份，美股市场崩盘了。 胡佛没有想到，民众也没有想到，财大气粗的洛克菲勒、摩根投入巨资也没有挽救美国股市崩盘的命运。接着世纪罕见的经济大危机爆发了。 这个历史教训一定要汲取。不要埋怨说减持要管，增持也要管啊？关键在于是如何减持，又是如何增持的？法制制度与风险既是照妖镜，也是底线。[详情]

　　有人问，董事长增持和董事长兜底的区别是什么？智者曰：“那就是同志们，跟我冲啊和弟兄们，给我冲，这两句话的区别。“ 近期市场萎靡不振，上市公司的大股东们开始坐不住了。老板们纷纷喊话鼓励员工买自家公司股票，而且赚了归自己，赔了老板买单。 在奇葩的A股，永远不缺乏奇葩的事情发生。仅仅董事长的一句呼吁，散户们就像得到了救命稻草一样，纷纷追逐买入，可谓是最强“嘴盘”。例如昨日午间发布了兜底公告的青岛金王、智慧松德、吉艾科技在午后开盘出现直线拉升，青岛金王、智慧松德一度强势封上涨停，吉艾科技也打开跌停板，直线拉升翻红。 尝到甜头的上市公司也纷纷加入兜底式增持的队伍中来，自发的成立了一个新概念板块。从6月1日至昨晚，已经有18家上市公司披露了关于董事长倡议员工增持股票并承诺兜底的公告，分别是长城影视、长城动漫、雪人股份、乐金健康、东方金钰、兴业科技、沃尔核材、科陆电子、智慧松德、青岛金王、吉艾科技、星辉娱乐、安居宝、星徽精密、宝莱特、奋达科技、凯美特气、锦富技术。 兜底增持板块冲高大涨 兜底增持板块今日早盘走势 无论如何，短期来看市场似乎蛮受用，截止午盘，沪指涨近1%，报3131.00点，深指涨1.46%，报10060.7点，创业板涨1.46%，报1792.25点。盘面上，个股呈现普涨态势，题材股表现活跃，高送转上演涨停潮，市场成交量放大，人气开始回升。 而据东方财富的兜底增持板块指数上涨1.42%，板块内18只股票，其中上涨的股票多达14只，其中两股接近涨停，涨幅在4%以上的有6只。难道是兜底增持效果显著？不仅提振了投资者购买个股的信心，连大盘的氛围都转暖了。 具体来看，兜底增持板块的龙头股当属安居宝，自公司在6月5日午间发布公告称，董事长向全体员工发出增持股票倡议并承诺兜底。受上述消息提振，安居宝股价直接秒板，并在6月6日再接再厉收出“一字涨停”，今日继续冲击涨停，三天涨幅逾30%。而安居宝在发布增持公告之前，今年股价已经累计跌了44%。 安居宝今日早盘和今年以来的走势 雪人股份截止午间收盘放量上涨8.51%，涨幅排名第二。昨日晚间公告，董事长林汝捷发出增持倡议书，倡议全体员工积极买入雪人股份股票，并承诺凡6月7日至6月9日期间，买入公司股票且连续持有12个月以上并且在职，若因增持雪人股份股票产生的亏损，由林汝捷予以全额补偿，收益则归员工个人所有。 不过从公告内容来看，由于给予员工购买时间窗口过短，而且近期兜底增持股逐渐增多，效应递减，未能像安居宝那样接连封死涨停。 雪人股份早盘和近期走势 追风兜底增持股需甄别 从今天上午的盘面走势来看，兜底增持概念股已经开始产生分化，买入吉艾科技的投资者只能眼巴巴的看着“别人家的孩子”那么优秀，自家孩子怎么这么不争气。截止午盘，吉艾科技大跌6.87%，而昨日午间吉艾科技发出兜底式增持公告，午后，股价从跌停板直线翻红，最高涨近6%，而今日的大跌，昨日追高者全部掩埋。 吉艾科技走势图 事实上短短几个交易日内，能够拿出大笔真金白银来增持公司股票的员工不会有多少，而公司倡议人需要“兜底”的亏损也有限，对于兜底增持更多的是一种心理预期。 从长期来看，对于目前产生的兜底式增持热，业内人士表示，要具体情况具体分析。首先是上市公司基本面扎实，管理层认为当前股价为市场情绪错杀，这种情况对后市具有指导意义；其次是如果公司基本面不扎实，这也就只是缓兵之计，是上市公司自救解决流动性危机的办法，实质上中期风险仍需要释放。 截止午间发稿，兜底增持股又多一名新成员，国恩股份实控人发增持公司股票倡议书并承诺兜底。而星徽精密午间公告表示，已有员工响应增持号召买入股票。他们的午后表现还会像之前表现的那么强势吗？ 最后小编想嘱咐一下想要追风的散户，人家董事长说的可是兜的员工底，可没说过兜散户的底。可不要从炒作概念最后被套牢，变成了“公司股东”了，毕竟像暴风科技的前车之鉴还历历在目。[详情]

　　证券时报网（www.stcn.com）06月07日讯 国信证券7日发文称，近几日大股东兜底股成为焦点，但可参与性不高，切忌追高。在这种市场下，仅仅一则兜底公告，股票就能有如此表现，可见市场真正缺的并不是资金，而是对股票有信心的资金。真正能够支撑股价的，并不是董事长的兜底，而是企业的估值、竞争力以及业绩。短期内市场震荡分化的局面还将持续，市场人气修复需要时间，需新催化剂才能激活资金的热情，国企改革、超跌错杀成长股存在短期交易性机会，操作难度依然存在。 （证券时报·e公司）[详情]

　　证券时报记者 余胜良 资本市场向来是不惮以最大的恶意，来揣测任何行为，比如最近一段时间密集出现的实控人或董事长为员工增持兜底。但记者认为，任何可以增加市场资金的行为都值得鼓励，但需要做到过程规范。 最近几个交易日，就跟发福利一样，上市公司实控人号召员工增持并为此兜底，6月6日中午就有智慧松德、吉艾科技、青岛金王发布公告，到了6月6日收盘后，包括东方金钰、长城动漫、乐金健康、兴业科技、雪人股份公布类似信息。 从效果上看，以前发布类似公告的公司都有一个涨停，大多数第二天会高开，第三天则基本上会下跌。 或许正是因为鼓励员工增持立马就有一个涨停，才会有这么多实控人加入到“中国好老板”的行列，从一天一两例，到6月6日的8例。 这两天围绕兜底增持的揣测不少，大概都是阴谋论，比如实控人目的是为了股权质押安全，实控人一个承诺而已，员工掏的却是真金白银，到时候真亏了老板没钱也没办法，说不定还给老板减持找了个借口。为增持兜底是一种变相操作股价，兜底承诺类似理财承诺本金安全，于法无据。 为员工增持兜底的确是比较新的事物，2015年才出现，当时市场惨烈，这次等于是重现江湖，目前市场整体看好像还没到当年的惨烈程度，但其实很多中小盘股已跌得令投资者叫苦不迭。这时候出现的兜底增持承诺，更像是一阶段性的信号。 有人说，实控人和高管增持比鼓励员工增持更为实在，前者付出了真金白银，可以说是“跟我上”，后者则是呼吁式的，可以说是“给我上”，这些类比当段子听听可以。作为一个市场参与者，还应该分析得更为透彻，实控人或高管增持，或有亏损或有收益，都是自己背负，天经地义；兜底员工增持则是为别人的收益负责，别人亏损了自己补上去，亏损和收益是不对等的。假若有人告诉一个投资者，你炒股的亏损我来背，赢了不用分给我钱，这等于是把压力转移了。 如果弄不准怎么评价，那么就比较下有和没有哪个更好。显然有兜底增持承诺更好，有实控人兜底，至少表明对股价有信心，兜底增持肯定是不希望股价下跌，而是想让员工赚到钱，这样彼此开心，实控人也显得大度。 有一种说法，股价跌得这么厉害了，实控人鼓励员工增持是为了抵押股权的安全，是利用员工。当然也可以理解为，股价跌这么多了，跌无可跌，实控人觉得已经很安全了，这时候鼓励增持，一个是看好，另一个是安全边际比较高。 实控人一般只为两天的员工增持负责，6月6日长城动漫实控人兜底的时间扩大到一周时间。规定一个相对短的时间其实是增加安全边际，一个是这么短时期股价变动幅度不会太大，另一个是因为员工手上所持货币不会太多，不会太大规模参与。实控人也需要安全。 至于实控人自己的其他打算，根本不需多虑。在这个市场上的人都想赚到钱，只要遵守规则不侵犯他人利益即可。 需要注意，上面这些兜底的都是民营企业，都是民营企业家在兜底，你可以认为民企老板对股价更敏感，也可以解读为民企对员工更在乎，愿意和员工绑在一起。 实控人为员工增持兜底里面，有问题的地方在于这类似一种理财行为，这种兜底是否能站得住脚，目前看并没有法令明令禁止。 兜底增持最重要的一个问题，在于这种行为会引起股价明显变动，那就属于敏感信息，应该列入信披规范之列，披露知情人范围和持股信息，并披露鼓励增持期间员工增持信息，做到范围可控，风险可控，最后员工减持也要公告。兜底毕竟会关系到实控人的支付能力。 这个市场害怕的是一部分人用内幕信息高买低卖，害怕的是操纵和构陷。但肯定不害怕以市场价格的增持行为，这怎么说都是增量资金。[详情]

　　自今年6月2日午间奋达科技和凯美特气拉开本轮“兜底式增持”的序幕以来，其带来的涨停效应正引发上市公司的大面积跟风，仅6月6日一天，便有10家上市公司实控人或董事长向员工发出“兜底式增持”的倡议。在股价一路下跌、股权质押平仓风险加大的情况下，资金紧张的上市公司实控人或董事长无力补充质押或自己增持，利用员工的资金杠杆对公司股价进行托底成为无奈之举。 虽然短期涨停效应显著，不过长期来看，在公司基本面没有显著改善的情况下，依靠“兜底式增持”不但无法显著提振公司股价，盲目进行“兜底式增持”反而会给上市公司实控人或董事长带来巨大的财务风险。同时，“兜底式增持”是否涉嫌操纵股价、是否会导致股东权益不公平、“兜底”承诺是否具有法律效力、上市公司实控人或董事长是否有能力履行“兜底”承诺等充满争议。 “兜底式增持”脉冲 今年6月2日午间，奋达科技和凯美特气率先拉开了本轮“兜底式增持”的序幕。奋达科技控股股东、董事长肖奋倡议，“公司及全资子公司全体员工积极买入公司股票。本人郑重承诺，凡2017年6月2日至6月6日期间净买入的奋达科技股票，且连续持有12个月以上并在职的，若因增持产生的亏损，由本人予以补偿，收益则归员工个人所有。” 此后，“兜底式增持”的上市公司与日俱增。截至中国证券报（ID：xhszzb）记者发稿时为止，已有包括奋达科技、凯美特气、宝莱特、安居宝、星徽精密、星辉娱乐、科陆电子、智慧松德、吉艾科技、青岛金王、东方金钰、长城动漫等在内的17家上市公司的实控人或董事长向员工发出了“兜底式增持”的倡议书，号召员工积极买入自家股票。 2017年6月“兜底式增持”上市公司一览 实际上，这已经不是A股第一次出现“兜底式增持”潮。2015年7月至9月，A股出现大幅波动之后，腾邦国际、暴风科技、奋达科技、科陆电子等多家上市公司实控人或董事长便向员工发出“兜底式增持”的倡议；2016年1月到2月，在A股再次出现大幅波动之后，东方海洋、旷达科技、佳创视讯的实控人或董事长又拿起了“兜底式增持”的利器。 值得注意的是，虽然大力倡议员工增持，并直言“公司基本面良好，对公司管理团队与公司未来持续发展充满信心，公司股票投资价值已经凸显”，但却鲜有上市公司实控人或董事长自己站出来进行增持的。倒是方直科技实控人黄元忠虽然只倡议董监高买入自己股票，还不承诺“兜底”，但自己却身先士卒，在发出倡议的同时增持了36.8万股公司股票。 只倡议员工买自己却不买或许与上市公司实控人或董事长资金紧张有关。在这一轮“兜底式增持”潮中，几乎所有上市公司实控人或董事长都有股权质押在身。 业内人士指出，面对股价下滑带来的平仓危机，在无力补充质押的情况下，利用员工的资金“杠杆”对公司股价进行托底，实属无奈之举。 涨停效应引发跟风 “发出‘兜底式承诺’倡议的上市公司实控人或董事长6月2日2个，6月4日1个，6月5日4个，6月6日却一下子出现了10个之多，预计未来进行跟风的上市公司实控人或董事长还将大量增加。”业内人士告诉中国证券报（ID：xhszzb）记者，原因是，“兜底式增持”正在A股引发一场涨停效应。 6月2日午间率先发布公告的奋达科技和凯美特气午后便封涨停；6月4日晚间发布公告后，宝莱特在6月5日涨停；6月5日午间发布公告的星徽精密和安居宝，午后股价站上涨停板，当日晚间发布公告的星辉娱乐在6月6日也以涨停开盘；6月6日晚间发布公告的智慧松德午后股价也站上涨停板。 虽然涨停效应显著，但业内人士指出，“兜底式增持”的上市公司是否值得跟风买入要看其投资价值。值得注意的是，不少“兜底式增持”的上市公司虽然股价一路下跌，位于阶段性底部，但其一季度业绩同样十分惨淡。以安居宝为例，公司净利润已经连续三年下滑，今年一季度，公司净利润又亏损了1274.89万元。 “兜底式增持”上市公司一季报营收和净利润 而且，从长期来看，“兜底式增持”的上市公司虽然有实控人或董事长为员工买入“兜底”，但普通投资者的赚钱效应并不明显。以暴风集团为例，公司董事长冯鑫在2015年7月16日向员工发出“兜底式承诺”倡议，但是近两年来，暴风集团的股价却一路震荡式下跌，目前只有27.57元/股，相对于董事长发出倡议时下跌了近70%。 另外，盲目倡议员工进行“兜底式增持”，对上市公司实控人或董事长也会造成财务风险。2015年7月9日，腾邦国际董事长钟百胜倡议员工进行“兜底式增持”。据公司公告，在承诺区间员工持续买入腾邦国际股票为103.78万股，均价为34.91元。而截至6月5日收盘，腾邦国际的股价只有12.77元/股，相对于买入均价已经浮亏63.42%。 存多方面法律争议 随着“兜底式增持”案例的不断涌现，随之而来的涨停效应还引发了很多上市公司的跟风，北京某大型律所证券业从业律师王刚（化名）在接受中国证券报（ID：xhszzb）记者采访时表示，这一现象目前也引起了很多证券业从业律师的关注，并引发了律师圈内的激烈讨论，在很多问题上都存在不小争议。 《证券法》规定，禁止单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量；与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；以其他手段操纵证券市场。 那么，“兜底式增持”在引发股价涨停潮的同时，是否涉嫌“以其他手段操纵证券市场”，存在违反《证券法》的情形？业内人士指出，“兜底式增持”可能“醉翁之意不在酒”，“员工是否会响应倡议不一定，但利用‘兜底式增持’引发的涨停效应，实控人或董事长完全可以勾结资金方提前买入，然后再与资金方进行分赃。” 同时，王刚认为，“上市公司公告里都一概表示，‘倡议书仅代表实控人或董事长个人意见，非董事会决议’，但实控人或董事长身份敏感，作出的任何决策不仅仅代表其个人。而且，这种行为仅仅保障的是增持员工，也就是部分股东的利益，显然对其他股东存在差别性待遇，易导致股东权益的不公平。” 另外，上市公司实控人或董事长在倡议书里虽然都承诺对员工增持进行“兜底”，但是，这种承诺是否具有法律效力？对于员工增持数量巨大并造成巨额亏损的，实控人或董事长又是否有能力履行“兜底”承诺？而且，在A股上市公司或实控人违反承诺屡见不鲜的当下，这种“兜底式承诺”又有多大的可信度呢？[详情]

　　 新浪财经讯 今日微博知名财经博主曹山石在微博发文称“董事长号召买股并兜底，实质是向员工变相融资。注意辨别大股东接近质押崩溃边缘的兜底呼吁。用质押维持资金链，是惯用玩法。比如上月被质疑的神雾，关联交易达到主营收入70%。从逻辑推导来说，就是通过关联交易做高利润，拉高股价，从而能够质押股权去维持集团的资金链。暴风15年7月呼吁员工买股，当时市值逾220亿，今天76亿。”[详情]

　　上市公司“兜底增持”频现，这是股价见底标志吗？ 股市接连非理性下挫，引发不少资金的先后增持。但，在个股价格持续非理性下跌的过程中，A股市场却开始逐渐出现“兜底增持”的现象，这也是当下稳定股价的重要举措。 根据证券时报数据统计，15年7月份至今，合计19家上市公司发起了实控人兜底的员工持股，而自今年6月1日以来，已经有6家上市公司作出了“兜底增持”的举动。 实际上，从“兜底增持”最密集的时间点来看，一个是15年7月至9月份，另一个则是今年6月份以来的时间点。然而，从这两个重要时间点所对应的市场表现来看，基本上经历了一段非理性下跌的过程，而不少股票也临近股权质押预警线乃至平仓线。 确实，从近期股市的表现来分析，虽然指数跌幅不算太猛烈，但个股跌幅却非常明显。其中，对于部分中小市值股票而言，其阶段性最大跌幅更是超过50%，而期间涉及股权质押平仓风险的比例还是为数不少。对此，站在这一关键时点，对于上市公司大股东而言，最迫切的任务，还是在于稳定股价，防止股价继续非理性下跌而触发系统性风险。在此期间，若操作稍有不慎，则可能连上市公司的控股权也会受到动摇。 从实际情况来看，对于涉及股权质押的资金而言，当价格跌破预警线，则需要在规定时间内补充质押物或补充现金。然而，当质押物或现金无法及时补充，则可能面临平仓乃至强行平仓的风险，而市场各方也会做好相应的应急方案。由此可见，对于上市公司大股东而言，一旦遭遇无法补充质押物或现金，乃至遭到强行平仓的风险，则后果也是不敢想象的，对上市公司的冲击也更为明显。 大股东、高管不直接增持股票，反而通过“兜底增持”的策略，鼓励员工增持股票，这确实值得我们去深思。或许，正如上文所述，当股价持续非理性下跌，大股东无力增持自家股票，乃至无力补充质押物或现金，而不得不作出的应对策略，而其根本目的，还是在于稳定股价，延缓股权质押强行平仓的时间。 其实，从近期公布的“兜底增持”方案来看，并非无条件给予员工如此优惠的待遇，而是有着系列约束的条件。其中，就包括员工要在规定时间内增持股票，且需要连续持有一定的时间，并要求连续在职等，而在符合多项要求之后，其所产生的亏损，才获得兜底，这些要求的设定，也会降低员工持股的积极性。 虽然上市公司“兜底增持”的背后可能会有不为人知的意图，但从近期颁布“兜底增持”方案的上市公司股价表现来看，却受到或多或少的提振。或许，从近期股价受到提振的表现来看，上市公司出台方案的目的已经基本达到了，但若市场环境持续恶化，则“兜底增持”仅仅延缓了风险爆发的时间，而并未从根本上消除风险的问题。 与此同时，即使上市公司出炉了“兜底增持”的方案，但若上市公司自身质地不佳，甚至存在亏损乃至披星戴帽的风险，则利好因素刺激之后，往往还是离不开股价价值回归的过程。由此一来，上市公司“兜底增持”现象，投资者仍需谨慎看待。 时下，正值金融市场“去杠杆”的大环境，而上市公司股权质押的问题已经存在多时，且需要得到妥善的处理。否则，当市场环境持续恶化，上市公司股价继续出现持续非理性下跌之际，则市场风险可能会集中爆发，甚至会触发市场的系统性风险。 由此可见，沪市3000点往往属于政策性底部，而3000点以下，则可能会是上市公司股权质押平仓风险爆发的风险区域。对此，从近期政策面的回暖，到上市公司增持意愿的明显提升，乃至“兜底增持”现象的逐渐增多，也足以体现出当下稳定市场的关键性，而与提振市场活跃股市相比，稳定市场人心会显得更加重要。[详情]

　　新华网北京6月6日电（刘绪尧）6月2日午间，凯美特气和奋达科技双双发布公告称，各自公司的董事长、实控人祝恩福和肖奋发出倡议书，倡议各自公司全体员工买入自家股票，并承诺“连续持有12个月以上并在职的，若因增持产生的亏损，由本人予以补偿；收益则归员工个人所有”。当日午后，两家上市公司的股价在午后双双封上了涨停板。 自今年5月30日起，为维护股价稳定，已经有多家A股上市公司实际控制人均以看好公司发展为由，公开倡议董监高、员工增持自家股票。业内人士表示，兜底式员工持股倡议多是出于稳定自身股价的目的。 怪象：高呼全体员工增持 大股东不掏钱 公开信息显示，截至6月5日，已有至少有六家上市公司实际控制人发出了员工增持倡议书。包括安居宝、宝莱特、星徽精密、凯美特气、奋达科技在内的至少五家上市公司，其控股股东自身分文未出，倡议全体员工增持。 在提交的增持倡议书中，上述五家公司的实际控制人均表示，鉴于公司良好的基本面，以及对公司管理团队与公司未来持续发展的信心，且投资价值已经凸显，倡议公司及全资子公司全体员工积极买入公司股票，并承诺风险兜底。 在倡议书中，安居宝、星徽精密、凯美特气等公司，均提到了股价近期非理性下跌。记者查阅股价信息得知，自从4月下旬以来，上述公司股价确实遭遇了一波急跌，多数股票跌幅均接近30%。其中下跌最多的是安居宝。4月27日，安居宝曾冲上10.54元的高位，但随后就开始一路下泄，截至6月1日，已跌至6.72元，累计下跌3.82元，累计跌幅接近37%。 内因：股价下挫大股东承压 质押风险隐现 谈及多家上市公司中出现的这种兜底式员工增持倡议的现象，著名经济学家宋清辉在接受媒采访时表示，这种现象一般是在市场弱势情况下才会出现，其中实控人或者是董事长发布兜底式员工持股倡议多是出于维护自身股价稳定的目的。 据统计，当前已宣布兜底式增持的诸多公司，其股价都有较为明显的相似之处――较前期高点已然下跌不少，重要股东也都存在股权质押的情况；而相关消息发布后，公司股价均出现一定的上涨。 在上述文中提到的五家上市公司内，除了安居宝控股股东张波外，其他五家公司的实际控制人都有股权处于质押状态，一旦继续下跌，质押风险必将暴露。兴业证券策略分析师王德伦在接受记者采访时表示“当股价下跌时，这些大股东（质押股权并逼近平仓线的）将最先面临风险，必须及时筹措资金或者追加保证金，风险敞口较大。” “一旦股价下跌较多，在高位质押的股权势必对相关股东造成不小压力，倡议兜底式增持并不需要立刻掏出现金，对股价也能形成一定的拉升作用，有助于改善质押压力。”沪上某私募人士称。 风险：兜底式增持未必兜得住 跟风需谨慎 首创证券研究所所长王剑辉在接受媒体采访时表示，公司实控人或董事长发布兜底式员工增持倡议这种做法本身的出发点或者意义是好的，但是员工持股本身的含义就是建立在对于公司长久的信心上，如果说员工持股或者说增持是建立在这种保底的基础上，这种持股是不太可能具有持续性的。 以暴风集团为例，其实际控制人冯鑫曾喊话，公司员工在2015年7月17日至7月21日期间增持股票，并连续持有6个月的，损失由其兜底。 以冯鑫承诺的持有期6个月期间的暴风集团股价表现看，那些实施了增持的员工应该能获得较大收益，冯鑫根本无需“兜底”。不过，值得注意的是，在经历2016年3月的小高点后，暴风集团股价就开始下滑，股价一度仅为冯鑫倡议员工增持时股价的三成多。换言之，在“兜底期”结束后，公司股价依旧没能逃脱下跌的命运。 王剑辉指出，如果增持后存在亏损的可能承诺人本身的股份价值也是在缩水。到期后可能会出现承诺人与员工之间的承诺关系兑现不了的情况。“承诺兑现不了可能谈不上违法违规，不过可能会造成内部矛盾。”他强调说。 对于投资者是否应该参与到“兜底式”减持的行情中来，王剑辉表示，对于投资者而言可以作为参考，不过投资还是要考虑多方面因素。综合公司的业绩等基本面，再结合技术面进行分析，做出是否值得投资的判断。[详情]

　　“现在选股这么难，还不如跟着上市公司大股东买股，好歹有他们兜底！”投资者黄小姐近日对兜底员工持股计划很感兴趣。记者了解到，昨日A股仍然维持窄幅震荡。不过，近日纷纷抛出“兜底员工持股计划”的上市公司却异常活跃，出现多个涨停个股。 部分公司发布高管兜底式增持 “兜底式增持是大股东或者董事长对上市公司股价的一种表态，至少能说明对未来一段时间的股价是比较有信心的。但市场买不买账，还要看大环境。”一位券商人士表示。 6月5日，星徽精密、安居宝午间发布公告称，董事长倡议增持并承诺兜底。其中，安居宝董事长张波承诺，“凡于2017年6月5日至6月7日期间，公司员工及公司全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入安居宝股票且连续持有12个月以上并且在职，若因增持安居宝股票产生的亏损，由本人予以全额补偿，收益则归员工个人所有。” 上述两只股票昨日午后直线拉升涨停。锦富技术、宝莱特也因前日晚发布相关公告，周一涨停。 “多数大股东兜底还是有效果的，一方面是兜底时间在股价持续下跌后，股价在相对安全的区域。另一方面，市场局部环境可能正在向好的方向发展。”上述券商人士表示。 增持效果整体还看大盘脸色 A股历史上，员工增持实际控制人或控股股东兜底的情况始于2015年7月，当时大多数公司股价大幅下跌，上百家公司发布了增持倡议书。此后的2015年9月、2016年1月都再次重现类似情况，但密集程度有所下降。从上证指数的走势来看，2015年7月、2015年9月和2016年1月之后的沪指均出现了不同程度的反弹上涨。因此员工增持规模很大程度上反映市场超跌程度。 不过，兜底式增持并不是上市公司股价的保险箱。例如，今年1月份，双塔食品控股股东君兴农业承诺：凡在2017年1月23日~2017年2月10日期间，双塔食品及其全资子公司、分公司、孙公司，控股子公司及控股股东一致行动人的全体员工， 通过二级市场买入双塔食品股票，连续持有6个月以上并且在职，若因增持双塔食品股票产生的亏损，由控股股东君兴农业予以补偿；收益则归员工个人所有。1月23日~2月10日，双塔食品的股价区间为8.06元~9.9元，加权均价为9.21元，而该股目前收盘的最新价仅为6.93元。即使按照最低的8.06元买入，如今也浮亏了14.4%，如果是9.9元买的，那亏了约32%。 有专业人士表示，上市公司高管能为员工增持兜底，对持续下跌的个股来说无疑是利好，并有望带动股价短期反弹，但并不能改变整体走势，投资者追高也需要谨慎。 今年超六成员工持股亏损 记者整理统计数据发现，5月1日至前日，合计有33家上市公司公告披露公司员工持股计划增持买入自家股票，其中有23家公司的员工持股计划平均买入价格低于现今公司收盘价。 一直以来，许多投资者都有“安全线情结”，热衷于买有员工持股计划的个股，因为这类股票被通常认为是安全的，并且是上市公司有意抬升股价的投资标的。但有业内人士提醒投资者，即使是部分上市公司大股东会对员工持股计划进行“兜底”，不让自己的员工“亏本”出局，但他们绝不会帮二级市场的投资者买单。简单来说，大股东兜底的是自家员工，并不是其他个人投资者。 不过，也有市场人士认为，如果已经发布了员工持股计划且业绩良好的个股，股价倒挂仍然严重，那么这种情况则值得投资者对此关注。 把握两个投资时间段 中信证券分析人士陈慕林认为，投资员工持股概念公司，从时间节点上可以重点关注两个时间段：一个是股东大会公告后至完成实施前，此期间是公司股东或员工持续买入的时间段，如果此时并非处于市场系统性风险暴跌时期，此时投资者随之一起买入，往往会有相对较高的投资收益。另一个投资时间段则是公司员工认购股份锁定到期之前，如果即将面临解禁时，公司股价仍相较平均成交价折价高，上市公司也很可能通过释放积极信息促使股价回升至合理水平，适当减亏。[详情]

　　付建利 A股市场从不缺概念，这几天A股大家族又多了个成员：兜底增持概念股。一批上市公司的实际控制人和董事长号召员工增持自家股票，而且白纸黑字地承诺：在某一时间段买入的股票，今后赚了就是员工自己的，亏了的话，老板掏钱来补贴。猛然间，A股来了一批“中国好老板”。 这批“中国好老板”号召员工增持自家股票，而且承诺兜底：赚了是你的，亏了算我的！这样的上市公司最近就有：星徽精密、安居宝、凯美特气、奋达科技、锦富技术、宝莱特等。这些公司的董事长增持号令一下，上市公司的股价相当给面子：昨日，星徽精密、安居宝、锦富技术、宝莱特均以涨停报收，凯美特气涨3.05%、奋达科技涨3.45%。 产业资本是最了解自家上市公司的投资价值的，在市场底部区域，当上市公司的股价明显低于企业内在价值时，产业资本就会纷纷拿出真金白银增持自家股票。上市公司的董事长个人增持倒也罢了，现在还号召全体员工也增持股份，而且还承诺兜底，相信这些上市公司的董事长对自己公司股票的未来走势肯定是有信心的。有了这份承诺，有利于上市公司董事长今后带领员工一起把上市公司做大做强，而且员工也更有动力。因为大家努力的结果，是把公司业绩做好，股价上去了，大家皆大欢喜。 而且，在市场情绪需要提振的关键时刻，上市公司实际控制人或董事长出来兜底增持，有利于给市场鼓劲打气，是人心之所向。实际上，只有A股市场那些真正做实业的上市公司实际控制人或董事长敢于兜底增持自家股份，而把上市公司作为圈钱工具，热衷于通过并购重组套现的上市公司实际控制人或董事长，相信是不会有这份信心在市场处于底部区域时增持自家股份的。最终，市场的资源将向真正做实业的上市公司集中，形成上市公司董事长、员工和股民共赢的局面。 当然，如果上市公司的实际控制人或董事长仅仅把兜底增持作为自己套现的“诱饵”或者噱头，对于这样的上市公司，投资者应该擦亮眼睛，记住他们的兜底增持承诺。 至于投资者是否需要跟着上市公司董事长或实际控制人买入“兜底增持概念股”，从以往的经验来看，大部分的兜底增持概念股后来走势都不错，但也有少部分兜底增持概念股让跟风买入的投资者陷入亏损的境地，鉴于此，投资者还是应该着眼于上市公司的基本面，切忌盲目跟风买入。[详情]

　　杨欣、张忠安 市场热点 “现在选股这么难，还不如跟着上市公司大股东买股，好歹有他们兜底！”投资者黄小姐近日对兜底员工持股计划很感兴趣。记者了解到，昨日A股仍然维持窄幅震荡。不过，近日纷纷抛出“兜底员工持股计划”的上市公司却异常活跃，出现多个涨停个股。 部分公司发布高管兜底式增持 “兜底式增持是大股东或者董事长对上市公司股价的一种表态，至少能说明对未来一段时间的股价是比较有信心的。但市场买不买账，还要看大环境。”一位券商人士表示。 6月5日，星徽精密、安居宝午间发布公告称，董事长倡议增持并承诺兜底。其中，安居宝董事长张波承诺，“凡于2017年6月5日至6月7日期间，公司员工及公司全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入安居宝股票且连续持有12个月以上并且在职，若因增持安居宝股票产生的亏损，由本人予以全额补偿，收益则归员工个人所有。” 上述两只股票昨日午后直线拉升涨停。锦富技术、宝莱特也因前日晚发布相关公告，周一涨停。 “多数大股东兜底还是有效果的，一方面是兜底时间在股价持续下跌后，股价在相对安全的区域。另一方面，市场局部环境可能正在向好的方向发展。”上述券商人士表示。 增持效果整体还看大盘脸色 A股历史上，员工增持实际控制人或控股股东兜底的情况始于2015年7月，当时大多数公司股价大幅下跌，上百家公司发布了增持倡议书。此后的2015年9月、2016年1月都再次重现类似情况，但密集程度有所下降。从上证指数的走势来看，2015年7月、2015年9月和2016年1月之后的沪指均出现了不同程度的反弹上涨。因此员工增持规模很大程度上反映市场超跌程度。 不过，兜底式增持并不是上市公司股价的保险箱。例如，今年1月份，双塔食品控股股东君兴农业承诺：凡在2017年1月23日~2017年2月10日期间，双塔食品及其全资子公司、分公司、孙公司，控股子公司及控股股东一致行动人的全体员工， 通过二级市场买入双塔食品股票，连续持有6个月以上并且在职，若因增持双塔食品股票产生的亏损，由控股股东君兴农业予以补偿；收益则归员工个人所有。1月23日~2月10日，双塔食品的股价区间为8.06元~9.9元，加权均价为9.21元，而该股目前收盘的最新价仅为6.93元。即使按照最低的8.06元买入，如今也浮亏了14.4%，如果是9.9元买的，那亏了约32%。 有专业人士表示，上市公司高管能为员工增持兜底，对持续下跌的个股来说无疑是利好，并有望带动股价短期反弹，但并不能改变整体走势，投资者追高也需要谨慎。 今年超六成员工持股亏损 记者整理统计数据发现，5月1日至前日，合计有33家上市公司公告披露公司员工持股计划增持买入自家股票，其中有23家公司的员工持股计划平均买入价格低于现今公司收盘价。 一直以来，许多投资者都有“安全线情结”，热衷于买有员工持股计划的个股，因为这类股票被通常认为是安全的，并且是上市公司有意抬升股价的投资标的。但有业内人士提醒投资者，即使是部分上市公司大股东会对员工持股计划进行“兜底”，不让自己的员工“亏本”出局，但他们绝不会帮二级市场的投资者买单。简单来说，大股东兜底的是自家员工，并不是其他个人投资者。 不过，也有市场人士认为，如果已经发布了员工持股计划且业绩良好的个股，股价倒挂仍然严重，那么这种情况则值得投资者对此关注。 把握两个投资时间段 中信证券分析人士陈慕林认为，投资员工持股概念公司，从时间节点上可以重点关注两个时间段：一个是股东大会公告后至完成实施前，此期间是公司股东或员工持续买入的时间段，如果此时并非处于市场系统性风险暴跌时期，此时投资者随之一起买入，往往会有相对较高的投资收益。另一个投资时间段则是公司员工认购股份锁定到期之前，如果即将面临解禁时，公司股价仍相较平均成交价折价高，上市公司也很可能通过释放积极信息促使股价回升至合理水平，适当减亏。[详情]

　　曹中铭 今年以来，上市公司重要股东清仓式减持、断崖式减持广遭诟病，即使股价持续下跌过程中，某些重要股东的减持依然毫不手软。不过，也会有重要股东增持。据统计，6月份前两个交易日，沪深两市有82家上市公司重要股东146次出手增持。 除了重要股东直接出手进场增持股份外，亦有上市公司控股股东、实际控制人倡议员工增持，而其中的“兜底式”增持更是受到关注。如凯美特气日前发布的公告显示，其董事长祝恩福向上市公司提交了《向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》，祝恩福倡议：凯美特气及全资子公司、控股子公司全体员工积极买入凯美特气股票。在倡议书中，祝恩福承诺，凡在2017年6月2日至6月6日期间，公司员工及全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入凯美特气股票且连续持有12个月以上并且在职，若因增持凯美特气股票产生的亏损，由其予以全额补偿；收益则归员工个人所有。此外，像奋达科技、方直科技等上市公司董事长均提出了类似倡议。 都说天上不可能掉馅饼，但凯美特气等上市公司董事长的倡议则表明，由于承诺亏损兜底，“馅饼”是可能从“天上”掉下来的。这些上市公司董事长敢于承诺，一方面说明其对上市公司未来业绩、前景、股价等是有信心的，另一方面也说明在大市不好的情形下，其股价因非理性下跌可能被低估。 其实，这并非A股市场首现“兜底式”增持倡议。在2015年股市异常波动期间，就有多家上市公司董事长发起“兜底式”增持的倡议；2016年1月份，因熔断机制“水土不服”股市出现不正常的下跌，同样有众多上市公司发起过“兜底式”增持的倡议。与上市公司重要股东进场增持一样，“兜底式”增持同样有利于股价的稳定，如果能够形成一股风气，无疑是有利于整个市场维稳的。 尽管如此，“兜底式”增持仍然有多方面值得重点关注。比如上述几家上市公司发布倡议后，其股价均表现不俗。宝莱特发布公告当天，其股价即告涨停；凯美特气上周五发布公告，截至本周一，其最大涨幅超过17%；其他个股股价也均出现“异动”。 问题随之而来。这些公司股价出现“异动”，显然都与“兜底式”增持的倡议有关。而《证券法》第七十七条规定了禁止任何人以不同手段操纵市场，包括“单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量”等，其中也包括“以其他手段操纵市场”。增持虽然对股价稳定有利，但发布“兜底式”增持的倡议，是否涉嫌“以其他手段操纵市场”呢？ 另一个值得关注的焦点在于，相关上市公司董事长虽然豪气万丈作出了兜底承诺，但能否兑现同样需要打一个问号。近几年来，上市公司控股股东不履行承诺的案例太多了。因此，虽然有兜底增持承诺，但背后却存在承诺不被履行的风险。此其一。其二，由于控股股东、实际控制人等掌控着上市公司，一旦到时候员工增持出现亏损，那么其也有可能借助“市场的力量”，通过发布利好等方式提振股价，那么，承诺者无须付出任何代价，而市场中的广大中小投资者却为其埋单。显然，这是“兜底式”增持隐藏的另一种风险。[详情]

　　关于兜底增持的三点疑问 周科竞 多家公司实际控制人鼓励员工增持股票，并保证未来卖出股票时如有亏损由实际控制人承担。那么问题来了，问题一，实际控制人为何不自己掏钱增持；问题二，如果实际控制人全部持股都被强平，拿什么补偿员工，问题三，今后赔付给员工会不会成为减持股票的新理由？ 例如星徽精密6月5日发布午间公告称，公司当日收到董事长蔡耿锡提交的《关于向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。在倡议书中，蔡耿锡倡议公司全体员工积极买入公司股票，并承诺凡6月5日-9日期间，公司员工及全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入星徽精密股票且连续持有12个月以上，若因增持星徽精密股票产生的亏损，由其予以全额补偿；收益则归员工个人所有。 那么问题来了，星徽精密为什么要对在6月5日-9日期间买入的股票进行兜底，6月5日的另一则公告值得投资者注意，就是公司一位高管持股25万股将于6月8日解禁并上市交易，这两点或许是巧合，但实际控制人稳定股价的意愿是显而易见的。 为什么实际控制人不自己出面买入股票？为什么以前减持股票的股东不买回股票？从过去的公司公告看，股东陈梓炎、陈惠吟在2016年7月提出了减持股票的方案并实施，那时候的股价在17元之上，较6月5日股价涨停之后的13.56元还高出20%以上，股东陈梓炎、陈惠吟完全有能力逢低回补股票做增持操作，实际控制人也完全有能力质押股票融资进行增持操作。但是他们都没有，而是号召员工去增持，虽然这是一个问题，但是他的目的达到了，股价出现了涨停走势。 第二个问题是，未来实际控制人的持股不排除被质押的可能，或者说员工如果买入了太多的股票，而股价又出现大幅下跌，那么实际控制人是否有能力履行承诺，去赔偿员工的投资损失？记得欣泰电气的大股东也曾经承诺，如果财务造假，就会回购股票，但最后却说因为没钱而无法履行承诺。这种兜底式承诺会不会因为未来没钱而无法履行？真的不会继续大幅下跌吗？星徽精密目前动态市盈率为158倍，每股净资产只有2.45元，公司2017年一季度净利润只有不足450万元，净利润滑坡39.7876%，资产负债比率只有41.9%。很明显星徽精密处于高杠杆经营阶段，未来不排除会出现资金紧张的局面，赔付员工持股亏损资金的来源，目前看并无保证。 第三个问题就是未来大股东不得不减持股票的可能。虽然证监会出台了限制大股东减持股票的规定，但是如果未来大股东因为种种原因不得不减持股票，那时候多卖点股票证监会也没办法。例如员工持股发生亏损，要求实际控制人履行承诺，彼时实际控制人说没钱，于是提出清仓减持股票筹资，证监会难道说不许减持吗？这也是给未来证监会挖坑的一种举动。[详情]

　　上市公司掀兜底增持潮 面对股价下挫，不少上市公司纷纷采取措施。诸如安居宝、星徽精密等多家上市公司实控人或董事长发布兜底式员工持股倡议。受此影响，公司股价出现大涨甚至涨停。在业内人士看来，兜底式员工持股倡议多是出于稳定自身股价的目的，短期可能使股价稳定或者上涨效果明显。而对于投资者而言，则要综合考虑公司基本面进行投资决策，切勿盲目跟风，避免“踩雷”。 发兜底式员工增持倡议 近期二级市场的波动，使得沪深两市上市公司重要股东增持护盘决心越来越明显。除重要股东进行增持维稳以外，不少上市公司实控人或董事长发布了兜底式员工增持倡议。 6月5日午间，发布兜底式员工增持倡议的上市公司再增两家。安居宝、星徽精密均发布公告称，公司董事长向全体员工发出增持股票倡议书，并承诺兜底。具体来看，安居宝公告称在6月5日收到公司董事长张波提交的《向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。张波表示，因公司股票非理性下跌，以及本身对公司管理团队及公司未来持续发展的信心，公司股票投资价值已经凸显，为维护市场稳定，倡议安居宝及其全资子公司、控股子公司全体员工积极买入安居宝股票。此外，张波承诺，凡在2017年6月5日-7日，公司员工及公司全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入安居宝股票且连续持有12个月以上并且在职，如果因为增持安居宝股票产生的亏损，由张波本人予以全额补偿，收益则归员工个人所有。同样在6月5日发布倡议的还有宝莱特以及锦富技术等。实际上，早在此前就有凯美特气、奋达科技等公司在6月2日发布员工增持倡议公告。 受此影响，上述公司股价在6月5日均出现大幅上涨的情况甚至出现涨停。诸如，在6月5日午间发布公司董事长向员工发出兜底式增持倡议公告的安居宝与星徽精密均在午后出现股价直线拉升至涨停的情况。从交易行情中可见，6月5日开盘之后，安居宝与星徽精密股价波动并不大。截至午间收盘，安居宝与星徽精密分别上涨0.57%与0.89%。午盘开盘之后，两公司股价均直线拉升封死在涨停板上。无独有偶，在6月5日发布倡议公告的宝莱特和锦富技术同样以涨停收盘。深交所公布的盘后公开交易信息显示，6月5日宝莱特与锦富技术被多路游资大笔买入。例如，锦富技术被兴业证券福州湖东路证券营业部、中国银河证券绍兴证券营业部以及长江证券厦门湖滨北路证券营业部等大手笔买入。值得一提的是，宝莱特的卖一席位上出现了机构的身影。公开交易信息显示，6月5日，处于宝莱特卖一的机构专用席位共卖出宝莱特股票1421.73万元。 多数源于股价下挫 谈及多家上市公司中出现的这种兜底式员工增持倡议的现象，著名经济学家宋清辉告诉北京商报记者，这种现象一般是在市场弱势情况下才会出现，其中实控人或者是董事长发布兜底式员工持股倡议多是出于维护自身股价稳定的目的。 知名财经学者布娜新在接受北京商报记者采访时坦言，早在几年前就有不少公司采用兜底式员工增持倡议这种方法。当股价下跌时，大股东出于资本运作或市值管理等目的，会有护盘的需求。 实际上，早在2015年就出现过多家上市公司实控人或董事长发布这种兜底式员工增持倡议的现象。宋清辉也表示，兜底式员工增持在2015年股市大振荡中多次出现。纵观上述公司股价近期在二级市场上的表现，多数公司股价存在一定跌幅。诸如，东方财富数据统计显示，安居宝自2017年1月3日-6月2日的累计跌幅逾40%，在此期间大盘的跌幅则为3.76%。另外，宝莱特在此期间累计下跌逾20%。 在首创证券研究所所长王剑辉看来，公司实控人或董事长发布兜底式员工增持倡议这种做法本身的出发点或者意义是好的，首先给予股价一定信心是可以肯定的。不过，从企业的角度或者从鼓励员工持股来说并不是很符合市场规律，同时也不符合企业应该追求的企业文化。王剑辉坦言，员工持股本身的含义就是建立在对于公司长久的信心上，如果说员工持股或者说增持是建立在这种保底的基础上，这种持股是不太可能具有持续性的。这也只能是一种阶段性的现象。这样保底式的增持承诺可能会让人产生一种错觉，比如公司可能存在一定的风险等。对于员工持股来说，更多的还是基于员工自身对公司有长期的信心。“如果员工增持公司股票是发自内心的、对于公司是拥有长足信心的，那这种才是可持续性的。”王剑辉如是说。 此外，王剑辉也表示了这种兜底式员工增持倡议可能出现的问题。王剑辉告诉北京商报记者，这种增持实施上可能会引起一些不必要的矛盾。有些公司的实控人或者是董事长可能会履行承诺，但也不排除会出现到期不履行的情况。王剑辉补充道，如果增持后存在亏损的可能，承诺人本身的股份价值也是在缩水。到期后可能会出现承诺人与员工之间的承诺关系兑现不了的情况。“承诺兑现不了可能谈不上违法违规，不过可能会造成内部矛盾。”王剑辉如是说。宋清辉也坦言，这种兜底式增持倡议无形中可能会助长市场投机心理，而且也并不能够保证上市公司员工自身的收益。宋清辉称此前有不少允诺给员工兜底的上市公司，在员工持股到期之后，被深度套牢。 投资者投资需谨慎 面对上述公司股价的大幅上涨甚至涨停，投资者投资问题也颇受关注。宋清辉在接受北京商报记者采访时表示，这种兜底式员工增持倡议实质是上市公司大股东护盘行为。投资者可以作为投资参考，但却不是立刻买入的信号。对于投资者而言还是看投资标的的基本面。 布娜新坦言，上市公司股价是受多方面因素影响的，从历史数据来看，采用此种兜底式员工增持倡议对公司股价的护盘结果喜忧参半，对股价的正面影响也很短暂。对于投资者而言，当下市场投资风格已经转换，连大型公募都寻求蓝筹标的避险，短期炒作机会需要仔细甄别。此外，宋清辉强调上市公司基本面永远是投资者应该关注的，结合市场大势投资，切勿盲目跟风，避免“踩雷”。同时，在宋清辉看来，这种倡议短期可能对股价稳定或者上涨效果明显。不过，长期来说产生实质的意义不大。实际上，早在几天之前发布兜底增持倡议的公司股价也已出现涨幅下调的情况。诸如，6月2日发布增持倡议公告的奋达科技与凯美特气在6月2日均强势涨停，6月5日则分别上涨3.45%和3.05%。 另外，王剑辉也表示，兜底式员工增持倡议还是一种市场行为。从出发点来说是可以肯定的，不过从技术上还是值得商榷的，同时也是不可持续的。在王剑辉看来这种行为某种意义可以向市场传递一种信号，对于公司长期是看好的，出发点是积极的反响也可能是积极的。不过，如果把股价的上涨寄希望于这种做法也是不可持续的。股价还是取决于多种因素。对于投资者而言，大股东增持或者是这种兜底式增持倡议不过只是一种技术性的指标。“对于投资者而言可以作为自身投资中应该考虑的一部分，不过投资还是要考虑多方面因素。在充分考虑更密切的基本面基础上，诸如公司的业绩等方面，再结合技术面进行调整做出正确的投资判断。”王剑辉如是说。 北京商报记者 崔启斌 高萍[详情]

　　 多家公司实际控制人鼓励员工增持股票，并保证未来卖出股票时如有亏损由实际控制人承担。那么问题来了，问题一，实际控制人为何不自己掏钱增持；问题二，如果实际控制人全部持股都被强平，拿什么补偿员工，问题三，今后赔付给员工会不会成为减持股票的新理由？ 例如星徽精密6月5日发布午间公告称，公司当日收到董事长蔡耿锡提交的《关于向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。在倡议书中，蔡耿锡倡议公司全体员工积极买入公司股票，并承诺凡6月5日-9日期间，公司员工及全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入星徽精密股票且连续持有12个月以上，若因增持星徽精密股票产生的亏损，由其予以全额补偿；收益则归员工个人所有。 那么问题来了，星徽精密为什么要对在6月5日-9日期间买入的股票进行兜底，6月5日的另一则公告值得投资者注意，就是公司一位高管持股25万股将于6月8日解禁并上市交易，这两点或许是巧合，但实际控制人稳定股价的意愿是显而易见的。 为什么实际控制人不自己出面买入股票？为什么以前减持股票的股东不买回股票？从过去的公司公告看，股东陈梓炎、陈惠吟在2016年7月提出了减持股票的方案并实施，那时候的股价在17元之上，较6月5日股价涨停之后的13.56元还高出20%以上，股东陈梓炎、陈惠吟完全有能力逢低回补股票做增持操作，实际控制人也完全有能力质押股票融资进行增持操作。但是他们都没有，而是号召员工去增持，虽然这是一个问题，但是他的目的达到了，股价出现了涨停走势。 第二个问题是，未来实际控制人的持股不排除被质押的可能，或者说员工如果买入了太多的股票，而股价又出现大幅下跌，那么实际控制人是否有能力履行承诺，去赔偿员工的投资损失？记得欣泰电气的大股东也曾经承诺，如果财务造假，就会回购股票，但最后却说因为没钱而无法履行承诺。这种兜底式承诺会不会因为未来没钱而无法履行？真的不会继续大幅下跌吗？星徽精密目前动态市盈率为158倍，每股净资产只有2.45元，公司2017年一季度净利润只有不足450万元，净利润滑坡39.7876%，资产负债比率只有41.9%。很明显星徽精密处于高杠杆经营阶段，未来不排除会出现资金紧张的局面，赔付员工持股亏损资金的来源，目前看并无保证。 第三个问题就是未来大股东不得不减持股票的可能。虽然证监会出台了限制大股东减持股票的规定，但是如果未来大股东因为种种原因不得不减持股票，那时候多卖点股票证监会也没办法。例如员工持股发生亏损，要求实际控制人履行承诺，彼时实际控制人说没钱，于是提出清仓减持股票筹资，证监会难道说不许减持吗？这也是给未来证监会挖坑的一种举动。 [详情]

　　    面对股价的下挫，不少上市公司纷纷采取措施进行维稳。诸如安居宝、星徽精密等多家上市公司实控人或董事长发布兜底式员工持股倡议。受此影响，公司股价出现大涨甚至涨停。在业内人士看来，兜底式员工持股倡议多是出于稳定自身股价的目的，短期可能对股价稳定或者上涨效果明显。而对于投资者而言，则要综合考虑公司基本面进行投资决策，切勿盲目跟风，避免“踩雷”。多家公司发兜底式员工增持倡议 近期二级市场的波动，使得沪深两市上市公司重要股东增持护盘决心越来越明显。除重要股东进行增持维稳以外，不少上市公司实控人或董事长发布了兜底式员工增持的倡议。 6月5日午间，发布兜底式员工增持倡议的上市公司再增两家。安居宝、星徽精密均发布公告称，公司董事长向全体员工发出增持股票倡议书，并承诺兜底。具体来看，安居宝公告称在6月5日收到公司董事长张波提交的《向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。张波表示，因公司股票非理性下跌，以及本身对公司管理团队及公司未来持续发展的信心，公司股票投资价值已经凸显，为维护市场稳定，倡议安居宝及其全资子公司、控股子公司全体员工积极买入安居宝股票。此外，张波承诺，凡在2017年6月5日至6月7日期间，公司员工及公司全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入安居宝股票且连续持有12个月以上并且在职，如果因为增持安居宝股票产生的亏损，由张波本人予以全额补偿，收益则归员工个人所有。同样在6月5日发布倡议的还有宝莱特以及锦富技术等。实际上，早在此前就有凯美特气、奋达科技等公司在6月2日发布员工增持倡议公告。 受此影响，上述公司股价在6月5日均出现大幅上涨的情况甚至出现涨停。诸如，在6月5日午间发布公司董事长向员工发出兜底式增持倡议公告的安居宝与星徽精密均在午后出现股价直线拉升至涨停的情况。从交易行情中可见，6月5日开盘之后，安居宝与星徽精密股价波动并不大。截止午间收盘，安居宝与星徽精密分别上涨0.57%与0.89%。午盘开盘之后，两公司股价均直线拉升封死在涨停板上。无独有偶，在6月5日发布倡议公告的宝莱特和锦富技术同样以涨停收盘。深交所公布的盘后公开交易信息显示，6月5日宝莱特与锦富技术被多路游资大笔买入。例如，锦富技术被兴业证券福州湖东路证券营业部、中国银河证券绍兴证券营业部以及长江证券厦门湖滨北路证券营业部等大手笔买入。值得一提的是，宝莱特的卖一席位上出现了机构的身影。公开交易信息显示，6月5日，处于宝莱特卖一的机构专用席位共卖出宝莱特股票1421.73万元。 多数源于股价下挫 谈及多家上市公司中出现的这种兜底式员工增持倡议的现象，著名经济学家宋清辉告诉北京商报记者，这种现象一般是在市场弱势情况下才会出现，其中实控人或者是董事长发布兜底式员工持股倡议多是出于维护自身股价稳定的目的。 知名财经学者布娜新在接受采访时坦言，早在几年前就有不少公司采用兜底式员工增持倡议这种方法。当股价下跌时，大股东出于资本运作或市值管理等目的，会有护盘的需求。 实际上，早在2015年就出现过多家上市公司实控人或董事长发布这种兜底式员工增持倡议的现象。宋清辉也表示，兜底式员工增持在2015年股市大振荡中多次出现。纵观上述公司股价近期在二级市场上的表现来看，多数公司股价存在一定跌幅。诸如，东方财富数据统计显示，安居宝自2017年1月3日至6月2日的累计跌幅逾40%，在此期间大盘的跌幅则为3.76%。另外，宝莱特在此期间累计下跌逾20%。 在首创证券研究所所长王剑辉看来，公司实控人或董事长发布兜底式员工增持倡议这种做法本身的出发点或者是意义是好的，首先给予股价一定信心是可以肯定的。不过，从企业的角度或者从鼓励员工持股来说并不是很符合市场规律，同时也不符合企业应该追求的企业文化。王剑辉坦言，员工持股本身的含义就是建立在对于公司的长久的信心上，如果说这种员工持股或者说增持是建立在这种保底的基础上的话，这种持股是不太可能具有持续性的。这也只能是一种阶段性的现象。这样保底式的增持承诺可能会让人产生一种错觉，比如公司可能存在一定的风险等等。对于员工持股来说，更多的还是基于员工自身对公司有长期的信心。“如果是员工增持公司股票是发自内心的对于公司是处于一种长期信心的，那这种才是一种可持续性的。”王剑辉如是说。 此外，王剑辉也表示了这种兜底式员工增持倡议可能出现的问题。王剑辉告诉记者，这种增持实施上可能会引起一些不必要的矛盾。有些公司的实控人或者是董事长可能会履行承诺，但也不排除会出现到期不履行的情况。王剑辉补充道，如果增持后存在亏损的可能，承诺人本身的股份价值也是在缩水。到期后可能会出现承诺人与员工之间的承诺关系兑现不了的情况。“承诺兑现不了可能谈不上违法违规，不过可能会造成内部矛盾。”王剑辉如是说。宋清辉也坦言，这种兜底式增持倡议无形中可能会助长市场投机心理，而且也并不能够保证上市公司员工自身的收益。宋清辉称此前有不少允诺给员工兜底的上市公司，在员工持股到期之后，被深度套牢。 投资者投资需谨慎 面对上述公司股价的大幅上涨甚至涨停，投资者投资问题也颇受关注。宋清辉在接受采访时表示，这种兜底式员工增持倡议的实质是上市公司大股东护盘行为。投资者可以作为投资参考，但却不是立刻买入的信号。对于投资者而言还是看投资标的的基本面。 布娜新坦言，上市公司股价是受多方面因素影响的，从历史数据来看，采用此种兜底式员工增持倡议对公司股价的护盘结果喜忧参半，对股价的正面影响也很短暂。对于投资者而言，当下市场投资风格已经转换，连大型公募都寻求蓝筹标的避险，短期炒作机会需要仔细甄别。此外，宋清辉强调上市公司基本面永远是投资者应该关注的，结合市场大势投资，切勿盲目跟风，避免“踩雷”。同时，在宋清辉看来，这种倡议短期可能对股价稳定或者上涨效果明显。不过，长期来说产生实质的意义不大。实际上，早在几天之前发布兜底增持倡议的公司股价也已出现涨幅下调的情况。诸如，6月2日发布增持倡议公告的奋达科技与凯美特气在6月2日均强势涨停，6月5日则分别上涨3.45%和3.05%。 另外，王剑辉也表示，兜底式员工增持倡议还是一种市场行为。从出发点来说是可以肯定的，不过从技术上还是值得商榷的，同时也是不可持续的。在王剑辉看来这种行为某种意义可以向市场传递一种信号，对于公司长期是看好的，出发点是积极的反响也可能是积极的。不过，如果把股价的上涨寄希望于这种做法也是不可持续的。股价还是取决于多种因素。对于投资者而言，大股东增持或者是这种兜底式增持倡议是一种指标，不过只是一种技术性的指标。“对于投资者而言可以作为自身投资中应该考虑的一部分，不过投资还是要考虑多方面因素。在充分考虑更密切的基本面的基础上，诸如公司的业绩等方面，再结合技术面进行调整做出正确的投资判断。”王剑辉如是说。 北京商报记者 崔启斌 高萍 [详情]

　　最近，A股市场有一个概念异常火爆，上市公司发布的公告若涉及此概念则上市公司股价立即冲击涨停，该概念就是大股东“兜底增持”概念。简言之就是老板说，你买咱公司股票，赚了算你的，亏了算我的。江湖横行“兜底概念股”科陆电子6月5日晚间公告，公司控股股东、董事长兼总裁饶陆华倡议全体员工买入公司股票。并承诺凡在6月6日至12日期间净买入科陆电子股票，连续持有12个月以上，且持有期间连续在职的，若因买入公司股票产生的亏损，由饶陆华予以补偿，收益则归员工个人所有。无独有偶，6月5日晚间星辉娱乐也发布公告倡议员工增持并承诺董事长兜底。另外，6月5日午间，星徽精密、安居宝两家公司的董事长向也公司全体员工发出增持公司股票的倡议书，并承诺兜底。除了今日发布公告的四家公司，还有宝莱特、凯美特气、奋达科技、锦富技术都在进入6月后发出“兜底式增持”的公告。这些上市公司公告大股东“兜底增持”之后股价表现优异。锦富技术、宝莱特这种只赚不赔的买卖带来了强大的护城河效应，自这几家公司在兜底承诺公告后，股价均有良好的表现，6月5日早盘，双双触及涨停。另外，凯美特气和奋达科技两家公司在当日发布公告后股价双双涨停。截至6月5日，两家公司股价两天均上涨超13%。星徽精密和安居宝今日（6月5日）午间发布公告后截至收盘均收获了一个涨停板，可见公司这种行为对投资者的信心还是有极大的提振作用。记者注意到，以上承诺兜底增持的公司近期股价均严重下挫，例如锦富技术股价今年已累计下跌15.92%，凯美特气半年内累计下跌15.7%。但这些公司2016年和2017年一季度均有较好的业绩增长。其中，宝莱特2016年净利同比增长180.71%，2017年一季度净利同比增长21.34%；锦富技术2016年净利同比增长77%，2017年第一季度净利同比119.58%。此外，奋达科技已经保持连续4年业绩增长的态势，另外，凯美特气在2016年实现大幅扭亏，成功扭转了净利连续两年下滑的态势。根据上表可知，相关上市公司整体市值并不大，平均值为58.63亿元；此轮大盘调整以来该类股跌幅较大，平均跌幅为24.26%，而且跌幅大于指数调整幅度；动态市盈率估值较贵，可见该类公司当前业绩不是很理想；业绩增速平均值较高，而且增速高低差别较大，但是大部分趋势相好。历史上的兜底增持潮大股东 “兜底增持”并不是个新鲜事。2015年7月至9月， 暴风集团、腾邦国际、中利集团、金贵银业、科陆电子、皇氏集团等上市公司大股东均以承诺兜底方式，鼓励员工购买自家股票。2016年有东方海洋、旷达科技、中珠控股等公司。而且，短期内，大部分公布大股东“兜底增持”的上市公司股价表现不俗。回溯历史，兜底式增持潮往往发生在股价大幅下挫后的阶段性底部。万得数据统计，自2015年7月至今，共有21家公司发起实控人兜底的员工持股，其中在2015年7月至9月密度最大。当时暴风集团、凯美特气、奋达科技、皇氏集团等公司都曾以实控人或董事长“兜底”方式鼓励员工买入自家股票。凯美特气和奋达科技已经是第二次发起员工增持的倡议。2015年9月，凯美特气发出倡议书，实际控制人祝恩福倡议员工积极买入公司股票。他承诺，凡2015年9月8日至9月15日期间，员工通过二级市场买入凯美特气股票且连续持有12个月以上并且在职，亏损由其兜底；收益则归员工个人所有。只不过在其喊出这个倡议后，凯美特气又从2015年9月8日的11.78元（前复权）跌到了9月16 日的7.84元。不过，相比于上次的倡议，这次的兜底增持显然对股价刺激更大。2015年发布公告当天，股价还是封死在跌停板上，而这次兜底增持公告当天就直接涨停，有立竿见影之效果。同样，奋达科技董事长肖奋也在2015年的差不多时间对员工承诺，凡2015年8月27日至31日期间净买入公司股票，且连续持有12个月以上并在职的，亏损由其兜底。同样，奋达科技最新股价也逼近其当家人首次倡议“兜底”增持时的股价。事实上，凯美特气和奋达科技此后的股价表现最终均没有令其董事长出手“兜底”。记者统计发现，上一批兜底式增持的15家公司中，如果相关公司员工在号召增持期间买入，然后在期满后立即卖出，有13只个股能够实现正收益。兜底增持能不能跟？公司兜底的股票涨停了，投资者眼红了，在弱市中这类股票能不能跟才是最现实的问题。分析人士指出，对于兜底式增持，要具体情况具体分析。假如上市公司基本面扎实，管理层认为当前股价为市场情绪错杀，这种情况对后市具有指导意义；如果公司基本面不扎实，这种方法治标不治本，后续风险仍然存在。以暴风集团为例，其实际控制人冯鑫在2015年7月表示，公司员工在2015年7月17日至7月21日期间增持股票，并连续持有6个月的，损失由其兜底；若有股票增值收益，则归员工个人所有。以冯鑫承诺的持有期6个月期间的暴风集团股价表现看，那些实施了增持的员工在规定期内获得了较大收益。不过，在经历2016年3月的小高点后，暴风集团股价是一路下滑，最新为27.45元，仅为冯鑫倡议员工增持时股价的30%。事实上，近期除了上述几家公司倡议员工买公司股票以外，还有不少公司大股东在二季度密集增持。据不完全统计，两个月内，共有369家公司大股东增持了自家股票，增持金额超过1亿元的，达到40家左右。值得注意的是，不少上市公司大股东及董监高真金白银的增持短期并未能有效提振公司股价。比如银泰资源在5月5日晚间公告，公司实控人沈国军于5月5日通过集中竞价增持公司股份403.53万股，而公司股价在5月5日当天上涨9.08%后，从5月6日开始出现下跌。截至5月31日，银泰资源股价下跌超12%。此外景峰医药在5月22日晚间公告，公司控股股东等于5月16日至19日期间合计增持公司股份58.39万股，公司股价在5月16日当日小幅上涨3.78%，此后从5月22日至5月25日期间下跌6.5%。有业内人士分析，上市公司实际控制人做出增持“兜底”承诺，证明当前股价已经跌破大股东的心理价位，至少短期风险可控；另外公司有信心或者有办法在一段时间内内实现一个相对稳定局面。倘若真的出现亏损，基于公司员工在短短几个交易日的增持“时间窗口”拿出大笔真金白银的未必很多，当家人需要“兜底”的亏损也不至于太多。上市公司“兜底增持”为哪般？大股东 “兜底增持”理由：上市公司投资价值凸现。当前看，大股东“兜底增持”方式主要有两种。无论哪一种增持方式大股东提高的理由都是近期市场非理性下跌或者公司良好的基本面使得上市公司价值凸现。大股东“兜底增持”蕴含三大利好。从市场行为而言，大股东“兜底增持”往往蕴含以下意义：（一）股价已经接近或者跌破大股东的心理价位，说明短期风险可控。（二）大股东在随后将为提振股价作出更多努力，且已经有了一定底气。如凯美特气2017年一季度预计2017年半年度报净利将预计同比增长100%至150%，（三）A股市场调整导致投资者对部分上市公司股份的不理性的抛售行为已经到了某一个临界点。大股东“兜底增持”的上市公司基本面整体趋势向好。以近日公布大股东“兜底增持”的6家上市公司为样本，笔者统计其基本面情况如下。市值、市盈率为公告大股东“兜底增持”前一个交易日数据。另外，该类概念股大部分大股东拥有股权质押且公司属性为民营企业。鉴于此，笔者建议投资者关注此轮调整幅度较大，业绩增速较快或者趋势向好，市值偏小的民企上市公司。 微信公众号：e公司官微（id:lianhuacaijing)[详情]

　　面对股价下跌，两市重要股东的增持护盘行为越来越频繁，甚至有不少上市公司董事长或实控人发出兜底增持的倡议书，号召员工增持自家股票，如若亏损，由其买单。 新一波兜底潮来袭 7家公司号召员工增持 6月5日午间，星徽精密、安居宝2家上市公司午间发布员工增持并兜底的公告。截至晚间9点，科陆电子和星辉娱乐也相继发布员工增持兜底公告。 星徽精密公告称，公司当日收到董事长蔡耿锡提交的《关于向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。在倡议书中，蔡耿锡倡议公司全体员工积极买入公司股票，并承诺，凡6月5日至9日期间，公司员工及全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入星徽精密股票且连续持有12个月以上，产生的亏损由其予以全额补偿；收益则归员工个人所有。 而号召员工增持自家股票并承诺兜底，主要基于近期市场非理性下跌，以及对公司未来发展前景的信心。             午间公告发出后，星徽精密股价直线拉升，截至收盘涨停，报收13.56元/股。 同样在午间，安居宝也发布号召员工增持股票的倡议书，因增持安居宝股票产生的亏损，由董事长张波予以全额补偿。 股价也在午后拉升至涨停，报收7.76元/股。 而昨日晚间发布员工增持倡议的宝莱特股价表现也没有意外地强势涨停： 据不完全统计，截至发稿，6月以来仅3个交易日，已至少出现7家上市公司为了维稳股价打出了增持兜底牌。除上述公司外，还有奋达科技、凯美特气。此外，方直科技主要是向董监高发出增持公司股票倡议，但并未承诺兜底。 据Wind不完全统计，自2015年7月至今，共有数十家公司发起实控人兜底的员工持股倡议书，其中在2015年7月至9月密度最大，当时暴风集团、凯美特气、奋达科技、皇氏集团等公司都曾以实控人或董事长“兜底”方式鼓励员工买入自家股票。 每逢大跌，增持依然是主旋律，而面对近期市场震荡，不少上市公司重要股东或高管纷纷出手，要么继续增持自家股票，要么推出回购股票等其他维稳股价的方案。 Wind数据统计显示，5月份以来有311家上市公司获得重要股东增持，累计净增持资金约为164亿元。其中增持金额在1亿元以上的多达35家． 此外，自5月份以来还有44家上市公司已完成股票回购，已回购金额2.04亿元。 深圳一位基金经理向时报君表示，兜底式增持在各国股市中均比较少见。近期股指下挫，市场情绪低迷，部分上市公司股价已经跌到了大股东的心理价位，从时间节点看，也往往发生在股价大幅下挫后的阶段性底部。因此实控人承诺兜底，至少短期风险可控，其次，大股东随后将为提振股价作出更多努力，且公司已经有业绩支撑，政策也在回暖，比如减持新规，以及IPO放缓。 公开资料表明，奋达科技已保持连续4年业绩增长的态势；另外，凯美特气在2016年实现大幅扭亏，成功扭转了净利连续两年下滑的态势；宝莱特2016年净利同比增长180.71%，2017年一季度净利同比增长21.34%。 历史数据显示：号召兜底并不亏 相关主体既赚了面子，也赚了里子 长期以来，A股公司控股股东、实控人或董事长号召增持并承诺兜底的情形并不多见，只是在2015年股灾后开始密集出现一批，2016年初A股再度大跌时又密集出现。此番再次密集出现可谓是第三波。 2015年股灾发生之后，多数股票连续非理性下跌，市场人气陷入冰点。彼时中国上市公司协会也发出倡议，倡议各上市公司在法律、法规允许的范围内， 结合公司实际情况，积极采取公司回购、大股东增持、员工持股、高管暂停减持等措施，稳定公司股价，积极履行社会责任，切实维护全体股东的利益。多家上市公司控股股东、实控人或董事长采取号召员工增持的方式进行响应。为避免出现股价下跌，出现增持员工利益受损的情况，很多公司的控股股东、实控人或董事长承诺对员工增持导致的亏损进行补偿兜底。 2016年1月，A股迎来新一波调整，上证指数创出股灾以来新低，A股也迎来又一波兜底潮。 从承诺兜底后相关公司股价表现来看，多数公司股价在短期内并无明显涨跌规律，具体表现视乎当时的市场状况，如在2015年股灾时，虽然相关主体承诺兜底，但多家公司在此后仍出现下跌，但2016年1月份的再次出现兜底潮时，多数公司股价短期内出现上涨。 从此前的情况来看，上市公司控股股东、实控人或董事长的兜底期限多是一年时间。而实际上，统计数据显示，尽管短期表现存在很大不确定性，但多数公司股价在此后一年出现上涨，并未触发兜底条件，也就是不需要相关主体掏钱进行补偿。也就是说，这些公司的的兜底承诺既赚了面子，也并未输里子。 但也有市场分析人士认为，“兜底”式增持隐藏一些问题。尤其是近期兜底公告发布后，这些公司股价均出现异动涨停。而《证券法》第七十七条规定了禁止任何人以不同手段操纵市场，包括“单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量”等，其中也包括“以其他手段操纵市场”。增持虽然对股价稳定有利，但发布“兜底式”增持的倡议，有可能涉嫌“以其他手段操纵市场”。 另一个值得关注的焦点在于，相关上市公司董事长或实控人虽然豪气万丈作出了兜底承诺，但能否兑现或同样需要打一个问号。近几年来，上市公司控股股东不履行承诺的案例太多了。因此，虽然有兜底增持承诺，但背后却存在承诺没有被履行的风险。由于控股股东、实控人等掌控着上市公司，一旦到时候员工增持出现亏损，那么其也有可能借助“市场的力量”，通过发布利好等方式提振股价，那么，承诺者无须付出任何代价，而市场中的广大中小投资者却为其埋单，这将是“兜底式”增持隐藏的另一种风险。 PS：虽然股价上涨皆大欢喜，但如果兜底式增持成为催涨股价的终南捷径，群起效仿之下，恐怕又要把经给念歪了。[详情]

　　面对股价下跌，两市重要股东的增持护盘行为越来越频繁，甚至有不少上市公司董事长或实控人发出兜底增持的倡议书，号召员工增持自家股票，如若亏损，由其买单。1、新一波兜底潮来袭 7家公司号召员工增持6月5日午间，星徽精密、安居宝2家上市公司午间发布员工增持并兜底的公告。截至晚间9点，科陆电子和星辉娱乐也相继发布员工增持兜底公告。星徽精密公告称，公司当日收到董事长蔡耿锡提交的《关于向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。在倡议书中，蔡耿锡倡议公司全体员工积极买入公司股票，并承诺，凡6月5日至9日期间，公司员工及全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入星徽精密股票且连续持有12个月以上，产生的亏损由其予以全额补偿；收益则归员工个人所有。而号召员工增持自家股票并承诺兜底，主要基于近期市场非理性下跌，以及对公司未来发展前景的信心。 午间公告发出后，星徽精密股价直线拉升，截至收盘涨停，报收13.56元/股。同样在午间，安居宝也发布号召员工增持股票的倡议书，因增持安居宝股票产生的亏损，由董事长张波予以全额补偿。股价也在午后拉升至涨停，报收7.76元/股。而昨日晚间发布员工增持倡议的宝莱特股价表现也没有意外地强势涨停：据不完全统计，截至发稿，6月以来仅3个交易日，已至少出现7家上市公司为了维稳股价打出了增持兜底牌。除上述公司外，还有奋达科技、凯美特气。此外，方直科技主要是向董监高发出增持公司股票倡议，但并未承诺兜底。据Wind不完全统计，自2015年7月至今，共有数十家公司发起实控人兜底的员工持股倡议书，其中在2015年7月至9月密度最大，当时暴风集团、凯美特气、奋达科技、皇氏集团等公司都曾以实控人或董事长“兜底”方式鼓励员工买入自家股票。每逢大跌，增持依然是主旋律，而面对近期市场震荡，不少上市公司重要股东或高管纷纷出手，要么继续增持自家股票，要么推出回购股票等其他维稳股价的方案。Wind数据统计显示，5月份以来有311家上市公司获得重要股东增持，累计净增持资金约为164亿元。其中增持金额在1亿元以上的多达35家.此外，自5月份以来还有44家上市公司已完成股票回购，已回购金额2.04亿元。深圳一位基金经理向时报君表示，兜底式增持在各国股市中均比较少见。近期股指下挫，市场情绪低迷，部分上市公司股价已经跌到了大股东的心理价位，从时间节点看，也往往发生在股价大幅下挫后的阶段性底部。因此实控人承诺兜底，至少短期风险可控，其次，大股东随后将为提振股价作出更多努力，且公司已经有业绩支撑，政策也在回暖，比如减持新规，以及IPO放缓。公开资料表明，奋达科技已保持连续4年业绩增长的态势；另外，凯美特气在2016年实现大幅扭亏，成功扭转了净利连续两年下滑的态势；宝莱特2016年净利同比增长180.71%，2017年一季度净利同比增长21.34%。2、历史数据显示：号召兜底并不亏 相关主体既赚了面子，也赚了里子长期以来，A股公司控股股东、实控人或董事长号召增持并承诺兜底的情形并不多见，只是在2015年股灾后开始密集出现一批，2016年初A股再度大跌时又密集出现。此番再次密集出现可谓是第三波。2015年股灾发生之后，多数股票连续非理性下跌，市场人气陷入冰点。彼时中国上市公司协会也发出倡议，倡议各上市公司在法律、法规允许的范围内, 结合公司实际情况，积极采取公司回购、大股东增持、员工持股、高管暂停减持等措施，稳定公司股价，积极履行社会责任，切实维护全体股东的利益。多家上市公司控股股东、实控人或董事长采取号召员工增持的方式进行响应。为避免出现股价下跌，出现增持员工利益受损的情况，很多公司的控股股东、实控人或董事长承诺对员工增持导致的亏损进行补偿兜底。2016年1月，A股迎来新一波调整，上证指数创出股灾以来新低，A股也迎来又一波兜底潮。从承诺兜底后相关公司股价表现来看，多数公司股价在短期内并无明显涨跌规律，具体表现视乎当时的市场状况，如在2015年股灾时，虽然相关主体承诺兜底，但多家公司在此后仍出现下跌，但2016年1月份的再次出现兜底潮时，多数公司股价短期内出现上涨。从此前的情况来看，上市公司控股股东、实控人或董事长的兜底期限多是一年时间。而实际上，统计数据显示，尽管短期表现存在很大不确定性，但多数公司股价在此后一年出现上涨，并未触发兜底条件，也就是不需要相关主体掏钱进行补偿。也就是说，这些公司的的兜底承诺既赚了面子，也并未输里子。但也有市场分析人士认为，“兜底”式增持隐藏一些问题。尤其是近期兜底公告发布后，这些公司股价均出现异动涨停。而《证券法》第七十七条规定了禁止任何人以不同手段操纵市场，包括“单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量”等，其中也包括“以其他手段操纵市场”。增持虽然对股价稳定有利，但发布“兜底式”增持的倡议，有可能涉嫌“以其他手段操纵市场”。另一个值得关注的焦点在于，相关上市公司董事长或实控人虽然豪气万丈作出了兜底承诺，但能否兑现或同样需要打一个问号。近几年来，上市公司控股股东不履行承诺的案例太多了。因此，虽然有兜底增持承诺，但背后却存在承诺没有被履行的风险。由于控股股东、实控人等掌控着上市公司，一旦到时候员工增持出现亏损，那么其也有可能借助“市场的力量”，通过发布利好等方式提振股价，那么，承诺者无须付出任何代价，而市场中的广大中小投资者却为其埋单，这将是“兜底式”增持隐藏的另一种风险。PS：虽然股价上涨皆大欢喜，但如果兜底式增持成为催涨股价的终南捷径，群起效仿之下，恐怕又要把经给念歪了。[详情]

　　星辉娱乐6月5日晚间公告，董事长陈雁升倡议全体员工买入公司股票。并承诺凡在6月6日至9日期间净买入星辉娱乐股票，连续持有12个月以上，且持有期间连续在职的，若因买入公司股票产生的亏损，由陈雁升予以补偿，收益则归员工个人所有。[详情]

　　科陆电子6月5日晚间公告，公司控股股东、董事长兼总裁饶陆华倡议全体员工买入公司股票。并承诺凡在6月6日至12日期间净买入科陆电子股票，连续持有12个月以上，且持有期间连续在职的，若因买入公司股票产生的亏损，由饶陆华予以补偿，收益则归员工个人所有。[详情]

　　 星徽精密6月5日发布午间公告称，公司当日收到董事长蔡耿锡提交的《关于向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。在倡议书中，蔡耿锡倡议公司全体员工积极买入公司股票，并承诺，凡6月5日至9日期间，公司员工及全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入星徽精密股票且连续持有12个月以上，若因增持星徽精密股票产生的亏损，由其予以全额补偿；收益则归员工个人所有。安居宝6月5日发布午间公告称，公司当日收到董事长张波提交的《关于向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。在倡议书中，张波倡议公司全体员工积极买入公司股票，并承诺凡于6月5日至7日期间，公司员工及公司全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入安居宝股票且连续持有12个月以上并且在职，若因增持安居宝股票产生的亏损，由其予以全额补偿，收益则归员工个人所有。面对近期股价连续下挫，上市公司纷纷采取措施。锦富技术6月4日发布公告称，由于近期市场出现了非理性下跌，公司股票的投资价值已经凸显，实控人倡议公司员工积极通过新的一期员工持股计划增持公司股票。实控人承诺，若因本次员工持股计划增持公司股票产生亏损，亏损部分由实控人予以补偿，收益部分则归本次员工持股计划所有。近期有不少公司为了维稳股价打出了“兜底增持牌”。同样是6月4日，宝莱特发布公告称，董事长向公司员工发出增持公司股票倡议书，凡2017年6月5日至6月9日期间净买入的宝莱特股票，且连续持有12个月以上并在职的，若因增持产生的亏损，由其本人予以补偿，收益则归员工个人所有。6月2日，奋达科技、凯美特气发布公告称，公司董事长均号召员工买入公司股票，并承诺兜底。随即，这两家公司股价在当日午后双双涨停。这已经是两家公司实控人自2015年后第二次号召员工买股并承诺兜底。记者注意到，以上承诺兜底增持的四家公司近期股价均严重下挫，但这些公司2016年和2017年一季度均有较好的业绩增长。其中，宝莱特2016年净利同比增长180.71%，2017年一季度净利同比增长21.34%；锦富技术2016年净利同比增长77%，2017年第一季度净利同比119.58%。此外，奋达科技已经保持连续4年业绩增长的态势，另外，凯美特气在2016年实现大幅扭亏，成功扭转了净利连续两年下滑的态势。据统计，自2015年7月至今，共有19家公司发起实控人兜底的员工持股，其中在2015年7月至9月密度最大。当时暴风集团、凯美特气、奋达科技、皇氏集团等公司都曾以实控人或董事长“兜底”方式鼓励员工买入自家股票。如果相关公司员工在号召增持期间买入，然后在期满后立即卖出，有13只个股能够实现正收益。事实上，近期除了上述几家公司倡议员工买公司股票以外，还有不少公司大股东在二季度密集增持。据不完全统计，两个月内，共有363家公司大股东增持了自家股票，增持金额超过1亿元的，达到40家左右。【小贴士：那些昔日的“兜底”承诺】在2015年A股市场震荡之际，由上市公司当家人倡议员工增持并承诺“兜底”案例屡见不鲜。如今，这些公司是否安好？据不完全统计，2015年7月至9月，曾有不少上市公司发布类似倡议公告，包括暴风集团、凯美特气、腾邦国际、奋达科技、金贵银业、科陆电子、皇氏集团、中利集团等都曾以“兜底”方式鼓励员工买入自家股票。暴风集团是当时最为典型的一个案例。暴风集团实际控制人冯鑫表示，公司员工在2015年7月17日至7月21日期间增持股票，并连续持有6个月的，损失由其兜底；若有股票增值收益，则归员工个人所有。冯鑫同时声称，股价未能真实体现暴风集团的整体价值，未来公司还具有相当大的成长空间。以冯鑫承诺的持有期6个月期间的暴风集团股价表现看，那些实施了增持的员工应该能获得较大收益，冯鑫根本无需“兜底”。不过，在经历2016年3月的小高点后，暴风集团股价是一路下滑，最新为27.53元(除权价)，仅为冯鑫倡议员工增持时股价的三成多。事实上，上市公司实际控制人做出增持“兜底”承诺，往往有信心或者总有办法在半年期、一年期内实现一个相对稳定局面。倘若真的出现亏损，基于公司员工在短短几个交易日的增持“时间窗口”拿出大笔真金白银的未必很多，当家人需要“兜底”的亏损其实相当有限。值得注意的是，在2015年发出“兜底”增持倡议的上市公司中，其新近股价不少已逼近或者跌穿了2015年时的股价低点。来源：证券时报 [详情]

　　中国证券网讯（记者 邵好）安居宝6月5日发布午间公告称，公司当日收到董事长张波提交的《向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。在倡议书中，张波倡议公司全体员工积极买入公司股票，并承诺凡于6月5日至7日期间，公司员工及公司全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入安居宝股票且连续持有12 个月以上并且在职，若因增持安居宝股票产生的亏损，由其予以全额补偿，收益则归员工个人所有。[详情]

　　中国证券网讯（记者 邵好）星徽精密6月5日发布午间公告称，公司当日收到董事长蔡耿锡提交的《 关于向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。在倡议书中，蔡耿锡倡议公司全体员工积极买入公司股票，并承诺，凡6月5日至9日期间，公司员工及全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入星徽精密股票且连续持有12个月以上，若因增持星徽精密股票产生的亏损，由其予以全额补偿；收益则归员工个人所有。[详情]

　　锦富技术晚间公告，由于近期市场出现了非理性下跌，公司股票的投资价值已经凸显，公司实控人倡议公司员工积极通过新的一期员工持股计划增持公司股票。公司实控人承诺，若因本次员工持股计划增持公司股票产生亏损，其亏损部分由公司实控人拟予以补偿，收益部分则归本次员工持股计划所有。为此，公司拟研究推出新的一期员工持股计划。[详情]

　　中国证券网讯（记者 史文超） 宝莱特4日晚间公告，公司董事会收到公司控股股东、董事长兼总裁燕金元先生提交的《关于公司员工增持公司股票的倡议书》，燕金元承诺凡2017年6月5日至6月9日期间净买入的宝莱特股票，且连续持有12个月以上并在职的，若因增持产生的亏损，由本人予以补偿；收益则归员工个人所有。[详情]

　　新浪财经讯  周五消息，奋达科技董事长肖奋承诺，凡2017年6月2日至6月6日期间净买入的奋达科技股票，且连续持有12个月以上并在职的，若因增持产生的亏损，由本人予以补偿；收益则归员工个人所有。[详情]

　　新浪财经讯 周五消息，凯美特气董事长祝恩福承诺，凡 2017年6月2日至6月6日期间，公司员工及全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入凯美特气股票且连续持有12个月以上并且在职，若因增持凯美特气股票产生的亏损，由本人予以全额补偿；收益则归员工个人所有。[详情]