大股东减持是市场的一副清醒剂

　　意见领袖丨皮海洲

　　对于大股东减持投资者还需要理性对待，实际上，包括大股东减持在内的重要股东减持，对于市场来说是一副清醒剂，它可以让投资者对市场保持一份理性，保持一份清醒。

　　药明康德股东上海瀛翊违规减持受罚一事还没有退出投资者的记忆，药明康德的实际控制人又要亲自上阵进行股份减持了。6月10日晚，药明康德发布《股东减持股份计划公告》，因自身资金需求，公司实控人相关方拟减持不超3%股份，按6月10日的收盘价计算，套现金额达到91.20亿元。

　　公司实际控制人控制的股东及与实际控制人签署一致行动协议的股东拟减持套现超过90亿元，实控人相关方减持的“大手笔”吓傻了药明康德的投资者，减持公告发布后，6月13日药明康德的股价盘中几度跌停，最终大跌9.56%，当天药明康德的股票市值直接缩水了290亿，实控人相关方的股票还未减持，投资者就已经为此付出了代价。

　　包括实控人在内的上市公司重要股东减持成了投资者难以回避的阵痛。每当有上市公司重要股东大手笔减持的消息，基本上都会引发相关公司股票价格的下跌甚至是大幅下跌，投资者也会因此而蒙受损失。毕竟对于投资者这个群体来说，重要股东大手笔减持带来的股价震荡是无法回避的，持有相关股票的投资者要退出，就必须要有其他的投资者进入，所以重要股东的减持必然总会有投资者需要面对。

　　更重要的是一些上市公司重要股东的减持都是合法合规的。如药明康德这次实控人相关方的大手笔减持，就是完全合法合规的。一方面，减持的股票已自2021年5月10日起就可以上市流通了；另一方面，公司已经发布了《股东减持股份计划公告》，所以也符合信息披露的规定。

　　此外，实控人相关方这次减持不超过3%的股份，其中，通过集中竞价方式合计减持不超过公司总股本的 1%，通过大宗交易方式合计减持不超过公司总股本的 2%，且大宗交易受让方在受让后 6 个月内，不得转让所受让的股份。这样的安排也符合减持的相关规定。也正因如此，药明康德实控人相关方的这次减持就是无可厚非的。

　　有投资者质疑药明康德实控人相关方在股价高位时不减持、股价腰斩了反倒减持，这样的质疑显然是没有道理的。毕竟股价在上涨的过程中，哪个价位是在高位，这其实是很难评判的，只有行情走过之后，才能作出判断。而且就行情的发展来说，在高位停留的时间是有限的，不是每一个股东都可以在高位减持。药明康德违规减持的股东上海瀛翊减持最高价达到176.88 元/股，这也算是减持在高位了。

　　并且从投资者的角度来看，如果大股东减持在高位那更是把风险都转嫁给投资者了，相反股价腰斩后减持，对于接盘的投资者来说，风险显然要小得多。所以投资者更愿意在低位接手大股东减持的筹码，怎么还会有人质疑实控人相关方没有在股价高位时减持、相反在股价腰斩了再减持呢？对于投资者来说，这不是大好事吗？

　　既然大股东减持是无法回避的，那么，大股东在低位减持，就更符合公众投资者的利益。所以，对于大股东减持投资者还需要理性对待，实际上，包括大股东减持在内的重要股东减持，对于市场来说是一副清醒剂，它可以让投资者对市场保持一份理性，保持一份清醒。而不是盲目地投机炒作。因为在投资者盲目地炒高股价的时候，重要股东的减持就要来给投资者敲响警钟了。毕竟在市场大幅炒高股价的情况下，重要股东的减持随时都会杀出来。所以，投资者需要保持理性。

　　而且就大股东等重要股东的减持来说，股价腰斩并不妨碍这些重要股东的减持。毕竟在股价经过大幅炒作之后，股价即便腰斩，那也不是一个低位。尤其是一些重要股东的持股都是公司的原始股，持股成本极其低廉，有的甚至是零成本或负成长，股东在任何位置减持都是获利丰厚，所以，即便是上市公司股价腰斩，投资者也不要以为市场的投资风险释放完毕，投资者对大股东等重要股东的减持，同样需要保持一颗敬畏之心。

　　此外，大股东减持之所以是市场的一副清醒剂，那就是对待上市公司的利好，投资者也需要保持理性。比如，药明康德是一家业绩不错的公司，今年一季度实现的营业收入、净利润、扣非净利润分别为84.74亿元、16.43亿元、17.14亿元，同比增长71.18%、9.54%、106.52%。公司预计今年第二季度收入仍将实现此前公告的63%-65%的增长，公司继续对2022年全年实现收入增长65%-70%的目标充满信心。但在公司业绩利好的背后，股价并没有随着业绩一起上涨，不仅有机构投资者在减仓，而且实控人相关方也要大手笔减持了。因此，药明康德实控人相关方的减持也提醒投资者，面对上市公司的利好，投资者也要理性，因为在利好的背后，不排除上市公司重要股东的减持也将拉开序幕。

　　(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)