文/新浪财经意见领袖专栏作家 曹中铭
上市公司股票价格高低虽然对市值有重大影响，但却不是唯一的。市值管理的重点，主要包涵完善的公司治理结构、规范的“三会”运作、健全的内控机制，以及上市公司业绩的不断提升。
近日，有微博大V爆料沪市上市公司中源家居与“盘方”合谋进行市值管理、坐庄赖帐等情况。上周五，证监会在答记者问时再次表达了“零容忍”的态度。最新消息显示，根据交易所核查情况，证监会决定对相关账户涉嫌操纵中源家居等股票价格立案调查。个人以为，对于上市公司出现的伪市值管理现象，应坚决说“不”。
所谓市值管理，主要指上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学、合规的价值经营方式和手段，以达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的一种战略管理行为。市值管理的核心在于市值。虽然上市公司的市值管理不等于股价管理，但市值的核心，则又与上市公司股价密切相关。基于此，某些上市公司的市值管理，往往更重视股价的表现。
此次微博大V的爆料，堪称“辣眼睛”，内容也相当劲爆。市值管理的背后有所谓的“盘方”，涉及前200名股东名册、锁仓代持、承诺、公募基金、券商资管等。须知像上市公司股东名册，是不能随便外泄的，而锁仓代持又涉嫌操纵股价。特别是，爆料称公募基金、券商资管也参与了中源家居的市值管理，确实值得“回味”。
微博大V爆料是否属实，个人以为还需要证监会的调查来认定。如果属实，那么应对于涉嫌违规违法行为的各参与方进行严惩。由于微博大V还点名了其他多家上市公司，对于其他被点名的上市公司，同样应一查到底。如果爆料内容属于杜撰，那么也可还上市公司一个清白。因此，无论如何，证监会都有必要深入调查，并详细公布调查结果。
上市公司市值管理在前几年非常盛行，也曾经引发市场对于相关概念股的炒作热潮。不过，某些上市公司的市值管理，却也产生了诸多方面的问题。
比如有上市公司通过高送转的方式来实行市值管理。上市公司的高送转往往会刺激股价的上涨，股价上涨了，上市公司的市值随之提升。但高送转式的市值管理，客观上讲对股价只有短期的刺激作用，无法达到市值管理的目的。
还有的上市公司通过发布并购重组消息的方式来实现市值管理。消息披露后，股价往往也会有表现，但是，某些上市公司拉抬股价是真，而所谓的并购重组只不过是烟幕弹。因此，在发布终止重组信息后，其股价又会被打回原型，股票市值也坐了一回“过山车”。
此外，出于市值管理的需要，蹭热点的上市公司也不在少数。蹭热点同样能刺激股价上涨，进而提升市值的现象，曾经为上市公司津津乐道。蹭热点的成本极低，而且效果非常好。上市公司只须在互动平台上通过回复投资者时蹭蹭热点就能实现。由于市场热点会吸引资金的追捧，且热点股票短期内涨幅较大，因此，蹭热点也成为某些上市公司市值管理的首选。
事实上，无论是通过高送转、并购重组，还是蹭热点等方式进行市值管理，个中都有操纵市场的嫌疑。而此次微博大V的爆料如果属实，同样存在涉嫌操纵市场的问题。而上述方式的市值管理，本质上就是伪市值管理。因此，对于以市值管理之名实施操纵市场、内幕交易等行为，证监会声称将依法予以严肃查处，涉嫌犯罪的，及时移送公安机关，这一切都是应有之义。
更重要的则在于，应将上市公司的市值管理引上正轨。至少，市值管理不能“唯股价论”。上市公司股票价格高低虽然对市值有重大影响，但却不是唯一的。市值管理的重点，主要包涵完善的公司治理结构、规范的“三会”运作、健全的内控机制，以及上市公司业绩的不断提升。所有这一切，才是上市公司股票价格形成的基础，也是上市公司市值管理的根本。
(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)
责任编辑：陈悠然 SF104
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