文/新浪财经意见领袖专栏作家 曹中铭
在机构抱团股炒至高位后，其筹码出现松动并非什么坏事。事实上，18日当天三大指数虽然高开低走，且深成指与创业板指数均出现一定程度的下跌，但沪深股市上涨的个股远远多于下跌的个股。这说明，在抱团股筹码出现松动后，资金开始关注其他个股了。
牛年春节期间境外市场一片火爆，像欧美股市频创新高，香港市场恒生指数、国企指数表现强劲。境外市场的表现，无形中吊足了A股投资者的胃口，而牛年股市“开门红”也几乎成了共识。但理想很丰满，现实却很骨感。
2月18日为牛年第一个交易日，上证指数以3721.09点开盘，高开整整66点，幅度1.8%。毫无疑问，开盘指数实现了“开门红”。不过，在随后稍作上冲之后，便开始了持续的下跌。当天，上证指数虽然全天翻红，便表现明显差强人意，深成指与创业板指数的表现则更不值一提。当天上午10点07分，深成指即翻绿，尾盘报跌1.22%；创业板指数更是在9点34分就翻绿，尾盘报跌2.74%。
显然，基于境外市场的表现，投资者对于A股牛年首个交易日的走势是抱有期待的。但是，市场却是残酷的。而且，由于上证指数、深成指、创业板指数等三大指数均出现高开低走，且沪深股市放量明显，至少在短期内看来，后市不容乐观。
事实上，当天股市有如此表现，与以贵州茅台等为代表的抱团股走势关系密切。贵州茅台节前连续大幅上涨，短短五个交易日，其股价就从2200元上涨至2600元。但18日当天，在上证指数大幅高开的背景下，贵州茅台就出乎意料地低开，上摸2627.88元后便开始一路下跌，尾盘报跌5%，股价也跌破2500元整数关口，成为当天的“熊股”之一。
其实，除了贵州茅台外，像泸州老窖、洋河股份、五粮液等白酒股也出现不同程度的下跌。此外，像医药制造、医疗行业、材料行业等板块个股均出现大幅下跌。总体而言，抱团股的表现，是导致三大指数高开低走的最根本性的原因。
此前机构抱团股的大涨，也已经产生多方面的负面效应。抱团股也是公募基金的重仓股，历经近几年的上涨，其股价普遍处于高位，且估值也已经不低。以贵州茅台为例。贵州茅台自上市以来，基本上走的是“牛市”行情。这既与其不俗的业绩有关，也与以公募基金为代表的机构投资者持续追捧有关。但随着股价的上涨，贵州茅台的的市盈率也逐渐攀上60倍以上的高位。而值得注意的是，即使是贵州茅台，其业绩增长也会有“天花板”，其股价上涨也是有“顶”的，贵州茅台的业绩与股价也不可能一直涨下去。显然，贵州茅台的股价早已泡沫化，既然是泡沫，就会有破裂的一天。因此，贵州茅台股价下跌也是必然会出现的。进一步讲，机构抱团股、蓝筹股筹码出现松动也是不可避免的。
由于这几年蓝筹股等遭到市场资金的大肆炒作，也导致了“虹吸效应”的产生。蓝筹股、优质白马股等受到市场资金的青睐，而低价股、业绩平平的个股等则遭到投资者的用“脚”投票。客观上，这也在市场上造成了强者恒强，弱者恒弱的格局。由于广大中小投资者热衷于炒作低价股，而低价股又成为市场资金抛弃的对象，“虹吸效应”的出现，广大中小投资者无疑是最受伤的群体。
另一方面，在市场对于蓝筹股、优质白马股炒作过程中，伪白马股、伪蓝筹股也同样遭到市场的炒作。但支撑股价的最终是业绩与成长性，无论是伪蓝筹股也好，还是伪白马股也好，最终会露出“狐狸的尾巴”，大资金、大机构在炒作一番之后，留给市场的只有一地鸡毛，而处于弱势的中小投资者往往成为埋单者，这显然是不公平的。
因此，在机构抱团股炒至高位后，其筹码出现松动并非什么坏事。事实上，18日当天三大指数虽然高开低走，且深成指与创业板指数均出现一定程度的下跌，但沪深股市上涨的个股远远多于下跌的个股。这说明，在抱团股筹码出现松动后，资金开始关注其他个股了。
(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)
责任编辑：陈悠然 SF104
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