文/新浪财经意见领袖专栏作家 姚振山
产品市场需要好产品,资本市场需要好故事。产品市场模式,资本市场模式,有相同,有不同,最终融合得越好,股东回报越高,企业价值越高,企业竞争力也会越来越强。
8月13号,有一只中概股贝壳在纽交所上市,本周二,贝壳创下了上市以来的最高收盘价每股54美元,对应的总市值大约是526亿美元,约合4170亿人民币;而同一天,国内两家知名上市房企,万科的总市值是3000亿人民币出头,融创中国是1300多亿人民币,这也就意味着在总市值层面,贝壳接近于万科和融创中国之和,从而形成了造房的公司不如卖房公司估值高的现象。
贝壳网的前身是一家房地产中介连锁,与我爱我家、中原地产、21世纪不动产等等占据中国房地产中介服务商的前排。
如果单纯是个线下门店连锁,也许资本市场不会给予高的估值,而贝壳网的过人之处就是把商业模式优化到互联网模式,做成互联网模式下的平台化公司,而互联网,作为新经济的重要赛道,其市场预期和估值是高于传统的房地产公司的。
这里面体现出来的就是产品市场思维和资本市场思维的不同。
产品市场需要好产品,资本市场需要好故事。
产品市场需要告诉消费者,我现在拥有最好的产品,您要买我的产品;资本市场需要告诉投资者,我的未来比现在更好,所以您要买我的股票。
产品市场以利润高低、市场份额大小作为企业成功与否的标准;而资本市场可能会把公司市值的高低、市盈率水平的高低,作为企业发展是否成功的标准。
产品市场需要不断技术升级,资本市场需要不断的赛道升级,借助融资并购的便利优势,考量好战略规划,不断升级到更广阔的赛道。
但是,产品市场和资本市场又是统一的,产品是企业发展壮大的基础,没有好的产品,企业无法生存和持续发展,资本市场就变成了“无源之水”。
而如果在资本市场上没有好的战略规划,没有把商业模式优化到投资者理解和认同的模式,同样的业务,同样规模的利润水平,却会在市盈率水平上相差甚远,对股东回报也相差甚远。
产品市场模式,资本市场模式,有相同,有不同,最终融合得越好,股东回报越高,企业价值越高,企业竞争力也会越来越强。
(本文作者介绍:CCTV财经频道主持人,财经评论员)
责任编辑:石秀珍 SF183
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