A股“入富” 蓝筹股牛市会否重演

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 皮海洲

　　目前的政策面也会分流市场炒作蓝筹股的资金。比如要支持新经济公司的上市，要支持万众创新、大众创业，甚至还要支持尚未盈利的创新型企业上市。与此相对的是科技股、独角兽公司以及题材股受到市场的炒作。因此，A股已经不再是2017年的A股，当年的蓝筹股牛市也很难重演。

　　北京时间9月27日早上7点30分，富时罗素指数公司宣布了A股“入富”的消息：将A股纳入其全球股票指数体系，A股分类是次级新兴市场，从2019年6月开始将A股纳入次级新兴市场。

　　对于A股“入富”的消息，A股市场的投资者并没有太多的意外。投资者关心的是，A股“入富”，蓝筹股能否迎来牛市行情。面对“入富”消息，投资者基本上都把目光聚焦在了蓝筹股的身上。来自网络的一项调查显示，虽然有52.6%的调查者认为A股“入富”后不会出现大幅反弹的走势，但有61.7%的调查者认为外资会买入蓝筹股，有58%的调查者表示“加仓操作”。这在一定程度上表明小散还是看好A股后市走势、认同蓝筹股投资机会的。当然，更有市场人士表示A股将迎来“蓝筹股牛市”，迎来优质蓝筹股的“业绩牛”。

　　应该说，一些中小投资者的看法还是比较靠谱的。A股“入富”，外资确实会买进蓝筹股。一方面是基于指数基金配置筹码的需要，因为指数基金要买进相应的成份股，而在相应的成份股中，权重股的占比是很大的，这其中尤其是以银行股为代表的蓝筹股，是指数基金配置所必备的。这一点可以从MSCI成分股的持股中看出一些端倪。在MSCI成分股中银行股流通市值占比总市值达27.9%，在所有行业中占比最高。其中工行、农行、中行、招行分别为6.9%、5.2%、3.5%、2.8%。

　　另一方面是价值投资、理性投资的一种需要。即便不是指数基金，就算是其他的境外机构投资者，他们仍然还是会把更多的资金投向蓝筹股。一来流动性有保障，二来蓝筹股相对安全。即便这些蓝筹股相对于境外一些市场的蓝筹股来说，其投资价值差了一些，但毕竟在A股市场中，却是业绩最优秀的，也是投资风险相对偏低的一个群体。所以作为境外资金来说，也更愿意在蓝筹股上进进出出。此外，蓝筹股还可以贴上一个价值投资的标签，这样炒作起来也相对安全，不容易招来监管部门的监管。

　　而既然如此，那么A股“入富”，蓝筹股是否能够迎来牛市行情呢？之所以会有此一说，除了境外机构对蓝筹股的推崇之外，也与去年A股的“入摩”有关。去年6月21日，明晟公司宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数。这一消息成了去年蓝筹股行情的“强心剂”。以至A股在去年上演了一轮蓝筹股牛市。尽管A股行情总体不温不火，但蓝筹股却频频上涨，一批蓝筹股股价甚至一再创出历史新高。作为第一高价股的贵州茅台，股价甚至达到了800元之巅。因此，对于热衷于炒作蓝筹股的投资者来说，去年的A股“入摩”给他们留下了难忘的印象。如今面对A股“入富”的消息，这些投资者以及某些热捧蓝筹股的市场人士，他们当然希望历史能够重演，希望A股“入富”能够再次带来蓝筹股的牛市行情。

　　那么，A股“入富”，蓝筹股能否迎来牛市行情呢？这种可能性很小。一方面是A股正式“入富”还需要等到明年6月，且前期流入的资金规模只有100亿美元，这并不能推动行情的发展。另一方面去年的蓝筹股行情也给市场留下了教训，那些追高买进蓝筹股的投资者同样出现了一定的投资亏损。所以投资者追高特别谨慎。其三是目前蓝筹股上升的空间有限。毕竟蓝筹股的高位就在不远处，而上方套牢的筹码众多，这与2017年蓝筹股从低位起航有着明显的不同。

　　此外，目前的政策面也会分流市场炒作蓝筹股的资金。比如要支持新经济公司的上市，要支持万众创新、大众创业，甚至还要支持尚未盈利的创新型企业上市。与此相对应的就是一些科技股、独角兽公司以及一些题材股也会受到市场的炒作。因此，目前的A股市场已经不再是2017年的A股市场，当年的蓝筹股牛市也很难在A股市场重演。

　　(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)