文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 李德林
证监会喊话“独角兽”将可插队IPO，中概股回归也在紧锣密鼓的准备之中。对于投资者而言，接下来需要关注独角兽IPO、中概股回归所可能带来的估值泡沫，因为在成长龙头的投资更加考验投资者的专业程度。
独角兽真是来割韭菜的吗？证监会喊话“独角兽”将可插队IPO，中概股回归也在紧锣密鼓的准备之中。360借壳上市顺利回归，就被认为是这一切的前奏。但是，在中国股市引入新鲜血液的同时，股市扩容恐惧症再度来袭，甚至有人担心这是一轮新的割韭菜行动。
一身红衣的周鸿祎并不陌生，7年前他将360带向了远在大洋彼岸的纽交所。此刻，作为独角兽与中概股的代表，作为第一个尝试回归中国股市的互联网企业，周鸿祎百感交集——“这是一个新的开始”。
支持新经济，引入新动力下的新鲜血液，上交所将360回归A股定义为沪市“新蓝筹”行动的标志性事件。是的，过去的20年，大量的互联网企业乃至巨头登陆海外股市，让中国股民与这些牛股失之交臂。
但在股民遗憾A股错过以BATJ为代表的新兴科技龙头背后，部分投资者的扩容恐惧症也随之而来。
资本市场向来是一个名利场。360作为独角兽、中概股回归A股的样本，我们看到了回归后的财富效应，看到了A股投资者的热捧。这既有中美市场的估值差异，也是投资者对互联网独角兽回归的估值溢价，更是对新兴科技龙头尤其是A股互联网企业的稀缺性溢价。
“这个遗憾不能再发生了”，证监会主席刘士余在谈到新经济企业由于历史原因境外上市，而国内投资者不能享受发展成果时说。
一边是投资者希望引入新鲜血液，尤其是新兴科技龙头；一边又担心股市扩容冲击。如果中国股市连这点都纠结恐惧，甚至因此而因噎废食，那中国股市未来的发展就是一句空话。也更加难以承载经济晴雨表的功能。中国股市也更应该是加强退市制度，引入新鲜血液的同时，将垃圾公司清除，这也是今年证监会的工作重点之一。
也许，有人会担心，这种对独角兽、中概股回归的估值溢价背后，又会是一轮割韭菜行动。这种看法既不专业也不理性，能经过审核作为新经济乃至新兴科技龙头的代表回归，未来的成长性本身就有一定支撑。投资者也不是傻子，最终估值会随着业绩和基本面进行匹配。就像360这样，包括周鸿祎在内的大股东3年内锁定股份，也会促使公司更加夯实业绩与发展。
当然，对于投资者而言，接下来确实需要关注独角兽IPO、中概股回归所可能带来的估值泡沫，因为在成长龙头的投资更加考验投资者的专业程度。
还有三个月不到，A股就将正式进入MSCI新兴市场指数。A股投资生态和估值体系将进一步与国际资本市场接轨，良币驱逐劣币将会成为常态，价值投资也会成为主流。
我们也提示投资者小伙伴，在价值投资的大背景下，要更为理性的投资，以业绩和成长性为导向。有此为标杆，未来，无论是面对360，还是BATJ等独角兽，才不会成为被割的韭菜。
(本文作者介绍：著名财经作家、《德林爆语》主持人。三分钟财经脱口秀，每天一个资本真相，微信公众号:delinshe)
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