顾地科技估值遭下调30% 投资者要做好更坏打算

　　文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 皮海洲

　　面对顾地科技高企的股价以及高高在上的估值，仅凭“补跌”这一条理由，就足以将30%的下调幅度击穿。因此，对于持有顾地科技的投资者来说，恐怕还要做好更坏的准备。

　　近日，中小板上市公司顾地科技的估值遭到以华安基金为代表的基金公司的下调。华安基金12月27日公告称，经与托管银行协商一致，决定自2017年12月26日起对旗下基金（ETF基金除外）所持有的顾地科技进行估值调整，估值价格为15.36元；在该股票复牌且其交易体现了活跃市场交易特征后，按市场价格进行估值，届时不再另行公告。

　　继华安基金之后，富国基金、汇添富基金、泰信基金等多家基金公司也纷纷公告，自12月27日开始将顾地科技估值调整至15.36元，与华安基金给出的估值一致。若按顾地科技停牌价格21.81元计算，估值下调了约30%。

　　基金公司为何要下调顾地科技的估值？华安基金等方面并没有给出理由。不过，正所谓世界上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨，华安基金等下调顾地科技的估值，当然会有其原因所在。至于究竟是什么原因，那就只有“天知、地知、华安基金们”知道了。

　　其实，就是从公开的信息来看，华安基金等下调顾地科技估值也是不无道理的。顾地科技是2016年的明星股，股价从年初的10元附近一路上涨到去年12月19日的最高价45.44元，涨幅高达350%以上。虽然此后至今年5月25日该股票停牌，顾地科技的股价有所回调，但其复权价仍然高达35元，较2016年初仍然有250%的涨幅。

　　而支撑顾地科技股价的只有该公司的资产收购事项。今年6月23日上市公司曾发布定增预案。预案显示，公司拟向包括控股股东山西盛农在内的不超过10名特定对象，发行不超过约1.19亿股，合计募资不超过30亿元，用于阿拉善沙漠梦想汽车乐园景区中超级星光赛场（竞技娱乐区）主体工程建设。项目投资总额38.24亿元，不足部分公司自筹资金解决。

　　值得注意的是，顾地科技7月24日晚间的公告还显示，公司拟通过全资子公司文旅开发公司投资9.996亿元，实施阿拉善沙漠梦想汽车航空乐园-汽车乐园（互动娱乐区）建设项目。此投资项目于8月份获得股东大会审议通过。

　　再加上14.79亿元重大资产购买事项，三个项目投资总额合计已达约63亿元，且均在阿拉善沙漠梦想汽车乐园区域。今年8月份，顾地科技董秘接受有关记者采访时曾表示，三个项目存在相关性。而从目前的情况来看，顾地科技这些资产重组事项能否顺利实施充满了悬念。

　　一是顾地科技12月22日公告称，公司近日收到实控人任永青的通知，其于近日收到证监会《调查通知书》。任永青因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对其立案调查。虽然顾地科技称，本次调查事项系针对任永青先生个人，不会对公司日常经营管理造成影响。但根据修改后的《上市公司重大资产重组办法》，上市公司实施重大资产重组，应当符合的规定之一是：上市公司及控股股东、实际控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情形。也正因如此，在公司实际控制人正被立案调查的情况下，公司重大资产重组肯定会受影响，至少目前是难以推动了。

　　二是从监管的角度来说，目前上市公司的定向增发受到证监会的从严审核，顾地科技的定增方案能否通过证监会的“审核关”显然是一个严重问题。毕竟该公司的重组事项涉及到关联交易，也遭到了深交所的关注与问询。

　　三是从市场的角度来说，恐怕市场也很难配合该公司的定向增发。顾地科技是5月25日开始停牌的，而在其停牌后，股市行情明显发生变化，中小创股票上演了“要命3000”一幕。股价被腰斩者不计其数。而顾地科技股价在2016年遭到暴炒，但该公司的业绩却并不突出，目前公司股票的市盈率高达500倍左右。加上目前的市场，上市公司即便是重组讲故事，也很难激发市场的炒作热情。因此，如果顾地科技股票复牌的话，其股价的大幅下跌是不可避免的。这又反过来会影响到公司定向增发的顺利进行。只怕到时即便证监会通过了该公司的定向增发方案，但由于价格倒挂的原因，公司的定向增发也难以为计。如果该公司的定增宣告失败，这就意味着顾地科技的故事讲不下去了，公司股价被打回原形是很有可能的。

　　也正因如此，华安基金等下调顾地科技估值的做法是非常明智的。只不过，只是将顾地科技的估值下调30%，这未必合适。这个调整幅度并不是多了，而是少了。面对顾地科技高企的股价以及高高在上的估值，仅凭“补跌”这一条理由，就足以将30%的下调幅度击穿。因此，对于持有顾地科技的投资者来说，恐怕还要做好更坏的准备。

　　(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)