意见领袖 | 郭施亮
美联储6月决议宣布加息75个基点，为1994年以来的最大加息幅度。在此次美联储大幅加息的背后，美国的高通胀率成为了目前美联储最头疼的问题，压低高通胀率成为了现阶段的首要任务。
从今年5月份的美国通胀率数据分析，当月通胀率高达8.6%，创下了自1981年12月以来的最快升速。即使今年以来美联储已经采取了多次加息的措施，但美国高通胀问题依然没有出现实质性的拐点，导致美联储不得不采取更有力的货币收缩措施。
高企的油价、高居不下的物价水平，这些因素成为了美国高通胀率的直接体现。在美联储6月加息75个基点的背后，意在迅速压低美国的高通胀率水平。很显然，与稳定股市、刺激消费相比，美联储更在意的还是压低高通胀率的问题。从美联储鲍威尔的角度分析，他认为预计持续加息是适当的，且在下一次会议上，加息50个基点或者继续加息75个基点都是有可能的。不过，他也表示，现在75个基点的加息幅度是一个不寻常的大动作，预计未来这种幅度不会成为常态。
虽然美联储加息75个基点略超过市场的预期，但反映到美股市场身上，却出现了探底回升的走势。截至当日收盘，道琼斯指数上涨1%，纳斯达克指数上涨2.5%，标普500指数上涨1.46%。
在美股市场不跌反升的背后，实际上反映出市场逐渐适应了这种常态化加息现象。与此同时，鲍威尔预计未来通胀率有可能会重新回到2%，且当下这种大幅加息的措施不会成为常态化。因此，从市场资金的角度出发，有可能将此次大幅加息的措施解读为利空逐渐出尽的意味，有部分资金开始进场抄底。
除了市场预计未来通胀逐渐回落以及大幅加息不会成为常态化现象的预期之外，美股市场出现探底回升走势的背后，还与一个因素有关，那就是经历了这几个月的大幅回落，目前美股市场的估值已逐渐回到了合理的估值区间范围。
截至目前，美股市场各主要市场指数的估值水平已经较去年高位有着不同程度上的回落表现，美股市场也从高估值水平逐渐回落至合理估值的范围，对市场资金来说，似乎重新看到了一个值得投资的美股市场。
不过，与历史估值底部水平相比，目前美股市场的估值还不算很便宜，一旦美股市场确认步入熊市行情，那么市场的估值水平还有可能会继续下移。从某种角度分析，未来美股市场的估值下行速度，将会与未来美联储的货币松紧环境有着一定的联系性。
今年以来，美元指数累计上涨超过9%，且创出了近二十年的新高水平。在强势美元回归的背后，实际上加速了全球资本流向美股市场，部分资金不得不从部分新兴市场抽离资金，一方面把资产回流至美国，以实现资产的保值增值，另一方面则是补充美股市场的保证金，降低平仓乃至爆仓的风险。在最近一年的时间里，全球新兴市场股市的表现明显分化，但在实际情况下，偏低估值的水平反而具有一定的抗跌优势，成为了全球市场阶段性的资金避险港湾。
虽然美联储6月加息力度较大，但市场预计这种大幅加息的动作不会持续很久，更不会成为一种常态化现象。假如下半年美国通胀率出现实质性的回落走势，那么美联储的货币政策也会有所松动，作为货币政策松紧的晴雨表，股票市场也会提前走出回暖的走势，市场似乎逐渐适应了这种大幅加息的现象。
(本文作者介绍：独立财经评论员，财经作家)
责任编辑：宋源珺
新浪财经意见领袖专栏文章均为作者个人观点，不代表新浪财经的立场和观点。
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
