张文阁：投资者应密切关注在马来西亚的资产

　　文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 张文阁

　　中国需密切关注马来西亚新政权的政治主张和意图，及早建立官方沟通渠道，及时交流双方关切的问题，敏感应对中国在马既有“一带一路”投资项目的资产安全。

打倒徒弟的师傅——92岁的马哈蒂尔再次拜相，照片：AFP

　　5月10日，马来西亚强人马哈蒂尔（Mahathir Mohamad）赢得大选，重返权力中心。马哈蒂尔代表的反对党希望联盟（Pakatan Harapan）终结了执政联盟国民阵线（Barisan Nasional）自马来西亚独立以来，61年的世界最长统治。92岁的马哈蒂尔也成为全球最年长的民选领袖。

　　在5月9日举行的选举里，马哈蒂尔领导的反对党联盟“希望联盟”（ 以下简称“希盟”）拿下马来西亚国会下议院222个席位中的122席，原首相纳吉布（Najib Razak）领导的执政“国民阵线”（ 以下简称“国阵”）仅取得79席。其中，国阵内代表华人的“马华公会”从7席流失至只剩1席，被在马来西亚的华人抛弃。

　　经过一番扰攘后，马哈蒂尔5月10日晚间来到吉隆坡国家皇宫宣誓就任。领导国阵的原首相纳吉布称尊重“人民的裁决”。这是自1957年马来西亚联邦成立，英国殖民状态终止以来，马来西亚首次实现政党轮替。

　　可能很少有人能想到，马来西亚能变天！因为，这个国家的执政党，创造了国家的经济奇迹——马来西亚利用一甲子的时间从农业社会迈入现代社会，并成为东南亚第三大经济体。早在2011年人均GDP就超过1万美元，达到世界银行设定的发达国家标准。

马来西亚人均GDP接近1万美元，来源：CEIC

　　然而就在5月9日，马来西亚人以选票推动变革，把执政61年的国阵执政联盟（国民阵线）赶下台，迎来史无前例的政党轮替。当地媒体认为，这是一场排山倒海的全民政治海啸。很多民众彻夜不眠，等待公布选票结果。这让我想起一句老话“水能载舟亦能覆舟”，当政者永远不要轻视民意的力量。

支持马哈蒂尔的选民，来源：南华早报

　　通过与曾在马来西亚首相府长期工作过的华人朋友深入交流，我认为有几个问题需要思考和关注。执政61年的国民阵线以及其中的华人社团马华公会为何被民众抛弃？马来西亚政权更迭对中国一带一路在马投资将会有哪些潜在影响，中国应该如何应对？

　　首先，我们来看一下国民阵线和马华公会为何被抛弃？在回答这个问题之前，我们需要先简单了解一下马来西亚是一个什么样的国家？过去的发展路线是什么？面临的问题和危机又是什么？

　　马来西亚是联邦制国家，奉行世上少有的“选举君主立宪制”，伊斯兰教是马来西亚的国教。马来西亚联邦13个州属当中，9个由世袭君主（7位苏丹，1位严端和1位拉惹）统治，其他4个英国前殖民地槟城、马六甲、沙巴和砂拉越由州元首领导。9州苏丹在君主立宪的基础下，选出联邦最高元首。

　　马来西亚的选举是多党组成的联盟之间的比拼！巫统，马华等十几个政党组成国阵联盟自马来西亚独立执政到今天。而希望联盟是两年前组成的多党联盟，盟主是前首相92岁的马哈蒂尔，他也是原首相纳吉布的导师。两人反目，马哈蒂尔脱党组成新的联盟！希望联盟于2015年9月22日成立，现为马来西亚的执政联盟。戏剧性的是，2018年5月16日马来西亚社团注册局才正式批准希望联盟的注册申请，此前长期搁置。

　　马来西亚首相的每届任期为五年，在2013年大选后，国阵最大的政党巫统已预感到了政权危机，也意识到单单利用身份式保守主义已经不足以赢得未来的大选。在这次大选前，国阵执政联盟故技重施，更变本加厉，在国会强硬通过选区重划，划出无数个单一族群的选区。目的只有一个，通过对自己有利的选举方案，千方百计保住自己手中的权力。最终，人民用手中的选票教训了他们的无耻行径。

　　刚刚过去的这届任期，巫统更加依赖经济增长来维持它的政权合法性。在这样的局面中，中国因素成为原首相纳吉布最依赖的条件，因为中国对马来西亚经济举足轻重。

　　马来西亚与中国的双边贸易及中国对马来西亚的直接投资，对马来西亚近十年的经济快速增长起到重要作用。根据维基百科2015年估计数据，中国是马来西亚第一大进口来源国，占比15.1%，和第二大出口目的地国，占比12.6%。根据《今日自由大马》2018年4月9日的报道，中国是马来西亚的最大外国直接投资国。

　　在本次大选前，领导国阵的原首相纳吉布仍大打经济牌。在周二晚的最后一刻，纳吉布向选民呼吁“让我再为你们做一笔交易”完全失败，包括所得税减税和即将到来的6月开斋节期间五天免高速路过路费。

　　民众对巫统的不满归结起来，主要来自对纳吉布“腐败”和“卖国”的指责。前年7月，西方媒体爆出“一马案”：5笔款项可能通过“一个马来西亚发展公司”（ 1MDB）关联企业，流入纳吉布个人账户，总额近7亿美元。围绕1MDB的巨额受贿丑闻给纳吉布造成沉重压力。1MDB是纳吉布主导设立的国家投资基金，面临巨额亏损。

　　2016年10月，纳吉布访问北京，时间长达7天，带着不签“一带一路”的大额投资就不走的决心。签完大单之后，纳吉布第一时间回国，并对马来西亚人民表示“我们的问题解决了，除了大手笔投资黄金岛，还有马来西亚东海岸的铁路项目，以及马来西亚城，这些大项目中国都已应允，这是几百亿美元的事情”。纳吉布认为，“一马案”涉及百亿美元，但他已找到了数百亿美元的投资。

　　马来西亚前首相马哈蒂尔不断抨击纳吉布政府引进中国投资是“卖国”行为。美国彭博社2018年5月9日报道马哈蒂尔在采访中举例说，斯里兰卡因为还不上中国的贷款，“失掉很多土地”。他声称，“很多人不喜欢中国投资，我们为马来西亚人着想”。中国吉利汽车收购马来西亚宝腾（PROTON）汽车49.9%股份也被马民众认为是马政府“卖国”行为之一。宝腾曾为马来西亚第一国民车，90年代最辉煌时占全国70%市场份额，近年陷入经营困境，目前仅占马来西亚市场份额的14%。

　　接下来，我认为有必要分析一下华人在马来西亚政坛中的代表党团和其地位变化。我们先来谈谈马华公会在此次大选中几乎全军覆没的问题。马来西亚华人公会，简称马华公会或马华，成立于1949年2月27日。马华公会是一个代表马来西亚华人的单一种族政党而该党所有党员皆是由马来西亚华人和具有华人血统的公民组成。虽然马华是国阵第二大成员党，也曾经在60年代时有重要影响力，但是它赢得的议席数目，在过去14年的三届大选逐届大幅减少。

　　华裔选民对马华公会及大马政治现状的不满，最早在2008年3月8日的第12届大选爆发，马华公会从此前的31国席与76州席，减少至15国席与32州席；马华公会在2013年大选时，只剩下7国席与11州席，被华人社区戏称为便利店“7-11”。而在今年的509大选则是“全面溃败”，只剩下1国席和2州席，唯一国席由马华公会署理总会长魏家祥以区区303张多数票守住。马华连续多届大选表现难看，该党现今不再是代表马来西亚华人社团的唯一政党，濒临退出政治舞台的风险。

马华被华人社区戏称为7/11便利店政党

　　根据2017年9月30日为止的马来西亚人口普查，统计人口为3215万4100人。其中本国公民占91.8%，外国人占8.2%。在本国公民中，马来族占68.8%、华族占23.2%、印度民族占7%、其他民族占1%，华族是马来西亚第二大族裔，有700万人。但是无论是民间还是大选，马华公会都不被信任，已被华人抛弃。华人转投由华人、马来人、印度人组成的希望联盟。本次选举中，大部分华人支持的民主行动党，其领袖同党员大多由华裔组成，也在马国华人草根阶层有强大影响力，可被视为一个“华人政党”，但行动党亦接纳其他族裔人士加入。

　　外界可能困惑，既然华人要追求族群利益，为何不支持“马华公会”这个成立于1949年的传统华人政党呢？个中原因，据马来西亚知情者透露，马华公会成员霸占中国一带一路重要官位和商机，从中渔利。很多马华代表甚至都不住在马来西亚，到处享受人生。中马合作的利益也并未普惠马来西亚全体社区，因而引起民间不满。马华公会不再受到华裔选民支持，除了华裔急于求变，对执政61年的国阵已然厌倦；还因为马华公会常年来内部斗争，失去有能力的领导人。

　　马来华人始终对1969年排华暴乱心有余悸，不希望重演。个人觉得，国家强大了，应该更关心海外华人的生存状态。像电影《战狼2》里表现的，“犯我中华者虽远必诛”！反面案例是，1603年，菲律宾马尼拉的中国人遭到一次大屠杀；邻近的大陆福建省的一位官员却宽恕了这一屠杀，并谴责海外所有的中国人都是抛弃祖坟的人，是不值得皇帝关心的人。当时，这里的中国人大约有2万人，而当时的殖民者西班牙人大概只有1000多人。

　　部分马国华人对马哈蒂尔马来族裔优先和欲重新审查中国投资专案心存疑虑，这些背后的“马来民族主义”疑虑并不会因选择了希盟而全然消失。回顾2009年5月，当时甫就任马国第五任首相的纳吉到访中国，而纳吉父亲前首相敦拉萨更在1974年一手促成马中建交。若马哈蒂尔回炉任首相后的首个出访国家为中国，或许既能安抚中方，也能减轻华人族群的疑虑。

　　欣慰的是，从选举结果来看，希盟成员党内，代表马来民族主义路线的土著团结党在希盟所获得的113席中，仅拿下13席，而主张多元主义的公正党和行动党共获得99席。虽然是由土著团结党党主席马哈蒂尔任第7任首相，但希盟已无法再如过去国阵时期，由巫统一党独断，领导其他弱势的成员党，马哈蒂尔势必面对希盟各具有雄厚民意基础的成员党的制衡。

　　有人质疑已经92岁的马哈蒂尔即使重出江湖，还能干几年？马哈蒂尔自嘲：“我马上93岁了，还出来干什么？说不定过两年就Byebye了。”“我拼着一把老骨头重新出来，就是为了成就马来西亚！”

　　马哈蒂尔1981年至2003年担任首相，执政长达22年107天，是马来西亚执政时间最长的领导人，有“政治强人”之称。在他领导下，马来西亚从一个传统农业国发展为电子仪器制造中心、“亚洲四小虎”之一，马哈蒂尔因此被尊称为“马来西亚现代化之父”。 自1946年加入巫统开始，马哈蒂尔活跃于政坛至今已超过70年。

　　马哈蒂尔与纳吉布有错综复杂的关系。纳吉布的父亲是马哈蒂尔的政治导师，纳吉布是马哈蒂尔的门徒，被马哈蒂尔一手扶上首相之位。只是在纳吉布当政后，两人的治国理政观点产生分歧，最终分道扬镳。此次，马哈蒂尔重新出山不惜一切将纳吉布拉下马，甚至出言追究纳吉布的刑事责任。

纳吉布（左）和马哈蒂尔（右）

　　马哈蒂尔当然也意识到自己年事已高，他利用自己的威望帮希盟夺取政权，关于继任者方面也有自己的全盘打算，那就是特赦自己亏待过的仍在狱中的安华，让他接任首相之职。

　　在狱中指挥的反对党领袖。安华，1993年出任马来西亚第七位副首相。1998年被革职，入狱。2004年释放，成为反对派领袖。虽因禁令无法参选，但在2008年大选中重创执政党联盟。2014年，再次被判5年监禁，将在今年6月8日出狱。

　　九七年金融危机之后，安华本来将成为马哈蒂尔的接班人，但由于他是个开放主义者，而马哈蒂尔认为马来西亚面临九七年金融危机，应采用保守方式。两个人遂起矛盾，马哈蒂尔以同性恋罪将安华送进监狱，并将其副首相身份以及在巫统中的地位全部剔除。

　　但是，安华绝非一般人。很快，他在马来西亚掀起了“烈火莫熄”运动，即民族改革运动。目前，马来西亚最重要的一支政治力量，也是民主派的马来西亚人，叫做公正党，正是由安华在监狱中指挥。该政治力量在上届马来西亚大选中获得大胜。不过，由于巫统操纵技术，尽管安华和他的盟友拿到了过半选票，但是国会议席仍由纳吉布占据。

　　随着马来西亚政党轮替，希盟赢得了政权。希盟现首领马哈蒂尔承诺，会为深陷囹圄的希盟实权领袖安华争取特赦。马哈蒂尔9日凌晨3时在一家酒店召开记者会表示，一旦安华出狱且获得赦免，即可通过选举成为首相。就在昨天，马来西亚前副首相安华已经获特赦，16日离开吉隆坡医院。

　　马来西亚政权更迭对中国一带一路在马投资将会有哪些潜在影响，中国应该如何应对？那么，马来西亚第14届全国大选结果不会影响中国在马来西亚的经济利益？

　　中国在马来西亚的利益有多大？根据国家信息中心“一带一路”大数据中心和大连瀚文资讯有限公司2018年5月发布的《一带一路贸易合作大数据报告2018》，马来西亚在2017年中国与“一带一路”国家进出口总额最高的前10位贸易伙伴中排第3位。中国是马来西亚的第二大进口来源国，马来西亚自中国进口的比重接近20%。

2017年中国对“一带一路”国家出口额前10位国家（单位：亿美元）

　　出人意料的是马来西亚是中国集成电路的第二大进口来源国。2017年中国自“一带一路”国家进口集成电路1140亿美元，主要进口国为韩国和马来西亚，进口额前5位来源国的占比合计超过95%。在当前美国和其盟友卡紧中国芯片和集成电路进口的贸易战背景下，中国与马来西亚的合作愈显重要。

中国自“一带一路”国家集成电路前5位进口来源国占比

　　（备注：图中8542目指代集成电路）

　　希盟执政冲击大项目。从宏观层面来看，马来西亚新政权会调整与中国的合作策略。马哈蒂尔曾公开表示：“大选我若当选，先管中国投资，后重启南海岛礁权利谈判。”从微观层面来看，所有在纳吉布时代与中企所签下的大项目，尤其是没经过招标程序的项目，将成为新政府针对的对象。

　　受影响的第一个项目就是东铁项目。在希盟的联合声明中，三党都质疑该项目的成本和必要性，而希盟相信整个招标过程都是以直接谈判的方式来进行。更重要的是，希盟政府将保留马来铁道公司（KTM）作为国营公司，并把ECRL的经营权交给该公司。东海岸铁路计划（ECRL）造价550亿林吉特，约合897亿人民币。

　　另外，希盟此前已声明，如执政联邦政府，它将取消整个隆新高铁项目，把其项目的投资资金转到东马两州的铁路项目，连接沙巴州的斗湖市与沙拉越州的古晋市。如希盟执政下一届政府，尽管隆新高铁项目已通过招标过程，新政府也有绝对的决心喊停这个项目。隆新高铁被视为东南亚地区最大规模的基础设施项目之一，预计投资额约为120亿美元至150亿美元。

　　希盟执政联邦政府，纳吉布政府的亲华政策将被被调整，但这不代表马中关系将进入“冻结期”。国内的政权合法性主导马来西亚对华政策，而希盟执政的话，它也必须要提升它在国内的合法性。抛弃中国的投资，或者抵制中企和中资，这些都不符合马来西亚经济利益和马中双方已经密切的经济关系。

　　整体来说，希盟政府对华政策的调整有两大预期：一、以正常的官方互动作为马中关系的主要渠道，不再以领导人之间的个人关系来管理双边关系。二、放弃纳吉布政权的全面开放标准，以选择性标准来吸引中企到马来西亚投资，主要是是否投资能带来本地就业机会，产业的增值（或升级），供应链的投入以及资源的运用。

　　综上所述，中国需密切关注马来西亚新政权的政治主张和意图，及早建立官方沟通渠道，及时交流双方关切的问题，敏感应对中国在马既有“一带一路”投资项目的资产安全。重视在马华人的政治影响和诉求，逐步摆脱对马华公会的过度依赖，及早建立与马来华人新兴政治力量民主行动党的联系，密切两国政党和民间往来。

　　(本文作者介绍：北京大学光华管理学院MBA，英国ACCA国际特许公认会计师候选人，在电信、互联网、新能源、基因检测等领域有超过十年的工作经验。)