越南在贸易战后可以替代中国么？

　　文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 鲁晓芙

　　此时的越南尽享天时地利人和，既有内在蓬勃的生产力和消费力，也有源源不断的外资流入，还碰上了中美贸易战这个既是挑战又充满机会的事儿，他有可能捡漏子，来个一跃枝头变凤凰吗？

越南在贸易战后可以替代中国么？

　　你印象中的越南，还是贫穷落后的越南么？

　　这是越南胡志明市的物价：一杯星巴克中杯拿铁咖啡，20元人民币（下同）；一杯台湾奶茶，17元；一台意大利的小黄蜂摩托车，2万多元；一个iPhone或三星手机，4200多元。

　　这敢想吗？这个人均收入只有约2100元人民币的城市，却处处充满高价消费，而且还热卖。胡志明市的消费力道，一点都不输给我们。

　　如今的越南早已不是吴下阿蒙了，且听我细细道来。

　　虽反中亲美，仍左右逢源

　　消费力来自于经济的加温，一国的股市就是经济力的表征。4月9日，越南股市创下历史新高，达1200多点。越股近两年几乎年年创新高，单单17年，越南股市就上涨48%，今年以来又上涨了20%，相较于新兴市场指数约下跌1%，这里是东南亚国家最强劲的股市。

　　去年，越南股市外资买如超十亿美元，是史上之最，但是外资只占越股的15%至18%，真正推升股市创新高的是本土资金。这群内资特爱买内需股，像是06年才成立、现有二千家店面的越南手机渠道商Mobile World，股票市值已达107亿元人民币，越南股民对自家内需企业的追捧，也是历年之最。

　　越南，受中国汉化影响一千年、法国殖民一百年、美国影响二十年；还曾经历经多年内战，爆发二十年的海上难民潮，又被国际孤立。也不过是从07年开始，正式加入世界贸易组织（WTO）之后，才逐渐融入全球经济体系而被世界看见。

　　在区域上，越南是东盟的门户；政治上，越南是东盟十国中，少数不把我们中国放在眼里的国家。越南人反中亲美，与中国的爱恨纠葛，但越南外交处理得很好，在中美两强间求取平衡，左右逢源，使得中美都要拉拢他。

　　最积极签署区域经贸协定的国家

　　越南政治因管制严谨而稳定，且经济政策是走向开放，它积极到处签FTA（自由贸易协定），对它长远有好处，对外商也很有吸引力。

　　就因为政局稳定，近五年来，越南努力拼经济，近两年国内生产总值（GDP）增长率分别有6.2%及6.7%，直逼中国的7%，今年第一季GDP比去年同期增长7.38%，创下十年内的新高。

　　外资更是疯狂地涌入越南，外商直接投资（FDI）2015年230亿美元，2016年209亿美元，2017年则冲到358亿美元，创下有史以来单年新高，吸金能力已凌驾在其他东盟国家之上。

　　越南现今繁荣，来自于政府对全世界开放的态度

　　今年1月1日，越南成为东盟经济共同体（AEC）的完全成员国；4月15日，越南总理阮春福在一场与欧盟合作的会议上，宣示要在今年底完成与欧盟的FTA（自由贸易协定）。

　　在东盟十国中，越南是最积极签署区域经贸协定的国家，已生效的FTA（自由贸易协定）达十二个，仅次于新加坡。以中国为核心的东亚区域全面性经济伙伴协定（RECP）若生效后，越南FTA的覆盖率将超过八成以上，逼近韩国。越南市场光是靠零关税的号召，就足以吸引成千上万的外资来投资。

　　除了FDI，越南政府也卯起来劲，吸引外资机构法人的钱到股市，尤其是投资国营企业。越南企业原本有49%的投资限制，15年后逐年放宽，外资可持有越南企业达100%，连国营企业都可以全卖。

　　国营企业带头，拉动股市狂飙

　　越南的国营事业达千家以上，产值占越南GDP30%以上。近五年，越南政府积极推动531家国营事业透过上市（IPO）民营化。虽然上市释股的进度落后，但每年都拿优质国营企业的股权出来拍卖，包括越南最大国企越南乳业、最大资通整合厂FTP与天丰塑胶等一百多家重量级国营企业，都已被不少外资抢标。

　　“越南政府要将大型国企推上市，遇到这一波越南景气往上走，许多外国股权投资机构想要在各产业中成为策略投资者。而越南政府为将国企卖到好价钱，从16年底，把国营企业市盈率拉高至二十五倍，让外资买。”越南富鑫证券总经理陈家赓观察说：“越南政府的策略是，老大哥（国营企业）在前面带头，把越南股市的市值都往上带，造就越南股市不断创新高。”

　　（有点类似中国改革开放早期的策略“靓女先嫁”）

　　去年底最轰动越南的新闻就是，越南最大的酿酒厂——西贡啤酒（Sabeco）54%股权，由泰国华裔首富苏旭明旗下的泰国酿酒（Thai Beverage）标得，总金额为50亿美元，市盈率高达三十四倍。这是越南有史以来最大的民营化标案，也是全世界都来疯抢越南的指标。

　　从五年前，越南将国营事业IPO至今，越南政府约有上千亿人民币的资金落袋，且都由外资贡献，让越南政府越来越有钱，债务逐年减轻，外汇不断增加。

　　第二波人口红利潜力大

　　另一项吸引国际资金大举入侵越南的因素，是人口红利。

　　越南人口高达9500万，更吸引人的是，越南有75%的人口，都在35岁以下，年轻的人口是劳动力主要来源。

　　“我2012年来的时候，越南正在庆祝九千万人，六年多了五百万人，平均年龄30.8岁。以前我在国内做老总，40岁时，是公司最年轻的高层领导；我现在46岁，却是这里最老的员工，这里平均员工在33岁上下。”一个来越南投资的中国企业高管这么说。

　　“越南人均所得2300美元，每年以6%、7%的速度成长，若从2300至4000美元，只要十一年左右的时间，二十年后会到8000元。”

　　“任何新兴市场，平均收入从2000多至8000多的成长期，这二十年绝对是经济的黄金时期。”他很乐观地看待越南市场。

　　越南有七千多万年轻劳动人口，且近四年来工资每年以近两位数的速度成长，这带动消费力的提升。当越南正在从外销制造转型成内需消费市场，人口红利不再只是用在劳动力，而是消费力，这是第二波人口红利。

　　当前全世界有114个国家和地区在越南有投资，统计1988年至2017年底：

　　投资越南第一名的外资是韩国，累积投资金额达576.6亿美元，占外资总额的18%；

　　第二名是日本，投资金额为494.6亿美元（占15.5%）；

　　第三名是新加坡，投资金额为422.3亿美元（占13.25%）；

　　第四名为台湾地区，金额为309.9亿美元（占9.7%）。

　　有趣吧，台日韩如此大规模地转向越南这个不亲中的市场，恐怕都是因与中国的政治矛盾有关联。

　　政治矛盾，让台日韩远中亲越

　　首先是日本，中国长期有排日情结，逼得日本早就在东南亚精耕细作。特别是2010年钓鱼台冲突后，在中国的日本工厂被围剿、日本车被推倒，日本更扩大对越投资。

　　韩国则是为摆脱对中国市场的依赖，于2013年起积极投资越南，2016年中国因韩国欲部署萨德反飞弹系统（THAAD）而宣布“禁韩令”，之后韩国更是“铺天盖地”的投资越南。

　　韩国积极到令人无法想像！韩国由大企业三星（Samsung）带头，2008年于河内设置手机厂，当年三星只投资6.7亿美元。之后逐年把产能移到越南，还要求手机供应商到越南设厂，连面板厂都到越南设厂。到了2017年，三星累积投资金额已超过150亿美元，还在胡志明市的高科技园区设立三星家电厂。越南已成为三星主要制造基地。最新消息三星已经关闭了中国深圳的工厂，将产能全部转移到越南。

三星越南工厂

　　除三星外，韩国大企业LG、现代（Hyundai）等都进军越南，乐天集团还来盖饭店、开百货零售渠道。韩国政府更以“打工换宿”的方式，鼓励韩国大学生来越南学越语。

　　韩国经济殖民的力道，非常深且广

　　韩国经济殖民越南的力道非常深且广，操控了越南的经济命脉，也深入越南文化与内需市场。但即使已是这么积极投资越南，文在寅在三月中还是喊出“新南方政策”，加深对于东南亚的投资。

　　韩剧与韩国表演团体在越南爆红，韩国电视台也进军越南，越南四家购物台都有韩资。用文化入侵的方式，让越南年轻人爱上韩流、流行学韩文；越南四处可见韩国药妆店，韩食也不在少数；韩国人是举家到越南生活，而且要住在都市，而且还以形成韩国村为荣，像是第七郡富美兴特区，就涌入不少韩国人，形成一个大聚落。

　　“越南几乎变为韩国殖民地！”许多人都认为。

　　日本的做法则不同，日本进军新兴国家，都是以“政府开发援助”（ODA）的方式进行。

　　日本政府出资，由日商包办公共工程，最后钱还是回到日本人身上，却可以成为交换日本企业进军越南市场的筹码。所以胡志明市的机场、第一条高铁、河内的高速公路，都是日本捐助，未来还要在河内捐建住宅，目前正与科威特一起，在越南仪山盖一座炼油厂。

越南举办日本美食文化节

　　不过，原本预计今年中通车的胡志明第一条轻轨，却因为越南政府不断追加款项，还付不出钱来给日商，导致工程兴建到一半停摆，日越之间还在协调中。

　　而中国也积极在越南进行ODA，在河内盖轻轨，但似乎越中之间的矛盾，让此案的波折也不小。

　　“来越南投资，是打经济的世界杯”

　　除了韩国与日本，别忘了还有一个“打入”越南的地区——台湾地区。

　　从制造与内需全面性地包围越南市场，及中国的急起直追，台商这二十多年来仍着重于制造代工业，利用当地的廉价劳工做外销，完全忽视越南内需市场的成长。直到这两年，台湾地区政府喊出“新南向政策”要往服务业发展，台商才惊觉越南内需市场的巨大潜力。

　　只是近几年台湾一窝蜂到越南的服务业是泡沫红茶，包括五十岚、集客与歇脚亭等奶茶品牌，还有已被韩国入股的贡茶。台湾红茶店已攻占了胡志明市，在市中心形成奶茶一条街。

　　中国和欧盟也助力越南

　　《西贡经济时报》1月4日报道，2017年越南吸引的外资中，中国排位上升至第四名，协议金额达21.7亿美元，284个新增投资项目，83个追资项目，817个注资或购买股份项目，中国在新增项目数量超过新加坡，注资或购买股份数量超越日本。

　　多年来，在越南外资来源国家或地区排名中很少排进前五，而今，中国正加大对越南的投资。

中国企业将在越南建电厂，总投资17.5亿美元

　　另一方面，15年年底，欧盟与越南签署自由贸易协定，相互取消几乎所有产品的关税。欧盟贸易委员Cecilia Malmstroem在一份声明中表示，欧盟和越南的自贸协定，是其与发展中国家贸易政策的新模式。该协定和去年欧盟与新加坡达成的协定相似，是欧盟与东盟关系的里程碑。

　　欧盟与越南的自贸协定，是其与发展中国家签署的第一个自贸协定，将取消两个经济体之间超过99%货物的关税。

　　越南主要向欧盟出口手机和其他电子产品、鞋、纺织品，以及咖啡、大米、海鲜等农产品。欧盟对越南出口的主要是高技术产品，包括电子机械和设备、飞机、汽车和药品。

　　可以说此时的越南尽享天时地利人和，既有内在蓬勃的生产力和消费力，也有源源不断的外资流入，还碰上了中美贸易战这个既是挑战又充满机会的事儿，他有可能捡漏子，来个一跃枝头变凤凰吗？

　　让我们拭目以待吧！

　　(本文作者介绍：旅居欧洲，金融从业，葡萄牙政府“投资大使”。微信号：Xiaofu_Lu)