投以香港股市信心的一票

　　文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 陈锦兴

　　香港股市正在不断自我完善，增强深度与阔度，并利用互联互通机制，扩大其竞争优势。若投资者聚焦香港作为国际金融中心的可塑性，投以港股信心的一票，就是自然不过的事。

　　恒指本周以预期更快的速度抵达25，000水平，场边肯定不少人抱着怀疑的态度，而世界银行预期全球经济今年收缩5.2%，是二次大战以来最严重一次， 联储局亦预期今年美国经济收缩6.5%，这类预测近期甚多，却无阻资金流向股市，特别是科网板块。而对经济弱势视而不见，终究是市场的选择。还看港股市场，今年以来，历经风风雨雨，走势却愈来愈不像熊市；相反，投资者看似急不及待投以香港股市信心的一票。

　　去年底，阿里回归香港，吸引新资金在港操作。这些趋势，今年更明显，网易及京东均在这个月回归，两只中概股招股反应佳，网易首挂表现比阿里更好。其实中概股回归，重点并不是短期回报，而是她们都是优质的科网股。网易在自研手游方面实力强横，而京东在直销网购及物流配送等领域的潜质亦极佳。换句话，中概股回归让香港多了优质科网股，投资者有更好更多的选择，因此资金才愿意留在港股市场，这亦是港股今年每日平均成交持续上升的原因。

　　以往，港股是区域股市，多随美股起舞，市场深度及阔度不足。今时，港股总市值在现水平已高达34万亿，大市值股份正不断增加。而在2018年推出上市新规，至今共有超过47家新经济公司在香港上市，募集逾1，546亿港元，当中生物科技及医疗健康板块更茁壮成长，渐为市场信任，亦增强港股板块的操作性。

　　此外，虽然过去数年经过不同经济及政治事件的冲击，但互联互通机制依然运作良好，现已成为外资进入A股市场，以及北水南下的最可靠通道。也因为互联互通的成功，才让MSCI及富时等指数公司愿意提高纳入A股指数的比重，让A股市场更好地与国际接轨。而截至今年5月底，沪港通南北向累计总成交36万亿元人民币；债券通达成交易超过5.7万亿元人民币。港股市场的深度因此提高了，就能吸引更多中外大型基金，这产生良性循环，也显现信心。

　　谈到信心，最近香港政府以果断的姿态，用273亿港元，援助财政濒临崩溃的国泰，向市场释出重要讯号，就是加强政策力度以巩固香港航空枢纽的地位，亦间接支撑香港国际金融中心的信誉。未来，第二上市的中概股如阿里、网易等将获港股通的资格；而当A股指数的衍生工具产品获批准在港交所交易，香港必将成为亚洲时区的风险管理中心，这些发展，同样强化香港金融中心的实力。

　　信心不是口讲，而是背后有行动与资金的影子。疫情过后，资金不单并无撤出，反而加快流入，银行体系结余更由800亿增至近期1200亿以上。香港股市正在不断自我完善，增强深度与阔度，并利用互联互通机制，扩大其竞争优势。若投资者聚焦香港作为国际金融中心的可塑性，投以港股信心的一票，就是自然不过的事。

　　(本文作者介绍：毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)