文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina） 专栏作家 陈锦兴
这轮企业事件，冲击着投资者对民营企业所余无几的信心，也直接反映企业核心人物诚信危机的问题，市场的失望及无奈是可以预见。 要真正让市场回复信心，除宏观经济环境好转以外，企业管治的大幅改善也是必要的前题。
港股6月不绝，反而强势反弹，再承接大幅减息的憧憬，7月开局理想。然而恒指挑战29，000，已无力再进，投资气氛转趋审慎。除了大型新股招股分薄市场资金以外，近期企业本身的相关消息负面，是市况不利的主要原因。投资者愈发感受到经济放缓所带来的风险。虽然港股估值合理，但企业盈利增长动力不足也是事实，港股短期暂难突破，后市将转向震荡上落的格局。
这轮企业负面消息来得突然及密集，首先是基金爱股内房新城发展（1030）的主席牵涉严重风化案，被刑事拘留在上海；其次是承兴国际（2662）主席罗静，传因金融欺诈，同样被刑事拘留。由于事件与企业控股东及核心人民有关，也有股权质押的风险及拖累信贷评级的影响，所以股价反应激烈及大幅下挫。而更加重要的，是进一步打击投资者对民营企业管治水平的信心。事件仍在发酵，亦有待消化。
其次，恒生指数大型股指数安踏体育（2020）再遭沽空突袭，这次是浑水。突袭者先出第一份报告，质疑安踏实质控制旗下分销商，制造盈利，当安踏作出澄清，浑水再发第二份报告，暗指安踏有意欺骗投资者。沽空机构显然有备而来，不过安踏也迅速响应，并与投资者沟通，释除疑虑。初步所见，市场仍相信安踏管理层，安踏股价虽受压，但未见大规模抛售，不过留意5月低位HK$43.0短期是否可以守稳，而中期业绩将是下一个好淡角力的主战场。
近期，投资者开始为中期业绩作准备，自去年中打后，中港经济逐步放缓，今年的中期业绩，正好全面反映这情况。7月至今，已有27间企业发盈警，预期仍会上升。蓝筹股吉利的盈警最震撼，盈利跌幅40%，全年汽车销售目标下跌一成。早前发改委已出台一些刺激汽车消费的政策，一度令车股急弹，然而现实是内地车市未见起色，而吉利颇具代表性。吉利的盈警确认制造业经营状况转弱。
股市有时候是炒消息、炒事件或炒憧憬，但这些操作都是短线，真正影响股价的，始终是基本面的变化，无论是人事、企业管治以至营运状况，都是非常关键。投资者对企业建立信心是以年计，如李宁（2331），其股价在2017回升以前，曾经历长达6年的低迷期；相反企业的声誉却可毁于一旦。这轮企业事件，冲击着投资者对民营企业所余无几的信心，也直接反映企业核心人物诚信危机的问题，市场的失望及无奈是可以预见。 要真正让市场回复信心，除宏观经济环境好转以外，企业管治的大幅改善也是必要的前题。
(本文作者介绍：毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)
责任编辑：白仲平
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毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。
