文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 李明恩
近日召开的全国人大十三届二次会议透露，2019年中国国防预算支出为1.19万亿元人民币，超过2019年同期GDP的6%-6.5%经济增速。在近万亿的庞大国防开支下，我国的国防建设实力势必得到显着的提升，中航科工作为航空板块的综合型龙头将会收益匪浅。
近日召开的全国人大十三届二次会议透露，2019年中国国防预算支出为1.19万亿元人民币（约1774.9亿美元），较去年同期的1.11万亿元增长约7.5%。该数据的增速比2018年国防预算的增速8.1%放缓，但仍超过2019年同期GDP的6%-6.5%经济增速。
2019年国防开支超经济增长目标
中国国防预算在过去的前10年保持两位数的较高增幅后，由于GDP经济总量基数的大幅提升，中国国防预算增速百分比从2014年开始逐年降低；增速自2016年以来已经连续四年降至10%以下，分别为2016年的7.6%，2017年的7%和2018年的8.1%。
尽管中国国防开支预算的增幅下降，但并不影响绝对值的提升。目前，中国的国防开支排名世界第二，仅落后于美国。
中航科工或可保持双位数增长
在近万亿的庞大国防开支下，我国的国防建设实力势必得到显着的提升，其中中航科工（02357.HK）作为航空板块的综合型龙头应该收益匪浅，其下属有四家A股航空领域的子公司，包括中航光电（002179CH）、洪都航空（600316CH）、中航电子（600372CH）和中直股份（600038CH）。
近日，中航科工（02357.HK）公告了其年度财务报告，2018年销售额为人民币351.53亿，较去年同期提升7.8%；净利润为人民币12.88亿，较去年同期增长5.4%；每股盈利0.215元，较去年同期增幅4.9%；期末股息为0.03元人民币，维持不变。
从公司财务状况整体看，中航科工（02357.HK）可以用稳健增长来概括。再从各业务分部收入看，各业务分部同步发展。航空零部件业务，收入为185.46亿人民币，增幅9.22%，收入占比53%；航空整机业务收入为 110.11亿人民币，增幅5.82%，收入占比31%；航空工程服务业务收入为55.96亿人民币，增幅为7.37%，收入占比16%。
去年6月，中航科工申请成为首家央企H股全流通试点企业，并顺利将所有内资股股份转换为可自由流通的H股股份；H股全流通意味着大股东有更多的动力与权益将集体的更多资产注入上市公司平台。据银河证券分析，如果未来母公司考虑向中航科工注入其未上市的五家航空电子研究所资产，这对中航科工的影响相信是有利的，但要取决于行动计划的细节，并颇具想象空间。
此外，中航科工拟启动收购中航直升机100% 股权。待收购完成后，中航科工直升机制造业务将更加完整，进一步促进直升机业务的发展，并提升中航科工的整体实力。
中航科工下属子公司中航光电为韩国电信运营商5G商用服务提供了整套光、电连接解决方案，助力全球首例5G商用服务。中航光电顺利完成可转换公司债券发行，募集资金约 13亿元人民币。
至于公司的发展前景，华泰证券香港认为，中航未来几年有望实现稳定增长，其预计2019-2020 年整机业务分部的收入和利润均将录得双位数增长，更加以市场化为主导的定价机制将有助于改善利润率。维持“买入”，目标价6.90 港币。
(本文作者介绍：国内外多家金融机构专业经验，数家陆港财经专栏作家。)
责任编辑：张海营
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