文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 谭明磊
针对港股现状，其实有两大龙头已经逐步稳定。一个是腾讯下跌的空间逐步收窄，存在着反弹的机会；另一个就是汇控3季度的业绩靓丽，也为恒生指数反弹形成新的支撑；在笔者看来，港股在等待A股真正意义的企稳。
人生就是是大闹一场，悄然离去---金庸
10月，大侠离世。
10月，港股恒生指数累积跌了2809点。并是连跌第六个月，为1982年以来最长跌浪，六个月累计更是大跌超过5800点。
今日港股在10月最后一个交易日反弹394.16点，并以全日最高位收市，收于24979.69点，升幅1.6%，成交过千亿元，达1063.6亿元，国企指数收报10138.63点，同样反弹1.4%。包括今日腾讯的反弹，也算是给港股带来一点安慰。
虽然内地A股上证综合指数10月份跌了8%，深成指数和创业板指数皆下来了，但是有人辞官归故里，有人星夜赶考场。
《中国证券报》就引述金融服务及数据分析商Wind统计资料显示，今年首3季，包括证金、证金资管、中央汇金、社保基金的“国字号”共增持431只A股。其中，制药与生物科技行业为国家队最积极入市的行业。设备制造业、软件与信息服务和食品饮料行业也获得了青睐。
其中，证金公司共持有388只A股，当中属于增持的公司达到189间，持股最多的为内银，分别是中行、交行、建行和中信银行。而第3季度，证金公司共新入市48间企业，又以A股金发科技的持股比例最高。
证金资管则持有95只A股股份，其中新买入15只，增持37只。证金资管主要布局国家电力企业。而汇金涉足的A股最多，截止10月底，其持有A股高达884只，而今年首3季共增持了当中的43只，减持为9只。最看好的行业依次为资本货物、制药与生命科技、软件与服务、材料、耐用消费品。
据统计社保基金方面，162只社保基金出现增持，另有108只社保基金有减持动作，主要部署设备制造业、制药与生物科技行业、软件与信息服务和食品饮料业。
想想也是，这么低的价格，大机构肯定是增持股票，毕竟熊市才能捡到便宜好货。据智通财经APP获悉，高瓴资本正在寻求募资数十亿美元投资中国股市。而高瓴资本计划寻求40亿美元融资，分别注入旗下两只产品中，但也有媒体透露，这一数字可能也存在变动。或许这也只是冰山一角，甚至连罗杰斯也信誓旦旦低位买了A股。
内地A股是不是春天来了，现阶段还真不好说。但是有一点值得注意的是，如果内地A不稳定，港股又如何能说见底了呢？
看看腾讯控股前阶段阶段的一路下跌，散户看见的只是控制游戏方面的报道，和券商大行的过时研报，但很少有相关股价涨跌动力方面的分析。
据智通财经APP获悉，在香港的不少银行其实在场外对赌腾讯、汇控、平安的下跌波动率。其中比如，股票挂钩票据（ELN）这类银行结构性产品就是一道说不清，道不明的背后因由。
私人银行先给大户抛出一颗绣球（很高的息率），然后大户就可以与银行对赌这类蓝筹的波动率，银行之所以这么做，是因为不少大户杀红眼：如果赌赢了，第一可以得到高息；第二这类产品可以找银行放大杠杆。在笔者看来，这后面的一点才是关键，因为以借孖展形式以加大杠杆去赌腾讯的股价波动，只要腾讯在1个月内（或规定时间）多跌逾5%（合同约束的波动），大户“对赌”便告失败，反而或需以高于市价去高价买腾讯。
记得去年香港本地窝轮上创设了N多只腾讯牛证，那时候在牛市氛围，因此不少港股爱好者喜欢追企鹅牛证或者认购窝轮。但是你想过没有，轮商根据对冲值买入相应数量的腾讯正股。当腾讯股价下跌以致触及大量牛证被强制收回后，轮商便会沽出因对冲而买入的正股，从而对腾讯股价制造出更大的沽售压力。
你看得见的是股价的变化，看不见的是别人背后的故事，反倒是企业经营受到的产业政策影响并不太大，可惜股价一直不稳定。香港本身就是全球金融衍生品最大的市场，所以相对蓝筹股来说，其正股背后的猫腻，恐怕更多的投资者需要去自己琢磨。
针对港股现状，其实有两大龙头已经逐步稳定。一个是腾讯下跌的空间逐步收窄，存在着反弹的机会；另一个就是汇控3季度的业绩靓丽，也为恒生指数反弹形成新的支撑；在笔者看来，港股在等待A股真正意义的企稳。
至于美股崩不崩，形式坏不坏，也就那样了。毕竟大部分的中资股在香港市场已经很残了，当年那些优质的价值标的，在整体股市沉降下，早已失去了昔日的光环。正如大侠在《倚天屠龙记》的告诫：孩儿，你长大了之后，要提防女人骗你，越是好看的女人越会骗人。
(本文作者介绍：智通财经执行总编。 )
责任编辑：白仲平
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