港股或有年尾升势

　　文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 陈锦兴 

　　港交所（388.HK）一向被视为市场晴雨表，上周跌至250周均线见明显反弹，且先于大市，受资金青睐，或可视为市场筑底的信号。

　　近期环球市场负面消息不断，意大利因财政预算案与欧盟产生冲突，而沙特阿拉伯记者于领事馆中死亡事件，令西方世界与沙特关系紧张，不仅可能影响到沙特的政局，也对美国中期选举及全球油价造成影响。这些消息令处于调整阶段的美股继续受压。与此同时，内地市场则传来多方利好，政策方面专项债、人行增加再贷款和再贴现额度及中证协公布救市资管计划，短期内支撑大市反弹；消息面国家主席习近平出席港珠澳大桥开通仪式，参观民营企业及深圳改革开放40周年展馆，有提振市场信心的意味。由于目前港股走势与A股的关联性更为紧密，市场憧憬A股政策底的出现，带动港股重现Year-end-rally（年尾升势效应）。

　　上周五一行两会负责人及国家副总理刘鹤罕有齐齐发表讲话，稳定市场信心，另外习近平和刘鹤均肯定民营经济的重要作用，刘鹤表示当民营企业出现困难，国企通过协助或重组帮助企业渡过难关，当民企经营状况改善，国有资本可以退出，并不存在所谓“国进民退”的问题。周一市场系列政策鼓舞下强势反弹，券商股集体涨停，从港股市场来看，港交所（388.HK）、中国平安（2318.HK）、吉利（175.HK）蓝筹股大成交突破，反映市场对正面消息有所憧憬。不过，由于贸易战、美国加息等阴影，投资者对经济形势仍未有把握，加上A股散户投资者众多，不少人趁反弹即日抛售也在所难免，故周二大市即回吐。

　　值得注意的是，在市场大幅波动情况下，平保（2318.HK）仍跑赢大市，反映基本面仍稳健，刚刚公布首3季度保费收入按年升19.1%，新业务价值跑赢同业，而金融及医疗科技业务成为新的盈利增长点。一旦市场回稳，相信有不俗升势。另外，港交所（388.HK）一向被视为市场晴雨表，上周跌至250周均线见明显反弹，且先于大市，受资金青睐，或可视为市场筑底的信号。

　　港股今年已调整了9个月，相信在11月中期选举前特朗普分身乏术，难继续向中国挑起新的贸易争端，而市场对这类消息的反应也在减弱。而内地政府的专项债、对中小企的驰援资金及针对扩内需的减税政策，正陆续落实，近期公布的内银季报也将成为市场短线反弹的催化剂。不过，人民币贬值等不明朗因素，仍将困扰市场，小注博反弹之余仍需审慎，持盈保泰为上。

　　(本文作者介绍：毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)