文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 萧晓婷
2018年，恒指一反17年大涨的趋势回调下跌，与此同时美元加息走强，游资不断从港股股市流出，也就有了美元走强，恒指下跌的趋势图。
10月以来，先是受美元持续走强的影响，在无北资流入的国庆档恒指跌跌不休，后受到美股暴跌的牵连，直线跳水，失守26000点。
香港汇率与股市之间的关系
自美国进入加息周期以来，美元一路走强。9月27日，美联储在货币政策会议上，再一次宣布加息。实行联系汇率制度的港币为了缩小美元与港币之间不断扩大的息差，金管局不得不颁布加息政策。在香港加息之后，房产股、金融股等纷纷下跌。就恒生指数与USDHKD变动趋势图来看，2017年，港股股市的大牛年，大量外资、北资流入，恒指不断走高，但港币汇率不涨反跌。究其原因，其一，香港货币供应总量太多，流入股市的资金相对于庞大的供给来说微不足道；其二，虽大批内地资金南下涌入港股股市，但都是以港股通的形式进行，港股通遵循的是“交易过境，而清算、结算不过境”的模式，因此实际净流入香港市场的资金量并没有那么多。
2018年，恒指一反17年大涨的趋势回调下跌，与此同时美元加息走强，游资不断从港股股市流出，也就有了美元走强，恒指下跌的趋势图。美元的加息不仅吸引游资不断涌入美股市，而且加重了发行了不少美元债的内陆企业成本，导致股价下行。再加上港币加息，预期不少企业成本上升，对企业盈利能力产生一定的影响，港股股市的未来走势并不明朗。
美股暴跌波及全球金融市场
美国金融市场对全球金融市场影响之大从其2008年的次贷危机引致全球金融危机这一事件，便可窥探一二。
国庆期间，美股三大指数开始小幅调整下跌。10月10日，美股三大指数暴跌，其中，道指跌破26000点，跌幅达3.15%，创8个月以来最大单日跌幅；标普跳水3.29%，11大板块全部下跌，创下2016年11月来最长连跌；纳指重挫315.966点，跳水4.08%，创三个多月新低。隔夜，亚太市场应声大跌，最早开盘的澳洲股指ASX200指数收盘跌2.74%，跌破6000点；日经225指数直接跳水915点，跌幅达3.89%；韩国KOSPI指数下跌4.44%；我国上证指数失守2600点，跌幅达5.22%；恒指也难逃血洗的命运，跌破26000点。
近期受美股下跌影响，恒指跌势明显，10月12日，美股市场小幅回涨，恒指也获小幅上涨，至25801点。不过就美股市场环境来看，未来走势并不明显。12月底年内第四次加息压力给美国公司造成了巨大的债务负担，新关税政策对公司业绩产生明显的负面影响，此外，高企的美债收益率极大的打击了美股的积极性，中期选举的不确定性以及IMF对全球经济增速的下调种种因素都将对引致美股市场的动荡。市场走势并不明显的美股对恒指的影响无法预测，再加上外围经济环境对在港上市公司的影响，未来股价不容乐观。
跌跌不休港股中的“桃花源”
无论从哪个角度来看，恒指未来并不乐观。想要直接沽空港股，又碍于门坎或者是其他条件限制，建议不妨了解一下三星恒生指数每日反向（-1X）产品。该产品已在港交所上市，代码为07312，其跟踪恒指的偏离度为-0.02%。当恒指当日下跌1%时，恒指反向（-1X）产品当日大概上涨1%，涨跌趋势相反。
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(本文作者介绍：三星资产运用ETF业务销售总管。)
责任编辑：张海营
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