趁低吸纳濠赌股

　　文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 陈锦兴

　　根据澳门博彩监察协调局最新公布，4月份整体博彩收入达257亿澳门元，按年急升27.6%，高于市场预测增长上限。

　　中美贸易谈判第一轮结束，下周中方贸易官员将抵美继续进行谈判。正如外界预期，今次谈判双方都不会轻易妥协，加上美国中期选举将在11月举行，总统特朗普将贸易问题视为筹码，想必真正解决还需要一段时间。故短期内股市仍会维持波动。不过，值得注意的是，一些不受贸易战影响的股份，近期表现颇强势比如濠赌股，受惠内地客赴港澳旅游消费意欲转强，及赌场由过往依赖贵宾厅增长转型至发展中场和非博彩消费，赌业股首季盈利不俗，而从五一黄金周澳门酒店入住率及价格看来，赌业股近期仍将继续吸引市场眼球。

　　根据澳门博彩监察协调局最新公布，4月份整体博彩收入达257亿澳门元，按年急升27.6%，高于市场预测增长上限。累计首4个月，博彩收入达1022亿澳门元，增长22.2 %。五一前两日澳门酒店基本接近爆满，相信赌场今年将维持复苏势头。

　　在香港上市的赌业股中，高端中场业务增长较快的金沙中国（1928.HK）最值得关注。金沙中国首季盈利急升近六成，核心EBITDA增加26%，高于市场预期，其中高端中场录得35%的快速增长，带动首季EBITDA利润率扩阔3.5个百分点至36.4%。金沙中国旗下有”巴黎人”，‘威尼斯人’等高知名度娱乐场及大量酒店客房，适应内地消费升级，中产及高端客户赴澳门娱乐消费的趋势。”巴黎人”第二，三期额外豪华套房将于今年底落成，”瑞吉”和”四季”的豪华套房将于明年竣工，相信这将为高端中场业务持续增长带来硬件基础。该股份EV为2018年预测EBITDA的17倍，2018年预测股息率5.8厘，估值吸引，不妨现价吸纳。

　　我们亦看好银娱（27.HK），首季核心EBITDA按年增36%，主要受惠于贵宾厅收入按年增长了44%，中场收益亦增长17%。旗下银河酒店位于路凼的三期拟明年底开业，联同2020年开幕的四期，将合共提供4500个房间，料将提升转介至银河一，二期中场赌厅的潜力。此外银娱入股了摩纳哥SBM，拉斯维加斯Wynn Resorts，这些地区的贵宾客户或为其发展带来协同效益。

　　另一方面，据报日本内阁会议敲定包含赌场的综合度假区建设法案，列明全国范围内最多可在三处兴建包含赌场的综合度假区。一直在争取日本赌场牌照的新濠国际（200.HK）前景值得看好。新濠的塞浦路斯临时赌场会于今年开业，正式赌场预计2021年落成。同时菲律宾政府禁止银娱于长滩岛赌场计划，有利其正经营的菲律宾业务。而其斥资10亿美元建立的高端酒店Morpheus（摩珀斯）有望在下月开幕，可提供780个房间，有望吸引更多高端中场和贵宾厅客户。公司不断回购股份，亦彰显信心，有望吸引基金投资者入股。

　　从政策层面而言，大湾区政策细则最快将于本月中出台，加上港珠澳大桥开通，前往澳门的旅客人数将会增加，刺激濠赌股的发展。不妨趁低吸纳，做中线部署。

　　(本文作者介绍：毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)