姜兆华：上市银行营收增速放缓或将持续

　　意见领袖 | 姜兆华

　　最近，上市银行陆续发布2022年财报。本轮上市银行财报的共同特征：存贷款放量增长，存贷利差进一步收窄，营业收入增长乏力，不良拨备回补利润增长。今年一季度宏观经济数据显示，国内经济逐步企稳回升，但投资、消费复苏未及预期。短期看，上市银行营收增速放缓或将持续。

　　2022年，受疫情持续影响，叠加俄乌战争，全球供应链中断，国内经济增速放缓，上市银行营业收入增长承压。2022年上市银行营收增速放缓主要源于以下四个方面：

　　一、贷款放量增长，融资利率大幅走低。

　　受政策驱动影响，2022年上市银行贷款增长21.3万亿，贷款增速11.05%。新增贷款主要投向基础设施（占比30.8%）、制造业（占比21.9%）、租赁和商务服务业（占比15.5%）等重点领域。其中，政信类贷款、绿色信贷成为对公贷款增长主力，且该类贷款议价能力强，新发放贷款利率多低于FTP定价。零售贷款增长主要依托个人经营贷超常增长，个人经营贷新增占比近六成（59.7%），同比增加38.4个百分点；个人消费贷占比10%，同比增加6.1个百分点；个人住房按揭贷款新增占比19.7%、信用卡透支新增占比2.5%，分别较同期降低41.9和7.1个百分点。受LPR利率下行影响，存量到期贷款重定价拉低贷款平均利率。央行货币执行政策显示：2022年12月新发放企业贷款平均利率3.97%，新发放个人住房按揭贷款平均利率4.26%，分别较同期下降60个BP和137个BP。

　　二、存款加速回流，付息成本显著攀升

　　2022年，资本市场震荡起伏，投资理财收益下降，房地产市场萎靡不振，居民投资消费意愿不强，多因素交织加速存款回流银行。其中，储蓄存款、定期存款继续保持高速增长。受市场预期不确定性影响，高净值客户多选择中长期定期存款规避市场利率风险。定期存款占全部存款51.3%，同比增加3个百分点，储蓄存款占全部存款56.9 %，同比增加2个百分点。存款定期化、储蓄化增长趋势明显，直接拉升存款付息成本。2022年，上市银行综合负债成本持续上行。其中，国有股份制银行核心存款平均利率1.78%，同比增加9个BP。

　　三、经营活动萎缩，中间业务增长乏力。

　　2022年，受市场环境影响，中小微企业歇业停产增多，国际贸易额持续下滑，资本市场景气度下降，生产经营活动萎缩，银企结算交易大幅减少，银行手续费及其他非息收入增长乏力。2022年，上市银行非息收入同比下降6.9%。其中，代理保险、代销基金、理财等手续费佣金收入同比下滑3%，其他非息净收入同比下降11.8%。

　　四、资产质量分化，涉房风险集中爆发。

　　2022年上市银行核销处置不良贷款1.3万亿，不良贷款稳中有降，不良贷款率控制在1.3%。其中，多数上市银行对公贷款不良率下降；受部分大型房企债务违约风险外溢影响，住房按揭、信用卡、消费贷等零售贷款不良率均不同程度上升。需要格外关注的是，上市银行对公贷款放量增长，不良贷款率“分母”增加，因剥离核销政策性处置，不良贷款率“分子”减少；此消彼长，不良贷款稳中有降，对公、零售资产质量呈两极分化态势。

　　从影响上市银行营收增长的四个关键维度看，2023年上述因素影响不会明显改善，存贷款利率仍存下行空间，上市银行营业收入增速放缓或将持续。

　　(本文作者介绍：EFP金融管理师，山东师范大学特聘教授、硕士生导师，资深金融从业者)