文/新浪财经意见领袖专栏作家 张虎成
投2020年5月14日，总书记首次提出，充分发挥我国超大规模市场优势和内需潜力，构建国内国际双循环的发展格局。5月23日，总书记再次强调，把满足国内需求作为发展的出发点和落脚点，加快构建完整的内需体系，逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。至此之后，中央文件都开始强调内需和国内大循环的重要性，这是为什么呢？
1、经济背景
屋漏偏逢连夜雨，经济下行再加上疫情，导致中国的外部需求越来越疲软。今年上半年，我国出口下降30%，进口下降3.3%。大家可能不知道，进出口是一个涉及1.8亿人就业的超级产业，国际需求疲软，外贸企业生存维艰，国家必须要让外贸企业稳住，救外贸企业则必须依靠国内市场。
IMF、世界银行两大国际机构都预测，2020年全球主要经济体将普遍出现严重的衰退，只有中国可能实现正增长，这意味着只有中国有消化出口品的市场潜力。目前很多地方政府已经开始为外贸企业搭建内销平台、减免税收、提供金融支持等等。这是中央提出国内大循环的经济背景。
其次，美国大选临近，美国一定会加大对中国遏制的力度，贸易战、科技战、金融战、情报战等等全面铺开。这一切都表明，中国的外部局势非常紧张。在这种情况下，中国必须依靠内需才能度过这场危机。这是中央强调国内大循环的政治背景。
鉴于政治和经济层面的两个现状，虎哥认为，“国内大循环”将成为十四五规划的方向性指引，将对中国经济产生深远的影响。
未来的经济趋势将会有哪些变化，虎哥作为投资人有如下的思考。
一、补科技短板，这是构建国内大循环的前提
中国在芯片领域受到的屈辱和遏制无需多说，但虎哥坚信这种困难是暂时的。想想巴统协议和瓦森纳协定的禁运清单吧，当时中国这些军工企业的日子比今天的芯片企业要困难的多。可是中国人也硬生生地把禁运清单弄得越来越薄，因为只要中国研发出来某一种产品，这种产品立马就会被美国从禁运清单中删除。原因在于，美国是一个资本家掌控的国家，利益是他们第一位考虑的。
今天我们已经能在五代机领域和美国同台竞技，也能领先美国研发“长剑-100”这样的高超音速导弹，这在20年前是无法想象的。
今天我们在芯片领域将要奋起直追。8月4日，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，共出台了财税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等8个方面的措施。这些措施不分所有制的性质，任何在中国境内设立的集成电路（就是芯片企业）都能享受，力度之大前所未有。这必将促进相关领域的投入。预计未来几年我们在科研领域的投入将持续高速增长，因为这是唯一的必经之路。
虎哥坚信，这世界没有什么捷径，不投入研发是不可能在科技竞争中获胜的。虽然最近媒体热议中国的世界500强，在数量上已经超过了美国。但这真没什么，我们是大而不强，什么时候我们在世界500强里的研发投入也成为世界第一，那我们才是真正的成为科技强国。我们通过欧盟统计的2019年全球研发投入前2500家的公司发现，美国第一，欧盟第二，日本第三，中国第四。在全球研发投入前50名中，目前中国只有华为和阿里巴巴。
二、搭建平台和舞台，让科研成果为企业创造经济效益
基础研究是无法直接产生效益的，就像牛顿没有办法对三大运动定律收专利费、爱因斯坦也没有办法对相对论收专利费一样，这些研究需要政府投入。但是除此以外，社会上还有很多应用型研究与企业需求不匹配的情况，把他们对接是可以产生经济价值的。
目前中国高校的科技转化率仅有2.1%，远低于发达国家。与此同时，中国制造业大省广东只有7%的企业有研发部，这是巨大的浪费。日本在七八十年代，产业转型升级期间也碰到过这样的问题。日本的做法是：政府出面提供启动资金和研发补贴，建立以企业为中心的科研平台，让高校直接为企业服务。新技术产生效益后，企业再给科研平台分成，没产生经济效益也因为有政府补贴而不至于让研究人员没有收入。这是传统产业升级的重要举措，也是下一步我们国家会大力度去推进的。目前很多地方已经出台了“产学合作”相关政策，这是下一个风口。
三、创造市场、顺应市场，尊重市场才是出路
创造市场不仅仅是指中国通过“一带一路”化解过剩产能，更重要的是创造庞大的国内市场，目前主要有两个方面的工作要做。
一是破除这些制度的障碍。比如，全世界没有任何政府在限制民众买车，只有中国，这就是赤裸裸地消灭市场。而实际上我们的千人汽车保有量在全球还是属于较低水平。正常的做法应该是，政府多动脑筋来改善交通基础设施，比如建立立体停车库，在拥堵时段、路段收费等。可是在懒政思维的指导下，只会用摇号、限行的方式来解决问题，这就是消灭市场的愚蠢行为。
另外一方面，疫情也让国内的消费市场发生了巨变，我认为这种趋势在疫情之后也很难再扭转。它表现为中国加速进入低欲望社会，年轻人的消费欲望开始下降，准确的说这叫回归理性。这正是日本在90年代所经历的经济阶段，社会给它取了一个很文艺的名字叫“断舍离”。在这种消费趋势之下，优衣库、无印良品之类的消费品迅速崛起。它们的共性是，质量可靠、干净整洁，没有花里胡哨的设计，都是基本款。消费意愿的转型意味着中国制造的质量必须有质的提升，粗制滥造、没有核心竞争力的企业会加速破产。对于投资者来说，类似小米之类的，主打高性价比的企业会越来越有吸引力和发展前景。
四、创造市场意味着鼓励竞争，鼓励竞争一定带来贫富差距，构建福利社会迫在眉睫
2020年5月28日，克强总理出席记者会时说：“中国是一个人口众多的发展中国家，我们人均年收入是3万元人民币，但是有6亿人每个月的收入也就是1000元，1000元在一个中等城市可能租房都很困难。”
另外还有一组官方公布的数据，国家发改委副主任宁吉喆说：“中国总资产已经超过了1300万亿元人民币。按照我们国家14亿的人口计算，人均资产可达93万元，也就是说差不多个个都是百万富翁。”
我们把以上这两组数据一对比，你就会发现，现实是多么的残酷。虎哥在第281期讲过，得益于中国的二元经济结构，在城市没有工作的时候，农民工可以回到农村，有家、有饭吃，不会引发严重的社会问题。但是，随着城镇化的深入，农村能提供的缓冲越来越脆弱。尤其是90后、00后，他们完全也无法接受在农村种地、生活，他们也没有经历过饥饿和贫穷，这意味着他们对痛苦的忍受力更低。对苦难的忍受力更低，这就意味着国家必须要建立基本的福利社会。
虎哥认为这是未来几年构建国内大循环，一定会加强的内容——那就是只有解决了教育、医疗、养老的后顾之忧，才能让老百姓有实实在在的消费。而布局相关领域，现在正是黄金时机。
五、国内大循环为主，并不意味着国际循环就不重要
相反，中国的开放程度会进一步加大，这不仅是因为美国的压力，更重要的是自身的需求，是激活国内庞大金融资本的重要途径。
2020年6月24日，发改委、商务部公布的《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2020年版）》和《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2020年版）》，这两个负面清单较之2019年的版本，共缩减了14条：金融领域取消了外资在证券、期货、保险公司持股比例的限制；制造业领域取消了商用车外资持股限制；农业领域允许小麦育种公司由外方控股。以上种种，意味着接下来企业间的竞争会越来越激烈，尤其是对国内的这些企业。
虎哥盘点这些政策后发现，除了国防军工、交通运输、媒体和教育、人民币自由兑换这四大领域之外，我们已经都对外资全面开放了。在没有开放的四个领域中，交通运输其实不算是个好行业，竞争已经很激烈了；媒体和教育属于半垄断行业；人民币自由兑换则取决于金融架构的完善。就现在来看，只有国防军工的投资潜力最大，而且受宏观经济影响的波动最小。
2020年我们国家的国防预算增速是6.6%。主战装备升级，军工体制改革正在持续推进，生产效率得到逐步提升。在军民融合的大背景下，军工产业正在步入快速发展时期，这个领域确定性的投资机会会比较多。
(本文作者介绍：优选控股创始人；财经视频节目《虎成论金》主讲人；新华社2014中国经济人物)
责任编辑：陈鑫
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