文/新浪财经意见领袖专栏作家 鲁政委
对于2020年的市场来说，我认为有一句话会特别贴切，叫“悲观者正确，乐观者成功”。
首先，从眼下来看，2020年似乎没有办法不让人悲观，疫情大流行，全球一片混乱；恐惧正在蔓延，似乎吓坏了很多经验丰富的投资人。那么，我们已经看到美股的十年长流在急跌狂泻之后已经结束了。那么，全球经济毫无疑问会因此而进入衰退。我们看到了零利率和QE的重来，甚至看到了无限量的QE，甚至看到了在财政赤字上钢铁意志般的德国，提出了无限量的赤字。
那么，在这样的悲观和灰色前景下，A股能够走出独立的行情吗？但是，我认为在中国A股的市场上，乐观者仍然会取得成功。首先，你会注意到，全球的疫情严峻，但是我们国家在抗疫上，已经取得了压倒式的胜利。展望未来，海外的疫情仍然在发展当中，它会影响到我们的外需，但我们的国家还主要是个内需为主的经济体，我们看到最新的政策部署，已经准备推出更大力度的政策对于经济进行缓冲。
那么，无论如何，中国经济的增长在今年会是一个V型反弹的走势，绝对的增速在全球仍然会是一支独秀的。而仍然会继续贡献出全球经济增长的至少30%以上的贡献，那么在这样的情况下，相形之下，在全球的盈利都出现问题的情况下，在中国经济这样的背景和情况下，应该会为中国市场当中的企业提供一个更好的盈利基础，那么从静态来看，我们的A股市场也具有明显的估值优势，从PE来看，我们在全球大的市场当中，比如说：美国、欧洲、日本、英国，在和这些市场比较当中，我们的PE最低。那么，我们补息回报率居中，从这个意义上来说，中国市场毫无疑问是全球价值的洼地。
我们现在看到全球的状态是水漫金山，有句老话说“水往低处流”，所以在这种情况下，全球的宽松都将利中国的市场，从中受益。如果我们放眼更长的时间，在数百年的全球的股票市场、股市的发展史上，长期年化的收益率能够回报超过8%的经济体，是凤毛麟角。那么大家发现，之前仅有英国、美国曾经超过这一个水平，而至少走到目前，A股也已经超过了这样一个水平，而未来，我们从过去的英国、美国的经历来看，他们都曾经是一个时代的经济的火车头。而现在，中国正扮演着这样一个时代的火车头的角色。所以，我们有理由相信，如果我们忽略掉一两年的波动，从更长的时间来看，我们的A股的投资价值毫无疑问是巨大的，你没有理由对一个时代的经济的火车头所产生的回报感到失望。
所以，我的看法就是：对于今年的市场，悲观者正确，乐观者成功。
(本文作者介绍：兴业银行首席经济学家)
责任编辑：潘翘楚
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