文/新浪财经意见领袖专栏作家 韩玮
6月15日，我在“权谋天下、衍生未来”2019年金融衍生品投资全国巡回论坛上。除了分享黄金的长期投资机会之外，明确提出A股依然处于第五次重大投资机会的发展阶段，前期的大盘回调是带来本轮牛市最佳右侧建仓机会。仅仅半个月时间，上述判断均得到较好的验证。为什么说长期牛市是A股第一定律？A股伟大牛市的基础到底是什么？
观察上证指数自1990年年度收盘价的走势线和同期国家统计局公布的GDP指数走势线可以发现：上证指数每年的收盘价在过去二十多年基本上是沿着这个线GDP的线在上升，上证指数的运行底部和GDP的线是同步的，大盘的波动基本上是在GDP之上的。充分说明A股给我们带来的收益和我国经济增长几乎同步的，而中国是世界大型经济体里过去30多年来增长最快的。事实上，在经济增长和通货膨胀的双轮驱动下，长期牛市几乎是全球股市的普遍规律。
众所周知，国运决定股市的回报。中华民族的伟大复兴，恰恰是A股出现长期伟大牛市的坚实基础。毫无疑问，中华民族的伟大复兴一定能够实现。
第一、中国具有实现伟大复兴的历史基础。除去近代两百多年之外，中国在过去两千多年一直是世界上经济最强盛的国家，也是唯一文明传承没有断绝的文明古国。从历史来看，中国衰落是不正常的、偶然的，中国复兴才是正常的、必然的。
第二，50年前中国“两弹一星”事业奠定了中国和平复兴的宝贵基础。大国崛起的竞争模式已经发生了根本性变化。由于国与国之间本质上处于无政府状态，在原子弹发明之前，大国崛起的竞争往往要通过大规模战争来解决分歧。原子弹发明之后，则主要通过冷战来解决分歧。大国之间的竞争更多的是靠战略与战术武装保护伞下的经济、技术、国民幸福等关键要素的竞争。
第三，技术瓶颈和需求曲线为中国的复兴带来了一个宝贵的机会。一方面，除了信息技术之外，很多传统领域的基础理论研究都已经遇到了瓶颈，高科技的边际产出呈现下降态势。另一方面，消费者的需求曲线也趋向饱和状态。任正非先生曾经举例运用5G下载高清电影是一秒钟，这就达到了人的需求曲线的峰值，再往后发展，一秒或者半秒对人的体验来说相差不大。再比如，手机的屏幕分辨率已经超过视网膜的感受极限，这也是需求曲线达到峰值的一个案例。在这种环境下，给像中国这样具有完整产业链的制造业大国带来了绝佳的复兴机会。
第四，中国巨大的有梯度的消费市场，为伟大复兴提供了广阔的增长空间。非常纵深的梯度市场，恰恰是中国相对于其它国家无法比拟的优势。每年八九百万的大学生毕业，作为人口红利之后的人才红利，这个能量比原来的人口红利的能量还要巨大。
第五，制度优势叠加奋斗精神带来的中国速度，实现中国梦指日可待。哈佛大学教授格雷厄姆艾利森谈中国的崛起，他说哈佛老校区连接商学院的一座桥，预计花一年时间修建，但最后六年才修好，而且预算增加了三倍。而北京三元桥的修复，工程量是哈佛校内这座桥的两倍以上，实际上修复我们只用了43个小时。此外，中国消除贫困人口取得的伟大成就，更是令全世界惊叹。
当然，成功是靠奋斗出来的。只要全国人民牢记使命、同心同德、艰苦奋斗，避免极端民族主义和骄傲自满情绪。相信中华民族伟大复兴一定能实现，A股的伟大牛市才刚刚迈出一小步。
(本文作者介绍：著名对冲基金经理，清华MBA导师、清华MBA校友会金融协会副会长，CCTV2嘉宾，恒丰泰石董事总经理。具有20多年期货、证券、公募及私募基金投资负责人的专业经历。)
责任编辑：张文
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