樊纲：解决地方债务问题不能全靠市场

　　文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 樊纲

　　现在的地方债务问题怎么解决？我认为要在增量上进行解决。先把增量控制住，已经发生的债务逐步递减了，未来就可以慢慢化解了。

樊纲：解决地方债务问题不能全靠市场

　　地方债务的问题一直备受人们关注，那么我国地方债务的规模有多少呢？以前一些研究认为规模不是很大，但是最近暴露出来的问题显示，地方债务很多都是隐性债，而且很多债务在数据上体现不出来，实际上的规模非常大。

　　当然，地方政府为了完成一些长期的项目，比如建设地铁、高铁、高速公路，借债是有一定的合理性的，也在一定意义上为中国经济增长做出了贡献，尤其是2008年金融危机的时候拖住了中国的经济，同时，也产生了一定的隐患。

　　最明显的就是过度投资产生了大量的过剩产能。从2004年到2007年的时候，地方政府就有大量的投资，那时候的地方政府债务比较小，但是这2008年刺激政策推出之后，给各个产业都造成了过剩产能。

　　在西方，宏观经济有家庭、企业和政府三个行为主体，企业和家庭借债都受市场的约束，市场会对其借贷资格进行评估。而政府借贷就需要考虑到通货膨胀、失业等问题，要对宏观经济负责，只要政府不倒台，债务是不会消除的，所以政府都会有很好的信誉。而在地方债务这一个问题上，我们有一个特殊的行为主体就是地方政府。

　　地方政府一方面享受着政府的信誉——政府不会让任何一个地方政府破产，另一方面它又不管宏观的事情，不管通货膨胀，不管失业，所以它的借债就没有界限。很多官员在地方上干了三五年就走了，谁也不会想未来怎么还钱的事情。因此，如果没有一个好的机制去控制，地方政府的借债是没有界限的。

　　所以应该怎么办呢？不能完全不让地方政府借款，也不能没有约束。靠市场约束是不行的，市场一看是政府项目，享受着政府的信誉，享受着将来巨额财政的兜底，而且政府手中还有各种各样的资产可以变卖，约束就没有效果。所以还是要有一点行政约束，就得中央政府出面进行一些数量、总量的控制。这就是现在我们修改了预算法之后的基本规则。

　　然后预算法出来之后这规则下面又有很多方法在破，PPP隐性担保之类的。我非常赞同现在财政部又出台的新的规定，禁止担保、禁止再做变相的融资平台式的贷款，把它摆在桌子上，有一个总量控制。然后根据国民经济发展的需要、根据各种地方政府财政的需要，适当的在总的盘子基础上进行适当的分配。

　　这事不能完全靠市场，因为它的原因在于市场失灵。中国经济当中多了一个主体，同时我们也多一个手段这手段。就是说我们不仅有货币政策、财政政策，我们还有一个行政调控的政策。中国经济为什么这些年有了这么多的问题，但是还能够持续发展，还没有出现大的危机？这跟我们敢于运用一些行政手段，针对特殊问题采取一些控制地方政府行为的一些手段是分不开的。

　　在中国的政治体制和中央与地方的关系的国情下，就是需要这样一种特殊的制度。不能简单的套用市场不市场的问题，企业个人一定要进一步市场化，但是地方政府就是地方政府，地方政府永远是政府履行公共职能。在履行公共职能过程当中必须接受上一级中央的调控。

　　那么现在的地方债务问题怎么解决？我认为要在增量上进行解决。先把增量控制住，已经发生的债务逐步递减了，未来就可以慢慢化解了。而在清理债务的过程中也要注重政府与市场的结合。比如如果清理得好的话，市场可以评更高的级，中央政府在进行分配的时候也可以考虑加以倾斜等等。

　　中国经济的路还长着，我们的发展还有很大的潜力，这些问题解决好了，我们今后会发展的更好，会更加稳定。

　　（整理自作者在中国经济体制改革杂志社举办的中国改革（2017）会暨深改五周年高层研讨会上的发言）

　　(本文作者介绍：综合开发研究院院长、北京国民经济研究所所长。)