意见领袖 | 新金融联盟NFA
第一点，理财子到底更偏向于资管机构还是财富管理机构？
资产管理公司和财富管理公司的核心能力完全不同：前者强调的是投研能力，后者强调的是对客户的KYC能力，以及在KYC能力基础上构建的产品和客户资金的适配能力。
与公募基金相比，理财子天然和银行这类最大的财富管理机构有深度绑定，能够和财富端有更好的互动，甚至反向影响财富管理端的策略。目前资管机构被财富管理机构卷得非常痛苦，发行产品的节奏、策略，基本上都被财富管理机构所影响。理财子因为有母行的加持、KYC的深度或者说对客户每一笔理财资金的风险偏好能够理解得更全面、更深刻。
理财子本质上肯定还是资产管理公司，理财子公司转型，可以尝试做一个能够站在普通投资者视角的资产管理公司。在这个方面如果能够真正把空间打开，才可能解决现在公募基金被诟病的“基金公司挣钱，基民不挣钱”，以及“基金挣钱，基民不挣钱”的问题。如果理财子能够站在老百姓的角度、普通投资者的财富管理立场做资产管理公司，跟母行协同好，解决老百姓的挣钱问题，会有非常广阔的发展空间。
第二点，资产管理公司和财富管理公司的目标是不是都是让老百姓挣钱？
如果大家的目标都是让老百姓挣钱，那么理财子应该说是在资产管理公司里面一个最好的解决方案提供商。因为它具备比较强的投研能力，特别在固收方面，它也具备KYC的适配能力。
客户收益来自于产品收益和客户的行为损益。在减少客户行为损耗上，现在的财富管理机构做的都不甚理想，本质上来说都没有真正站到客户的视角，所以缺乏客户的信任。
在这一点上理财子有非常大的作为空间，因为客户对于理财子有天然的信任，所以理财子在这方面有天然的优势，如果理财子做站在客户视角的投顾服务，帮客户做资产配置，我相信能够有很强的杠杆效应，能够把客户的行为掰正。
第三点，真正的投教到底是什么？
把投资的基本知识给老百姓一条一条苦口婆心去讲，是不是真是一个好的投教，或者说有没有更有效率的投教？这一点我觉得是值得思考的。
另外，现在财富管理机构用的比较多的投教方式是去跟投资者讲主题、行业，给客户做直播、做视频、做文章，然后引导客户去做投资，我觉得这样的投教更像销售，跟客户讲完一个主题以后，马上给他推荐基金，这样的投教还是站在产品销售视角，可能不是我们真正需要的投教。
我最近在思考一个更新的视角，投资者教育不应试图教投资者学会如何投资，更不应打着投教的幌子做产品销售。真正有效的投教应该让客户认识到投资的复杂和风险，认知到自己对投资的无法认知，从而转向寻求投顾服务。
同时，财富管理机构应在投顾服务中做好投资者陪伴。这类似护士的角色，让老百姓知道自己吃了什么药，做了什么治疗，帮助客户正确理解“药”的副作用，让客户能够理性看待波动，建立合理预期，从而提升投资中的获得感。
总体而言，我觉得银行理财子是含着金汤匙出生的一个资产管理机构，拥有了其他资管机构欠缺的一些独特能力、资源禀赋。非常盼望理财子能够在投教的有效性、针对性方面做出更好的尝试。假以时日，理财子将能够在资本市场、资产管理行业、财富管理行业发展中，起到非常重要且不可替代的作用。
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责任编辑：宋源珺
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