文/新浪财经意见领袖专栏作家 谭雅玲
岁末年初美元贬值更加极致，年关之际突破90点下行美元主观意志与对应凸显效率与前景铺垫含义。2020年美元贬值7.23%，一周贬值0.43%；12月31日美元指数刷新至今32个月低位至89.5100点，年度收官89.9600点，周收盘为89.9400点，这些都是2021年国际外汇市场重要的参数基础，也是预期美元贬值未来的支持与设计。
首先值得关注美元贬值的氛围。一方面是美国疫情严重程度已经引起国内社会不满，甚至对政府管理的质疑已经变为无拘束出行。疫情不良与负面情绪是美元贬值很重要的辅助条件与氛围，这或是一个事实，但是否存在故意纵容与煽情也是有疑虑或不真实的可能。面对美国财赤压力较大，债务负面严重，美元贬值是比较有效的手法与对策，而且这种掌控美元具有基础与条件。其中包括黄金高涨与石油低迷的夹击，既反映恐慌心理的黄金保值，进而有利打压美元贬值；同时石油涨势歇息担忧经济为主，这也是美元贬值的关联因素，更隐含未来通胀预期与利率主动领先的可能。另一方面是市场一直关注的美国纾困计划得到通过，但执行细节存在争论，两党之间分歧难以达成共识，这是直接加大美元贬值的政策搅动与刻意摆布的重要诱因，炒作性贬值的技术是重点思考与观察角度。美元贬值的情绪化是诱导性因素的关键。
其次重要层面美元贬值的牵强。纵观美国，情绪不良是侧重与炒作重点，但美国经济优越和优势清晰透明。一方面是经济数据基本稳定略有波动，主要是就业数据波动不大。上周四美国劳工部数据显示12月26日当周美国首次申请失业救济人数减少1.7万降至78.7万，比预期83.5万水平偏低。11月初美国的初请失业救济人数降至近期低位71.1万，但随着新冠感染病例数激增，初请失业救济人数也会升至80万之上，但美国初请失业救济人数仍将维持高位。另一方面是周四美股收高，道指与标普500指数创历史最高纪录，主要股指在2020年均呈现较大涨幅，其中2020年道指上涨7.3%，标普500上涨16.3%，科技纳指上涨43.6%，并为2009年以来的最大年度涨幅。尤其苹果、微软、亚马逊、谷歌母公司、特斯拉和英伟达7大美国科技公司2020年总市值增加3.4万亿美元。对标之下美元贬值太牵强，并不具备基础要素，反而战略高瞻远瞩的防御性更是重要参考层面。
最后着眼未来美元贬值的准备。去年至今，美元贬值周期或贬值预期比较集中，美国高估基调不绝于耳，多边机构、投行商行、政府学者纷纷为美元贬值开绿灯，舆论造势是美国文化与高超的个性与特色。因此看事实与现实，美元贬值理由并不充分，但美元贬值却超乎预料，既违背经济现实，也缺少论据分析，美元长期战略与短期策略搭配组合值得重视其未来意图与设计谋略。美元无论从技术、政策、份额、影响多角度看，美元有能力驾驭方向与趋势，并可以实施自己需求的策略与路径，这是目前任何一种货币难以拥有的特殊和特权。
预计新年第一周美元贬值暂时性不足，调整期比较急切，贬值舒缓将面临必然与必须。
(本文作者介绍：中国外汇投资研究院院长，独立经济学家，长期从事国际金融和世界经济研究，尤其对外汇市场研究具有较深的功底与实践经验。)
责任编辑：戴菁菁
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