11月看市：货币定向宽松的QE效应

2014年11月16日 03:02:33

过去一个月，在国内经济增长持续疲弱的背景下，股票与债券两个市场双双走强。股债走牛的背后，最主要的推动因素是货币政策“定向宽松”产生的“QE效应”。定向宽松造成了实体经济融资需求与金融体系流动性供给之间的错配，人为阻塞了流动性向实体经济的传导路径。

股市仍然有压力，债市牛市未到头

2014年10月27日 01:53:40

如笔者所预期的那样，过去一个月中，A股市场因为经济疲弱而明显受压，而债券市场则继续走牛。展望未来一个月，国内经济增长势头还将继续疲弱，稳增长政策力度还将加大，货币政策进一步放松的概率仍然很大。

2014年09月30日 09:18:51

我们预计9月PPI同比会在8月-1.2%的基础上明显下滑至-1.8%。看起来，PPI月度数字年内转正的希望已经落空。通缩的压力已经开始向CPI蔓延。本来，每年“十一”之前都是食品价格明显上涨的季节。

2014年09月23日 08:12:27

过去一个月推动股市上扬的故事主要有三。其一是即将启动的“沪港通”给股市带来增量资金(无论这一资金是来自海外还是国内)。其二是所谓无风险利率下降推高股市估值。其三是四中全会开幕在即带来的改革红利预期。

2014年09月18日 03:51:06

开发商目前的投资意愿仍然不强。而从房地产投资增速与投资到位资金增速之间持续存在的缺口看，明显偏紧的融资瓶颈应是制约地产投资回升的最大障碍。而持续扩大的房价跌幅与乏力的销售数据，则很可能在短期进一步恶化地产融资前景。